Thermador groupe : valeur de rendement stable

Thermador a communiqué hier soir l’impact actuel de la situation sanitaire sur ses opérations:

Communiqué Thermador a écrit :

Nous continuons à mesurer l’activité de nos filiales chaque semaine et la comparons avec l’année 2019. La remontée progressive des commandes de nos clients se confirme, pour les produits professionnels et grand public.

Au mois d’avril, les sociétés du groupe qui livrent les grandes surfaces de bricolage (23 % de l’activité consolidée en 2019) ont perdu 57 % de leur chiffre d’affaires.

Celles qui s’adressent à des professionnels (77 % de l’activité consolidée) ont limité la perte à 38 %. En moyenne consolidée, nous avons donc assuré 57 % du chiffre d’affaires comparativement au mois d’avril 2019. Ces résultats sont meilleurs que les estimations publiées le 28 avril dernier dans notre précédent communiqué de presse.

Au mois de mai, nous prévoyons de dépasser 65 % des réalisations enregistrées en 2019, comptant sur la sortie du confinement en France et en Europe. Attention, la reprise au mois de mai sera ralentie par le nombre de jours ouvrés, en baisse de 10 % par rapport à 2019.

Nous reviendrons vers vous le 26 mai après bourse pour partager les dernières tendances constatées par nos filiales.

Il faut saluer cette transparence, les PME françaises sont loin d’avoir toutes ce souci de l’information à l’actionnaire (Groupe Guillin, si t.u me lis…)
L’impact actuel de la crise est donc massif sur le CA, même si c’est moins pire que ce qui était craint il y a 2 mois:
. -43% en avril
. -30 à -35% en mai

La société réalise 80% de son activité en France et le redémarrage ne sera donc (probablement) que très progressif ensuite.

Face à cette situation, la baisse de l’action est de seulement 17% du cours depuis le début de l’année:


Face aux indices CAC ou SBF qui perdent 25% sur la même période, c’est une belle sur-performance. Je suis assez surpris de la résistance actuelle du cours de cette PME franco-française face aux vents adverses. Est-ce la confiance des actionnaires dans la résilience de l’Entreprise qui limite ainsi la casse (un modèle social très ouvert, transparent, participatif…) et qui fait qu’ils conservent contre vents et marées?
Je vais suivre la valeur d’un peu plus près…

Bonne journée.

on notera qu’il y a eu un très gros bloc de vendu quasi au plus bas…

C’est l’inverse non ? Gros volume d’achat le 20/03 pour 94 k€.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Pardon Jeyfox, je pensais que votre message était en lien avec celui de Eric88450. D’où tenez-vous l’information svp ?

Bonjour,

Le CA du S1 2020 est sorti, et c’est plutôt bon compte tenu du contexte:

https://www.thermador-groupe.fr/wp-cont … -17h45.pdf

Le CA ressort à 188 Millions, soit -1,5% par rapport au S1 2019 (-4,3% à périmètre constant).
Juin signe un très beau rattrapage avec le déconfinement. Il reste à voir si cela sera pérenne, mais la résilience de l’activité est tout de même rassurante, de même que la qualité de la communication auprès des actionnaires pendant la crise, comme cela a déjà été souligné.

Le marché semble apprécier puisque Thermador prend 2% ce matin et retrouve ses niveaux de début 2020.

Bonne journée

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Dernière modification par Nemesis (17/07/2020 11h35)

Ils font du bon boulot les gars de Thermador vu le contexte actuel.

Le T3 vient de sortir. 102M€ de CA sur le seul T3 !
Un CA en croissance de +0.8% à perimetre constant (+4.8% en publié) sur 9 mois.

Bon ca sera un peu plus dur au T4 (celui de l’année dernière ayant été ultra dynamique à +13.1% en organique).

Le détails et la comm’ du mangement dans le lien ci dessous:

https://lnkd.in/dbvpQec

Le logement neuf tire  la gueule. En contrepartie la société est bien positionnée pour bénéficier des effets positifs du plan de relance et de la rénovation énergetique.

Petite apparition en video de G.Robin, lors du forum Lyon Pole Bourse (fin septembre).

Interview Bourse & Valeurs - Guillaume ROBIN - Septembre 2020 - YouTube

Petite précision au message de Michel (laquelle se retrouve dans le lien), le +7,2% intègre l’acquisition de Distrilabo, consolidé à partir du 1er janvier 2020. Si on se place à périmètre constant, le CA n’a finalement cru "que" de 2,6%. Ce qui, bien sûr, reste une très belle performance dans le contexte du moment. À noter que les résultats annuels seront publiés le 22 février.

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Lettre aux actionnaires n°100

Bonne lecture !

Très bons résultats en effet, et assez inespérés au printemps 2020 à vrai dire…
Pour moi la question sur 2021, en admettant que l’on voit un début de fin de l’épidémie est: une fois "libérés", les gens vont ils continuer à dépenser pour améliorer leur habitat, ou vont ils plutôt consommer du loisir (voyages restos etc …) ?
Paradoxalement, cela pourrait être une année à risque pour Thermador, même si cela n’enlève rien à ses fondamentaux (belle boîte raisonnablement valorisée).

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Interview de Guillaume Robin fin mars 2021

Guillaume Robin Pdg Thermador Groupe : "Le contexte global ne nous est pas défavorable" - La Bourse et la Vie TV L’information éco à valeur ajoutée

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Superbe publication en effet, toujours portée par l’effet rénovation/piscine/transition énergétique.

Mais surtout une très belle entreprise, bien gérée, avec une vision de long-terme, une décentralisation pragmatique et bénéficiant d’un “moat” logistique. La création de valeur sur 30 ans est exceptionnelle et l’alignement entre management/salariés actionnaires et les autres minoritaires est au rendez-vous.

Les actionnaires qui auront patiemment accumulé dans la zone des 40-50€ ces dernières années voient leur patience récompensée. Mais l’aventure / croissance (à l’international notamment) est certainement loin d’être terminée.

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Thermador a publié vendredi ses résultats semestriels.

Ils avaient déjà publié le CA de 262.7 MEUR en progression de 40% dont 35.8% en organique.



Aello, la branche matériels de piscines, est en croissance de 69%… et de 125% vs 2019.
Pour 262.7 MEUR d’activité l’entreprise dégage un ROC de 39.1 MEUR en croissance de 67% et un RNPG de 28.2 MEUR en croissance de 71%.
La marge opérationnelle est considérée exceptionnellement haute.

Globalement le groupe profite fortement du dispositif gouvernemental MaPrimeRénov et les Certificats d’Economie d’Energie.
L’inflation des coûts a été répercuté sur les prix de vente, entrainant un phénomène de stockage chez ces derniers, estimé à un mois d’activité maximum. De ce fait, le groupe doit reconstituer son stock pour la fin de l’année, il est anormalement bas à l’heure actuelle.
Trésorerie nette de 37.4 MEUR.

Le T3 sera publié le 15 octobre.

Bonjour,

Ce qui est très intéressant, c’est la comparaison avec 2019 : +24%.

Thermador, c’est un peu comme Air Liquide, on garde, toujours …….

J’aimerai bien pouvoir refaire une journée investisseur, comme il y a quelques années (cf mon message Journée investisseurs individuels

A+
Zeb

Les acquisitions externes se poursuivent et vont dans le sens d’une consolidation du marché pour les filiales du groupe.

On notera les 500k€ de CA générés par salarié d’AFY..

Communiqué de presse a écrit :

Projet d’acquisition du fonds de commerce de la société AFY

Les sociétés Sferaco et Thely, filiales de Thermador Groupe, sont entrées en négociation exclusive avec Monsieur Alain Jagnoux pour l’acquisition du Fonds de commerce, du stock et du bâtiment de la société AFY créée en 1912 à Firminy et basée aujourd’hui à Saint-Quentin-Fallavier, en souhaitant conclure cette opération au plus tard à la fin du mois de juin 2022. La société AFY vend aux grossistes spécialisés une gamme ciblée de raccords fonte et acier, de brides acier et de robinetterie qui complèterait et renforcerait parfaitement l’offre de Sferaco pour le bâtiment et l’industrie. Elle a réalisé en 2021 un chiffre d’affaires de 4 M€ et un EBITDA de 0,4M€.  Sa trésorerie nette au 31 décembre 2021 s’élevait à 0,7 M€.
En cas de succès de cette opération, les 8 salariés de la société AFY seraient immédiatement accueillis au sein de l’équipe Sferaco.

Bien à vous,