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1 #26 04/04/2019 04h11
- Miguel
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Reprenons notre exemple de "Poorman’s covered CALL".
J’ai passé les ordres suivants.
Achat ===> 1 "Leap" CALL BRK-B Strike $180.00 maturité 17 Janvier 2019 2020 Premium $32,82
*Rectifié suite au mail de galerien ci dessous.
Ce CALL est une protection contre une hausse rapide du sous-jacent.
J’ai payé $32.82 X 100 (1 lot) = $3,282.00 + $0.79 de frais; Soit un total de $3,282.79
Cela peut paraître cher pour un "Poormans"…Covered Call
Mais c’est quand même $17.000 moins cher que d’acheter 100 titres BERK B à $204.00
J’ai ensuite vendu un CALL OTM sur ±30 jours.
Vente ===> 1 CALL BRK-B Strike $210.00 maturity 3 Mai 2019 premium $1.20
J’ai encaissé $120.00 - $0.80 de frais = soit $120.80 $119.20 net vendeur.*merci Mevo de m’avoir sensibilisé sur ce point.
Le Valeur du premium est constitué de 5 éléments
Gdeballe a écrit :
../…
Les facteurs qui influencent une option
En théorie, la prime d’une option est influencée par tous ces paramètres :
prix d’exercice de l’option
volatilité du sous-jacent
date d’échéance
taux d’intérêt (négligeable et intégré au prix de la prime si bien anticipé à l’avance)
dividendes (négligeable et intégré au prix de la prime si bien connu à l’avance)
Tiré de Publication AGORA
QU’EST-CE QUI INFLUENCE LA PRIME D’UNE OPTION? (COURS OPTIONS #5)
Dans notre exemple le cours du premium n’est pas influencé par le dividende. En effet le sous-jacent Berskhire Hathaway BERK-B ne distribue pas de dividende.
Notre achat de "Leap" CALL est pricinpallement influencé par le prix d’éxercice.
Le Prix d’exercice le "strike" est de $ 180 ce qui nous donne une valeur intrinsèque de
(Cours de l’action) - (Prix d’exercice) = Valeur Intinsèque
$204 -$180 = $24
Le premiun étant $32.82 la Valeur Intrinsèque étant de $24.00
La différence $32.82 - $24.00 = $8.82 ---
La Valeur Temps va s’éroder au fure et à mesure que le temps va s’écouler.
Si à la Maturité le Cours de l’action sous-jacente BERK-B est à $204 j’aurai perdu $882.00
Ces $8.82 sont constitués par :
La Valeur Temps ou temporelle, la Valeur Taux d’Intérêts et la Valeur Volatilité.
Le coût réél de cet achat est en fait $8.82 X 100 - soit $882.00
Le débours est $3,282.79
La Valeur Temps va s’éroder au fure et à mesure que le temps va s’écouler.
Si à la Maturité le Cours du SJ BRK-B est à $204 j’aurai perdu $882.00
Mais lorsque l’on achète un Poorman’s Covered CALL, on l’achète pour se protéger d’une hausse rapide du sous-jacent, car l’on n’est pas couvert, on ne détient pas es 100 titres en couverture.
De la même manière, le premium de $1,20 de la vente du CALL $210 May 3’19
Le cours actuel du premium composé presque uniquement d’une Valeur Temps, a un peu baissé et se situe au 3 Avril à $1.05
Tant que le cours du sous-jacent évoluera de manière latérale, la valeur temporelle du cours du premium va continuer à baisser.
Si le cours du sous-jacent baisse fortement et rapidement, le premium ne vaudra presque plus rien.
Il faudra alors considérer dénouer cette vente de CALL en procédant au rachat du même CALL, même strike, même maturity pour quelques cents et repartir sur une autre ventre de CALL.
Si le cours atteint le strike il faudra livrer les titres … on vera d’ici là.
L’achat du "Leap" CALL reste en place et sert de protection.
Edit pour rectification de divers points. En particulier BRK B au lieu de BERK B
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
Dernière modification par Miguel (15/09/2019 18h23)
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