Portefeuille d'actions de MathieuB

Vous êtes jeune, si je comprends bien vous avez investi 5-10k sur des produits à fort levier avec un très bon retour en 2020. C’est l’avantage du flibustier, bravo à vous. Il sera intéressant de voir comment votre gestion va évoluer quand les marchés seront moins fébriles et quand votre montant investi sera plus conséquent.

MartyFunkhouser a écrit :

Cher Mathieu, vous diminuez certes votre risque en augmentant la durée de vos options/warants mais vous l’augmentez en prenant des options hors de la monnaie sans valeur intrinseque au moment de l’achat. Je suis surpris que vous consideriez des échéances autour d’un an comme étant long terme par ailleurs.

Je n’ai jamais dit qu’un an, c’était long terme. J’ai dit que j’avais une optique d’investissement long terme et que généralement mes warrants avaient une échéance à plus d’un an. Dans les faits, c’est souvent 1 à 2 ans.

MartyFunkhouser a écrit :

Je suis aussi étonné quand vous ne reconnaissez pas qu’un portefeuille d’options/warants hors de la monaie puisse valoir 0 en cas de bear market. C’est un vérité de la vie aussi indiscutable que de dire que ce portefeuille ce portera fabuleusement bien si les sous jacents doublent.
Avoir un portefeuille d’option /warrant qui se retouve à zero n’est pas tragique en soi, ca le devient un peu plus quand il représente 98 % de vos actifs risqués. Vous auriez beau avoir multiplé par X votre portefeuille, peu importe si vous le multipliez par 0 à un moment (vous devrez quand meme payer les impots des années précédentes en plus ).

Un portefeuille positionné uniquement la hausse, et sans arbitrage possible, évidemment qu’il peut valoir 0 à un instant T. Mais ça, c’est de la théorie.

Dans les faits, un portefeuille ça se surveille et ça s’ajuste. Ça n’est pas parce que j’ai une optique long terme que je ne touche à rien.

MartyFunkhouser a écrit :

Tout ceci me fait penser que vous n’evaluez pas le risque à son juste niveau et que vous devriez arreter de promouvoir aupres de débutants cette stratégie, on pourrait vous le reprocher plus tard.

Sachez une chose, je ne promeus pas du tout cette stratégie auprès de débutants (Si vous étiez un des mes abonnés, vous le sauriez). Je n’en promeus aucune, et je me contente d’essayer de trouver des belles idées d’investissement dans des entreprises.
La je vous partage la mienne, mais et c’est à vous que je parle.

Je partage rarement ce que je fais personnellement dans le détail, justement par crainte qu’on me copie bêtement sans comprendre, sans avoir réellement conscience du risque qu’on prend.

Liberty84 a écrit :

Si je peux me permettre, je pense que vous vous tirez une balle dans le pied en écrivant des choses comme "j’ai longtemps travaillé dans la finance" quand vous avez bossé deux ans dans le secteur (hors vos stages étudiants). Cela donne l’impression que vous cherchez à entretenir le flou sur votre background, en lien avec votre newsletter (de même que les histoires de secrets d’initiés d’ascenseur, le flou sur les montants, etc).

Je ne pense pas entretenir un quelconque flou. Je préfère rester flou sur les montants car justement, à la différence de la plupart d’entre vous, mon profil est public.
Sur mon background, je ne vois pas comment je peux être plus transparent.

Bien sûr, je ne suis pas un "vieux de la vielle". Je reconnais sans sourciller que le terme "plusieurs années" aurait été plus pertinent que "longtemps". (J’ai eu la chance d’avoir des stages passionnants, pas des trucs de glandeurs, donc pour moi, ils comptent autant)

Liberty84 a écrit :

Je vous le dis d’autant plus que je pense que vous avez des choses très intéressantes à partager. Et si vous regardez des profils comme CroissanceVerte ou MrDividende, vous verrez que le forum est très accueillant avec des profils même sans moultes années d’expertise mais qui sont prêts à partager en transparence sur le forum (voire à côté également comme MrDividende). Je ne peux donc que vous encourager, si vous le souhaitez, à nous en dire (sur ce forum) plus sur vos transactions.

Au plaisir de vous lire.

Je vais m’efforcer de le faire
Merci pour votre message.

Je vais vous faire une confidence, vous le gardez pour vous, mais voici ma martingale Lien

Dans la réalité, je ne fais pas exactement ça, je le fais manuellement.
Je suis attentivement les sous-jacents et les marchés en général.
J’ai en quelque sorte mes seuils d’alerte (rien d’extraordinaire).
Un marché, ça ne chute pas en un jour. (J’aurais plutôt dû dire, ça chute rarement en un jour)
Et je n’entretiens pas de relation amoureuse avec mes investissements.
Je m’en sépare très facilement quand j’en ai besoin.

Je vous taquine. J’espère que vous ne m’en voudrez pas.

Je ne cherche pas à vous convaincre que ma manière d’investir est la meilleure.
Il existe des tas de manières très différentes d’investir qui sont toutes très respectables et marchent très bien.
Je ne prétends pas que ma façon d’investir est la meilleure, et encore moins, qu’elle est faite pour tout le monde.

Amicalement, Mathieu

Dernière modification par MathieuB (25/03/2021 22h00)

Je suis plutôt bon dans la manipulation des dérivés, mais je trouve votre stratégie sacrément risqué. Un stop loss non exécuter en cas de gap au bon prix est fréquent, la perte de valeur temps sur des dérivés très hors de la monnaie est très élevé et vous n’avez rien pour la compenser. Après si c’est un compte de jeu pour s’amuser je peu comprendre.

JohnGaltTagart a écrit :

Je suis plutôt bon dans la manipulation des dérivés, mais je trouve votre stratégie sacrément risqué.

C’est évident. Une stratégie qui peut multiplier le portefeuille par 3 ou 4 en quelques mois peut tout aussi bien le mettre au tapis en moins de temps encore.
Confusion risque / survenance du risque, excès de confiance, rien que du classique ici.
Dans ce genre de situation le temps est le meilleur professeur…

MathieuB a écrit :

Je préfère rester flou sur les montants car justement, à la différence de la plupart d’entre vous, mon profil est public.

Certes, mais la plupart d’entre nous ne promouvons pas une newlsetter payante sur les stratégies d’investissement. Pour ma part, la transparence est un pré requis de crédibilité quand on souhaite se faire rénumérer pour conseiller les autres. Faire un gros score sur 5k et 100k ou 500k, c’est différent (le flibustier et le paquebot).

Par exemple, je gagne environ 2k/mois de manière régulière sur une stratégie option qui me coûte juste les frais de transaction. En YTD sur 2021, je suis à 5-6k de gains pour ~ 50e investis. Vu que c’est sur un CTO séparé, je suis déjà à +10000% sur 2021 sur ce CTO. Et pourtant, c’est marginal par rapport à mon portefeuille boursier.

Ceci dit, cela reste votre choix.

Les gains sont impressionnants surtout en pourcentage, mais comme toute stratégie impliquant des produits à levier, un retournement de situation peut vite changer la donne. C’est pour cela que cela représente une part marginale du portefeuille (en montant investi mais aussi en montant à risque).

Je suis moi aussi curieux d’en apprendre plus sur les warrants, la file m’intéresse, c’est un produit que je n’avais pas encore vraiment approché en détail et cette discussion m’en donne l’occasion, mais il me semble aussi important de ne pas minimiser la complexité et les risques associés à ces produits.

Liberty84 a écrit :

MathieuB a écrit :

Je préfère rester flou sur les montants car justement, à la différence de la plupart d’entre vous, mon profil est public.

Certes, mais la plupart d’entre nous ne promouvons pas une newsletter payante sur les stratégies d’investissement. Pour ma part, la transparence est un pré requis de crédibilité quand on souhaite se faire rénumérer pour conseiller les autres. Faire un gros score sur 5k et 100k ou 500k, c’est différent (le flibustier et le paquebot).

Par exemple, je gagne environ 2k/mois de manière régulière sur une stratégie option qui me coûte juste les frais de transaction. En YTD sur 2021, je suis à 5-6k de gains pour ~ 50e investis. Vu que c’est sur un CTO séparé, je suis déjà à +10000% sur 2021 sur ce CTO. Et pourtant, c’est marginal par rapport à mon portefeuille boursier.

Ceci dit, cela reste votre choix.

Pour l’instant, je préfère rester discret.
Le jour où j’aurais un patrimoine comme le vôtre, peut être que j’en parlerai un peu plus facilement.

En attendant, félicitations pour votre stratégie sur options. Je sais qu’il existe de nombreuses possibilités mais je suis novice dans ces techniques. Si jamais vous avez un jour le temps de nous donner un exemple, je pense que je ne serais pas le seul à vous lire avec attention.

JohnGaltTagart a écrit :

Un warrants c’est exactement comme une option, c’est la même formule de calcul (Black et Scholes). La différence est que vous ne pouvez pas en être l’émetteur. Et en général c’est des quotités beaucoup plus faibles, règlement financier et exercice européen, moins de strikes et échéances disponibles.
Lorsque l’on a accès aux options c’est vraiment inutile….

Edit: sauf pour les petits portefeuilles, une option sur cac 40 c’est 10 euros le point soit 60k€ pour un cac 40 à 6000 points, alors que via un warrants vous aurez par exemple des quotités à 1/10ème donc 600 euros le cac40

JohnGaltTagart a parfaitement raison, dans le sens que c’est très similaire aux options sur le fonctionnement.

L’intérêt des warrants c’est qu’on peut davantage calibrer avec précision ses positions. (On peut mettre des gros comme des petits montants). Et donc, effectivement, quand on a des très gros portefeuilles, l’intérêt des warrants est moindre.

Un avantage des warrants vs options (mon impression) c’est que le spread entre achat revente est plus resserré, ce qui permet de faire des allers-retours rapides quand c’est nécessaire sans souffrir d’un spread élevé.

Moi je trouve que les deux sont complémentaires. Il y a en effet moins d’échéances sur les warrants que sur les options, mais souvent ce ne sont pas exactement les mêmes.

C’est pour cette raison que j’ai désormais tendance à regarder ce qui se fait à la fois en warrants et en options quand je souhaite me positionner sur une valeur.

Pour votre exemple, sur le CAC40 c’est encore plus petit dans les faits. Voici un exemple d’un Warrant sur le CAC40 6800pts Décembre 2023 (1/200). Lien

Tombant sur cette file qui remonte régulièrement, je me joins aux personnes mettant en garde vis à vis des débutants qui suivraient aveuglément ces conseils, tout en concédant que le sujet et l’approche sont intéressants.

Cependant bien d’autres personnes proposent des services payants, avec tout aussi peu d’années d’expérience, sans formation particulière, avec un track record bien inférieur à celui d’un ETF world, sans pour autant susciter autant de réactions.

Si certains sont prêts à payer et y trouvent leur compte, c’est très bien.

C’est plutôt au régulateur de faire son job et d’encadrer les pratiques consistant à vendre des conseils sans formation.

Perso si après autant d’années d’études, avec un job dans un domaine pointu, quelqu’un qui a lu 3 bouquins sur le sujet vient m’expliquer mon boulot, se pense plus compétent et en plus a le droit de vendre ses services sans démontrer une quelconque supériorité, ça me foutrait bien les boules .

Bonjour MartyFunkhouser,

Je n’ai pas protégé cette position car elle est insignifiante par rapport au reste de mon portefeuille.

Dans la plupart de mes achats (surtout les Warrants) j’ai une approche DCA et long terme. À moins d’avoir la conviction que c’est le meilleur moment (très rare) je rentre toujours en plusieurs fois. Évidemment, la j’ai une occasion de renforcer cette position (il existe désormais une échéance mars 2022 chez SG), alors que le gros du newsflow négatif semble sorti (résultats bas de la fourchette, prévisions prudentes). Les attentes du consensus vont baisser et le groupe pourra surprendre positivement si la tendance est finalement plus forte que prévu.

Pour moi, Ubisoft reste une valeur très risquée, même avec ces solides résultats. Un PER de 70x calculé à la louche dans le contexte actuel, c’est risqué, d’où la petite taille de ma position.

Cependant, il est possible en effet de se protéger un peu d’un évènement à court terme en achetant des warrants Put avec une échéance courte (juin par exemple). C’est bien de faire ça quand on a identifié un risque très spécifique qui peut se produire sur une période précise.

C’est par exemple le cas sur ma position en Sanofi. J’ai une grosse position en Warrant et Option avec des échéances longues (décembre 2021 à décembre 2022) et j’ai acheté très récemment quelques warrants et options PUT pour me couvrir d’une annonce négative sur le vaccin. En gros, je reste très positif sur Sanofi sur le long terme, mais à court terme, j’ai identifié un risque dont je peux un peu me protéger (l’annonce de la phase 2 est prévue pour mai).

Souvent, ce type de protection ne coûte pas grand-chose, car ces options ou warrant sont très en dehors de la monnaie, et ont donc une très faible probabilité d’être intéressantes.

Avec le recul, j’aurais pu le faire sur Ubisoft car beaucoup de sociétés qui ont profité d’un momentum COVID souffrent aujourd’hui de faire des prévisions prudentes (même si elles ont raison de le faire).

Moins j’ai de convictions sur une entreprise (et l’évolution de son cours de Bourse), plus la taille de ma position est petite et plus mes échéances sont longues. Je n’utilise pas de stop loss.

Petit update : j’ai commencé d’initier une position en Eramet

J’ai écrit une note plus longue sur mon blog à ce sujet. Voici ma conclusion 👇

Précision importante : Eramet est une valeur bien plus volatile que la moyenne. En conséquence, il est préférable, au cours actuel, de rentrer en plusieurs fois.

Eramet est donc une entreprise Value (pas très cher) qui peut permettre de jouer la reprise économique mondiale grâce à ses 2 métaux principaux, le manganèse et le nickel, utilisé principalement dans la production d’acier et d’acier inoxydable.

Outre la production d’acier, le groupe pourrait également profiter de la transition énergétique sur les prochaines années et du boom des matières premières associées, alors que ses métaux (manganèse et nickel) sont indispensables pour les batteries, et ont de nombreuses autres applications dans ces domaines. Eramet permet de jouer indirectement la croissance des véhicules électriques, par la consommation de minerais pour les batteries.

Au-delà de ces facteurs de marché, le groupe a plusieurs leviers internes importants pour améliorer ses volumes et sa rentabilité, notamment la montée en cadence de la mine de Weda Bay, le redressement de la SLN et une éventuelle cession des activités Alliages Haute Performance.

C’est principalement pour ces deux raisons, potentiel important d’amélioration des volumes, et maintient des prix à un niveau élevé, que j’estime que la rentabilité d’Eramet pourrait augmenter fortement sur les prochaines années, ce qui entraînerait logiquement le cours de Bourse à la hausse. 📈

En conséquence, j’ajoute Eramet au portefeuille Offensif.

L’idéal est de se positionner en dessous des 60€.

Je vise les 120€, soit une hausse de +105% par rapport au cours actuel.

Bonjour Patience,

Par manque de temps, je n’ai pas encore eu le temps de le faire mais je vais essayer de faire ça rapidement.

En résumé, ma performance tourne autour des 23 à 41% selon l’enveloppe, soit un niveau plus raisonnable que l’an dernier.

J’ai désormais bien différencié mes différents supports qui correspondent à mon style d’investissement.

En gros, j’ai 2 portefeuilles passifs, un en ETFs et un en Actions.

Celui en ETFs très basique a fait une performance de +23%. Je considère que c’est la base. C’est celui qui est en accès libre sur mon blog.

Celui en Actions a fait une performance de 41%. Il est constitué que de très belles entreprises rentables, la plupart américaines.

À côté de ça, j’ai 2 portefeuilles actifs, un PEA dans lequel j’ai une optique de bon père de famille et enfin mon profil le plus offensif (avec les warrants).

Mon portefeuille PEA a eu une performance de +27%. Il a fait le job, étant composé essentiellement de valeurs plutôt défensives ou Values.

Mon portefeuille offensif en revanche n’a réalisé qu’une performance de +38% (bien moins que l’an dernier). J’étais bien parti en début d’année, mais j’ai un peu trop insisté sur certaines valeurs (Type Alibaba) ce qui m’a fait passé en négatif. Par la suite, j’ai doucement mais sûrement remonté la pente avec les BNP, TotalEnergies et Sanofi entre autres.

La conclusion de tout ça est que 1/ ce n’était pas l’année de la performance, étant donné que mon portefeuille sur lequel je ne perds pas de temps (Passif actions) a fait mieux que mon Offensif ! Et 2/ c’est encore une fois les grosses valeurs qui ont tiré ma performance. Je pense que ma spécialité reste de jouer les mouvements sur les grosses ou très grosses valeurs. Je parle régulièrement de small cap car on m’en fait la demande. Cependant, c’est dans la plupart des cas des dossiers qui demandent beaucoup de temps, étant donné qu’ils sont bien moins suivis.

Dans ce but d’ailleurs, j’ai ouvert une 5e enveloppe dans laquelle je prends des petits tickets dans ce genre d’entreprises, histoire d’avoir un pied dans les dossiers que je trouve intéressant.

L’année 2021 démarre mieux car j’ai assez bien résisté à la baisse avec mon positionnement très Value, cependant, je suis ultra-prudent et j’ai près de 50% de cash dans mon portefeuille offensif.

Je pense que les marchés sous-estiment la récession/stagflation qui nous attend. Sans dire que je prédis un crash, l’année 2022 pourrait être très difficile.

Je trouve qu’il n’est pas évident de se positionner fortement sur les valeurs cycliques comme Valeo.

Les conséquences de cette guerre sont sans précédentes, et je me demande dans quelle mesure ça pourrait être pire que le Covid.

Pour l’instant, j’ai donc un pied sur le terrain et un pied sur le banc de touche, et j’attends de connaître l’issue de cette guerre pour réellement aller plus loin.

Au plaisir,
Mathieu

Ps: je suis moins actif ici mais je continue de passer régulièrement car il y a toujours des intervenants très intéressants !