Akwel (ex MGI Coutier) : équipementier automobile spécialiste des fluides

Je pense que la direction affiche une certaine prudence qui témoigne surement d’une probable baisse des marges. Je considère que les objectifs sont à chaque fois tenus. J’avais soldé ma ligne avant la publication, ne voulant pas jouer à pile ou face. J’avais fait la même opération avant le premier trimestre (qui m’avait agréablement surpris). Je pense qu’une croissance à deux chiffre sera difficile et qu’il faudra s’en tenir à des croissances plus faibles. La diminution significative de l’endettement peut laisser de la marge à une ou plusieurs opérations externes. A noter que j’ai repris ma ligne le jour de la publication, profitant des soldes. La société reste faiblement valorisée. A suivre.

Je rejoins Zera, les publications sont toujours meilleures que les objectifs.
La société étant quasi désendettée, et distribuant un dividende dérisoire, je pense que la prochaine étape est une croissance externe : il va bien falloir faire quelque chose du cash qui rentre toujours très copieusement.
Le cours au regard du cash généré me semble encore très abordable.

AMF : actionnaire.

Excellents résultats (comme depuis quelques années) avec une croissance à deux chiffres du RO et du RN.

http://www.mgicoutier.fr/doc/finance/CP … ls2017.pdf

1400 titres

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Espérons que cela soit de bon augure parce qu’après être remonté en début d’automne, le titre est à nouveau chahuté et à perdu aux alentours de 10% en 20 jours.

Isild a écrit :

Espérons que cela soit de bon augure parce qu’après être remonté en début d’automne, le titre est à nouveau chahuté et à perdu aux alentours de 10% en 20 jours.

Le titre MGI Coutier marque une pause, comme tout le secteur auto corrige depuis les mauvais chiffres de vente en Europe. MGI a toujours un gros potentiel il faut se montrer patient et ne pas céder aux variations journalières. Je suis bien placé pour cela puisque 50% de mon PEA est investi sur le secteur…
Soyez patient et attendez les résultats 2017, le S1 ayant déjà été bon.

Personnellement j’ai renforcé, le cours est revenu au niveau du 22 sept avant l’annonce de bon résultat.
L’entreprise est très peu endetté et la croissance est toujours au rdv.
Je précise que je suis en apprentissage et que ce message ne doit influencer personne ( même si j’ai une réputation correct sur le forum c’est surtout sur l’immobilier )

Au plaisir d’échanger…

Petit T3 pour Mgic impacté par le change :

Le Groupe MGI Coutier réalise au 3ème trimestre 2017 un chiffre d’affaires de 228,9 M€, en hausse de 2,8 %
en données publiées. Sur le trimestre, l’impact net de change est négatif de 8,1 M€ du fait principalement de
la livre turque et dans une moindre mesure du dollar US. À périmètre et taux de change constants, la
croissance est bien plus forte et s’élève à +6,5 %.

http://www.mgicoutier.fr/doc/finance/CP … re2017.pdf

L’endettement progresse de 8 à 16 millions avant la promesse d’une importante diminution des investissements (edit : les deux devraient être néanmoins liés)en 2018.

Le groupe annonce enfin la possibilité d’une croissance externe :

Par ailleurs, au regard de sa situation financière extrêmement saine, le Groupe MGI Coutier sera attentif aux
opportunités de croissance externe qui viendraient accélérer son développement et/ou compléter ses
expertises technologiques.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par simouss (15/11/2017 21h59)

Merci pour le communiqué simouss

simouss a écrit :

L’endettement progresse de 8 à 16 millions avant la promesse d’une importante diminution en 2018.

MGIC a écrit :

Au 30 septembre 2017, l’endettement financier net du Groupe progresse de 8,3 M€ et s’établit à 16,0 M€.
Cette évolution s’explique par le paiement du dividende (impact de 8 M€) et par l’accélération des investissements. En effet, comme annoncé, le Groupe MGI Coutier mène, en 2017, une politique
d’investissements élevés afin de renforcer sa présence internationale, d’accroître sa productivité et
d’accompagner les évolutions à venir dans le secteur automobile. En 2018, le montant total des
investissements devrait baisser notablement.

Je lis que ce sont les investissements qui vont baisser, pas l’endettement.

D’ailleurs s’endetter de 8.3M€ pour payer 8M€ de dividendes j’ai du mal à comprendre.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonjour Bamaki,

Pouvez-vous m’expliquer svp en quoi cela n’a rien à voir ? Je dois manquer quelque chose.

Si l’entreprise ne payait pas 8 M€ de dividendes elle n’aurait pas à emprunter 8.3M € pour sa croissance.

Elle utiliserait uniquement ses cash-flows pour ses investissements (c’est bien pour cela qu’on appelle cela la CAF…).

Donc payer 8 M€ de dividendes, et emprunter 8.3 M€ pour ses investissements revient à emprunter pour payer le dividende.

Certes le niveau d’endettement n’est pas élevé, mais cette allocation me semble contre productive.

Bonsoir bibike,
Je n’ai pas consulté les comptes de MGI Coutier mais le fait qu’une entreprise s’endette pour investir est tout à fait normal, c’est le levier de base pour accroître les profits et augmenter la rentabilité des capitaux propres. Le recours à l’endettement est d’autant plus pertinent lorsque l’écart entre les taux d’emprunt et le ROI attendu des investissements est important.
En suivant votre raisonnement, la moitié de la cote se devrait de couper ses dividendes pour finir de rembourser ses dettes. Cela ne tient pas.

wulfram a écrit :

Bonsoir,
Ce que bibike avance, sans vouloir parler pour lui, est qu’une entreprise s’endettant de 8M3 et payant un dividende de 8M s’endette pour payer le dividende et non pas pour financer sa croissance.

Comme souligné par Bamaki, ce dividende versé ne représente qu’un rendement minuscule pour l’actionnaire, alors que ce même montant investi pour la croissance, ou non emprunté (probablement à un taux supérieur au rendement du dividende ?) serait bien plus rentable au final pour l’actionnaire… en utilisant le même principe que celui que vous évoquez, à savoir l’écart entre le taux d’emprunt et le rendement, et le rendement et le ROI.

Bonsoir,

J’ai vraiment du mal avec cette façon de voir les choses.

- 8ME de dividendes c’est même pas 10% du RN 2017…(donc dire que c’est la dette qui finance le dividende c’est bizarre pour moi…)
-2017 c’est une année record en investissements avec 45ME d’investissements en 6 mois soit l’équivalent des 12 mois 2016…Et malgré cela, on reste avec un endettement quasi anecdotique
- vouloir investir davantage, c’est bien mais à un moment il faut aussi avoir les projets d’investissements dans les cartons…si les investissements vont nettement baisser en 2018, c’est bien parce que la boite ne peut faire plus non?
- et désolé mais, si la dette nette augmente, ce n’est pas pour payer le dividendes contrairement à votre affirmation. le dividende il est payé non pas par la dette, mais par les cash flow. 66ME de capacité d’autofinancement rien qu’au premier semestre…

45 M€ pour une boîte dans le secteur de MGI Coutier, c’est pas non plus des investissements exceptionnels , c’est quelques machines et l’intégration robots qui va avec.

La durée de vie productive de ce genre de machines est dans la fourchette 7-20 ans (avec déclassement possible depuis équipement de ligne en complémentaire après les 7 ans d’amortissements, durée de vie qui peut monter à 40 ans pour les presses tradis avec une maintenance qui croît).

Personnellement je suis bien content d’en avoir récupéré à 31,39e…

Faire du -8% pour un CA trimestriel moyen n’a pas beaucoup de sens.