Portefeuille d'actions de Saidjy

12ème mois d’existence du portefeuille, 7ème mois de reporting.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 06/04/2013

~Consommation discrétionnaire (7.6%) :
    18 McDonald's Corp (USD)______________________7.1%
    20 Euro Disney SCA____________________________0.5%

~Consommation de base (33.2%) :
    61 Delhaize Group SA_________________________13.1%
   100 Japan Tobacco Inc (JPY)___________________12.6%
    47 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________7.5%

~Energie (12.7%) :
    67 Total SA__________________________________12.7%

~Services financiers (2.3%) :
    97 ABC Arbitrage______________________________2.3%

~Santé (5.5%) :
    60 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________5.5%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base :
n/a

~Technologie de l'information (23.6%) :
   157 Dell Inc (USD)_____________________________8.9%
    93 Hewlett-Packard Co (USD)___________________8.7%
    70 Intel Corp (USD)___________________________6.0%

~Services de télécommunication (7.6%) :
    89 Telefonica SA______________________________4.7%
    21 Eutelsat Communications SA_________________2.9%

~Services aux collectivités (7.4%) :
    42 New Jersey Resources Corp (USD)____________7.4%

~Foncières cotées :
n/a

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0.3%

Fait avec xlsPortfolio

J’ai eu peu de temps ce mois-ci pour m’occuper de mon portefeuille comme je l’aurais voulu. Ca fait quelques semaines que j’hésitais à alléger un peu ma position sur Delhaize Group sans toutefois arriver à me décider.
Encore une fois, je ne l’ai pas fait ce mois-ci. Certes, la société est en plein restructuration et il y a une incertitude sur le futur. Mais la Book Value par action reste quand même assez haute et supérieure à 50€ par action. Le cours actuel reflète donc une croyance que l’activité de la société va entrainer un bénéfice négatif.
Je trouve ce scénario un peu exagéré.
L’autre point qui me fait ne pas vendre est que, malgré tout, j’en suis toujours à un point de constitution de mon portefeuille et je suis plutôt dans une philosophie d’accumulation des titres que je pense intéressant de détenir.
Peut être est ce un tort…

Ce mois-ci, je suis rentré sur une valeur qui sort un peu de mon univers de base, ABC Arbitrage. J’ai initié une très petite position (inférieure à 500€) au cours de 5.15.
Le timing n’aura évidemment pas été bon. La raison principal de cet achat est purement spéculative et je l’assume.

Etat du portefeuille



Au bout d’une année d’existence du portefeuille, 11 valeurs sur 14 sont en PV latente contre 3 en MV latente.
3 dépassent les 30% de PV, 3 n’en sont qu’à une PV de - de 10%, les autres sont comprises entre ces 2 valeurs.

Les 2 valeurs technologiques achetées en fin septembre (HP et Dell) et qui ont plombé la performance de mon portefeuille pendant 2 mois amènent une plus value latente de près de 1000€ sur un total de plus value latente d’un peu moins de 2500€.
Cette jolie performance est à regarder vis à vis de la faible valorisation globale du portefeuille (aux alentours des 20 000€).

En résumé, voici la performance de chacune des valeurs du portefeuille:



Les Tops:
HP (+20%), Delhaize (+15%)
Les Flops:
EDL (-2.66%) et Total (-2.45%)

Le reste fait malgré tout bonne figure, notamment GlaxoSmithKline (+7.88%), Intel (+6.51%) et Coca (qui aura dépassé les 40USD et qui fait +6.38%)

Je pense que dans les quelques semaines qui vont venir, je serai heureux de mettre en Tops performance du mois des valeurs progressant de 7% !

Répartition Sectorielle, en Capitalisation et en Devise







Au fil des semaines et de mois, il est amusant de voir le camembert représentant l’allocation sectorielle se fractionner un peu plus. Rien à dire en particulier sur cette répartition qui me convient assez bien dans l’immédiat.

Evolution globale du portefeuille, Valeur de la part & Dividendes

Ce mois ci a encore vu une baisse généralisée de l’euro face aux autres monnaies ce qui n’est pas pour déplaire à la valorisation du portefeuille.



On voit doc l’intérêt d’être exposés à différentes monnaies (et principalement à la monnaie américaine) car quelque soit les mouvements au niveau des changes, le portefeuille n’en pâtit que très peu ou compense d’une autre manière.

Le portefeuille a encore une fois effectué un joli petit bond de +6.25%, ce qui porte la valeur de la part à un peu moins de 133 (132.962 très exactement).



Il s’agit d’un plus haut pour le portefeuille mais, rassurez vous, il a déjà pu déchanter depuis le début de la semaine

J’ai à nouveau modifié l’échelle du graphique (Ha si ça pouvait arriver tous les mois et si ça pouvait toujours être une modification de la valeur haute…)

Le TRI annualisé pour la période du 1er avril 2012 au 1er avril 2013 (soit un an plein) tourne aux alentours de 35%.



Avec l’arrivée de ABCA, le dividende passe à un peu plus de 57€ brut mensuel soit 688€ brut annuel.



C’est donc le 8ème mois de hausse du portefeuille (4ème mois consécutif) et une nouvelle surperformance de 3.72% vis à vis de Carmignac et de 3.92% vis à vis du MSCI World Index.





Que ce soit bien claire, j’annonce que l’année prochaine, le résultat ne sera forcément pas le même !
Je pense sincèrement qu’il me sera très difficile de réitérer une performance semblable. J’insiste à nouveau sur le facteur chance qui a beaucoup jouer et, comme le disait un intervenant du forum, ma stratégie bien qu’à la fois Buy & Hold et GARP, ma performance tient quand même beaucoup du stock picking qui actuellement donnent de bons résultat.
On verra donc sur le long terme ce que ça donnera et il me faudra relire régulièrement mes reportings pour bien me rappeler ma stratégie.

Ah oui, vos résultats ne sont pas mal du tout, surtout pour un portefeuille "classique".
En revanche, il semblerait que souffle un vent de spéculation autour d’ABC Arbitrage ces derniers jours, car beaucoup de personnes sur ce forum en ont acheté. J’espère pour vous que la chute du titre s’interrompe assez vite.

Bonne journée.

Et on applaudit bien fort mon superbe timing pour l’arbitrage effectué mercredi dernier entre Delhaize et Total !
Delhaize a publié de bons résultats au T1 2013 ce qui provoque une nouvelle belle hausse (+ de 10% à 11h) ce qui ne me dérange bien évidemment pas, ayant encore une ligne assez conséquente (vu la valorisation globale de mon portefeuille).
Chose assez étrange car il me semblait que la publication était prévue pour début mai.

13ème mois d’existence du portefeuille, 8ème mois de reporting.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/05/2013

~Consommation discrétionnaire (6.8%) :
    18 McDonald's Corp (USD)______________________6.4%
    20 Euro Disney SCA____________________________0.4%

~Consommation de base (31.0%) :
   100 Japan Tobacco Inc (JPY)___________________13.2%
    50 Delhaize Group SA_________________________10.9%
    47 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________6.9%

~Energie (14.2%) :
    81 Total SA__________________________________14.2%

~Services financiers (4.2%) :
   209 ABC Arbitrage______________________________4.2%

~Santé (5.4%) :
    60 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________5.4%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base :
n/a

~Technologie de l'information (19.8%) :
   157 Dell Inc (USD)_____________________________7.3%
    93 Hewlett-Packard Co (USD)___________________6.6%
    70 Intel Corp (USD)___________________________5.8%

~Services de télécommunication (7.2%) :
    89 Telefonica SA______________________________4.5%
    21 Eutelsat Communications SA_________________2.6%

~Services aux collectivités (6.9%) :
    42 New Jersey Resources Corp (USD)____________6.9%

~Foncières cotées (4.7%) :
   108 CYS Investments Inc (USD)__________________4.7%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0.2%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/05/2013 (foncières cotées uniquement)

~REITS-Mortgage (100.0%) :
   108 CYS Investments Inc (USD)________________100.0%

Fait avec xlsPortfolio

Il y a eu un peu plus de mouvement sur le portefeuille ce mois-ci qu’à l’accoutumée.
J’ai pris position sur la mREIT CYS Investments Inc détaillée sur cette file:
Pour être tout à fait franc, je n’étais pas très chaud pour les mREIT à la base et lorsque notre hôte avait effectué plusieurs analyses, notamment sur Analy.
Toujours est-il que j’ai un peu revu ma position et j’ai été convaincu par l’analyse faite concernant CYS.
La raison était peut être que cette "chose" (les mREIT) totalement nouvelle pour moi ne m’inspirait pas confiance et me semblait trop spéculatif. A force de lire et relire des sujets traitant de ces sociétés, j’ai surement accepté l’idée que je puisse moi aussi investir dedans.

J’ai souvent retrouvé ce mécanisme dans ma manière d’appréhender les choses dans ma vie professionnelle et associative. Au début, je semble être perdu, j’ai l’impression de ne rien y comprendre et, quelques temps plus tard, à force de me documenter, le déclic se produit et la simplicité du model me saute aux yeux.
Je fait peut être de la psychologie de bas étages…

Bref, j’ai également effectué un arbitrage dont le timing n’a pas été très heureux, à savoir une vente (pour moins de 500€) d’une partie de ma position sur Delhaize Group pour renforcer Total qui était passé sous mon PRU pendant un jour ou deux.
L’idée de cet arbitrage était que, selon moi, le potentiel de hausse de Total étiat plus important que celui de Delhaize.
A court terme, ma décision était mauvais mais à moyen terme je pense que j’ai bien fait.

Enfin, j’ai renforcé à hauteur de 500€ ma position sur ABC Arbitrage afin de baisser mon PRU. Ma position est encore petite sur cette valeur (moins de 1000€).

Etat du portefeuille



15 valeurs détenues à ce jour, 11 en PV latentes, 4 en MV latentes.
Tout n’est donc pas encore vert.

En résumé, voici la performance de chacune des valeurs du portefeuille:



Les Tops de ce mois ci:
Japan Tobacco (+16% en EUR / +23% en JPY)
Delhaize (+12%)
GlaxoSmithKline (+7.54% / +8% en USD)
Intel (+6.59% / +9.69% en USD)

Les Flops:
HP (-16%)
Dell (-9%)
ABCA (-9%)

Les valeurs techno ont donc cédé pas mal de terrain, mais vu leur récente remontée, ce n’est qu’un juste retour des choses.
Delhaize a annoncé des résultats du T1 2013 assez bons comme une augmentation de 13% du bénéfice d’exploitation. Il ne faut cependant pas oublier que l’an dernier, Delhaize avait annoncé un profit warning, il me semble à la même période.

Japan Tobacco a également publié de bons résultats, meilleurs que prévus ainsi qu’une augmentation du solde du dividende.
La politique monétaire du Japon et la baisse du Yen n’y sont pas étrangers selon moi.

Répartition Sectorielle, en Capitalisation et en Devise







Evolution globale du portefeuille, Valeur de la part & Dividendes

Ce mois ci a vu une remontée de l’euro face aux autres monnaies ce qui a forcément atténué les bons résultats de mes valeurs US.



Le portefeuille a fait un petit +2.57% ce mois-ci, ce qui est une agréable surprise quand on voit qu’au début du mois, la valeur de ce pourcentage était le même mais avec signe négatif devant !
La valeur de la part dépasse désormais les 135.



Le portefeuille clôture donc le mois sur une plus haut, ce qui fait toujours plaisir.
Il faudra voir pendant combien de temps ça va continuer



Le renforcement d’ABCA et la prise de position du CYS font grimper le montant des dividendes perçus à 876€ brut annuel soit 73€ brut mensuel.



C’est donc le 9ème mois de hausse (+2.57%) du portefeuille (5ème mois consécutif) et une nouvelle surperformance de 2% vis à vis de Carmignac mais une sous-performance de 0.34% vis à vis du MSCI World (+2.91% sur le mois).World Index.





Le début du mois à été difficile m’ayant fait penser qu’enfin le portefeuille allait peut être connaître sa première baisse mensuelle depuis le mois de septembre 2012 mais une fin de mois qui aura vu le portefeuille rattraper son retard et même atteindre un nouveau plus haut.
Il ne faut donc pas s’endormir sur ses lauriers et continuer sur cette lancée.

On verra ce qu’il en sera le mois prochain !

Si l’on raisonne en terme de Client-Fournisseur

Vous avez pu, en Qualité de Client, vous rendre compte du bon déroulé de la prestation que vous vendez.

et celà reste un bon exercice "de tester" la prestation, un peu comme un client mystère
D’autant que la Magie a fonctionné

Le business model est bon