AB Inbev : n°1 mondial de la production de bière

simouss · #1

Anheuser-Busch InBev (Ab Inbev de son petit nom, code bloomberg abi:bb) est le numéro 1 mondial de la production de bière (stella, bu, leffe, hoegarden…). C’est la plus grosse capitalisation à la bourse de Bruxelles (110 Milliards d’euro aujourd’hui)

Son CA est très diversifié et se répartit de la manière suivante : Europe de l’Ouest (10,1%), Amérique du Nord (39,2%), Amérique latine (36,4%), Asie-Pacifique (5,9%), Europe centrale et de l’Est (4,5%) et autres (3,9%).

Depuis 2008 et la fusion d’InBev avec l’américain Anhauser-Busch le CA a été multiplié par 1.7, le FCF par 1.5, le RN par 3, les CP par 1.5 et la dette divisé par 1.6.

Fort de ces bons résultats l’action est passé de 12.65 au plus bas de 2009 pour monter juqu’a 40 en juillet 2010. Puis pendant un an malgrès la constante amélioration de ses bilans elle restera stable dans un range entre 40 et 45 jusqu’a l’été 2011 et subira à peine le krack avec une baisse ne dépassant par 10%.

Depuis ce plus bas à 37 euro en septembre 2011 l’action a grimpé de façon quasi ininterrompu jusqu’à 71 euros début septembre, ce jour elle est à 68 (la seule actions en hausse du jour sur l’eurostock).

Coté dividende il est en augmentation forte sur les 3 dernières années passant de 0.38 ct à 1.20 euros. Du fait de l’explosion de son cours le rendement qui était à 3% il y a un an est maintenant inférieur à 1.8%.

Voilà une bien belle action/entreprise qui a encore grossi récemment en annonçant qu’elle allait racheter les 50% qu’il lui "manquait" de l’entreprise Grupo Modelo qui produiit notamment la Corona. Avec cette acquisition elle devrait vendre plus de 400 millions d’hectolitres de bières dans le monde (à comparer aux 350 actuels) et son CA devrait passer de 40 à 47 Mds. Néanmoins cette transaction devrait couter plus de 16 Mds et d’ailleurs Ab Inbev a annoncé le 18/09 vouloir emprunter 2.25 Mds d’euro sur la marché pour refinancer sa dette et cette acquisition.

Au final une action qui semble avoir beaucoup de potentiel malgrès un PER à 21 ce jour et l’explosion du cours depuis un an.
Pour ma part j’hésite encore (un tout petit peu) à en prendre un peu du fait que j’investit sur PEA et que le dividende sera donc amputé, sans crédit d’impot, des 25% de prélèvements à la source.
Mais au final je pense plus viser une plus value sur la poursuite de la valorisation par la croissance des résultats, plus values qui ne sera fiscalisé qu’a hauteur des prélèvements sociaux…

Et vous, pensez vous qu’il est trop tard pour monter dans le train ?

(merci de vos remarques sur cette petite analyse (ma première !))

Dernière modification par simouss (26/09/2012 16h21)

Mots-clés : ab inbev

InvestisseurHeureux · #2

simouss a écrit :
Et vous, pensez vous qu’il est trop tard pour monter dans le train ?

A combien estimez-vous la valeur intrinsèque d’Anheuser-Busch InBev ? :-)

sergio8000 · #3

Bonjour,

On aurait été au niveaux de 2011, c’était très attractif. C’est en effet un excellent business, et il était à un prix raisonnable.
Le PE actuel sous entend une croissance assez importante… La question qui se pose à vous est la suivante : pensez-vous que l’entreprise peut croitre à 25% l’an sur les 3-5 prochaines années ? Si votre réponse est oui, alors il se peut que vous fassiez un bel investissement. Sinon, vous risquez de perdre des sous.

Comme je ne projète pas de croissance élevée dans mes analyses, pour moi, c’est "je passe". En fait, je serais vendeur au cours actuel si j’en avais. Après, je ne suis pas du tout un investisseur dans la croissance : les quelques fois où j’ai essayé, cela n’a pas marché pour moi :-).

Ratpack · #4

Je pense comme Sergio, au-dessus de 50 euros, le risque devient trop grand même si Ab Inbev reste une magnifique entreprise.

AMF: Je possède des titres Ab Inbev avec un PRU de 48 euros.

simouss · #5

InvestisseurHeureux a écrit :
simouss a écrit :
Et vous, pensez vous qu’il est trop tard pour monter dans le train ?
A combien estimez-vous la valeur intrinsèque d’Anheuser-Busch InBev ? :-)

je n’ai malheureusement pas encore un excellent logiciel qui se nomme xlsValorisation

InvestisseurHeureux · #6

En travaillant avec l’ADR Anheuser-Busch Inbev SA.

Mes comparables sont :
- Heineken
- SABMiller
- Molson Coors Brewing Co
- Carlsberg

Hypothèse de croissance optimiste et coût des capitaux propres à 8%.

Fait avec xlsValorisation

La revue ne prend pas en compte la prochaine acquisition.

Les trois méthodes de valorisation convergent autour de 78-82 USD. Avec les pondérations appliquées, l’ADR vaudrait aux environ de 80 USD.

Il cote 87 USD, soit une surcote d’environ 10%.

MorningStar est plus conservateur et estime la valeur de l’ADR à 70 USD.

A priori, avec cette estimation approximative, il est donc plutôt risqué d’acheter au cours actuel, quelques soient les qualités intrinsèques (wide moat) de la société.

GM · #7

Quelqu’un aurait des actions AB INBEV ?

Pour ma part :
38 titres pour un dividende de 41.33.

Il me semble qu’il y a un problème, non ? Aurais-je raté quelques chose ?

C’est dans un PEA (bourse direct).

Si quelqu’un peut me faire un retour, merci.

Audacesfortunajuvat · #8

1,450 € de dividende par titre x 38 = 55.1
-25% de retenue de fiscalité belge = 41.325

Les actions étrangères dans un PEA c’est pas le top car vous ne pouvez pas récupérer la fiscalité du pays.
Même dans un CTO vous êtes perdant avec les actions belges.

PEA et dividendes européens font-ils bon ménage ? | Améliorer sa culture financière pour mieux gérer son argent

Pour ma part j’ai dans mon PEA que des actions étrangères de UK car la retenue n’est que de 10%.

maxicool · #9

GM a écrit :
Quelqu’un aurait des actions AB INBEV ?

Pour ma part :
38 titres pour un dividende de 41.33.

Il me semble qu’il y a un problème, non ? Aurais-je raté quelques chose ?

C’est dans un PEA (bourse direct).

Si quelqu’un peut me faire un retour, merci.

30.04.14 - AB InBev

ANHEUSER-BUSCH INBEV a décidé de procéder à la distribution d’un dividende en espèces aux actions (code ISIN BE0003793107) ci-dessous : Type de distribution: Final dividend - N° coupon: 16 - Record date: 07/05/2014 - Ex date: 05/05/2014 - Date de paiement: 08/05/2014 - Dividende brut: 1,45 EUR - Dividende net: 1,0875 EUR - Agent payeur: Euroclear Belgium - Libellé: AB INBEV - ISIN: BE0003793107 - Code Euronext: BE0003793107 - Mnémonique: ABI

38 titres x 1.0875 = 41.325

GM · #10

OK merci mais en fait sur XLS.portofolio le dividende obtenu est de 110 euros. A moins qu’il y est d’autres versements dans l’année mais j’en doute.

simplicitaire · #11

Il ne doit pas y avoir d’erreur de xls…
Je ne suis pas propriétaire d’AB inbev mais je suis l’action via "ma liste".
Aujourd’hui, cours de 79,88€, rendement de 1,2% => 2,87€ x 38 titres = 109 euros et des poussières (brut évidemment).

D’après google finance, il y a eu deux détachements en 2013 (semestriel donc). Je ne vois que cette solution sur 2014 pour être cohérent.

GM · #12

OK merci mais dans XLS le rendement est de 3.6 est de 4.4 à mon PRU avec effectivement un dividende de 110. A suivre…

koldoun · #13

Bonjour,

Depuis que j’ai repris à zéro la construction de mon portefeuille, ABINBEV est mon premier titre à me verser un dividende.

J’ai vu sur leur site que depuis 2013, ils versent le dividende en deux fois.

Afin de bien régler mon xlsPortfolio, comment savoir si le prochain sera en mai comme en 2013?

Merci

Capital Allocation

jeamb · #14

En 2013 puis cette année cela a été le cas, donc il n’y a pas trop de raison que ca change (je parle ici des dates de versement, pas du versement lui-même)

Anheuser Busch Inbev SA: EBR:ABI quotes & news - Google Finance

koldoun · #15

Bonjour,

Ce genre d’info est-il positif ou négatif si l’on est actionnaire d’AB INBEV?

Merci!

Une OPA d’AB InBev sur PepsiCo? | L’Echo

pvbe · #16

AB INBEV a déjà racheté bien des sociétés dans le passé avec beaucoup de succès et est devenue le 1er brasseur mondial.

Il y a quelques mois on parlait de SAB Miller, mais ils ne veulent pas être repris.

Maintenant on évoque dans les Softdrink Pepsi-Cola, il y a quelque temps on parlait de Coca-Cola.

N’oublions pas que les actionnaires brésiliens ont investi au côté de Warren Buffett dans Burger-King et Heinz.

Chez AB INBEV nous avons d’excellents allocateur de capital qui ont déjà repris et intégré maintes entreprises de toute taille et ils continueront à grandir.

koldoun · #17

Bonne nouvelle pour les amateurs de dividendes :

AB InBev dope son dividende, le bonus du CEO chute de 70% | L’Echo

koldoun · #18

Bonjour,

Pourquoi une société demande t’elle parfois que son cours soit suspendu?

Le brasseur AB InBev veut se marier avec SABMiller | Zone bourse

"A Bruxelles, le titre AB InBev prenait 7,4% à 101,45 euros avant d’être suspendu à la demande de la société."

Merci

koldoun · #19

Délocalisation du siège social?

AB Inbev envisage de délocaliser son siège en Grande-Bretagne | Economie - lesoir.be

lopazz · #20

Une excellente nouvelle pour les détenteurs de PEA.

koldoun · #21

Derniières nouvelles, AB INBEV en forte hausse ce jour.

Cette page n’existe pas - Le Soir

stokes · #22

Bonsoir

J’ai acheté hier un peu (35 actions) de SAB Miller avec ce qui restait sur le fonds de caisse de mon PEA.

En effet on côte 3660 pence sur SAB Miller pour une offre à 4200 : le marché semble ne pas trop croire à la réussite de l’offre que le board de SAB Miller s’obstine à refuser.

Je prends donc le pari (pas trop risqué !) qu’ils vont finir par lâcher le morceau, éventuellement sous la pression de leurs gros actionnaires.

Laborde · #23

La question n’est pas de savoir si le board accepte ou pas l’offre, mais si les 2 premiers actionnaires, Altria et la famille colombienne Santo Domingo, détenant plus de 40% l’acceptent. On peut supposer qu’AB Inbev a tâté le terrain avant de lancer son offre. Le pari semble donc raisonnable.

Après, vu les montants en jeu, le deal risque d’être long. Il y aura, s’il se fait, de probables cessions à effectuer aux US.

Laborde · #24

Un accord est intervenu entre ABInBev et SAB Miller : le prix de l’offre a été relevé à 4 400 pence par titre, soit une opération à 68 Mds£.

ABInBev a accepté de signer une indemnité de rupture de 3 Mds$ en cas d’échec de la transaction pour raisons règlementaires ou rejet de ses actionnaires.

Le titre cote actuellement 3 950.
Bravo à ceux qui sont entrés la semaine passée vers 3 600 !

stokes · #25

Merci Laborde pour les félicitations, mais ça ne fera pas la rue Michel :

4400-3650 = 750 pence ou 7,5£

pour 35 actions, on obtient un gain brut de 35 x 7,5 = 262£ hors frais de courtage.

Enfin mieux vaut les avoir dans la poche qu’ailleurs.

J’aurais bien aimé en acquérir la semaine dernière plus de 35, mais avec quelles liquidités ? Ou alors, il aurait fallu que je solde d’autres lignes.

Cela renvoie à une problématique plus large que ce fil de discussion : quand les bonnes opportunités apparaissent, l’argent pour en profiter n’est jamais là !

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