TotalEnergies (ex-Total) : fleuron pétrolier français

Trimestriels T1 2020

T1 2019 > T1 2020

- Prix du Brent : - 21%
- Prix du gaz européen : - 51%
- RN PdG : - 35%
- Cash-flow : -31%
- Taux d’endettement : 21%

Prévisions 2020 :
- production à -5% par rapport aux prévisions

Conséquences :
- réduction des investissements sur 2020 - 25%
- réduction des coûts
- émission obligataire + lignes de crédit
- rachat d’actions début 2020 (0,55 G$) lorsque le cours était à 60 $ / baril

Dividende :
- acompte : 0,66 € / action
- solde payable en actions

Je note au sujet du plan de rachat d’actions :

PARIS (Agefi-Dow Jones) a écrit :

le groupe rappelle qu’il a racheté 0,55 milliard de dollars d’actions en début d’année lorsque les cours du pétrole étaient autour de 60 dollars le baril. Le programme de rachat d’actions a été suspendu début mars.

Donc si je comprends bien, dans cet article, le groupe se vante avoir effectué plein pot des rachats  quand le cours de l’action était (pas mal évalué ou assez haut, c’est selon), et coupé net les rachats quand les cours de l’action chutaient.

Je ne vois pas très bien quelle est la logique suivie.

J’ai raté quelque chose ?

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Aigri (05/05/2020 09h56)

Aigri a écrit :

Je ne vois pas très bien quelle est la logique suivie.

J’ai raté quelque chose ?

Non !

La vérité est que la majorité des sociétés ne rachètent pas leurs actions au bon moment.

Vous avez cet exemple avec Total, mais je peux vous en citer des tonnes : Boeing, General Electric, SL Green Realty, Gap, Cominar…

Ma conclusion sur le sujet est que pour le bien de tous, les rachats d’actions devraient être interdits : ils sont plus souvent destructeurs de valeur que l’inverse.

Aigri a écrit :

Je note au sujet du plan de rachat d’actions :

PARIS (Agefi-Dow Jones) a écrit :

le groupe rappelle qu’il a racheté 0,55 milliard de dollars d’actions en début d’année lorsque les cours du pétrole étaient autour de 60 dollars le baril. Le programme de rachat d’actions a été suspendu début mars.

Donc si je comprends bien, dans cet article, le groupe se vante avoir effectué plein pot des rachats  quand le cours de l’action était (pas mal évalué ou assez haut, c’est selon), et coupé net les rachats quand les cours de l’action chutaient.

Je ne vois pas très bien quelle est la logique suivie.

J’ai raté quelque chose ?

En fait, c’est même pire que cela : l’entreprise a racheté des actions "plein pot", ce que je ne peux pas reprocher dans le cadre d’une logique de rachat en "continue", et le conseil d’administration décide désormais de proposer à l’assemblée générale le payement des dividendes en actions pour le solde du dividende sur 2019. (source, bas de la page 1)
Les modalités ne sont pas spécifiées, mais j’ose espérer que l’on pas retrouve une décote, comme cela a pu être le cas par le passé.

On comprend bien que cette mesure vise à préserver la trésorerie à court (moyen ?) terme, mais une fois encore (et je l’ai écrit au service actionnaire, sans retour pertinent), il me semblerait bien plus intéressant de couper franchement le dividende, et éventuellement de procéder à des rachats si la trésorerie le permettait…

wulfram a écrit :

Aigri a écrit :

Je note au sujet du plan de rachat d’actions :

PARIS (Agefi-Dow Jones) a écrit :

le groupe rappelle qu’il a racheté 0,55 milliard de dollars d’actions en début d’année lorsque les cours du pétrole étaient autour de 60 dollars le baril. Le programme de rachat d’actions a été suspendu début mars.

Donc si je comprends bien, dans cet article, le groupe se vante avoir effectué plein pot des rachats  quand le cours de l’action était (pas mal évalué ou assez haut, c’est selon), et coupé net les rachats quand les cours de l’action chutaient.

Je ne vois pas très bien quelle est la logique suivie.

J’ai raté quelque chose ?

En fait, c’est même pire que cela : l’entreprise a racheté des actions "plein pot", ce que je ne peux pas reprocher dans le cadre d’une logique de rachat en "continue", et le conseil d’administration décide désormais de proposer à l’assemblée générale le payement des dividendes en actions pour le solde du dividende sur 2019. (source, bas de la page 1)
Les modalités ne sont pas spécifiées, mais j’ose espérer que l’on pas retrouve une décote, comme cela a pu être le cas par le passé.

On comprend bien que cette mesure vise à préserver la trésorerie à court (moyen ?) terme, mais une fois encore (et je l’ai écrit au service actionnaire, sans retour pertinent), il me semblerait bien plus intéressant de couper franchement le dividende, et éventuellement de procéder à des rachats si la trésorerie le permettait…

Ce n’est vraiment pas dans l’ADN du groupe, comprenez bien que le dividende n’a pas été réduit depuis 1983, "Le dividende Total n’est pas une variable d’ajustement". Total est clairement en manque de trésorerie (ce qu’on peut observer sur leur dernier bilan) et procéder à un versement de dividendes en action est un moyen pour eux d’éviter de sortir trop de trésorerie (en 2018, 44% du montant total des dividendes versés avaient été versés en actions, ce montant sera sûrement augmenté compte tenu du cours bas de Total), l’entreprise est consciente de sa capacité à réaliser des bénéfices dans un environnement plus saint, l’utilisation de ce mécanisme lui permet donc de "remettre le problème à plus tard" en palliant ses manques de trésorerie passagers et en sachant qu’elle pourra procéder à des rachats d’action tout au long des années où son environnement sera plus clément pour revenir à une situation quasiment équivalente à celle initiale. Dans cette logique l’entreprise peut continuer sa politique de retour à l’actionnaire et garder son statut très prisé d’entreprise à dividendes aristocrates.

Message édité par l’équipe de modération (06/05/2020 14h44) :
"[i]dans un environnement plus saint" le pétrole deviendra de l’eau bénite, et les multi-comptes seront pardonnés ?
[/i]

Interview de P. Pouyanné au Revenu

Entre autre passage que je trouve intéressant:

P.P. a écrit :

À partir de 35 à 40 dollars le baril, Total peut payer son dividende de manière pérenne tout en continuant à investir pour le long terme.

(Une des mesures pour réduire les couts était en effet la réduction des investissements de 18Mds de $ à 14Mds de $, la question serait quels sont les investissements minimums nécéssaires à la pérennité de l’entreprise?)

à la question: Que pensez-vous du mouvement «anti-dividende» qui s’est développé à la faveur de la crise sanitaire ?

P.P a écrit :

La solidarité c’est plutôt, comme nous le faisons, de ne pas demander le soutien de l’État pour ne pas peser sur ses finances et réserver son soutien aux entreprises qui en ont le plus besoin. L’Etat pour moi c’est l’ultime recours : nous comptons d’abord sur nous-mêmes, et ensuite sur nos actionnaires puisqu’ils sont les propriétaires de l’entreprise.

Je trouve sa réponse bien envoyée!

Et tout à la fin de l’article des explications sur le rejet de la résolution climat.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Etonnante la date du 8 juillet.

Sur le site de Total c’est jusqu’au 10/07 inclus.



Chez Binck on vient bien le choix à faire mais pas de date limite mentionnée.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonjour,

Il en est de même pour Boursorama. Date limite de réponse le 08 Juillet.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Je pense cela dépend du PRU de chacun.
personnellement j’ai un pru d’environ 33 € donc cela me convient.

Je pense qu’il faut attendre le dernier moment pour se déterminer (et le 10 c’est mieux que le 8…) par ces temps de fortes fluctuations si vous avez dans l’idée de renforcer Total…

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Sbfd, le 29/06/2020 a écrit :

Que pensez vous de ce prix à 28,80€ ?

Perso je pense qu’il est compris entre 28 et 29.
Plus sérieusement, après 3 dizaines de pages sur Total et des centaines sur les actions, ce genre de question ne devrait plus être posé!

Sinon autre question : pour les comptes en nominatifs purs, avec le changement de broker, vous savez comment ça va se passer ? (vu que les ordres d’achat était pas disponible par défaut, je m’interroge)

La publication des résultats du premier semestre 2020 aura lieu de 30 Juillet prochain.
En ce moment TOTAL à de la peine. Même quand le CAC 40 remonte, TOTAL stagne ou descends.

On pourrait donc se demander si l’action TOTAL va nous refaire le coup de 2016/2018. En 2016 le prix du pétrole avait beaucoup diminué (environ 30 $). Il y avait donc moins d’exploitations et de recherche. Quand la demande à resurgit en 2018, le prix du brent à fortement augmenté ( passant à 86$  en octobre 2018).

En parallèle total était environ à 34€ en 2016 et est allé jusqu’à 54 € en Octobre 2018.

Il serait donc légitime de se demander, si en cette année 2020, nous revivons une situation assez semblable, avec un cours avoisinant les 34 € alors que l’offre est largement au dessus de la demande en ce moment à cause du Covid. Pouvons nous penser que TOTAL repassera dans la zone des 48/52 € d’ici 2022 par exemple ?

La demande aura normalement repris et due à la faible exploration cette année, le pétrole en payera les conséquences dans quelques années..

Réponse maintenant en 2022..

Vous en pensez quoi de votre côté ?

Regardez le retour actionnaire sur 15 ans (par ex sur morningstar ou unclestock) et voyez si les 15 prochaines années risquent le même parcours pour le moins atone…
Mon avis, la réponse est oui