Portefeuille d'actions de Pvbe

J’imagine que vous avez une approche très contrarian avec toutes ces actions cycliques.
Ca va être très intéressant à suivre en tout cas.
Vous vous limitez à la zone euro?

Patrick,

ta sélection est-elle strictement automatique ou procèdes-tu quand même à une analyse des titres ?

Merci pour le partage.

Pourrais je avoir votre analyse sur SPI ? Depuis quand détenez vous l’action et quelle est votre "plan" la concernant ?

Vous êtes sûr pour les bénéfices / cash flows 2013 et 2014 ? :-)

Vu comme cela, c’est plus objectif, merci !

Très intéressant ce portefeuille.
Vous avez dit travailler pas mal avec l’approche mécanique. J’aurais quelques questions :
- pouvez-vous décrire plus précisément le processus de sélection ?
- quelle est votre méthode pour choisir une pondération d’une ligne ?

Concernant le pétrole/gaz, le spread entre le pétrole et le gaz devrait en effet pousser les compagnies vers le second secteur à long terme. C’est une des raisons pour lesquelles les raffineries US me parlent bien depuis 1 an, ainsi que le secteur gazier (bien que ce ne soit pas forcément ma tasse de thé, on peut y acheter des entreprises viables pour beaucoup moins que la valeur des actifs nets, ce qui me plaît beaucoup).

Eventuellement, jeter un oeil à Banco Santander côté financières ?
Le problème des banques européennes pour moi (en tant qu’analyste) est que la transparence du reporting est nettement inférieure à celle aux US, ce qui me dérange quelque peu.

Dans mon portefeuille il y a encore des reliques du passé et il est bien entendu que les biotech n’on rien à voir avec un investissement value.
L’approche mécanique Value est utilisée pour faire un 1er tri. Je regarde, croise  diverses méthodes Piotroski, ev/ebitda, PB, endettement, croissance bénéf. et Cash-Flow, mais aussi momemtum pour éliminé les ’value-trap’. Je ne considère pas qu’il n’y a qu’une seule méthode.

Après ces 1ères sélections je regarde quelques actions de plus près ainsi que leur secteur et l’environnement économique, j’essaye ainsi de me faire une idée des potentialité à plus long terme.

Je regarde aussi si une action s’inscrit dans une thématique de long terme et mondiale , augmentation de la population, croissance du niveau de vie, vieillissement de la population.

Nokia et Ageas sont des sociétés en retournement.

Fiat Industrial est une situation spéciale ainsi qu’Exmar que j’avait initialement acheté car lié à la révolution gazière.

Maurel & prom, Texaf, ZCCM c’est l’Afrique

EVS est un champion caché et un wide-moat

@clero
Droit de garde fixe quelques soit le nombre de lignes (50€/an).

2,3 fois par an je passe mes lignes en perte en revue et coupe si  j’estime qu’aucune amélioration n’est en vue, je peux aussi vendre en cas de nouvelles négatives, si je me suis trompé, pour arbitrer…. les ventes plus rapide m’on permis d’amélioré la performance de mon portefeuille.

J’évite aussi certain secteur comme l’industrie lourde, forte intensité capitalistique, peu de souplesse, rendement faible, des secteurs tel que la mode, le luxe trop irrationnel, le transport aérien, l’immobilier.

Le % de gain n’est pas annualisé je détient CFE depuis plusieurs années, en moyenne les lignes ont un an, pas de date car une ligne peu-être constituée de plusieurs achats. Nokia a fait l’objet de plusieurs vente et achat.

ThromboGenics et Galapagos se sont des biotech pas des values.

Exmar inscrira dans ses résultats du premier trimestre le gain exceptionnel de 56 millions de dollars issu de  sa joint-venture avec Teekay LNG Partners.

Le bénéfice net final de 2012 s’élève à 54,6 millions de dollars contre une perte de 34,0 millions un an plus tôt. L’EBITDA a augmenté de 140,3 à 160,4 millions d’euros.
Exmar paiera un dividende de 0,40 euro pour l’exercice 2012, contre 0,65 euro pour 2011.

CFO Miguel Potter: "Un dividende de 0,40 euro est normal pour cette année. En 2011, nous avions versé un dividende intermédiaire, ce qui ne sera pas le cas en 2012. Nous voulons garder assez d’argent pour les contrats à venir, pour lesquels des capitaux sont requis. Mais nous n’excluons pas que cette année encore, nous verserons un acompte sur dividende".

Ordre de 8 nouveaux méthaniers auprès du Coréen Hanjin pour livraison à partir d’avril 2015.

Dans la division offshore, la plateforme Opti-Ex générera 1$ supplémentaire par baril au delà d’une production journalière de 35.000 barils ce qui devrait être atteinds cet été, la plateforme à une capacité de production de 80.000 baril par jour, le bonus théorique journalier est donc de 45.000$.

Résultat 2012
http://www.frequency.com/video/exmar-ex … 09/-/5-960

Je possède bien toujours Picanol acheté à 18.6€ et j’ai l’intention de le garder. (en effet oublier dans mon tableau de janvier)

EVS, TV/cinéma numérique leader mondial du ralenti en direct 90%, tous les grands évènements sportif jeux olympiques, coupes du monde….  Car de régie numérique, studios numérique et cinéma numérique.
EVS continue de s’agrandir et de recruter, ne connait pas la crise. ROE de 62% et ROIC de 116%, EV/EBITA de 9.12, fcf/yield de 5.73%.

Quand vous lisez les chiffres de EVS, il faut se souvenir que les année paires sont meilleurs que les année impaires (grand évènements sportifs), même si pourcentage du CA sur les évènement sportif tend à diminuer, développement de ses activités non sensible au sport.

Quelques mouvements récent:

Prise de bénéfice 20% de ma ligne Ageas.

Achats:
Jensen-Group NV, co-leader de la buanderie industriel dans les hôtels et hôpitaux.
Interparfums, opportunité d’achat suite à la fin de licence avec Burberry
Aedifica: Immobilère très présente dans le logement pour les seniors
MDxHealth: diversification Biotech (5 en portefeuille)
Gameloft: jeu, appli pour smartphones et tablette.

Bonjour Fructif,

à ma connaissance il n’y a aucun screener  qui fournit gratuitement  l’ EV/EBITDA pour les valeurs européennes.

Vous pouvez utiliser le SMF-ADDIN de Randy Hamerlinck pour récupéré via Excel l’EV/EBITDA et bien d’autres ratios.
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