LVMH : n°1 mondial du luxe

Si je ne m’abuse, c’est très différent.

Vestiaire Collective authentifie des objets au même titre que pourrait le faire un commissaire priseur.

Ce projet de blockchain propose la traçabilité d’un objet durant toute sa durée de vie.

Les clients qui achètent de la contrefaçon sont au courant, ça ne changera pas leur comportement.
Soit au niveau du prix, soit au niveau du vendeur, il y a un loup !

Le seul gain pour les vrais clients, c’est d’assurer une valeur de revente. D’ailleurs, je serai curieux de savoir comment les produits sont identifiés physiquement.

Richemont a été pionnier sur le secteur dès les années 80 avec l’exposition "Vraiment Faux" (Les faussaires ont une imagination) et les happenings Rouleaux compresseurs VS Fausses Montres.
On aurait pu s’attendre à voir Gucci, Chanel, Lacoste et Burberry rejoindre cette initiative.

Et d’ailleurs, comment ça se passe pour un vrai produit tombé du camion ?

[La traçabilité des médicaments n’a pas eu besoin de la Blockchain pour s’imposer]

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Patience a écrit :

La traçabilité des médicaments n’a pas eu besoin de la Blockchain pour s’imposer]

Ça ne s’est pas fait sur la base du volontariat non plus. Certains comme Pfizer avait tenté des choses mais l’EU a été obligé de l’imposer et ça a été très douloureux pour les fabricants.

Pour moi si le luxe ne l’a pas fait plus tôt c’est que ça ne les dérangeait pas vraiment  (ou à la marge). C’est typiquement un secteur qui devrait pouvoir mettre les moyens puisque le prix de leur produit n’a que peu d’importance.

Pour actualiser le suivi très pertinent de Patience ci-dessus, on note que les achats par Agache (holding de la famille Arnault) ont continué très régulièrement sur le mois de mai. Depuis le début de l’année 2021 Agache a ainsi acheté sur le marché près de 552 000 actions LVMH avec un PRU de 611 EUR, soit 337 millions d’euros. 

Ces montants sont déjà nettement supérieurs à l’ensemble des achats réalisés en 2020 par les entités « insider » :
- 250 000 actions avec un PRU de 350 EUR par Financière Jean Goujon (absorbée depuis par Christian Dior)
- 46 800 avec un PRU de 427 EUR par Financière Agache (en voie d’absorption par Agache SE)
- et un achat rarissime de 2 884 actions à 299 EUR par Bernard Arnault en direct, sans passer par ses holdings.

Ces achats « insiders » sont difficiles à interpréter de manière certaine mais il semble que les achats de 2020 correspondaient à une réaction opportuniste face au flash crash de février-mars 2020 et ont été effectués avec un excellent timing sur les plus bas de l’année (notamment l’achat de BA). Ils ont cessé avec la remontée des cours au second semestre.

Au contraire, les achats de 2021 semblent suivre une logique différente, Agache n’hésitant pas à acheter avec régularité autour des plus hauts historiques.

Deux explications parmi d’autres sont possibles :
- la famille Arnault estime qu’autour de 600 EUR LVMH reste tout simplement un excellent placement, au vu de la reprise de l’activité constatée en 2021
- ou bien Agache se constitue une ligne d’actions qui pourra être utilisée pour des opérations sur le périmètre du groupe, qu’il s’agisse de la fameuse OPR sur Christian Dior ou d’une acquisition externe réalisée tout ou partie par la holding de tête.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Les ratios de valorisation sont très élevés (VE / EBIT 2021 de 25x environ) et m’empêchent de monter à bord. Cependant, il n’est pas impossible que les marques prestigieuses de ce groupe et le besoin des hommes de se distinguer socialement de ses pairs perdurent dans plus de 100 ans, ce qui n’est pas sûr pour beaucoup de sociétés qui n’existeront plus dans 100 ans. Du coup, quand on pense à ses arrières-petits-enfants, le titre est peut-etre moins risqué que d’autres valeurs du CAC 40 …

Pour compléter mon propos avec une citation de Bernard Arnault

"Je compare souvent notre industrie à celle d’autres industries en croissance rapide et j’ai beaucoup d’admiration pour Apple, ayant un iPhone moi-même. Mais pouvez-vous dire que dans 20 ans, les gens utiliseront encore un iPhone ? Peut-être pas (…) Je peux vous garantir en revanche que dans 20 ans, ils boiront toujours du Dom Pérignon !"

A méditer : le temps qui passe peut-il renforcer le pouvoir d’une marque de luxe bicentenaire ayant une histoire et une culture fortes qu’achètent les consommateurs et à l’inverse mettre en danger des sociétés technologiques qui pourraient voir leurs technologies disrupter par d’autres ?

investir.lesechos.fr a écrit :

Agache, holding de l’homme d’affaires Bernard Arnault, annonce mardi lancer la cession de sa participation dans Carrefour, soit environ 5,7% du capital du groupe de grande distribution.
(…)
Agache est actionnaire de Carrefour depuis 2007.
(…)
Le désengagement de Bernard Arnault du capital de Carrefour avait été amorcé en septembre 2020 avec la vente d’environ 3,1% du capital du distributeur.
(…)
En Bourse de Paris, l’action Carrefour a terminé mardi à 16,85 euros, valorisant la société à un peu plus de 13,2 milliards d’euros selon les données Refinitiv. En 14 ans, le groupe a perdu plus de 60% de sa valeur

Cela n’aura pas été le meilleur investissement de BA.
Par curiosité, je suis allé checker l’évolution du cours de Carrefour dans le temps. J’ai cru que le graphique était à l’envers, sur le coup.
En Janv. 2000, l’action cotait quasiment 80€. Elle en cote moins de 16.85€ ce soir …

Bonjour,

Quelques points qui ont retenu mon attention lors du conf call:
- ils ne semblent pas particulièrement préoccupés par l’inflation, et n’ont pas fait de hausse de prix inhabituelle en 2021 (et n’en ont pas prévu pour l’instant si j’ai bien compris).
- bien qu’impactés par les coûts logistiques comme tout le monde, ils ne rencontrent pas de gros problème de sourcing (les approvisionnements étant essentiellement locaux).
- ils ne voient pas une possible redistribution des richesses en Chine comme un problème, plutôt l’inverse, leur clientèle principale étant la nouvelle classe moyennne supérieure, plutôt que les ultra riches (totalement d’accord là dessus).

Avis perso: il reste du potentiel de rattrapage sur la distribution sélective et les parfums, avec la réouverture des commerces physiques et la reprise du tourisme / transport.
Par contre je m’interroge sur la part de la croissance due à un rattrapage post libération dans la conso discrétionnaire, et si cela est soutenable.
On voit bien qu’avec la réouverture des économies, les gens se précipitent acheter des choses qu’ils n’ont pu se procurer durant les confinements et se "font plaisir", y compris avec des sacs à main, mais sommes nous sur un feu de paille ou une tendance durable ?

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Tous nouveaux tous chauds, les résus T4 de LVMH, excellents, avec la mode et maroquinerie en tête de gondole, qui ne déçoit pas !

Nouveaux records pour LVMH en 2021 - LVMH

https://r.lvmh-static.com/uploads/2022/ … 021-vf.pdf

https://r.lvmh-static.com/uploads/2022/ … e-2021.pdf

Et un dividende de 10 euros versus 6 l’année dernière, le solde de 7 euros sera mis en paiement le 28 avril.

Dernière modification par MilfordSound (27/01/2022 18h46)

Et bien pour le moment les algos aiment vendre, c’est effectivement assez dingue. Intervenant depuis peu sur les marchés, la chute des derniers temps ne cessent de me surprendre.

J’ai lu pléthore de littérature comme quoi le marché était rationnel. Bon là je vois pas trop le rationnel à flinguer des valeurs comme cela qu’on portait aux nues il y a peine 1 mois. On le savait que le resserrement de la politique monétaire était en cours. Donc cela aurait déjà dû être pricé à minima no ?

Dans le CAC40 today même les valeurs bancaires sont dans le rouge. Je vois pas trop pourquoi.

C’est une interrogation pas un constat, je me pose plutôt la question : Qu’est ce que le marché voit que je ne vois pas ? C’est plutôt un aveu d’incompréhension malheureusement pour moi ….

Yumeria a écrit :

Et bien pour le moment les algos aiment vendre, c’est effectivement assez dingue. Intervenant depuis peu sur les marchés, la chute des derniers temps ne cessent de me surprendre.

J’ai lu pléthore de littérature comme quoi le marché était rationnel. Bon là je vois pas trop le rationnel à flinguer des valeurs comme cela qu’on portait aux nues il y a peine 1 mois. On le savait que le resserrement de la politique monétaire était en cours. Donc cela aurait déjà dû être pricé à minima no ?

Dans le CAC40 today même les valeurs bancaires sont dans le rouge. Je vois pas trop pourquoi.

C’est une interrogation pas un constat, je me pose plutôt la question : Qu’est ce que le marché voit que je ne vois pas ? C’est plutôt un aveu d’incompréhension malheureusement pour moi ….

La baisse générale est due à plusieurs facteurs mais en particulier à la rotation sectorielle (les gérants prennent leurs plus-values sur les valeurs de croissance et se replacent sur les cycliques).
Les banques centrales, outre des taux d’intérêts négatifs ou bas, remontent leurs taux (ce qui pénalise les valeurs de croissance) et diminuent leur rachat d’actif.

On le sait désormais, mais la FED a acheté massivement des ETF en 2020 et 2021 pour maintenir les cours. Ces achats vont s’arrêter et la FED va même peut-être un jour liquider une partie de ses actifs pour diminuer son bilan : la fête est finie !

Yumeria a écrit :

Et bien pour le moment les algos aiment vendre, c’est effectivement assez dingue. Intervenant depuis peu sur les marchés, la chute des derniers temps ne cessent de me surprendre.

J’ai lu pléthore de littérature comme quoi le marché était rationnel. Bon là je vois pas trop le rationnel à flinguer des valeurs comme cela qu’on portait aux nues il y a peine 1 mois. On le savait que le resserrement de la politique monétaire était en cours. Donc cela aurait déjà dû être pricé à minima no ?

Dans le CAC40 today même les valeurs bancaires sont dans le rouge. Je vois pas trop pourquoi.

C’est une interrogation pas un constat, je me pose plutôt la question : Qu’est ce que le marché voit que je ne vois pas ? C’est plutôt un aveu d’incompréhension malheureusement pour moi ….

Vous vous posez les bonnes questions mais, à mon avis, ne donnez pas les bonnes réponses.

Les intervenants professionnels attendaient de LVMH d’excellents résultats annuels et c’est la raison pour laquelle le cours a baissé depuis le 06/01 (autour de 740€) jusqu’à la veille de la parution des résultats le 27/01 (autour de 670€): algos = achats tout en faisant baisser le cours.

Il y avait de nombreux indices concernant les futurs excellents résultats de LVMH, dont les chiffres de Richemont au T3 (au 31/12/2021 publiés le 19/01), Prada, etc .. et le niveau auquel Bernard Arnault a fait ses derniers achats le 26/11/2021 (697€) ainsi que le niveau des derniers rachats d’actions par la Société (700 à 725€ entre le 20/12 et le 14/01).

Comme je l’ai écrit:

Jbpv a écrit :

Les algos c’est merveilleux:
Le cours est redescendu de plus de 730€ à moins de 710€.
Cela m’a permis de compléter ma ligne, j’avais été trop timoré les jours précédents.

Le 28/01 après une envolée en début de séance (achats de PP), le cours a été repris en main, de nouveau pour acheter, les résultats ayant été encore meilleurs que ce que l’on pouvait raisonnablement espérer.
De plus ce jour là, la baisse générale de la Bourse a facilité les choses (LVMH est un poids lourd du CAC 40 et est présent dans beaucoup d’ETFs qui doivent répliquer l’évolution générale du marché).

edit: 13h52 orthographe

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Jbpv (01/02/2022 13h52)