Portefeuille d'actions de Luce

@ Phare17 :

Effectivement j’ai bien noté les frais de 6 euros lorsque l’on demande un virement sortant. L’’impact de cette ligne de frais peut néanmoins être tempéré par une épargne de précaution dans laquelle piocher, et au besoin la reconstituer un fois par an ou semestre après avoir collecté les dividendes.

Les frais de change de Boursorama sont près de 3 fois plus élevés que ceux de BD.

Par ailleurs, pour faire suite au message #19 j’ai pu constater que l’arbitrage que j’ai demandé sur la SCPI PFO2 sur mon contrat MIF a bien été réalisé sous 4 jours ouvrés. Les fonds sont désormais orientés sur des supports de type obligataires, catégorie de placement qui était sous-représentée dans mon allocation.

Sur ce plan là, l’intérêt d’avoir logé cette SCPI en AV me permet d’éviter les désagréments rencontrés par des sociétaires qui détiennent des parts en direct comme rapporté ici

En cette fin de semaine, début d’achat des premières positions sur les REITS US à la faveur de la récente baisse des cours après que des craintes sur une augmentation des taux US se soient ravivées avec une FED plus faucon d’espérée.
C’est à mes yeux l’opportunité d’acheter des entreprises de qualité tout en misant sur un pivot des taux US puis une baisse (pour mémoire l’indicateur Truflation est à 2.61% en date du 19/08).

Il y a un moment où lorsqu’un pan de stratégie est définie et écrite sur le papier, il faut se jeter à l’eau !

- achat de 72 Prologis  PRU 112.81€
- achat de 32 Public Storage  PRU 252.42€
- achat de 152 Realty Income  PRU 52.81€

Donc 3 premières positions équipondérées autour de 8k€

Naturellement ces positions ont vocation à être détenues sur le temps long en buy & hold tout comme pour l’essentiel de mes valeurs en portefeuille.

Il reste encore du cash à rediriger de l’assurance vie après la sortie des SCI; les fonds sont en attente sur fond euro.

Parmi les REIT à l’étude : American Tower; VICI properties; et parmi les résidentielles…

Luce a écrit :

D’ici là je ne sait pas où je serai (pays à faible coût, toute l’année ou une partie seulement ?). Il me tarde de sauter le pas, je n’en peux plus de l’atmosphère qui m’entoure ici et sur le plan personnel la fin d’année 2023 a été des plus complexes à gérer avec des déconvenues personnelles et ennuis de santé.
Mes réflexions sur la résidence fiscale ne sont qu’embryonnaires et la consultation des conventions fiscales ne m’éclaire que trop peu encore pour le moment.

l’expatriation pose la question de l’exit tax, souvent oubliée jusqu’au moment ou l’idée du départ commence à se concrétiser. Il est alors souvent trop tard pour organiser son patrimoine afin de limiter/éviter la (très) douloureuse - risquant même de faire capoter le projet.

Sans être moi même très assidu sur le sujet, je crois comprendre que SCPI, PEA et AV ne sont pas dans l’assiette donc vous seriez sur la bonne voie - mais je vous encourage à faire vos recherches plus tot que tard.

Commentaire de gestion du portefeuille au 1T 2024 :

Poche action (PEA / PEA-PME / CTO / PEE) :
Les marchés continuent de considérer en priorité les signaux positifs (baisse des taux à venir au second semestre, résilience du marché de l’emploi, forte dynamique de l’économie US) tout en ignorant les menaces planantes (accroissement des tensions liées à la guerre en Ukraine et au proche orient).

A ce titre quelques renforcements sur des valeurs défensives de fond de portefeuille au gré des opportunités ou réactions de marché et vente de vieux nanars :
- ouverture d’une ligne BNP pour 2k (PRU 56), dans les jours qui ont suivi le mauvais accueil réservé aux résultats 4T23
- renforcement de Compagnie des alpes pour 1k (PRU 14,62), diversification intéressante notamment avec l’acquisition d’Urban qui diversifie le portefeuille avec une activité non saisonnière
- renforcement CBO Territoria sur PEA-PME pour 1k (PRU 3,69), rare foncière dont la valeur d’ANR est en augmentation à l’issue de 2023, sur un marché réunionnais dynamique
- vente de la ligne Clariane pour laquelle aucune perspective d’amélioration n’est visible
- vente d’un résidu Euroapi issu de la scission de Sanofi en 2022

Poche immobilière (SCPI / SCI) :
- les SCPI détenues en direct (principalement NP) continuent de vivre leur vie sans perturbation bien loin des remous touchant Primonial ou Amundi par exemple. Les rapports annuels permettront d’affiner bientôt le contexte.
- sortie totale de la SCI capimmo après une nouvelle actualisation douteuse de la VL (j’en parle ici) Je n’ai pas pris le temps de poser formellement une question auprès de l’ACPR et me suis concentré sur d’autres priorités.

Poche taux (CTO / AV / PEE) :
- ouverture d’un CTO boursobank pour bénéficier du partenariat avec les ETF iShares, avec un intérêt particulier pour les ETF obligataires de duration compris entre 5 et 10 ans.
- allocation orientée principalement vers les fonds obligataires ou mixtes (50% oblig - 50% actions europe) disponibles dans mon PEE - PERCOL pour placer la participation et intéressement.
- Bien content par ailleurs d’avoir arbitré en août dernier la SCPI PFO2 sur mon contrat AV MIF vers deux supports obligataires de duration courte (1-3 Y) ou moyenne (3-5 Y)

Poche monétaire / liquidité :
- renforcement à hauteur de 2k de la ligne monétaire sur PEA comme position d’attente
- ouverture d’un livret + chez Fortuneo avec un taux boosté à 5,50 % pendant 4 mois

Le patrimoine atteint la valeur totale de 557 keuros

Mouvements du mois de mai :

Le PEA atteint son plafond de versement 5 ans et demi après son ouverture avec le versement d’environ 7,3 keuros qui partent sur le fonds monétaire dans l’attente d’idées à identifier. Les multiples dividendes perçus ce mois suivent la même direction.

Sur CTO, je suivais depuis un moment VICI properties et j’ai jugé que les tergiversations autour du regain d’inflation US et du calendrier des baisses de taux de la FED constituait une bonne opportunité pour rentrer sur cette valeur. Après un -12% en YTD, je suis rentré avec un PRU de 25,8 euros pour un lot de 5,7 keuros.

Au final, un mois avec peu de mouvements. Le moi de juin suivra probablement la même voie, les dividendes seront collectés et mis en attente sur fonds monétaire.
Le réinvestissement progressif des sommes en attente sera étalé entre cet été et la fin de l’année.

Pas d’actualité marquante sur les autres poches, le PEE reçoit l’intéressement et participation avec une allocation visant à maximiser l’abondement. Répartition entre action de l’entreprise, fonds mixte 50% action Europe / 50% bonds; 25% action monde / 75% bonds; quasi monétaire.

Il me faudra en revanche mettre à jour ma présentation car des réflexions et interrogations sont en cours, et la peur de d’oser sortir du chemin tracé bien identifiée. Il faut donc que j’échafaude un plan pour me challenger sur cet aspect là.

Mouvements et réflexions de fin août :

- ouverture d’une ligne de Sun communities sur IBKR 17 actions à 132.5 $. Cette ligne vient compléter sectoriellement les quelques lignes de REITS détenues avec à ce jour Realty Income, Public Storage, Prologis, VICI properties, Alexandria, Sun communities et dans une moindre mesure Dassault immobilier et Argan.

Pour la suite je me suis interrogé sur la marche à suivre pour ne pas reproduire des erreurs que j’ai pu faire par le passé, à savoir trop vouloir sélectionner des valeurs individuelles au détriment d’un choix d’ETF qui apporterait diversification et simplification.

Voici quelques idées qui guidaient ma recherche :
- une diversification sur les pays développés à minima et pourquoi pas sur les pays émergents. Sur ce point je pense me souvenir qu’il a été démontré à plusieurs reprises sur ce forum que la performance de l’indice MSCI world était meilleure que celle de l’indice MSCI ACWI et qu’élargir la diversification au delà de l’indice world n’apportait pas d’avantage comparatif. Mais les conditions de la dernière décennie n’étant pas amenées à se reproduire à l’identique, je préfère élargir la diversification au risque de perdre légèrement en performance.

- dans ces conditions un ETF ACWI aurait fait l’affaire ? Si l’ETF de ishares SSAC avec un TER de 0,20% aurait pu répondre à ce premier critère, je reste mal à l’aise avec le poids prépondérant des États-Unis dans l’indice (64%) et le poids trop important occupé par des sociétés œuvrant dans le domaine de l’IA avec le risque de survalorisation actuel. (Pour mémoire le PER de l’indice est de 21,8 à fin août)
Un ETF de type ACWI - ex 7 magnificent aurait pu attirer mon attention mais il ne me semble pas que cela existe à ce jour.

- Par ailleurs, j’ai un biais dividende dans le cadre de mon projet. Je suis ouvert à un ETF distribuant ou accumulant sur lequel je pourrais retirer à terme un montant de 3% annuel.
Idéalement les dividendes des sociétés de cet ETF seront croissants mais sans nécessairement être élevés (comme le rendement de l’indice Dow Jones EURO STOXX Select Dividend® 30 Index avec une distribution de 5.80% ou STOXX® Global Select Dividend 100 Index avec une distribution de 5.24% ou encore le FTSE UK Dividend+ Index avec une distribution de 5.20%). Un montant de distribution de dividende de l’ordre de 2.5 à 3% en moyenne correspond à des entreprises qui n’ont pas abandonnées leur croissance; il y a donc un compromis distribution / croissance.

Mon choix s’est donc porté sur l’ETF Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF - (USD) Accumulating (VGWE) avec un TER de 0,29%. Cet ETF existe aussi en version distribuante.

Les marchés développés et émergents sont couverts, les 20 premières lignes ci-dessous :

La part des États-Unis est ramenée à une proportion plus raisonnable (44.2 % au lieu de 64% dans l’indice ACWI).

La méthodologie de l’indice exclu les foncières cotées ce qui justifie la détention en direct de titres sur ce secteur. Le PER à fin août est de 14,6, la distribution de l’ordre de 3% pour la version distribuante.

Je pense m’orienter vers un versement en DCA de l’ordre de 800 euros par mois sur cet ETF, ce qui représente grosso modo la moitié de ma capacité d’épargne.

Toute critique / commentaire sera bienvenu pour challenger ma réflexion !

Bonjour Luce

J’ai acheté aussi le fond Vanguard et dans mon analyse je suis tombé exactement sur les mêmes conclusions que vous.

En France Amundi/Lyxor est plutôt spécialisé dans les fonds capitalisants, mais les américains sont plus créatifs (iShares, Vanguard, SPDR…) pour les fonds à rendement. J’ai regardé plusieurs produits (Dividend aristocrats, Select 100 …) mais j’ai constaté que plus le dividende servi est élevé, et moins la performance est bonne sur le LT. Le fond Vanguard est comme vous dites, un bon compromis entre rendement et performance (même si dans votre cas vous avez choisi la version capitalisante).

Je pense aussi que les marchés émergents sont moins chers que les USA et certains pays (Chine, Inde) me paraissent intéressants à LT. Donc une petite dose dans un ETF ne peut pas faire de mal, même si les émergents n’ont pas brillé ces 10 dernières années. Mais qui peut dire ce que nous apporteront les 10 années à venir?

Merci pour votre intérêt !
Pour vous répondre sur la composition du crowdfunding, sa répartition est grosso modo 2/3 projets énergies renouvelables (pas de problème, les sorties se déroulent bien), 1/3 immobilier (là les retards s’accumulent).

L’objectif est de sortir progressivement jusqu’à extinction de cette poche, que j’ai testé, trouvé chronophage. Une simplification de portefeuille sera bénéfique.

En effet comme vous le soulignez, pas d’urgence à basculer dans la précipitation les fonds monétaires qui à l’heure actuelle présentent un rendement positif ajusté de l’inflation.

@ Sissi : en effet, les ETFs obligataires sont une option que j’étudie grâce à vos précieux conseils.

Le mois d’octobre sera rythmé, j’espère avoir le temps de progresser sur ces pistes de réflexion.