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VICI Properties : foncière de casinos aux USA

VICI Properties : une foncière casino américaine en pleine expansion

Cette discussion analyse l’évolution de VICI Properties, une foncière américaine spécialisée dans la possession d’actifs immobiliers liés aux casinos. Les membres suivent la performance de l’entreprise depuis son introduction en bourse, en mettant l’accent sur sa stratégie d’acquisition et sa croissance rapide.

Un modèle d’affaires simple et efficace, basé sur des loyers triple net et des baux à long terme, est mis en avant. Les participants soulignent le potentiel de croissance à long terme de la société, grâce à une gestion active et à des acquisitions stratégiques d’actifs de qualité. La capacité de VICI Properties à lever des fonds sur le marché boursier est aussi mentionnée comme un facteur clé de succès.

Les risques liés à la concentration des locataires et à la cyclicité du secteur des casinos sont abordés. Cependant, la diversification progressive de VICI Properties vers d’autres types d’actifs (hôtels, bowlings) est considérée comme une stratégie de réduction du risque. La gestion prudente de la dette et l’amélioration de la notation financière de l’entreprise sont également des points positifs soulignés par les membres.

La discussion met en évidence l’importance du management dans la réussite de la foncière. Le CEO, Ed Pitoniak, est fréquemment cité pour ses prises de décisions et sa vision à long terme. La rentabilité exceptionnelle de VICI Properties, notamment ses faibles frais de gestion, est également un point central de la discussion. Enfin, l’impact de l’inflation sur la valeur des actifs et les clauses d’indexation des loyers sont analysés, démontrant une certaine résilience face aux fluctuations économiques.

Tendances notables : recherche d'actifs à forte rentabilité, optimisation de la gestion de la dette, diversification du portefeuille immobilier.


Pages : 1 2

#26 20/10/2023 18h51

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Nouvelle acquisition, cette fois-ci des bowlings :

today completed a transaction with VICI Properties Inc. (“VICI”) relating to the transfer of land and real estate assets of 38 Bowling Entertainment Centers across 17 states for aggregate value of $432.9 million.

Ca fait quand même le bowling à $24 M en moyenne, vache, elles sont en or massif ou quoi les boules de bowling ?!

Taux de rendement de 7,3% avec un ajustement des loyers annuels entre 2 et 2,5% :

The Lease will have an initial total annual rent of $31.6 million, representing an acquisition cap rate of 7.3%, and an initial term of 25 years, with six 5-year tenant renewal options. Rent under the Lease will escalate at the greater of 2.0% or CPI (subject to a 2.5% ceiling).

Le locataire Bowlero est noté B1 par Moody (=B+ pour S&P 500).

Mon impression est que la bonne fortune de VICI se normalise.

Fini les casinos iconiques à Las Vegas achetées pour une bouchée de pain pendant le COVID.

Là pour avoir du rendement il faut aller sur des actifs plus classiques.

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#27 20/10/2023 20h27

Membre (2020)
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Il fallait trouver des relais de croissance et cela reste du leisure. Je suis personnellement plus à l’aise avec ce deal qu’avec le deal ranch qui n’est pas vraiment leur business modèle vu qu’il y a l’opérationnel.

Sur ce deal, le taux de capi est attractif par contre ce qui faisait la force de VICI c’était les clauses d’indexation et à 2% ou CPI avec un ceiling à 250 bps c’est moins attractif que les deals précédent je trouve (surtout dans un univers de taux élevés/inflation).

"Un peuple prêt à sacrifier un peu de liberté pour un peu de sécurité […] finit par perdre les deux." B.Franklin

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Favoris 1    #28 23/02/2024 07h36

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Bonjour à tous, les resultats de VICI sont tombés, et ils sont bons :

VICI Properties press release (NYSE:VICI): Q4 FFO of $0.72 beats by $0.09.
    Revenue of $931.9M (+21.0% Y/Y) beats by $10.77M.
    AFFO increased 17.0% year-over-year to $570.4 million and, on a per share basis, increased 8.8% year-over-year to $0.55

Message édité par l’équipe de modération (23/02/2024 09h18) :
- correction balise quote

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#29 05/03/2024 19h04

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Bonjour,

Pour la dette, 1 Md$ devra être remboursé en 2024.
La dette s’échelonne autrement jusqu’en 2032 avec des taux inférieurs à 5.75%. Le rendement de 7.7% obtenu avec les investissements de VICI sur 2023 est donc intéressant.

VICI Properties  CEO a écrit :

Our team continued to exercise patience and diligence in underwriting while navigating this backdrop, and we are proud to have committed $1.8 billion of capital at a blended yield of 7.7%, and to have done so with approximately $1.6 billion of equity and $0.2 billion of debt, demonstrating our adherence to achieving our targeted long-term net leverage ratio of 5.0x to 5.5x net debt to Adjusted EBITDA.

Le management prévoit sinon une croissance de l’AFFO comprise entre +3.2% et +4.6% pour l’année 2024.
La croissance devrait être là mais ne sera pas aussi élevée que pour 2023. Va-t-on assister à une normalisation de la situation de VICI?

VICI Properties a écrit :

Estimated Adjusted Funds From Operations (AFFO) per diluted share $2.22 - $2.25

Maki

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1    #30 31/08/2024 10h14

Membre (2017)
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Bonjour,

Les résultats du T2 ont été publiésfin juillet.

L’AFFO est en croissance de 5.9% par rapport à 2023, ce qui porte l’AFFO  pour le premier semestre à 1.13$/action contre 1.07$/action.
La guidance est légèrement relevée à 2.24-2.26 $/action, soit 1% de hausse.

Les résultats me semblent plutôt bons. Avec une baisse des taux de la FED prévue en septembre, l’environnement est plutôt positif.
Cela se traduit dans le cours de l’action qui reprend des couleurs autour de 33.5$. On rejoint les plus hauts de 2022.

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#31 06/09/2024 08h24

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VICI Properties  declares $0.4325/share quarterly dividend, 4.2% increase from prior dividend of $0.4150.
Forward yield 5.15%

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#32 12/11/2024 10h49

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Bonjour,

Les résultats du T3 sont sortis fin octobre.

AFFO au T3 de 0.57 $/action en hausse par rapport aux 0.54 $/action du T3 2023, au même niveau qu’au deuxième trimestre 2024.

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#33 18/11/2024 22h20

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“ISFJ”

Bonjour

VICI P. vient d’annoncer un relèvement de sa note de crédit par Moody’s de Ba1 à  Baa3 : Relèvement note

Bonne nouvelle pour l’avenir.

Cordialement

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Dernière modification par Cyril79 (18/11/2024 22h59)

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#34 18/11/2024 22h39

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VICI Properties était déjà BBB- par S&P depuis 2022.

Curieux que Moody’s ait mis autant de temps à suivre.

A son cours actuel, VICI peut croître par émission de titres, la dette perd de son importance et c’est tant mieux vu la remontée du dix ans US.

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#35 05/01/2025 08h32

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Bonjour,
Pour corroborer vos propos voilà le dernier emprunt de Vici :
Ils empruntent à 5.125% pour rembourser du 3.5%.

VICI Properties a annoncé que sa filiale, VICI Properties L.P., a réalisé une offre publique de 750 millions de dollars de billets de premier rang non garantis échéant en 2031, avec un taux d’intérêt de 5,125 %. Les billets ont été émis à 99,643 % de la valeur nominale et arriveront à échéance le 15 novembre 2031. La société prévoit d’utiliser le produit pour rembourser ses 750 millions de dollars en circulation sous forme de billets de premier rang à 3,500 % échéant en 2025.

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