Bitcoin : monnaie électronique décentralisée

Aves les sanctions, occase superbe pour les régulateurs occidentaux de légiférer sur le BTC et consorts, pour éviter que les russes ne l’utilisent pour éviter les sanctions.

Attention à tous les détenteurs.

Ce n’est pas moi qui l’aurai cru, mais c’est la consécration pour le bitcoin :

Les Echos a écrit :

Après 10 ans d’attente et de refus, les ETF sur le bitcoin ont été autorisés par la Securities and Exchange Commission (SEC). L’entrée du bitcoin (BTC) à Wall Street a été chaotique. Jeudi, le bitcoin est stable à 46.000 dollars ou 42.000 euros. Le marché anticipe maintenant les prochains ETF sur l’ethereum, qui pourraient être lancés dès le printemps.

Source : ETF Bitcoin : la SEC ouvre grand les portes de Wall Street au bitcoin | Les Echos

Effectivement, intrinsèquement la nouveauté est relative, c’est plutôt le shift dans la communication institutionnelle et la perception de la masse qui va être intéressant. Maintenant que les plus gros gestionnaires d’actifs mondiaux commercialisent le bitcoin et y ont un intérêt économique, on verra probablement de moins en moins de bashing sur fond de blanchiment/financement du terrorisme/fonte de la banquise dispensé dans les grands médias.

Quand on voit la trajectoire du bitcoin dans un environnement jusqu’ici hostile, on ne peut qu’être curieux de ce que sera la suite dans un contexte de publicités télévisées pour les ETF.

« Vous savez ce qui est intéressant en ce moment ? Bitcoin » - Les pubs US à l’heure des ETF - Journal du Coin

Dernière modification par DCAddict (11/01/2024 14h49)

Voilà le bilan après un mois de cotation, et il n’est plutôt pas mauvais. Evidemment il faudrait corriger de l’inflation, et dans ce cas il est possible qu’un ETF indexé sur l’or soit devant.

Les Echos a écrit :

Sur les 5.535 ETF lancés ces trente dernières années, aucun n’a connu un démarrage aussi fort que le « IBIT » de BlackRock, et le « FBTC » de Fidelity, rapporte l’expert de la question chez Bloomberg, Eric Balchunas. Il s’agit de deux des dix fonds indiciels directement investis en bitcoin (ETF bitcoin spot) autorisés par la SEC, le gendarme de la Bourse américain, le 11 janvier.

Concernant l’évolution du cours sur la période, il y a peut-être eu un effet sell the news effectivement mais aussi peut-être suite aux flux sortants du fonds Grayscale qui préexistait aux ETF spot.

Par contre, depuis le 26/02 les flux nets sont toujours positifs. Et le cours s’est nettement apprécié depuis cette date.

Je suis très curieux de voir la suite : est-ce qu’on va vraiment assister à un choc entre une demande soutenue et une offre très inélastique ? Pour donner une idée, ces deux derniers jours, les flux nets entrants dans les ETF ont été de l’ordre de 10 000 jetons contre une production journalière de 900 jetons… et de 450 jetons après le halving. Et par ailleurs, la détention de jetons à long terme est au plus haut.



Source n°1

Source n°2

Oui, et à cela (production de nouveaux jetons très faible par rapport à la nouvelle demande) il faut ajouter le fait que les taux de détention sur des périodes longues est au plus haut : 80% des jetons n’ont pas bougé depuis 6 mois.

L’offre est non limitativement entre les mains :
- De débilos dans mon genre qui jugent que la valeur cible pour un bitcoin serait de quelques centaines de milliers d’euros
- De débilos anarchistes, cypherpunks ou autres marginaux qui, je pense, n’aiment pas trop BlackRock & Cie et n’ont pas très envie de leur céder des jetons

Tout homme a son prix évidemment, donc on va voir où tout cela va nous mener !

C’est probablement vrai pour un acheteur et un vendeur sur une même plateforme d’échange (je ne connais pas aussi précisément leur fonctionnement) mais ce n’est pas vrai pour un acheteur et un vendeur sur deux plateformes différentes. Or, même si Binance a une position légèrement dominante, d’autres plateformes ont des parts de marché significatives (Coinbase, Bitfinex). On ne peut donc pas considérer que ces 2 millions de jetons forment un ensemble homogène.

Par ailleurs, le nombre de jetons disponibles sur les plateformes est tendanciellement à la baisse. On peut faire l’hypothèse que ces jetons sont partis en "stockage à froid", ce qui est cohérent avec une augmentation de la durée de détention en général (parce qu’il y a derrière une philosophie de détention à long termes des jetons en "stockage à froid").

bed43fr, le 11/01/2024 a écrit :

Décision attendue et anticipée depuis de nombreux mois elle est complètement intégrée dans le cours du bitcoin, la spéculation sur le BTC ces 3 derniers mois est certainement en partie due à cette attente.
Il va certainement y avoir des prises de bénef ("vendre la nouvelle"), je ne serais pas étonné qu’on baisse un peu quelques jours/semaines à partir d’aujourd’hui.

Le BTC était à 48000$ lorsque j’ai écris ce message. Logiquement quelques jours plus tard il cotait 38000$ soit une baisse de près de 20%.

Mais depuis il a explosé à la hausse (65000$ aujourd’hui), est-ce que c’est le halving (qui arrivera vers mi avril) ou les ETF qui ont généré cet achat massif ?… La question se pose.

bed43fr a écrit :

Mais depuis il a explosé à la hausse (65000$ aujourd’hui), est-ce que c’est le halving (qui arrivera vers mi avril) ou les ETF qui ont généré cet achat massif ?… La question se pose.

J’ai du mal à voir pourquoi la question se pose, pour moi elle ne se pose pas. Le halving n’a pas eu lieu et historiquement l’effet du halving se fait ressentir 6-12 mois plus tard.

C’est clairement l’impact des ETFs qui alimente la hausse. Fidelity a récemment conseillé d’avoir 1-3% de son patrimoine en Bitcoin. Il y a pléthore de graphique qui reprennent les volumes des ETFs Bitcoin depuis leur lancement, les chiffres sont hallucinants. Bref la hausse récente est dû aux ETFs.

Le halving était historiquement un événement sell the news, à voir si cela se réalise cette fois encore. En tout cas pour l’instant les particuliers dorment, pour l’instant personne n’en parle mais bon est-ce qu’on peut se fier aux cycles précédents maintenant que Wall Street est dans la danse ?

Il y a aussi forcément un peu de "buy the rumor, sell the news". Je pense qu’il est probable que le BTC baisse après le halving, mais je ne pense pas que ce sera durable. Il repartira à la hausse jusqu’à un événement grave qui le fera de nouveau chuter de 50% ou plus.
J’ai du mal à croire qu’il puisse aller "jusqu’à la lune". Sur le papier de part sa construction (offre limitée) il peut atteindre des sommes mirobolantes à moyen long terme.

Mais j’ai du mal à croire que le législateur laissera faire. Il y a potentiellement trop de disruption sociale et de risque sur les équilibres financiers si le BTC devait évoluer "librement", "to the moon". Un jour ou l’autre il sera empêché. Il est en opposition à la doxa économique qui lie fortement la croissance économique à la création monétaire (la masse monétaire du BTC est fixe).

Personnellement je garderai du BTC jusqu’à une valeur de 100000 à 150000 dollars, après j’essaierai de sécuriser les gains au mieux.

N.B: pour le moment je n’ai malheureusement pas de BTC 🥺. Je n’ai pas anticipé la hausse de fin d’année avec l’ouverture des ETFs et je me suis fait surprendre avec une pool de liquidité BTC/ETH qui m’a laissé uniquement avec des ETH…
Je profite quand même de la hausse du marché mais dans une moindre mesure que si j’avais bloqué mes BTC. Je ne désespère toutefois pas que le rapport ETH/BTC redevienne plus favorable à l’ETH si des ETFs ETH sont autorisés avant l’été (ETH est maintenant aussi déflationniste). Dans ce cas je bloquerai mes BTC jusqu’au seuil ci-dessus que je me suis fixé arbitrairement.
Je risque toutefois de rater encore une fois le train du BTC (par cupidité toujours)… mais je suis dans celui de l’ETH, c’est déjà quelque chose.

Pourquoi le succès des ETFs spot? L’original est mieux que la copie, moindre volatilité, suivi du cours réel, moindres frais, meilleure accessibilité.

Pourquoi l’ETN Europe n’a pas eu de succès? Il ne doit pas être listé chez beaucoup de brokers et soyons lucides, le marché crypto est avant tout un marché américain (du nord et de plus en plus du sud). Banni en Chine et dans beaucoup d’autres autocraties encore difficilement accessible en Europe. Il est probable que les européens achètent aujourd’hui les ETFs américains car plus accessibles que l’ETN européen.

Le profil early adopter des européens leur fait aussi préférer les cryptos sur les blockchains et non seulement comme véhicule d’investissement en finance traditionnelle. En Amérique je pense que nous avons passé le stade early adopters et cela devient maintenant un actif financier (mainstream) comme un autre ou presque.

Et voici le bilan après les 50 premiers jours depuis leur lancement des ETF spot Bitcoin (en bleu) versus les autres ETF (en orange) eux aussi 50 jours après leur démarrage. À chacun d’en tirer ses conclusions !

Un Fig Mag de mi mars (je viens seulement de le découvrir donc hélas un peu réchauffé) a dressé une statistique depuis 2018 :

Si vous aviez investi à l’époque 1000 € , vous auriez eu au 18 mars 2024 (moyenne par tranche de deux semaines)

- 1 centime d’€ sur Terra Luna
- 545 € sur Société Générale
- 1535 € sur le CAC 40
- 1831 € sur l’or
- 4428 € sur Apple
- 5738 € sur bitcoin
- 8800 € sur Tesla

évocation du mystérieux créateur, programmeur connu sous pseudo Satoshi Nakamoto

Dernière modification par Job (18/06/2024 15h38)