Actions US de services aux collectivités ?

Waste Management?

Ugi Corporation ?

Rendement légèrement inférieur à 4 % mais pay out ratio correct et bonne croissance des bénéfices.

Merci pour vos réponses Messieurs
Je vais étudier Waste Management et Ugi Corporation

Pas impossible que je reste en situation attentiste sur le sujet dans l’immédiat

Cordialement,
Enzofigo

Rodolphe a écrit :

De mon coté j’avais regardé aussi pour acheter une valeur US de ce secteur Après analyse, elles me parassaient toutes soit trop petites, soit trop chères, soit trop endettées. Bilan aucun achat. Mais je reste ouvert sur le sujet, si j’ai raté qq chose…..

Nous ne sommes pas les seuls à trouver les utilities US trop chers.

Oakmark a écrit :

Another statistic courtesy of Mike Goldstein is that utility stocks, a high-yield group I call the most bond-like of all stocks, today sell for almost the same P/E multiple as the S&P 500. Since 1970, their average P/E multiple has been about two-thirds of the S&P, and 90% of the time utility stocks have sold at a larger discount than they do today.

Source : Your Requested Page Was Not Found

La thèse est que ceux qui cherchent du rendement ne le trouvent plus sur les obligations, donc ils se rabattent sur les actions high yield, notamment les utilities et foncières cotées, ce qui poussent leur valorisation sur des multiples de PER historiquement (et anormalement ?) haut.

Il y a néanmoins un biais sur les utilities, car l’environnement actuel n’est plus le même que celui des années 1970, avec la dérégularisation qui permet à la société un meilleur contrôle de ses prix mais la met en concurrence. De fait, le ratio historique évoqué par Oakmark où les utilities doivent avoir un PER de 2/3 de celui du S&P500 n’est peut-être plus aussi pertinent.

Quelqu’un a-t-il déjà étudiées Brookfield Infrastructure (BIP)
Les actifs sont intéressants et le rendement plus que correct.

Infrastructure Overview | Brookfield Asset Management

Lors de la presentation des resultats du Q3, EXC a annonce une possible reduction du dividende.
De ce que j’ai compris, les performances operationnelles ont ete assez moyenne sur le Q3, malgre la remontee des prix du gaz.

Transcript de la presentation des resultats du Q3:
Exelon Management Discusses Q3 2012 Results - Earnings Call Transcript | Seeking Alpha

Je lorgne depuis quelques temps sur NJR (New Jersey Ressources) qui a perdu plus de 4% hier et qui commence à se rapprocher de mon seuil d’alerte.
Pas d’info particulière depuis Sandy qui a quand même dû laisser quelques traces impactant la société mais je n’ai rien trouvé de probant pour l’instant y compris sur le site de la société.
Si quelqu’un en a je suis preneur

Les résultats de l’année fiscale 2012 seront présentés le 29 novembre et si le titre continue à corriger, je pense que je serai tenté.

EXC fait partie de la liste des utilities recommendées par l’oeuvre d’IH
Quand on regarde "simplement" sans analyse value
c’est celle en devise $ qui semble la plus interessante a selectionner
PER / PB*ROE / Yield / 5 stars MS / Fair Value 54$ / Plus bas a 52 semaines / dividende croissant sur les 10 dernières années ?
Ou est le loup ? Est-elle vraiment bonne pour un portefeuille passif ?

En tout cas, dans le cadre de mon protefeuille passif, elle rentre dans le lot.

Les valorisations historiquement hautes des utilities US se normalisent.

Nous avons la même chose sur les MLP et les cigaretiers, cad toutes les valeurs de "rendement" sur lesquelles ce sont reportés les investisseurs particuliers à la recherche de flux.

Voir : Achat actions : opportunités au 17/11/2012 pour la liste des utilities qui ont corrigé (mais sont encore sur des niveaux de valorisation historiquement élevés).

Bonjour HH,

Il y a un risque de baisse du dividende.
La performance des derniers trimestres avait ete qualifie de decevante par de nombreux analystes.

Sous les 30 USD, ca ne me parait pas tres cher; mais je n’ai pas regarde en detail.

C’était prévisible et ça arrive pour les raisons annoncées sur le forum (maintien du rating etc) : baisse du dividende de 41% !

Exelon a écrit :

The electric-and-gas utility said it plans to cut its quarterly dividend by 41% to 31 cents a share from 52.5 cents, starting in the second quarter. Exelon said the lower payout will allow it to maintain its investment-grade rating and to invest in its growth.

Le utility US Exelon cote maintenant sur ses plus bas à 5 ans en $ :


Cela fait de nombreux mois maintenant que le titre à la faveur de MorningStar (un des deux seuls utility en wide moat, avec un estimé de valorisation à $42), mais qu’il continue à être désavouer par les acteurs de marché.

La parité €/$ favorable le rend encore plus favorable, si on table sur un retour sur une parité plus normale autour de 1,2 $ pour 1 €.