Worldline : prestataires européens de services de paiements électroniques

Donc si je comprends bien ils ont racheté Ingenico pour 8 Milliards et ils revendent la partie terminaux de paiements d’Ingenico (initialement la moitié du CA) pour 2 Milliards moins de 2 ans après.
Est-ce vraiment une bonne opération ?

Ça y est la vente des activités de terminaux paiements est en route, reste plus qu’à voir comment les marchés accueillent la nouvelle.

Le 21/02/2022

Le spécialiste français des paiements électroniques Worldline a annoncé lundi être entré en négociations exclusives pour vendre au fonds Apollo ses activités de terminaux de paiement valorisées à 2,3 milliards d’euros. La finalisation de l’opération «est envisagée pour le second semestre 2022», a précisé Worldline dans un communiqué.

Cette opération est basée sur une «offre ferme d’achat pour 100% des titres de TSS (Terminaux, Solutions et Services) pour un prix comprenant un montant de 1,7 milliard d’euros ainsi que des actions de préférence pouvant atteindre un montant allant jusqu’à 0,9 milliard d’euros sur la base de la création de valeur future de TSS».

Worldline cherchait de longue date à revendre cette activité, récupérée lors de l’acquisition de son concurrent Ingenico en 2020. Worldline avait lancé «une revue stratégique des activités de terminaux de paiement afin d’assurer à TSS les meilleures conditions pour exécuter son plan de transformation ambitieux», explique Gilles Grapinet, directeur général de Worldline, cité dans le communiqué.

«Nous avons signé un accord avec le candidat qui nous paraît être le plus à même de garantir la reprise de cette activité, dans le meilleur intérêt de ses clients, collaborateurs et actionnaires», poursuit-il.

De son côté, Michele Raba, associé chez Apollo, a souligné le positionnement de TSS, «leader des solutions de hardware dans l’écosystème de l’infrastructure du paiement, doté d’une marque forte et de parts de marché de premier plan dans toutes les régions où l’activité opère».

«Nous nous réjouissons de cette collaboration future avec l’équipe de direction de TSS, et d’accélérer la croissance de TSS dans les domaines du hardware, des softwares et des services, qui connaissent actuellement une forte impulsion», a-t-il dit, également cité dans le communiqué. Worldline publiera ses résultats annuel mardi.

Worldline va vendre son activité de terminaux de paiement au fonds Apollo

Et bien, quand on parlait de la difficulté de ces société (dont fait partie Worldline) à gérer correctement leur structure de coûts salariaux : Grève chez Worldline

On y est.

Petit post concernant la baisse de 50% de Worldline suite à ceci:

PARIS, 25 octobre (Reuters) - Worldline plonge mercredi à la Bourse de Paris pour toucher un plus bas historique après avoir abaissé ses objectifs financiers pour 2023 et annoncé un plan de réduction de coûts face à la dégradation de la conjoncture économique.
A 10h03, l’action du spécialiste des moyens de paiement décroche de 49,41% à 11,685 euros, de loin son plus fort repli jamais accusé en séance.
Worldline a mis en avant la dégradation de la conjoncture économique, en particulier en Allemagne, qui a pesé sur sa performance du troisième trimestre, ainsi que l’arrêt de services auprès de certains commerçants en ligne pour des raisons de coûts et de sécurité.
Ce changement de périmètre d’activités aura un impact de 30 millions d’euros sur le second semestre de cette année et de l’ordre de 100 millions d’euros sur le premier semestre 2024, a averti Worldline.
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Dans ce contexte, le spécialiste des moyens de paiement vise désormais une croissance organique de son chiffre d’affaires pour 2023 de 6% à 7%, contre 8% à 10% auparavant.
Il prévoit aussi une baisse de 150 points de base de sa marge d’excédent brut d’exploitation cette année contre une prévision précédente d’une augmentation de 100 points de base.
Au troisième trimestre, la croissance organique du chiffre d’affaires est ressortie à 4,8% alors qu’elle avait été de 9,4% au trimestre précédent.
Afin de faire face à cet "environnement temporaire", Worldline a annoncé le lancement d’un plan de réduction de coûts prévoyant de réaliser de l’ordre de 200 millions d’euros d’économies en année pleine en 2025 avec une montée en puissance rapide au cours de 2024.
La mise en oeuvre de ce plan aura un coût total estimé jusqu’à environ 250 millions d’euros.
Worldline a indiqué qu’il préciserait ses objectifs pour 2024 en février prochain pour prendre en compte les conditions de marché et son plan de réduction de coûts.
"Les services aux commerçants voient enfin le ralentissement économique en Allemagne, le premier marché final de Worldline", soulignent dans une note les analystes de Jefferies.
"Le programme de réduction de coûts va atténuer l’impact sur l’excédent brut d’exploitation mais les inquiétudes généralisées sur un ralentissement prolongé risque d’aggraver l’incertitude quant à la reprise", ajoutent-ils.

Worldline décroche en Bourse après son "profit warning" | Investir

Alors le marché est il rationnel avec une telle baisse du jour alors que le titre avait déjà fortement baissé?!

Worldline parle de « dégradation temporaire » mais apparemment le marché n’y croit pas….

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

L1vestisseur, le 11/02/2022 a écrit :

Donc si je comprends bien ils ont racheté Ingenico pour 8 Milliards et ils revendent la partie terminaux de paiements d’Ingenico (initialement la moitié du CA) pour 2 Milliards moins de 2 ans après.
Est-ce vraiment une bonne opération ?

Quand on combine des erreurs de stratégie à plusieurs milliards (opération d’achat-vente d’Ingénico), des profits warnings à chaque publication, une incapacité à prendre les parts de marché laissées vacantes par Wirecard, et des bugs informatiques qui font fuir les clients à quoi d’autre pouvait t-on s’attendre ?

L1vestisseur a écrit :

L1vestisseur, le 11/02/2022 a écrit :

Donc si je comprends bien ils ont racheté Ingenico pour 8 Milliards et ils revendent la partie terminaux de paiements d’Ingenico (initialement la moitié du CA) pour 2 Milliards moins de 2 ans après.
Est-ce vraiment une bonne opération ?

Quand on combine des erreurs de stratégie à plusieurs milliards (opération d’achat-vente d’Ingénico), des profits warnings à chaque publication, une incapacité à prendre les parts de marché laissées vacantes par Wirecard, et des bugs informatiques qui font fuir les clients à quoi d’autre pouvait t-on s’attendre ?

Wirecard n’avait pas tant de parts de marché. Le problème est qu’une grosse partie de leurs affaires était fictive. Une autre partie était dans des secteurs dont peu sont friands (jeux de hasard, pornographie,…)

Vu que les analyses ont probablement été publiées quand le cours était aux alentours de 25€ (avec donc une estimation à +50% pour un cours de 38), je trouve que l’article est un peu racoleur, non ?

(En revanche, un bon exemple pour les gens qui ne comprennent pas qu’après une baisse de 50%, il faut une hausse de 100% pour revenir au cours initial.)

C’est juste qu’ils n’ont pas encore révisé leur copie:

Invest Securities divise par deux
Oddo BHF réduit sa cible

La marché anticipe et les analystes suivent - avalant éventuellement leur chapeau - ce qui ne surprendra guère les habitués du forum :-)

Je ne cherche pas à défendre les analystes, mais mettre à jour un objectif de cours suite à une publication de résultats ne me paraît pas être "du grand n’importe quoi". Quand les résultats sont meilleurs que prévus et que les anticipations sont revus en hausse par l’entreprise, les analystes relèvent leurs objectifs. Ici, c’est l’inverse qui se passe mais la logique reste la même, je ne vois pas le problème. Les analystes ne sont pas là pour prédire l’avenir du cours, ils donnent des objectifs basés sur des projections quand les projections sont revues, il est normal que l’objectif soit ajusté.

Enfin, ces objectifs de cours ont la valeur que l’on veut bien leur donner. Je ne connais pas les méthodes de calcul de ces analyses, elles n’ont donc pour moi que peu de valeur…

Les résultats 2023 sont publiés, ils sont contrastés et les objectifs sont manqués :
- chiffre d’affaires de 4,6 milliards d’euros (+6%),
- Excédent brut d’exploitation ajusté de 1110 millions d’euros (-2%) soit 24,1% du chiffre d’affaires (contre 26% pour l’exercice précédent),
- EBITDA de 905 millions d’euros (-3,7%),
- Résultat net par action dilué normalisé de 1,85€ (-1,6%),
- flux de trésorerie disponible de 355 millions d’euros (-31,7%),
- ratio dette/EBITDA de 2x, notation de la dette BBB- chez Standard & Poor’s.

La société ne verse pas de dividende.

Les perspectives 2024 ne sont pas enthousiasmantes avec une croissance qui continue de ralentir.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Est-ce que le changement du PDG Gilles Grapinet changera quelque chose ?
Pas sûr …