Rachat d'obligations perpétuelles ING : analyse d'un cas et perspectives du marché obligataire

Cette discussion porte sur le rachat par ING d'une obligation perpétuelle à 8%, échéance prévue le 18 avril 2014 (ISIN: XS0356687219). Les membres échangent sur les implications de ce rachat anticipé (call date), un événement inhérent aux obligations perpétuelles mais aussi présent sur d'autres types d'obligations, comme le précisent les participants. L'annonce de ce call, prévisible compte tenu de la baisse des coûts de financement pour ING, soulève des interrogations sur la disponibilité d'alternatives intéressantes sur le marché obligataire en euros.

Un participant soulève la question de la diversification des portefeuilles obligataires, notamment en termes de devises. Le rachat d'ING met en lumière la difficulté de trouver des opportunités de rendement attractives en euros, poussant les investisseurs à envisager des options en devises plus risquées ou en devises fortes (USD notamment). Cette situation souligne l'importance de la gestion du risque dans la constitution d'un portefeuille obligataire diversifié.

La discussion aborde également l'aspect pratique du processus de remboursement. Les participants partagent leurs expériences avec leurs établissements bancaires concernant le traitement des remboursements, soulignant des délais variables et des difficultés rencontrées par certains. Le retard observé par certains membres souligne la complexité des opérations de remboursement d'obligations et l'importance de la vigilance dans le suivi de ces opérations.

Enfin, la discussion met en avant la nécessité d'une analyse approfondie des clauses contractuelles, notamment celles relatives aux rachats anticipés (call date), avant tout investissement obligataire. L'absence d'opportunités attrayantes en € met en lumière l'évolution constante du marché obligataire et la nécessité d'une surveillance attentive pour maximiser le rendement et gérer efficacement le risque.