Investissement en actions d'Europe du Sud : Espagne, Grèce, Italie…

Metka!

Le bilan relève de la science-fiction.



La société est à vendre pour 330mls € mais a réalisé un résultat net de 115mls €l’année dernière et 110mls € de FCF!

Le revenu net est en croissance continue, il n’y a aucune dette, la moitié de la capi est en cash (!) et la société paie un dividende de 11.8% (!).

Soit earnings yield = 30%, FCF yield = 30%, dividend yield = 12%.

Il y a 2.2bln € en backlog, là encore en hausse constante.

La mariée est un peu trop belle mais le dossier mérite que l’on s’y attarde - quoi de plus excitant qu’une obscure small cap métallurgique en Grèce?

Metka fabrique plein de trucs compliqués - terminaux portuaires, chars Leopard, Missiles Patriot (hé oui!), centrales thermiques, etc.

Ils sont spécialisés dans les zones à risques (par exemple ils viennent d’achever dernièrement un gros contrat en Syrie) mais c’est aussi une entreprise reconnue et établie puisque sous-traitant en Europe de Raytheon et fournisseur officiel de l’armée allemande.

Enfin bref, c’est assez incroyable. J’aimerais beaucoup construire une position hélas mon courtier ne me donne pas accès au titre.

Dernière modification par thomz (21/09/2012 17h26)

Rodolphe a écrit :

J’ai essayé via Saxo, il ne propose qu’un CFD Metka.

Idem. Mais pas question de toucher aux CFD et autres poisons.

Il semblerait en revanche que le titre soit accessible à partir d’IB.

Merci Marcopolo!

Effectivement je m’étais arrêté aux rapports annuels (n’ayant pas accès au titre j’avais coupé court à mes investigations….)

Bonjour PVBE
   Vous parlez de FIAT.
   Je vais faire du café du commerce:
   Fiat a dans son portefeuille Alfaroméo et Lancia: ils ont été incapable de créer de modèles fiables haut de gamme attractifs. Fiat vend deux voitures la 500 et la punto un peu léger.
  Alors je ne vois pas leurs compétence sur Chrysler quand on voit que Mercédes a jeté l’éponge.
   Certes  les conditions économiques de reprise de Chrysler sont peut être intéressantes mais est-ce suffisant?
   
   Cordialement

HerveC a écrit :

Bonjour PVBE
   Vous parlez de FIAT.
   Je vais faire du café du commerce:
   Fiat a dans son portefeuille Alfaroméo et Lancia: ils ont été incapable de créer de modèles fiables haut de gamme attractifs. Fiat vend deux voitures la 500 et la punto un peu léger.
  Alors je ne vois pas leurs compétence sur Chrysler quand on voit que Mercédes a jeté l’éponge.
   Certes  les conditions économiques de reprise de Chrysler sont peut être intéressantes mais est-ce suffisant?
   
   Cordialement

Fiat a changé, son directeur actuel un Italo-Canadien Sergio Marchionne a redressé l’entreprise
Chrysler a également bien changé depuis l’époque Mercedes et est devenu la marque Américaine la plus dynamique, elle ne peut répondre à la demande, fiat va construire en Italie des Chrysler pour le marché américain.
En Europe on voit des Chrysler sous la marque Lancia et aux E.U des Alfa-Roméo Américanisée sous la marque Chrysler.
Le développement d’une plateforme commune Fiat/Chrysler/Dodge/Jeep/Lancia/Alfa-Roméo permettra de faire des économie importante, c’est ce que fait VW.
Fiat apporte aussi à Chrysler sa technologie de moteur au gaz, le 1er modèle à moteur au gaz est sortie aux EU une Dodge Ram, d’autres modèles suivront, je rappelle que grâce au gaz de schiste le prix du gaz est très bas aux E.U..

Sur Fiat et comment Marchionne est applaudi aux Usa et critique en Italie…

Utiliser google translate, merci

www.bloomberg.com/news/2012-09-25/fiat- … italy.html

Pour mon 2è investissement en Italie j’ai choisi Enel.

Enel vient d’émettre des obligations à 4,875%% pour une durée de 8 ans, ce qui démontre la confiance du marché. L’action délivre un dividende de plus de 9%.

Les ratios montrent qu’ENEL est une société sous-valorisée, Valeur comptable par action 4,1€, cotation actuelle de 2,85€.

Current P/E Ratio (ttm) 7.8589
Estimated P/E (12/2012 ) 7.7541
Earnings Per Share (EUR) (ttm) 0.3611
Est. EPS (EUR) (12/2012) 0.3660
Enterprise Value/EBITDA (ttm) 6.28
Price/Book (mrq) 0.6925
Price/Sale (ttm) 0.3321
Dividend Indicated Gross Yield 9.16%
Price/Cash-Flow 3
Debt/Equity  1.75
Current Ratio 1.1
Return On Equity (5-Year Avg.) 16.5%

Enel détient 92% d’Endesa principal producteur en Espagne et également leader en Amérique Latine dans des pays à forte croissance, Argentine, Brésil, Chili, Pérou, Colombie.
Egalement active en Amérique du Nord, France, Belgique, Turquie, Slovaquie, Roumanie…..

Enel SpA, est un groupe intégré dans le secteur de l’énergie. En d’autres termes, il est actif tant au niveau de la production que de la vente d’électricité et de gaz, en passant par le transport. Il est le premier de son secteur en Italie et l’une des premières « utilities » cotées en Europe. Enel SpA opère dans une quarantaine de pays sur quatre continents. Il dispose d’une capacité nette installée de 97.000 megawatts grâce à une gamme diversifiée de centrales de production d’énergie.

La répartition géographique des revenus est la suivante : Italie (39,5%), Russie (3,7%), Europe (43,3%), Amériques (13,3%) et autres (0,2%).

Bienvenue à bord. J’en pris du Enel jour ou IH l’a largué. Monté sans interruption depuis. Génère beaucoup de cash mais il faut composer avec un sacré leverage.

Au cours actuel eur 2,85 le rendement est de  brut 9,15%
Auquel vous devez retirez le précompte Italien 27% ainsi que Français, en net + 5%

Le dividende 2011 est de 0,26, le dividende 2012 est bien évidement inconnu

La croissance des ventes de Chrysler dépasse de loin celle de GM et de Ford, Chrysler a les meilleurs ventes depuis 5 ans et ce grâce à son partenariat avec Fiat qui possède 60% de Chrysler.

Et si l’avenir de FIAT était aux US ?
Un peu plus de qualité dans les Alfa et les Lancia et on tient un des futurs survivants ; pragmatiques ils ne vont pas s’approcher de P.S.A. !

Chrysler : a presque doublé son résultat trimestriel
Chrysler, l’ex-"big three" américain de l’automobile, désormais contrôlé par l’Italien Fiat SpA, a annoncé pour le 3ème trimestre un bénéfice net de 381 M$, en croissance de 80% en glissement annuel. Les revenus totaux du constructeur ont progressé de 18% à plus de 15 Mds$. Aux USA, le groupe a écoulé environ 417 milliers de voitures et trucks. Chrysler confirme anticiper un bénéfice de 1,5 Md$ pour l’année, pour des livraisons allant de 2,3 millions à 2,4 millions de véhicules et des revenus de 65 Mds$.
Boursier 29/10 (18:58)

Fiat a déjà produit 1 millions d’exemplaire de la Fiat 500, elle est aussi produite au Mexique pour le marché Nord Américain.
Elle est déclinée en 500L et tout une gamme va être crée à l’instar de la Mini.
Des Jeep vont sortir des usines Italienne.
Des Chrysler sont commercialisées en Europe sous la marque Lancia.
Des Alfa-Roméo sont commercialisées aux USA sous la marque Chrysler.
La plate-forme commune est développée aussi bien pour les marques Italienne qu’Américaine.
Fiat apporte à Chrysler ses connaissance en matière de petit moteurs et de moteur au gaz.
On le voit les synergies sont multiples.