SCPI investissant dans des hôtels : Aestiam Cap'Hebergimmo, Atream Hôtels…

Bonjour,

Le bulletin d’information du 1er trimestre 2020 de Foncia Cap’Hébergimmo, signé par la directrice générale et le directeur général délégué est disponible.

La distribution est réduite à 2,22 € brut (2,13 € net) contre 3 euros au 1er trimestre 2019.

Cette diminution est justifiée par des demandes d’étalement des loyers à venir avec possibilité de report sur 2021.

Le bulletin insiste sur la diversification géographique et sectorielle (hôtels et séminaires) mais omet de préciser que la SCPI n’a que 3 locataires (Chateauform, le groupe neo, et le locataire de l’hôtel situé près d’Arcachon), ce qui me semble être le risque majeur…

Par ailleurs, la valeur de réalisation au 31/12 passe de 230,78€ à 238,47€ par part.

Foncia semble vouloir maintenant communiquer sur la distribution brute à l’instar de Corum.

Canyonneur

Dernière modification par Canyonneur75 (27/05/2020 20h50)

Le Bulletin du T1 2020 d’Atream Hotel est disponible ICI

En résumé :
- retour à la normal du secteur pas avant 2022
- aucune acquisition
- coupe du dividende de 30% au T1 et le T2 sera pareil
- des cessions de parts sur le trimestre (rare pour une scpi récente)

Il y a eu beaucoup de souscriptions et en conséquence, pas mal d’acquisitions. Les baux sont trés longs ce qui pourrait présager d’une bonne stabilité.

En revanche, les rendements AEM de chaque investissement est parfois un peu faible. C’est certainement la résultante d’achat un peu cher pour ce type de biens lié au fait que la collecte a été massive et il a fallu acheter rapidement des biens pour ne pas trop impacter les rendements immédiats.

Ce qui est plus inquiétant, c’est que pour un ensemble de biens acheté en juin, et représentant environ 15% des biens et revenus, le locataire ne paie plus ses loyers depuis novembre.

ATREAM HOTELS vient de publier son rapport annuel 2019.

Sur 2019 :
- Triplement de la capitalisation
- Investissement de 94% de la collecte
- DVM brut : 5,17%
- Distribution nette : 47,52 € / part = 4,75%

"L’expérience des crises précédentes a démontré la forte résilience de cette (notre) industrie qui, nous le pensons, reprendra progressivement son activité cette année et en 2001" (p. 6)

"Perspectives hôtelières 2020 :
Nous anticipons une reprise progressive tirée par une clientèle domestique puis par une clientèle "affaires" pan-européenne. L’activité liée aux visiteurs internationaux pourrait redémarrer en 2022" (p. 13)

"Perspectives et enjeux 2020 :
Le manque d’activité a toutefois conduit à la fermeture de 93% des hôtels de la SCPI Atream Hôtels entre le 13 mars et le 5 avril 2020. Au 31 mars 2020, le taux de recouvrement des loyers était de 91%" (p. 15)

"Il n’est pas à exclure que le niveau de CA, le recouvrement des créances locataires, la trésorerie voire, à terme, la valorisation des actifs pourraient être impactés dans les mois à venir". (p. 15)

Valeur de reconstitution au 31.12.2019 : 1057,40 € / part (+1,30%)



" Rapport du Conseil de Surveillance :
Atream a  décidé de revoir à la baisse le montant du premier acompte sur dividende pour 2020 à un niveau de DVM annualisé proche de 3% contre un niveau prévisionnel initial de 4,60%" (p. 42).

--

Je trouve la communication relativement minimaliste (voire simpliste).
Avec un RA publié fin juin, la société de gestion aurait pu évoquer :
(1) le taux de recouvrement des loyers sur le T2 2020 (il était de 33% fin mai)
(2) le taux de réouverture des établissements     
 
Le communiqué de début juin en disait davantage en réalité…

Bien-vu.  C’est ce qu’on appelle la double peine !

Pour Foncia Cap’Hébergimmo :

Canyonneur75, le 24/04/2020 a écrit :

…/…
Au T1/2020 … la distribution est réduite à 2,22 € brut (2,13 € net) contre 3 euros au 1er trimestre 2019.

Distribution T2/2020 : 0.33€/part … en forte baisse, mais symboliquement pas à zéro.

La distribution d’Aestiam Cap Hebergimmo s’élève à 0,66€ par part pour le T3 2020, soit en superbe progression par rapport au T2 (+ 100%), mais en très forte baisse par rapport au T3 2019 (-79% !).

Information obtenue via le bordereau de distribution disponible sur l’extranet associé.

Aucune information sur les règlements/reports/abandons de loyers pour les différents locataires.

La (maigre) communication est axée vers les services aux gestionnaires de patrimoine et les recrutements effectués au sein de la société de gestion…

Canyonneur

PS : Je suis associé de cette SCPI

Dernière modification par Canyonneur75 (24/10/2020 07h26)

Petite video marketing pour rassurer les associés sur le long terme, le choix de 2 nouveaux investissements en France est intéressant pour une SCPI plutôt orientée pays frontaliers jusqu’ici, sans doute des opportunités à saisir de leur point de vue.
Le bulletin T3 sera plus parlant pour les échéances à venir, avec les derniers évènements il ne faut sans doute pas s’attendre à un T4 aussi optimiste que prévu

EDIT : typo

Dernière modification par Drystan (29/10/2020 11h47)

Bonjour,

j’ai du mal à ne pas considérer ce genre d’intervenant (DG de Sofidy) comme un commercial essayant de vendre son steak. Mais c’est peut-être car je suis un gros novice en SCPI.

Il devrait effectivement y avoir des affaires à faire sur l’achat de parts de sociétés liées au tourisme et à l’hôtellerie, mais si je regarde par exemple le prix d’une part d’Atream Hotels, celui-ci n’a pas bougé depuis 2016 (toujours 1000€ au 29/10/2020).

En quoi fais-je une affaire en achetant au même prix des parts de SCPI liées au secteur de l’hôtellerie, ravagé par la COVID-19, qu’avant le confinement?

Bien à vous,

Dr. Minimal

Pas encore de bulletin T3 mais dividende versé pour Atream Hotels ce trimestre, en hausse de 67% par rapport au T2 donc en ligne avec ce qui était annoncé à 6.25€ et 2.5% en annualisé.

Le T4 était annoncé à 10€, cela ne tiendra sans doute pas

Bonjour,

GoodbyLenine, le 29/10/2020 a écrit :

Avez-vous écouté cette interview du DG de Sofidy (7 minutes seulement)?.

Je vous retourne la question, le DG en question disant à environ 10% de la vidéo « ceci dit, c’est peut être le bon moment d’acquérir des actifs (dans le domaine de l’hôtellerie, ndlr) », ce qui est à l’origine de la contribution d’Hadrumetu, dans cette file dédiée aux SCPI investissant dans des hôtels.

Hadrumetu je vous rejoins effectivement sur le fait que JM Peter sous entend qu’il est intéressant en tant que gestionnaire de SCPI d’acquérir des actifs dans ce domaine, et non pas en tant qu’acquéreur de parts comme je l’avais compris initialement.

Mon questionnement sur la decorelation entre la valeur de la part et la santé du sous-jacent, dans le cas d’atream hôtels, tient toujours cela dit.

Bien à vous,

Dr. Minimal

Je ne vais surtout pas m’arrêter de respirer en attendant le versement d’un éventuel crédit d’impôt pour Aestiam Cap Hebergimmo…

En effet :
- 33 % du patrimoine est à l’étranger, donc hors du champ d’application.
- Les 19 % du patrimoine en région parisienne consistent en deux châteaux et d’un golf. Les 2 châteaux sont loués par le Groupe Chateauform. Si le locataire est la société Chateauform France SA, il me semble que l’on est en dehors de la cible, au vu du nombre d’employés (1114).
- Les 49 % restants consistent en 12 hôtels dont 10 du Groupe Ného. Après quelques recherches, on retrouve des sociétés basées à Nice, dont Nehô France. Cette société holding possède des établissements secondaires aux mêmes adresses que les différents hôtels. Les activités sont variées dont : Location de terrains et d’autres biens immobiliers (6820B). Visiblement des montages complexes et je m’interroge aussi sur l’éligibilité au dispositif…

J’ai peur de rester sur ma faim sur le sujet au vu de la communication actuelle de la société de gestion, réduite au minimum.

Je pense que les associés des SCPI "petits commerces" ont plus de chance de bénéficier de ce dispositif…

Canyonneur

PS : associé de la SCPI citée

Dernière modification par Canyonneur75 (13/11/2020 13h39)

Canyonneur75, le 13/11/2020 a écrit :

Je ne vais surtout pas m’arrêter de respirer en attendant le versement d’un éventuel crédit d’impôt pour Aestiam Cap Hebergimmo…

En effet :
- 33 % du patrimoine est à l’étranger, donc hors du champ d’application.

[…]

PS : associé de la SCPI citée

Disons plutôt que si vous ne vous battez pas pour l’avoir, vous ne l’aurez pas, et que si vous vous battez pour l’avoir, vous l’aurez peut-être (mais pas sûr) !

Le premier problème, ce sera plutôt qu’une société de gestion ou un associé soient suffisamment motivés pour se battre sur ce sujet !