Portefeuille d'actions de Rigolo

Rigolo · #1

Bonjour,

Voici la composition au 30/10/2013 de mon PEA :

Pour l’instant je tente d’investir en suivant les critères suivants :
- PER < 15
- Rendement > 3% (par rapport au PRU)
- Société en bénéfice depuis au moins 3 ans
- valeurs qui me paressent solides et que je suis susceptible de garder au moins 10 ans.
- Pas de société de certains secteurs (soit car je n’y connais rien, soit parce que trop concurrentiel, soit parce que ça ne colle pas avec mes valeurs) : pas d’armement, pas de tabac/alcool, pas d’automobile ou aéronautique, pas de luxe.

A priori dans les prochains mois je vendrais ma ligne Vivendi car je ne suis pas d’accord avec la stratégie choisie.

La société Tarkett ayant annoncée sont introduction en bourse, je serais peut être intéressé car vue de loin c’est une belle société. A étudier quand les documents de l’intro seront disponibles.

Je travaille actuellement sur un portefeuille "cible" théorique qui me permettra d’avoir un plan clair.

Si vous avez des questions / remarques, n’hésitez pas !

Mots-clés : actions, pea, portefeuille

Titi27 · #2

Bonsoir Rigolo,

Avez vous franchi le pas concernant Tarkett ?

Je m’y suis intéressé également et j’en ai pris une petite louche à la lecture des documents de la société.

On peut consulter la documentation ici:
http://info.tarkett.com/node/12?language=fr

Éventuellement après avoir passé le questionnaire de localisation de l’investisseur ici: http://info.tarkett.com/

Cordialement

Rigolo · #3

Titi27,

Encore quelques jours pour se décider

J’ai lu la documentation, et au final il y a du bon :
- Société familiale
- Leader européen, 3e mondial
- Société en croissance avec l’ambition de continuer
- Pas mal de dette mais semble maitrisée

et du mauvais :
- 730 M€ de capitaux propres pour une valorisations de 2,2 milliard, ça me parait cher.
- Sous réserve que la prix final sera dans le haut de la fourchette, ça fait un PER déjà bien élevé (dans les 18 si mes calculs sont exacts).

Donc j’hésite un peu à cause du prix mais je pense que c’est une belle société alors je vais sans doute me laisser tenter.

bifidus · #4

C’était effectivement trop cher… Mais à 17.50 quelqu’un y a pensé ?

spiny · #5

Il ne me semble que le risque géographique n’a pas été soulevé dans cette file.

J’entends pas risque géographie, qui s’est en l’occurrence matérialisé, la forte exposition à la Russie & pays satellite.
Je me souviens que nous en avions discuté avec un analyste de Moneta qui nous avait signalé cela comme un point à surveiller de près et qu’il n’était pas à l’aise avec cela.
C’était il y a plusieurs mois et l’avenir lui aura donné raison.

bifidus · #6

Le risque géographique vient justement de se matérialiser entraînant le cours à 17.

Lors de l’intro en Bourse Romain Burnand en avait parlé sur BFM pour dire que c’était une belle société de croissance leader mondial mais qu’au prix de l’intro il n’était pas du tout acheteur.

Mais à 40% moins cher je me dis que ca commence à être raisonnable…

Et puis si le pouvoir d’achat des Russes baisse, ils font pas leurs sols avec de la patate tarkett, les baisse de l’Euro et du Pétrole devraient profiter.

espenlind13 · #7

bifidus a écrit :
C’était effectivement trop cher… Mais à 17.50 quelqu’un y a pensé ?

J’ai ouvert une petite ligne aux alentours de 19 (1% du ptf). Sorte de call Russie, en somme, avec Bonduelle.

maxicool · #8

Tarkett réalise 35% de son CA en CEI, donc le risque n’est pas négligeable…

Son usine principale de production de sol vinyle (Tarkett possède 60% du marché mondial dans ce secteur) se trouve en Russie à Otradny, sur 30 usines au total. C’est l’usine la plus importante au monde sur ce créneau : elle produit chaque année 111 millions de m2 de vinyle.
Chaque usine produit pour un espace géographique précis (selon les choix locaux des consommateurs) et donc cette production locale n’est pas destinée à être exportée ailleurs.

Vu la chute du rouble, et même si Tarkett a commencé à augmenter ses prix pour préserver ses marges, le risque est réel… sachant que la production de vinyle, c’est 60% de son CA au total.
Tarkett est dépendante de la conjoncture mondiale.

Je pense que la chute du cours n’est pas terminée.
Je l’observe aussi, mais je vais attendre une stabilisation en Russie.

Par contre, le vinyle comprend 47% de pétrole… la chute du Brent est donc un élément très positif pour Tarkett. Produire moins cher, c’est bien, mais encore faut-il derrière être capable d’écouler sa production, et ça, ce n’est pas sûr du tout ! Stocker coûte cher par ailleurs.
Les difficultés de vent sont déjà là, car la direction a évoqué penser à une vente de la production russe ver les pays voisins, notamment la Chine (alors que ça ne rentre pas dans le business model de départ).

Enfin, les 40% du CA restant, ce sont les surfaces sportives, les gazons synthétiques, les parquets.

Cdt,
Frédéric

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bifidus a écrit :

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