Portefeuille d'actions de ZeroHedger

Bonsoir Zerohedger,

Je suis d’accord avec vous concernant Air Liquide, AbbVie et Unibail qui, de part leur historique de versement, peuvent bien être considérées comme des aristocrates.

Concernant la SG, vous avez raison c’est clairement spéculatif par les emps qui courent. Après, suite à la forte baisse de ces derniers mois, il est compréhensible (pour qui aime être un tant soit peu contrarian) de s’être positionné. Personnellement je n’ai pas sauté le pas car je ne suis pas très à l’aise avec les bancaires, mais aussi parceque j’estime que cela ne rentre pas dans ma stratégie (trop de risques pour moi).

Pour ce qui est de Hopscotch par contre l’historique de versement du dividende est bien trop aléatoire pour moi. Ça monte, ça baisse, ça re-monte, ça re-baisse… C’est aux antipodes de la tenue d’une aristocrate.

Aussi, pouvez nous dire quels sont vos critères pour déterminer les actions que vous prenez en portefeuille ? Croyez bien que je ne porte absolument aucun jugement sur votre portefeuille

Bonjour et merci de votre retour,

Neo45
Pour HOPSCOTCH vous avez parfaitement raison sur le fait cette société n’est pas une Aristocrate, cela dit les versements de dividendes ont eu lieu chaque année sans interruption depuis maintenant un bon nombre d’années.

En fait, ce qui a justifié mon choix sur cette valeur: faible valorisation, environ 4x l’EBITDA des 3 derniers exercices. Management actionnaire donc intérêt à pérenniser le dividende malgré tout.

Treffon
Oui effectivement. Pour le moment je ne suis qu’au début de mon portefeuille, mon objectif est bien sûr une diversification à terme sur environ une douzaine de lignes dans des secteurs plus diversifiés, au delà je trouve que ça fait beaucoup de valeurs à suivre personnellement, surtout compte tenu de la valorisation du PF actuelle.

D’un point de vue purement personnel, j’ai le sentiment de ne pas arriver au meilleur moment sur le marché actions EUR ou USD (durée record de mois consécutif de "bull market", politique monétaire accommodante "QE" aussi bien en zone euro qu’au US depuis maintenant plusieurs années qui ont à mon humble avis fortement inflaté le prix de tous les actifs immobilier, bonds, actions) compte tenu des taux intérêts particulièrement faibles.

Par conséquent j’ai choisi de ne pas mettre tous mes œufs dans le même panier.
Mon allocation actions actuelle est de l’ordre de 15-20 %.
Je préfère lisser mes achats au fil des mois, ce qui me semble plus prudent, avant d’atteindre des sommes plus significatives.

Je profite d’un peu de temps libre pour effectuer une petite mise à jour de mon portefeuille:



Au mois de Mars le portefeuille a progressé d’environ 3%, porté principalement par ABBVIE et AIR LIQUIDE.

Coupons reçus ce mois-ci de UNIBAIL pour la modique somme de 27 euros nets. (1er acompte de 50%)

Allègement de moitié de la position sur SOCIETE GENERALE compte tenu de la volatilité importante afin de sécuriser la légère PV et d’être plus en phase avec le caractère défensif du portefeuille que je souhaite développer.

Avec la vente partielle de SOCIETE GENERALE et l’apport de 800 € ce mois ci j’ai réalisé les achats suivants:

- 5 actions UNIBAIL complémentaires, l’action semble peu chère en ce moment suite au détachement du récent coupon et à la crainte d’une remontée des taux d’intérêts.


- 15 actions ESSILOR, aristocrate du dividende dans la tourmente actuellement, au plus bas à 52 semaines. Rendement faible bien que le dividende soit augmenté cette année, le free cash flow couvre largement le dividende, en espérant que les tensions au sein de management vont s’estomper avec le temps.

L’objectif des prochains mois sera principalement la diversification sectorielle afin de réduire la volatilité potentielle du portefeuille et le renforcement mensuels des lignes existantes qui semblent présenter une opportunité.

Bonne soirée à tous!

Bonsoir à tous,

Petite mise à jour de mon portefeuille.

Je n’ai pas eu beaucoup le temps de poster les différents mouvements depuis ma précédente intervention mais je vais essayer d’en faire une synthèse ci-dessous:

La plupart des positions (Société Générale, Unibail, TOTAL, WASHINGTON PRIME GROUP, AIR LIQUIDE, COLGATE, AVINO SILVER GOLD) ont été vendues cet été afin de réaliser les PV.

La part du portefeuille progresse pour atteindre 139 soit environ 39% de rendement depuis sa création en Février 2019, qui s’explique principalement par deux facteurs:

- un marché clairement haussier (on va pas se mentir)
- une concentration des positions qui augmente mécaniquement la volatilité du portefeuille

Je repars sur une concentration des positions avec de nouvelles convictions:

- RENAULT: Achat de 200 actions à 43,20 €
Le dossier est intéressant, je suis rentré car la Price to Book Value me semble historiquement sous valorisé à l’heure actuelle. (Environ 0,37 de l’actif net)
En effet, la valorisation actuelle correspondant grosso modo à la participation dans Nissan dont la valeur en Bourse a été récemment massacré. On aurait alors tout le reste (Actifs, Usines, Stock, Brevets) gratuitement ?
A noter que le dividende ne m’intéresse pas même si le rendement semble attrayant (environ 8%), pour moi il s’agit d’un dossier clairement "Value". Si le dividende est maintenu je verrai ça comme un "bonus".

- BRK-B: Achat de 20 actions à 220 USD
J’ai opté pour l’achat de quelques actions BRK-B, achats réguliers que j’envisage de lisser au fil de l’eau (selon la méthode du Dollar Cost Average) compte tenu de la valorisation actuelle qui semble un peu élevée au regard de la price to book value (environ 1.37 de l’actif net). Je vois cette action comme un ETF capitalisant (pas de dividendes) avec des sociétés de bonnes qualités en portefeuille.
Un léger "retard" sur le SP500 m’a également incité à initier une position sur cette action.
En YTD nous sommes à environ 27% pour le SP500 et "seulement" 11% pour BRK-B.

J’ai conscience que la concentration de mon portefeuille peut être dangereuse. Toutefois, le portefeuille représente une petite partie de mon patrimoine expliquant ainsi ce manque de diversification et une concentration volontaire.
Enfin, le marché US étant actuellement au plus haut historique, je préfère m’orienter vers des valeurs dont le potentiel de baisse semble plus "limité" compte tenu de leurs cours actuels.

En effet, Renault a déjà bien baissé. La baisse peut se poursuivre mais la marge de sécurité est désormais satisfaisante à mon goût avec une stratégie de long terme.

BRK-B étant un conglomérat, je pense que la volatilité à la baisse sera plus maitrisée en cas de forte correction des marchés.