Akwel (ex MGI Coutier) : équipementier automobile spécialiste des fluides

Merci AleaJacataEst de vos réconfortantes paroles !

Concernant les entrées et sorties de fonds, on peut noter qu’Indépendance et expansion a toujours toutes ses lignes d’équipementiers auto et visiblement il ne les a pas allégées non plus. Car au mois de juillet, le poids de ce secteur représente désormais 16,6% contre 15,6% au mois de juin. William y croit toujours ! Yeah ! C’est un sacré optimiste, Willy !

Dans les commentaires, on note qu’il a écrit : "les équipementiers auto souffrent". Voui, nous aussi. Et en plus, il fait vraiment trop chaud, ça aide pas à moins souffrir.

Et concernant Akwel : sa "valorisation est étonnament basse". C’est aussi ce qu’on pense. J’aime bien le mot "étonnament". Donc, William ne comprend pas ! Et pourtant, il a du en voir des trucs bizarres depuis qu’il fait mumuse avec la Bourse. En tout cas, ça me rassure, je ne suis pas la seule à me demander pourquoi cette pauv’ boîte inoffensive subit à ce point les foudres divines du marché.

http://www.independance-et-expansion.co … 018_FR.pdf

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Isild (02/08/2018 17h17)

gdauph a écrit :

Merci Isild.

Mais je vous en prie, je n’y suis pour rien ! Tout le mérite réconfort revient à ce cher monsieur Higgons qui, visiblement, semble penser que nous ne sommes pas en haut de cycle concernant le secteur auto. Ses performances passées parlent pour lui mais ceci dit, il a aussi le droit de se tromper ce brave homme, ça arrive même aux meilleurs !

gdauph a écrit :

À plus de 30% de MV j’experimente je crois pour la première fois une grande difficulté des investissements value enfin growth, enfin un peu des deux 😀

30%, mais c’est que tchi ça ! Ca peut se remonter en deux deux si le marché l’a décidé.
Cependant, dans le cas contraire… euh… bon, on va pas en parler, inutile de se faire du mal pour rien. S’inquiéter c’est souffrir deux fois* donc évitons la première.
De toute façon, ce n’est que de l’argent, ce n’est pas bien grave.

gdauph a écrit :

Si je la considère sous évaluée à 32 euros , je devrais normalement en toute logique remettre au pot..  Si elle me va à 32 cela devrait être la poule aux œufs d’or à 21..
Je n’ai pas remis au pot et j’ai bien fait au vu de l’évolution… Mais si je n’achète pas à 21 c’est que je n’ai plus confiance dans mon analyse à 32… Et du coup pourquoi ne pas vendre alors..😬😬

Oulala, ça fait mal à la tête !

Il y a une option à laquelle vous n’avez pas réfléchi (sans vouloir vous offenser) : votre analyse est bonne mais c’est le marché qui est bête. Si vous ne rachetez pas à 21, ce n’est pas parce que vous n’avez plus confiance en vous mais parce que vous n’avez plus confiance dans le marché qui fait parfois n’importe quoi. L’enfer c’est les autres (investisseurs). Ben voilà, on en a un brillant exemple ici !

Ceci dit en ce moment, il n’y a pas que Akwel qui se fait écrabouiller. Beaucoup de small caps, quel que soit le secteur considéré, se font dézinguer : Regardez Xilam ou Keyrus…
Ca donnerait presque envie d’acheter de n’acheter que des titres du Cac 40, tiens ! (enfin sauf Valeo parce Valeo-Akwel, même combat).

Personnellement, j’ai acheté Akwel, à la sauvage, sans aucune analyse. Quand je suis arrivée sur le forum, tout le monde l’avait à la bouche : MGI coutier par ci, MGI coutier par là, et hop, j’ai vu de la lumière, je suis rentrée sur la valeur. Grosse bourde de jeunesse boursière. Ca m’apprendra, tiens !

*Cette citation n’est pas de moi, hélas, mais de Norbert Dragonneau, un personnage du film "Les animaux fantastiques".
Et hop, minute culturelle du jour, sur le forum Akwel. Au moins qu’elle serve à quelque chose celle là !

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Pour ma part, j’ai réétudié mon analyse sur Akwel et bien que ma valorisation estimée ait baissée, je suis toujours très positif sur ce titre. Je vois sur ce titre un potentiel de plus de 35 %.

Akwel représente environ 20 % de mes portefeuilles. J’attends maintenant tranquillement que le momentum redevienne positif pour en reprendre encore un peu.

Pour info, je vois le même potentiel pour PVL, environ 25 % pour EO et presque 20 % pour Valéo. C’est tout le secteur des équipementiers qui est sinistré en ce moment, en grande partie je pense par le risque de guerre commerciale avec les US.

NB : je suis également actionnaire de PVL et de Valéo

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Isild a écrit :

Dans les commentaires, on note qu’il a écrit : "les équipementiers auto souffrent". Voui, nous aussi. Et en plus, il fait vraiment trop chaud, ça aide pas à moins souffrir.

Et concernant Akwel : sa "valorisation est étonnament basse". C’est aussi ce qu’on pense. J’aime bien le mot "étonnament". Donc, William ne comprend pas ! Et pourtant, il a du en voir des trucs bizarres depuis qu’il fait mumuse avec la Bourse.

Tout le secteur des pièces détachées est en baisse, elle suit le mouvement. Quand on jette un coup d’oeil à l’historique de ce secteur, on se dit qu’elle (parmi les autres) pourrait tout aussi bien être au début de sa chute, et qu’il y eut des "sous-évaluations" bien plus marquées par le passé.

Etonnamment, mais dans le même ordre d’idée, elle cotait 0,50 euros le 23 mars 2009.

Moins étonnamment, c’est une habituée des montagnes russes. Comme les autres firmes du secteur.

Ce n’est pas la cas si on allonge la durée du graphique :


Il faut mettre aussi en perspective la baisse récente pas les hausses des années passées :

Contrairement à ce que vous semblez penser il est évident qu’il y a des raisons objectives pour qu’un cours soit multiplié par 100, il suffit de regarder les résultats.
Je ne vois pas comment des raisons trouvées à postériori pourraient se révéler inexactes…
Mais effectivement une smallcap dans une activité cyclique est extrêmement volatile. Tous les gérants ont en mémoire les valos à la casse de 2008 et veulent anticiper la fin du cycle.
Perdre 50% lorsqu’on a pris 10000% ce n’est pas grand chose.
Après il ne faut pas dire n’importe quoi, même si le marché américain décroche Akwel ne retournera pas à 0.5.
Le pe actuel est de 7, ca laisse encore (hors mauvaise surprise, mais pour l’instant il s’agit purement d’une baisse sectorielle) une baisse possible de 50% (un pe ne descend pas au dessous de 3.5). Toujours les mêmes solutions à ce genre de situation :
- Une grande diversification qui permet de minimiser les mauvaises surprises
- Rentrer progressivement sur une valeur qui baisse avec des raisons identifiées tant que les publications sont bonnes.
- Garder du cash en réserve.

Comparer Akwel et Facebook n’a aucun sens.
Il y a des tas de secteurs dans lesquels une croissance non cyclique de 2% justifie actuellement des pe entre 15 et 20.
Le marché price clairement un retournement de cycle et une chute des profits des équipementiers auto.
Il ne faut pas oublier que les cours sont aussi et avant tout la résultante des flux financiers avant d’être le reflet de la santé des entreprises.
Il y a trois scénarios :
1) Le marché a raison et le cours va sans doute encore être divisé par deux avant de repartir pour le nouveau cycle.
2) WH a raison quand il dit que les équipementiers ne sont plus des entreprises cycliques et le cours va stagner et suivre le croissance des résultats jusqu’à un nouvel engouement pour le secteur.
3) Il y a quelque chose de pourri dans le Royaume du Danemark et certains le savent.
Il faut se tenir prêt pour les 3 éventualités.

Ah, très bonne question, Bonel ! J’avoue que cette phrase de Bifidus m’a interpellée.

Y’a plus personne sur le forum Akwel-Boursorama. Ils sont tous cois de désespoir les pauvres. Encore -2,28% aujourd’hui, ça saigne sévère là !

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J’ai doublé ma ligne sur Akwel aujourd’hui.
On voit une divergence haussière (les cours se stabilisent alors que les concurrents continuent à baisser). Le point bas pourrait avoir été atteint sur ce dossier.

Par rapport aux autres équipementiers, Akwel a l’avantage d’avoir une dette quasi nulle. La VE baisse alors aussi vite que le cours alors qu’elle baisse moins vite chez les autres équipementiers endettés (Valeo / POM / PVL). Par ailleurs, en cas d’aggravation des tensions commerciales / black swan, je suis plus à l’aise avec une société non endettée dans un domaine aussi cyclique.

Dans le secteur, je serais aussi tenté par Valeo, plus chère mais à une offre plus technologique et bien positionnée pour le MT avec la voiture électrique / autonome. J’attends 35€ pour éventuellement rentrer sur ce dossier.

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Il est assez rare de voir des PER aussi bas pour des ROE aussi hauts !

Quand je screene un PER < ROE cela titille ma curiosité

Et là on a du PER vers 7 pour des ROE passés vers 20%, soit un ratio de 3 presque, très très rare !



Et ce CA qui monte prouvant l’efficacité des investissements.



C’est étonnamment bas , effectivement.

Mais les performances passées ne présagent pas des futures, tout juste on a la preuve d’un management compétent.

Tout le pari est sur le devenir des composants à horizon 5 ans , quelle adaptabilité des outils de prod …

Bien que le titre soit liquide, je viens de monter dans le bateau ;-)

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