Portefeuille d'actions de PointsLignesPoints

Bonjour,

A mon tour de me lancer dans la création d’un portefeuille. Je m’excuse d’avance pour le pavé. Je vais essayer de détailler ma méthode pour créer mon portefeuille et les écueils rencontrés.

L’idée est de placer maintenant mes économies futures sur un PEA sachant que j’ai pour l’instant un patrimoine surpondéré en immobilier (voir ma présentation).

Comme nombreux d’entre vous, après la lecture du livre "Créer et piloter un portefeuille d’ETF" de Fructif, je me suis lancé dans la création d’un portefeuille Lazy répliquant l’indice WORLD ACWI IMI.
J’ai retenu qu’il ne fallait pas essayer de faire mieux que les professionnels du marché et qu’il fallait limiter les frais.

C’est un investissement long-terme (> 10 ans).
Je commence avec 10 000 euros et je compte mettre 3000 euros par trimestres.

1/ Première méthode :
La stratégie « simple » serait de prendre trois lignes sur mon PEA pour répliquer l’indice WORLD ACWI IMI :
-    Une ligne de l’ETF : Amundi MSCI World UCITS ETF C EUR (CW8)
-    Une ligne : Amundi MSCI Emerging Markets UCITS ETF-C EUR (AEEM)
-    Une ligne : Amundi Russell 2000 ETF-C EUR (RS2K)
Je crois savoir que l’ETF Emerging Market d’Amundi a changé cet été, mais je n’ai pas trouvé la nouvelle « version » (FR0013412020) sur le site Morningstar.

Pour calculer la répartition des trois ETFs, l’idée est de prendre la répartition de l’ETF MSCI ACWI IMI et de se rapprocher de cette répartition.
L’avantage est de pouvoir, une fois par an, rééquilibrer le portefeuille en se basant sur la nouvelle pondération de l’ETF « cible », sans réfléchir, à l’aide d’un tableau Excel.

1ere question : Comment trouver la composition de l’indice MSCI ACWI IMI ?
J’entends par là, la composition de l’indice en termes de proportion de chaque pays, mais aussi de la proportion d’émergents et de Small-Caps.

J’ai trouvé sur le site de Fructif cet article : http://www.epargnant30.fr/indices-msci/



Cette répartition peut cependant évoluer dans le temps. Comme l’investissement est prévu sur une période d’au moins une dizaine d’année, j’aimerai être en mesure de calculer cette répartition moi-même. Toujours pour coller au mieux à l’indice le plus large sans prétendre être capable de juger si les émergents devraient être plus ou moins représentés, si les Small-Caps devraient être intégrés ou non. Je me doute que certaines personnes sur ce forum ont les bonnes réponses à ces questions mais étant novice, je préfèrerai me contenter de refléter au mieux l’indice le plus large.

Sur le site MSCI, je n’ai trouvé qu’une répartition par pays, sommaire : PDF MSCI AWCI IMI

SPDR est un émetteur de cet indice (malheureusement non éligible au PEA), en allant sur son site, j’ai obtenu une liste très détaillée des pays composant l’indice mais toujours rien sur les Small-Caps.
https://fr.spdrs.com/fr/professional/et … tf-SPYI-GY

Morningstar fait une liste moins longue et qui définit plus précisément la part des pays émergents :

Répartition géographique - % des actifs actions
Etats Unis 56,01
Canada 3,32
Amérique Latine     1,42
Royaume Uni  5,14
Eurozone     8,48
Europe - sauf Euro  4,73
Europe - Émergente  0,42
Afrique  0,68
Moyen Orient     0,31
Japon  7,57
Australasie      2,11
Asie - Pays Développés  4,65
Asie - Émergente  5,14

Mais toujours rien sur les Small-Caps.

En partant sur la liste de Morningstar (et en faisant de même avec les trois indices de mon portefeuille), j’obtiens la répartition suivante :
-    76,5% Amundi MSCI World UCITS ETF C EUR (CW8)
-    13.5% Amundi MSCI Emerging Markets UCITS ETF-C EUR (AEEM)
-    10% Amundi Russell 2000 ETF-C EUR (RS2K)

Les 10% de Small-Caps ont été fait un peu au hasard en se basant sur la répartition de l’article de Fructif. Les autres pourcentages ont ensuite été déduits.
Je trouve une répartition avec une légère surpondération des USA et de l’Asie émergente et une sous-pondération du Japon.

Etats Unis    -2,07
Canada    0,64
Amérique Latine    -0,36
Royaume Uni    0,64
Eurozone    0,73
Europe - sauf Euro    0,81
Europe - Émergente    -0,35
Afrique    -0,10
Moyen Orient    -0,25
Japon    1,45
Australasie    0,26
Asie - Pays Développés    0,10
Asie - Émergente    -1,51
(La deuxième colonne représente l’écart en pourcentage de l’indice par rapport à notre répartition, en négatif : une surpondération, en positif : une sous-pondération)

Vous me direz, il est inutile de trouver des chiffres aussi précis puisqu’au final, à la fois la taille des part d’ETF tout comme la nécessité de ne pas passer trop d’autre pour limiter les frais ne permettra pas de respecter cette proportion. Certes, mais la méthode est de trouver les proportions au « plus juste » (et à ce titre je suis friand de toute remarque pour améliorer la méthode) pour ensuite, en connaissance de cause, arrondir ces proportions.
Cette méthode sert surtout à suivre toute évolution notable des proportions de l’indice.

J’ai cependant deux remarques par rapport à l’utilisation d’uniquement ces 3 ETF :
-    les trackers qui m’ont semblés intéressants sont tous les trois chez l’émetteur Amundi.
-    Les frais pourraient être diminués (et pour une stratégie long terme, cela n’est pas inutile)

2/ Deuxième méthode :

Toujours répliquer l’indice MSCI ACWI IMI mais cette fois si à l’aide de plus de trackers pour ne aps avoir els deux inconvénients précédents.

Etant novice, je m’excuse par avance dans le choix de mes ETF. J’ai essayé de faire au mieux mais j’ai beaucoup de difficulté pour trier les ETF éligibles au PEA (il n’y a pas de case à cocher comme c’était le cas dans la méthode proposée sur le site de Frutif) et je ne comprends pas tous les sigles utilisés.

-    Commençons facilement avec un ETF représentant les USA : BNP Paribas Easy S&P 500 UCITS ETF EUR C (ESE).
-    Les Small Caps (USA) : Amundi Russell 2000 ETF-C EUR (RS2K)
-    Ensuite les émergents : Amundi MSCI Emerging Markets UCITS ETF-C EUR (AEEM)
-    Pour la représentation de l’Europe : Vanguard FTSE Developed Europe UCITS ETF (VEUR)
-    Puis du Japon : Amundi Japan Topix UCITS ETF-C EUR (TPXE)

Et là, c’est le drame ! Les seuls trackers que j’ai pu trouver représentant le Japon et éligibles au PEA ont à une répartition à 80% en Europe. Il n’est donc pas possible de reproduire les 7.5% de représentation du Japon dans l’indice MSCI ACWI IMI sans surpondérer fortement l’Europe.

Deuxième hic, le Canada et l’Australasie (représentant 5,43% de l’indice) n’ont, me semble-t-il, pas de trackers éligible au PEA.

En fouillant j’ai trouvé et constaté que ma méthode aboutissait à peu près au même résultat que celui disponible ici : https://portefeuille.github.io/lemoinscher/#mifid2

Je ne suis cependant pas convaincu du tout par l’indice représentant le Japon et cette réplication ne m’emballe pas plus que ça. (Japon, Canada et Australasie sous représentés alors que représentant environ 13% de l’indice initial)

2ème question : Connaissez-vous un tracker éligible au PEA représentant essentiellement le Japon ?

En attendant, j’abandonne cette méthode qui, si de nouveaux ETF sortent, me semble pourtant moins chère.

Bonne journée,

Mots-clés : etf (exchange traded funds), lazy, portefeuille