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1 #1 26/09/2012 14h55
Anheuser-Busch InBev (Ab Inbev de son petit nom, code bloomberg abi:bb) est le numéro 1 mondial de la production de bière (stella, bu, leffe, hoegarden…). C’est la plus grosse capitalisation à la bourse de Bruxelles (110 Milliards d’euro aujourd’hui)
Son CA est très diversifié et se répartit de la manière suivante : Europe de l’Ouest (10,1%), Amérique du Nord (39,2%), Amérique latine (36,4%), Asie-Pacifique (5,9%), Europe centrale et de l’Est (4,5%) et autres (3,9%).
Depuis 2008 et la fusion d’InBev avec l’américain Anhauser-Busch le CA a été multiplié par 1.7, le FCF par 1.5, le RN par 3, les CP par 1.5 et la dette divisé par 1.6.
Fort de ces bons résultats l’action est passé de 12.65 au plus bas de 2009 pour monter juqu’a 40 en juillet 2010. Puis pendant un an malgrès la constante amélioration de ses bilans elle restera stable dans un range entre 40 et 45 jusqu’a l’été 2011 et subira à peine le krack avec une baisse ne dépassant par 10%.
Depuis ce plus bas à 37 euro en septembre 2011 l’action a grimpé de façon quasi ininterrompu jusqu’à 71 euros début septembre, ce jour elle est à 68 (la seule actions en hausse du jour sur l’eurostock).
Coté dividende il est en augmentation forte sur les 3 dernières années passant de 0.38 ct à 1.20 euros. Du fait de l’explosion de son cours le rendement qui était à 3% il y a un an est maintenant inférieur à 1.8%.
Voilà une bien belle action/entreprise qui a encore grossi récemment en annonçant qu’elle allait racheter les 50% qu’il lui "manquait" de l’entreprise Grupo Modelo qui produiit notamment la Corona. Avec cette acquisition elle devrait vendre plus de 400 millions d’hectolitres de bières dans le monde (à comparer aux 350 actuels) et son CA devrait passer de 40 à 47 Mds. Néanmoins cette transaction devrait couter plus de 16 Mds et d’ailleurs Ab Inbev a annoncé le 18/09 vouloir emprunter 2.25 Mds d’euro sur la marché pour refinancer sa dette et cette acquisition.
Au final une action qui semble avoir beaucoup de potentiel malgrès un PER à 21 ce jour et l’explosion du cours depuis un an.
Pour ma part j’hésite encore (un tout petit peu) à en prendre un peu du fait que j’investit sur PEA et que le dividende sera donc amputé, sans crédit d’impot, des 25% de prélèvements à la source.
Mais au final je pense plus viser une plus value sur la poursuite de la valorisation par la croissance des résultats, plus values qui ne sera fiscalisé qu’a hauteur des prélèvements sociaux…
Et vous, pensez vous qu’il est trop tard pour monter dans le train ?
(merci de vos remarques sur cette petite analyse (ma première !))
Dernière modification par simouss (26/09/2012 16h21)
Mots-clés : ab inbev
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