Portefeuille d'actions de Rylorin

PORTEFEUILLE À début février 2019

Commentaire global

J’ai suspendu mon reporting quelques temps car pas grand chose d’intéressant à dire : j’achète toujours sur un coup de tête, et je revends un peu de même.
J’espère néanmoins commencer à parvenir à une version à peu près stabilisée de mon portefeuille "rendement", dont je vais maintenant essayer de suivre également la performance.
Mon objectif est de parvenir à 8%, j’ai l’impression que ce n’est pas facile.
Pour cela je prévois de privilégier dans l’ordre :
- les CEF
- les préférentielles
- éventuellement quelques actions classées "Super stock" par Stockopedia
ayant un versement du dividende :
- mensuel
- trimestriel
Je réinvestirai les dividendes mensuellement.
J’ai réduit mes découverts en devises, en vendant des euros car le coût du découvert commençait à devenir important. De plus je ne crois pas à une remontée de l’euro à court terme (mais je n’ai pas d’argument en ce sens). Je continue de transférer des valeurs de mon compte De Giro vers mon compte IB, afin de dédier le premier au portefeuille "Les Daubasses" et le second à mon portefeuille rendement. Je vais essayer de réduire mon nombre d’interventions (achats/ventes) pour laisser un peu plus de place à un minimum de réflexion.
Mon indice de référence sera le MSCI World car c’est pour moi l’alternative au stock picking. Si j’arrête ce portefeuille ce sera pour investir sur le MSCI World.

Ventes

CBL & Associates Properties Inc (CBL)
Revente (trop) rapide de l’action ordinaire après avoir découvert qu’elle était classée en "Value Trap" par Stockopedia.
De plus le rendement de l’action ordinaire est inférieur à celui de la préférentielle.
Cela conjointement avec la volonté de dédier le portefeuille DeGiro au suivi du portefeuille "Les Daubasses".
OHI
Revente du titre après avoir découvert qu’elle était classée en "Momentum Trap" par Stockopedia conjointement avec la volonté de dédier le portefeuille DeGiro au suivi du portefeuille "Les Daubasses".
Compass Diversified Holdings 7.    (CODI^PRB)
Revente du titre après avoir découvert qu’elle était plutôt mal classée par Stockopedia conjointement avec la volonté de dédier le portefeuille DeGiro au suivi du portefeuille "Les Daubasses".
UNIBAIL-RODAMCO-WE (URW)
Revente (trop) rapide après avoir découvert qu’elle était classée en "Value Trap" par Stockopedia, alors que je venais de "profiter" de la baisse du titre pour renforcer.
Entre autres…

Allègements

Berkshire Hathaway Inc. New (BRK-B)
Revente (trop) rapide après mon renforcement à la baisse dans l’objectif de disposer des liquidités nécessaires à mon portefeuille "Les Daubasses" et par crainte d’une trop forte exposition à Apple.

Achats

3 titres catégorisés "Conservative Super Stock" par Stockopedia et évoqués sur le forum
COMINAR R E UN        (CUF-UN.TO)
NATIONAL GRID PLC ORD 12 204/47        (NG.L)
RIOCAN REAL EST UN        (REI-UN.TO)
Mes ordres d’achat ont été exécutés sur
Barings Corporate Investors (MCI)
Nuveen High Inc Nov 2021 targe (JHB)
Entre autres…



J’ai un doute sur le calcul de la performance globale, à voir dans les prochaines semaines.
L’obligation Sanchez Energy (SN) commence vraiment à m’inquiéter.
Plusieurs lignes dans le rouge vif, sur lesquelles je prévois de ne rien faire car au point où j’en suis je préfère les conserver pour le rendement.

Bonjour, pouvez-vous rappeler les critères dont vous parlez ? Ainsi que votre cible ?
Vous avez défini des objectifs de pondération par secteur ? Bdc, REIT, Shipping…?
Ça m’intéresse car chaque mois je renforce également mon portefeuille en actifs de taux

REPORTING À FIN Mars

Opérations réalisées depuis le dernier reporting

04/03
Achat sur marge USD de 80 LMP Capital & Income (SCD) à 12.89$. CEF de Non-US/Other-Global Growth & Income et rendement de 9,6% à ce niveau.
Vente de 25 Teekay LNG Partners L.P. 8.50% (TGP PRB) car l’action était détenue sur mon compte DeGiro. Vente au cours d’achat et 4,4% de dividendes bruts encaissés sur la période.

11/03
Vente de mes CUF.UN avec une légère plus value, étant mal à l’aise avec les turbulences subies par le titre suite à la publication des résultats. De plus les actions ordinaires ne sont pas tout à fait dans la cible du portefeuille.

13/03
Achat sur marge USD de 80 PGIM Sht Duration Hi Yld (ISD) à 14.33$. CEF de High Yield avec un rendement de 8.37% versé mensuellement.
L’ordre de vente sur mes MINDP a été exécuté. Vendu à mon PRU. L’objectif étant de transférer l’ensemble des valeurs composant mon portefeuille "rendement" vers mon compte IB.

19/03
Achat sur marge USD de 10 PEI PRD à 20.62$ suite à l’article de "High Dividend Opportunities" sur SA. Préférentielle d’une foncière payant 8.3% en versement trimestriels. Petite ligne car la société est classée en "Value Trap" par le site stockopedia.
Vente de mes RIOCAN REAL EST UN (REI.UN) avec une plus value de 7.8%. Cette foncière canadienne versant un dividende mensuel m’a donné de très bons résultats. Néanmoins je souhaite me concentrer sur des CEF ou préférentielles plutôt que sur des actions ordinaires.
Vente de mes MORGUARD UN (MRT.UN) pour la même raison, plus value de 3%.

20/03
Achat sur marge USD de 100 Barings Global Short Dur High (BGH) à 18.10$. CEF de Taxable Income-High Yield avec un rendement de 9,73% en versement mensuel.
Vente de mes SIR ROYALTY INCOME FUND (SRV.UN) toujours dans le but de réduire ma part d’actions ordinaires, avec une légère moins value.

27/03
Vente de HT PRD & HT PRE proche de mon prix d’achat suite à la baisse de la notation Stockopedia, au fait que ce sont parmi les plus faibles rendements de mon portefeuille.
Vente de mon obligation Lexmark (LXK 5 1/8 03/15/20) avec 2,5% de PV sans compter le coupon encaissé. Même si la maturité est (très) proche je ne suis pas confiant sur l’avenir du business de l’impression papier.
Vente de mes GMRE PRA avec une légère PV suite à la baisse de la notation Stockopedia, au fait que ce sont parmi les plus faibles rendements de mon portefeuille.
Vente de MCI proche de mon prix d’achat car le prix s’est cassé la figure ces derniers jours - annulant ma PV -, le prix est au dessus de la NAV (je préfère faire de "bonnes affaires" en achetant en dessous de la NAV, et donc je saute sur l’occasion de vendre au dessus).
Renforcement de BGH & ISD pour constituer des lignes à hauteur de 5% (environ) du portefeuille.

29/03
Réinvestissement des liquidités dégagées
Renforcement de PGZ pour constituer des lignes à hauteur de 5% (environ) du portefeuille.
Achat de 225 New America High Income Fund, I (HYB) à 8.66$. CEF de Taxable Income-High Yield avec un rendement de 7,64% en versement mensuel.

J’ai choisi de ne pas faire mon (premier) renforcement mensuel car je souhaite d’abord stabiliser mon portefeuille et réduire le nombre de mouvements. Je vais pour le moment me limiter au réinvestissement des dividendes encaissés. Le renforcement se fera sur le CEF correspondant à mes critères de sélection et qui présentera le rendement le plus élevé, avec une limite de 5% par ligne (donc un minimum de 20 lignes).

Total Dividendes en EUR encaissés sur le compte IB : 152.73

REPORTING À FIN Mai

Opérations réalisées depuis le dernier reporting

01/05
Quelques ventes pour financer pour dernier achat (TOO PRA). Liquidation des lignes
- 10 RIF à 18.74$ : petite ligne d’un CEF versant moins de 6% en trimestriel mais forte décode de 20% par rapport à la NAV.
- 42 BRG PRC à 25.20$
- 50 EPR PRG à 24.45$. J’aurais peut-être dû ne pas tout vendre puisque à l’issue de cette opération je me retrouve avec 373$ de liquidités.

07/05
Allègement de 8 BRK B à 209,37$, avec légère plus-value.

08/05
(R)achat de 100 RIF à 18.47$, la valeur étant apparue dans mon screener. Malgré le rendement un peu limite de 6-7% de plus versé trimestriellement et cela permet un peu de diversification vers des valeurs immobilières.

20/05
Utilisation des liquidités disponibles pour l’achat de 17 BGH à 18.50$.

28/05
J’avais placé des ordres de ventes sur mes lignes GLOP PRA et GLOP PRB qui ont été exécutés le 28/05.
Il s’agissait de 2 petites lignes de 10 titres, un bon dividende de l’ordre de 8,5%, en paiement trimestriel mais la valeur a été dégradée à "Value trap" par Stockopedia, ce qui m’a donné une (mauvaise ?) raison de vendre à mes cours d’achat et réduire le nombre de lignes de mon portefeuille.

31/05
Je profite de la baisse du jour pour réaliser quelques achats opportunistes :
2 BRK B à 197.56$
Ainsi qu’une sélection de 5 REIT Canadiennes de qualité (du moins j’espère) achetées sur marge, sur la base des critères Stockopedia suivants :
StockRank Style = Super Stock
Risk Rating = Conservative
Quality Rank >= 80
Value Rank >= 85
85 BTB.UN à 4.65 CAD
33 MRT.UN à 12 CAD
66 SOT.UN à 5.98 CAD
32 SRT.UN à 12.44 CAD
198 NXR.UN à 2.02 CAD

Rendement brut espéré du portefeuille : 8.57%
Total Dividendes en EUR encaissés sur le compte IB : 234.31€

Reporting à fin Juillet

Opérations réalisées depuis le dernier reporting

02/07
Comme à mon habitude je change d’avis et revends immédiatement ce que je viens d’acheter, et notamment les 3  URW pour la raison que IB ne gère pas bien les actions françaises et prélève 30% sur les dividendes. La fréquence de versement du dividende n’est pas non plus dans ma cible. Evidemment j’ai revendu au plus bas de la journée, c’est remonté dans la foulée et le jour suivant. Du coup une petite perte due aux frais de courtage.
D’ailleurs je songe à vendre mes foncières canadiennes car gérer une devise pour 5 CAD de dividendes mensuels, je ne suis pas certain que ce soit une bonne idée.

xx/07
Rachat de 4 URW, ça m’a couté le dividende + les frais de transaction, voire un peu plus. Heureusement que le ridicule ne tue pas ! Cette fois je suis dans un meilleur état d’esprit pour les conserver, avec une vision plus "value". Dans l’attente que le cours du titre se rapproche de la NAV, j’empocherai le dividende dans l’intervalle

08/07
Ordre d’achat de 630 CIK au cours de 3.16$ conformément à mes critères d’achat de CEF.
Ordre d’achat de 20 CMRE PRD à 25$ pour compléter ma ligne existante.
Ordre d’achat de 15 OFG PRB à 25$ pour compléter ma ligne existante.
Vente de ma ligne PGZ car un z-score peu favorable. Je réalise ainsi ma plus-value.

26/07
Vente de ma ligne SCD car le z-score est négatif sur toutes les durées. Je réalise ainsi ma plus-value.
Utilisation des liquidité USD disponibles pour l’achat de 125 PPT à 5.26$. Ce CEF, apparu dans mon screener, verser 7,98% en versement mensuel.
Désormais, presque l’ensemble de mes CEF versent leurs dividendes mensuellement. Seul RIF reste en versement trimestriel.

Rendement brut espéré du portefeuille : 8,34%
Total Dividendes en EUR encaissés sur le compte IB : 157€

Si vous voulez estimer les revenus mensuels procurés par votre patrimoine, vous devez :
1. observer sur une période de 1 an pour éviter tous les effets saisonniers
2. diviser par 12.

Que ces revenus soient dans différentes enveloppes fiscales (AV, PEA), le cas échéant réinvestis, n’est pas un problème.
Vous pouvez faire des retraits avec une fiscalité avantageuse si ces enveloppes ont l’âge requis. Pour l’AV dans les limites de l’abattement.

Votre patrimoine ayant un actif et un passif (crédits immobiliers), les remboursements de capital ne le font pas varier. Seuls les intérêts ont une influence.

Reporting à fin Août

Peu d’opérations réalisées ce mois ci mais quelques changements importants.

Notamment, suite à l’arrêt d’activité de Marie Quantier, j’ai conservé les lignes d’ETF que j’avais en portefeuille (10% d’actions) et consolidé sur un unique compte afin de réduire les frais IB. Les anciennes lignes MQ ne seront pas suivies ici à priori.

La préférentielle JE PRA s’est cassée la figure de près de 40% sans que je ne trouve d’explication. L’action ordinaire était pourtant notée Super Stock par Stockopedia. Comme quoi avoir en portefeuille des sociétés que l’on ne connait pas et que l’on n’est pas en mesure de suivre n’est peut-être pas une bonne idée … J’ai conservé le titre car je ne souhaite pas vendre à perte, nous venons comment il va évoluer à l’avenir.

Du coup j’ai ramené ma ligne HMLP PRA à 1.000$ car le titre a accusé une légère baisse. Vente réalisée avec légère plus value.

J’ai acheté 2 x 1 BRK B en dessous de $200 avec les liquidités mais la valeur ne sera plus suivie dans le cadre de ce portefeuille car ça n’est clairement pas une valeur de rendement.

J’ai passé un ordre pour compléter ma ligne de OFG PRB au cas où elle passerai sous les $25.
Je vais probablement procéder à d’autres rééquilibrage durant le mois de septembre.

Rendement brut espéré du portefeuille : 8,26%
Total Dividendes en EUR encaissés sur le compte IB : 266.34€

@ArnvaldIngofson @footeure désolé je n’avais pas vu vos messages de début août. Merci pour vos retours.

ArnvaldIngofson a écrit :

Si vous voulez estimer les revenus mensuels procurés par votre patrimoine, vous devez :
1. observer sur une période de 1 an pour éviter tous les effets saisonniers
2. diviser par 12.

Que ces revenus soient dans différentes enveloppes fiscales (AV, PEA), le cas échéant réinvestis, n’est pas un problème.
Vous pouvez faire des retraits avec une fiscalité avantageuse si ces enveloppes ont l’âge requis. Pour l’AV dans les limites de l’abattement.

Votre patrimoine ayant un actif et un passif (crédits immobiliers), les remboursements de capital ne le font pas varier. Seuls les intérêts ont une influence.

Merci de votre conseil. Je vais y réfléchir. Je me dis à priori que si je fais cela par année civile ça serait peut-être plus simple/rapide mais que j’aurai un long effet tunnel avant de découvrir le résultat. En faisant cela sur une année glissante ce sera pas mal de boulot mais en effet en ayant un revenu mensuel moyen sur une année glissante ça me donnera une meilleure idée de l’évolution. En complétant/poursuivant me vision mensuelle je pourrai/devrait arriver à ce résultat.
Votre remarque sur la vision actif/passif est tout à fait juste mais dans une vision cash flow j’ai l’impression qu’il me faut prendre en compte mes remboursements de crédit immobilier.
J’ai entamé des retraits sur mes plus anciennes AV mais j’avoue ne pas avoir optimisé la fiscalité. C’est probablement un tord.

footeure a écrit :

Bonjour rylorin,

Vous n’utilisez pas de marge ? Un levier de 1,25 me semble optimal pour un portefeuille comme le vôtre. De préférence en étant à découvert en euro, ce qui coûte 1,5% par an.

Avez-vous comme critère pour vos CEF la variation de NAV sur le long terme ? Personnellement j’en ai laissé beaucoup de côté car la NAV sur 5 ans régressait, ce qui veut dire que les frais du management et les dividendes sont supérieurs à la valeur ajoutée (sans parler du frottement fiscal).
De mon côté je n’ai que RQI comme CEF, de la maison Cohen & Steers. Je vais creuser sur ceux que vous avez en portefeuille.

Vu que votre TMI est de 30% et que vous ne profitez pas encore de vos dividendes, vous pourriez investir dans des actifs capitalisants plutôt que distribuants, ce qui décalerait de quelques années le frottement fiscal.

En effet je n’utilise pas la marge. Je pense en effet que cela permet d’améliorer le rendement mais c’est un choix un peu psychologique : ça me gène d’être à découvert ainsi que de payer des agios, d’autant que j’avais compris que les intérêts débiteurs ne sont pas déductibles des revenus. Je devrais peut-être y re réfléchir. Je n’hésite néanmoins pas à être à découvert ponctuellement lorsque je fais des achats.
En effet je considère la NAV sur une période d’un an. C’est peut-être un peu court. Comment liez-vous révolution de la NAV à des frais de management élevés ? L’évolution de la NAV est principalement liée à l’évolution de la valeur des actifs en portefeuille, comment faire la part des choses ? Je pense également à des ETF qui seraient moins chargés en frais que les CEF ; mais il me semble à contrario que les CEF peuvent utiliser un effet de levier que les ETF n’ont pas.
Vous avez parfaitement raison sur le côté distribuant/capitalisant. Je me pose parfois la question. L’idée est d’être moins sensible psychologiquement à la variation de mes titres en me disant que malgré leur baisse le revenu peut (potentiellement/partiellement) être maintenu. Mais je me dis également que la seule chose importante est le total return et que les impôts impactent assez fortement le rendement. Je vais y re réfléchir.

Dernière modification par rylorin (03/09/2019 18h19)

Reporting au 10 novembre 2019

Petite réorganisation de la présentation de mon portefeuille pour afficher l’ensemble des titres dont les ETF résultants de mon compte Marie Quantier.

Depuis le dernier reporting, j’ai allégé quelques préférentielles pour limiter la taille de mes lignes et pour disposer d’un peu de liquidités pour investir sur quelques actions "value" notamment.

J’ai racheté quelques LVMH et cette fois je suis à l’aise avec et pas près à revendre à court terme. J’ai plus de lignes que je ne peux en suivre, en hausse ou en baisse, ce qui fait un peu de bruit et de clignotements qui m’évitent de réagir à chaque variation.
Je vais procéder à quelques ventes supplémentaires pour combler mon découvert (de l’ordre de 1.500€ actuellement)

Rendement brut espéré du portefeuille : 5.04%
Total Dividendes en EUR encaissés sur le compte IB : 213.23€ en octobre

En effet, thanks pour l’info

Version capitalisante : PRAC
Invesco Preferred Shares UCITS ETF A
ISIN IE00BG482169

version distribuante : PRFD
Invesco Preferred Shares UCITS UCITS ETF
ISIN IE00BDVJF675
rendement 4.5%

Reporting à fin novembre 2019

Opérations réalisées depuis le dernier reporting

11/11
Vente de ma ligne de NS PRC en plus value car j’avais besoin de liquidité et pour la fiscalité désavantageuse des LP.

16/11
J’ai encaissé 16 CAD de dividendes. Je souhaitais les investir dans un ETF de REIT en CAD mais je n’en n’ai pas trouvé de disponibles chez IB. J’ai passé un ordre d’achat pour 1 action REI.UN. Si l’ordre est exécuté ma position cash CAD sera à découvert. Les frais peuvent paraitre proportionnellement élevés néanmoins j’aurais autrement à payer les 10€ de frais minimums mensuels. Donc vu autrement c’est un ordre qui ne me coûte rien.

26/11
Renforcement de ma ligne PSEC, le CEO a investi plusieurs millions dans la société, je le suis en espérant que sa confiance n’est pas démesurée.

27/11
Achat de 78 FSK pour compléter ma ligne de cette BDC qui verse 12% de dividendes en versements trimestriels

Portefeuille

Cash :
-12 CAD
16 USD
-1.240 EUR

Rendement brut espéré du portefeuille : 5.14%
Dividendes encaissés sur le compte IB : 225.87€ brut - 22.40€ retenues = 203.47€ net

Mes objectifs pour le mois prochain

Je trouve intéressant d’ajouter une rubrique sur mes objectifs, ce qui me permettra de fixer mes idées sur les priorités en cours. Vu le nombre cela prendra peut-être plus d’un mois.

1. Renégocier le taux de mon crédit immobilier Boursorama
2. Transférer mon Article 83 en PERP puis PER pour pouvoir sortir en capital
3. Vendre les parts de la SCI qui possède le parking, ou le parking, ou acheter les parts de mon associé
4. Alimenter mon PEL à partir des fonds euros de mes contrats d’assurance vie arrivés à maturité (>8 ans), car c’est probablement le meilleur rendement (2,5%) "sans risque" actuellement ; tout en visant 70.000€ chez l’assureur (montant de la garantie).
5. Déterminer la meilleure allocation de mon PERCO en fonction des possibilités de sortie à la retraite (en 1 fois ou en plusieurs fois)
6. Sortir mon PEA de la gestion Yomoni pour pouvoir le compléter par du stock picking

Thanks, je vais corriger mon tableau.

Je détiens les titres sur un compte Interactive Brokers mais c’est assez récent, je ne sais pas s’il est possible d’être payé en actions.
Quel intérêt cela présente t-il ? Est§ce que cela permet d’éviter les éventuels frais de transaction si l’on souhaite réinvestir les dividendes sur le titre ?
Je ne sais pas comment va évoluer le titre, mais au vu des millions en achats d’actions par le CEO cette année, je doute que les perspectives soient mauvaises.

Thanks Miguel pour le mode opératoire bien détaillé.
Je viens de souscrire au réinvestissement des dividendes, pour voir comment cela fonctionne. J’imagine que l’effet sera limité car peu de sociétés proposent le paiement des dividendes en titre, il me semble.