Galaxie Bolloré : investir au côté de Vincent Bolloré

Et bien loupé ….! Le Prix du Retrait obligatoire est fixé en définitive à 30,85e, ce qui me parait bien faible mais bon…

A noter que Bolloré exercera bien, "post-OPRO", son option de vente de 5% du K de Socfin à ce m^me prix de 30,85e (soit une rentrée de cash de 21,84 ME… une goutte d’eau à l’échelle "Bolloré") !

Nouveau dividende en septembre
Par ailleurs, le Conseil d’administration de Bolloré a décidé le versement d’un acompte sur dividende de 0,02 euro par action, identique à celui de l’an dernier, payable uniquement en espèces. Le détachement de l’acompte interviendra le 5 septembre et le paiement le 7 septembre.

▪ Acompte sur dividende : 0,02 euro par action (57 millions d’euros) payable en espèces le
7 septembre 2023

https://www.bollore.com/bollo-content/u … 1-2023.pdf

C’est reparti.

Imp Med a racheté 10.000 titres ODET

Imp Med est détenue à 99% par Bolloré SE

Imp Med avait déjà 3.6% de Odet via la boucle du haut

Imp Med est une Ex Rivaud, je recherche une mise à jour de l’actionnarait de cette entité, mais ca reste du Rivaud (Padang etc…)

Imp Med au 31/12/2022 avait en social 15M€ de trésorerie en convention de tréso pour le Groupe.

Les 15M€ ont donc été utilisés pour acheter les 10.000 Odet

Et Bolloré SE vient d’annuler 3.5% de son K

Que déduire de tout ça , la suite ?

Je n’en sais rien.

Je pense simplement que la famille trouve que 1400 € pour Odet c’est pas cher.

Que suite à l’OPAs sur Bolloré SE à 5.75€ (+0.25€), c’est pas bien cher non plus et ca annule l’autocontrôle après.

Au final, ca relue par l’auto contrôle, par la boucle du haut …

Si tout va bien, on devrait avoir la vente effective de toute la log à CMA GMC et le cash associé.

Que faire de tout ce cash ? Je n’en sais rien non plus.

Ne pas chercher à comprendre, juste suivre là où sont les intérêts de la famille ….

A suivre …

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Dernière modification par srv (13/01/2024 22h22)

Un petit UP date suite à l’AG de Bolloré SE du 22 mai 2024.

AG disponible sur le site de Bolloré SE

=> Trois points clefs que je note :

1.    Cash :

La positon Cash de Bolloré SE est de 6MD€ (NB : les comptes consolidés sont entachés de l’intégration globale de Vivendi détenu à 29%, et Largadère détenu à 55% par Vivendi -  en fait, les comptes conso ne veulent quasi plus rien dire)

La trésorerie est placée à 4%/an brut (soit environ 170 M€ net par an). On n’est pas pressé de la déployer. Toutes les options sont possibles : nouveaux métiers, rachats de titres sur le marché etc.

2.    Rubis :

On ne veut pas faire sauter la commandite. C’est Plantations des Terres Rouges qui a pris 5% car elle avait du cash. On a pris Rubis car on connait bien la société et il y a eu un trou d’air dans le cours de bourse. On a acheté sous 22.50 €. C’est une participation financière.

3.    Batterie 4ème génération :

On va investir 60/70 M€ sur les deux prochains exercices pour valider (ou invalider) la technologie de la génération 4. On fait cela avec des partenaires industriels afin de coller parfaitement à leurs besoins économiques. Si la technologie est validée on ira chercher des financements pour monter une grosse usine d’ans l’Est de la France (subventions, montée au capital de partenaires etc.). Si la technologie n’est pas validée, il n’y aura pas de nouvelle usine pour l’industrialisation.

A suivre tout ça … Notamment Rubis (certes qui pèse peu), mais dont l’idée est d’investir à long terme car "on connait la boite" alors qu’elle change de business actuellement …..

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Comme il a sans doute été expliqué plus haut, MLTRA et MLCVG ne pouvaient sortir de la cote que par OPE. Cela avait été confirmé lors d’une AG. La logique, pour sortir les derniers minoritaires de Rivaud, était donc de commencer par faire ces OPEs. Ensuite, il pourra y avoir OPA sur Artois, Moncey et Cambodge. Une OPA sur Artois pouvant d’ailleurs arriver à tout moment maintenant, sans gener les operations en cours.
Ce qui est intéressant, après tant d’années où il ne se passait rien dans le coté, mais des choses dans le non coté (reclassement SCR, liquidation de petites coquilles…), c’est que quelqu’un a appuyé sur le bouton "Go". Donc on peut se permettre de penser que les 3 soeurs Artois-Moncey-Cambodge n’en ont plus pour longtemps en bourse. J’entends par là: pourquoi sortir les tramways si ce n’est pour sortir aussi les autres rapidement ? Bolloré SE regorge de cash et toutes ces entités valent bien davantage que leur cours. Dans un contexte où on ne sait pas vrament quoi faire du cash, les racheter est assurement une bonne affaire pour Bolloré.
Quant à la Forestière, cas spécial. Société de droit ivoirien. Toutes les actions au porteur ont elles été converties ? Y-a-t-il un moyen de la sortir par OPR dans ces conditions ? N’étant pas spécialiste du droit ivoirien…

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La fusion entre Cornouaille et Bolloré SE : le document officiel est disponible sur pappers

https://www.pappers.fr/entreprise/compa … -443827134

La fusion se fera au plus tard le 30 juillet 2024 (sauf si un minoritaire de Bolloré SE ayant >5% K demande un mandataire, ce que me semble peu probable).

La fusion se fait à l’ANC.

On a les actifs détenus par Cornouaille , essentiellement du Vivendi et de l’UMG.



Avec un peu de recul, on a énormément de mouvements depuis 4 ans :
- Spin off UMG
- la vente de BAL
- la vente de la logistique
- OPA sur Lagardère
- OPAs sur Bolloré SE
- OPA sur multi choice
- IPO dans le tuyau de C+, Havas, Lagrdère + publication
- Sortie de la cote des Tram Ex Rivaud dans le tuyau

Quand même …

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Effectivement j’ai fait une erreur: "fusion" et non pas "OPE". Les conséquences sont bien expliquées par srv (comme toujours). Mes excuses pour cette imprécision.
Si nous nous intéressons un peu aux parités proposées, je considère qu’elles ont été basées sur les cours récents et non pas, pour l’instant, sur une approche économique ou une valorisation précise: les ratios 1,1 CBDG = 1 MLCVG et 0,75 MONC = 1 MLTRA correspondaient peu ou prou aux cours de bourse.

Cependant, si nous considérons que ces parités proposées reflètent la réalité, cela pose un petit problème de valorisation actuelle par le marché, expliqué par la petite digression mathématique ci-dessous:


La relation nous donne en particulier un ratio entre CBDG et Moncey. Ainsi, par exemple CBDG venait à lancer une OPE sur Moncey avec un cours de 7150€, Moncey devrait valoir 9 330 €
Ceci me conforte d’ailleurs dans mes calculs précédent sur Moncey qui, à mon avis, est sans doute la plus décotée du lot. A suivre…

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Une question aux anciens sur le sujet : savez-vous quand exactement Bolloré a transmis la nue-propriété de son empire à ses enfants (et qui a reçu quoi, en bonus ?).

J’ai trouvé un article de 2019 disant que c’était fait, mais me demande si un paramètre pour la simplification du groupe par suppression des décotes n’est pas le délai de 10 ans après transmission pour éliminer tout risque de contestation par le fisc ?

Edit1 il disait déjà ça en 2016.

Pour ceux qui veulent jouer la distribution des filiales Vivendi : il y avait dans le "transcript" de la présentation H1-2024 cette explication sur les impacts fiscaux, en gros 15% de frottement sur le distribué si on est un résident français hors PEA (30% x 50% taxables).

Quelques remarques:
1/ Par rapport à ma relation plus haut 1 Moncey = 1.35 CBDG - 318, l’offre d’hier est respectée
2/ Acheter Moncey à 11 800 revient à avoir un call quasi gratuit sur UMG
3/ Il peut y avoir surenchere si des actionnaires se mobilisent pour faire valoir des argument (faible chance à mon avis)
4/ Il ne va rester que Forestiere Equatoriale, Odet et Bollore SE en 2025. Forestiere est difficile à retirer mais pourrait simplement vendre sa participation dans SBA avant de se dissoudre pour que toute la partie Rivaud puisse etre simplifiée
5/ Les investisseurs vont sans doute se concentrer sur Odet maintenant, qui commence à frémir mais qui est très loin de sa valeur réelle. Sera-t-elle aussi retirée ? Mon opinion personnelle est que VB a appuyé sur le bouton simplification pour plusieurs raisons (1/ Contexte economique et politique incertain, il est temps de simplifier et détenir en direct la montagne de cash 2/ la succession doit etre organisée). Logiquement, les étages Odet-Bolloré SE devront etre concernés par ce mouvement.
A suivre

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A noter les mouvements en non cotés :

• Cornouaille (non cotée) fusionne avec Bolloré SE
• Financière du Perguet (non cotée) fusionne avec Bolloré SE
• Compagnie de Guénolé (non cotée) fusionne avec Sofibol

La dernière ligne concerne Sofibol, soit au dessus de Odet .

Ca bouge , ca bouge ….

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OK pour m’associer à votre action contestataire (je détiens principalement des CBDG… )

Pourriez-vous me communiquer votre mail perso ?

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Il est certain que si personne ne "bronche" et accepte en l’état les termes spoliants des 3 offres….Bolloré se frottera les mains !

Mais une cause juste,  même perdue d’avance (peut être) mérite néamoins d’être défendue !

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