AB Inbev : n°1 mondial de la production de bière

1,450 € de dividende par titre x 38 = 55.1
-25% de retenue de fiscalité belge = 41.325

Les actions étrangères dans un PEA c’est pas le top car vous ne pouvez pas récupérer la fiscalité du pays.
Même dans un CTO vous êtes perdant avec les actions belges.

PEA et dividendes européens font-ils bon ménage ? | Améliorer sa culture financière pour mieux gérer son argent

Pour ma part j’ai dans mon PEA que des actions étrangères de UK car la retenue n’est que de 10%.

J’ai regardé les documents de l’offre

Du fait de la complexité de l’opération, le closing de l’opération est prévue au S2 2016, soit entre 7 et 13 mois à partir de maintenant et il est peu probable que l’offre est lieu pendant l’été, soit au mieux le 1er septembre 2016

Outre les 44 GBP cash par titre, vous êtes éligible au dividende intérimaire de 0,2825 USD (soit 18,6251 pence avec un ex date le 26/11/15 pour le LSE) et au dividende final ordinaire (exercice clôture le 31/03/16) qui ne pourra être supérieur à 0,9375 USD par titre (record date maximale le 5/08/16)

Un dividende intérimaire et final pour l’exercice 2016/2017 sont aussi prévus le cas échéant

Donc pour une offre probable dans 10 mois, vous toucherez environ 44,8 GBP par actions, ce qui fait 12% de retour sur pratiquement un an (avec un risque de non réalisation de la transaction)

Je pense en faire à un moment, sans me presser, en visant un creux sous 40 GBP, car le chemin à parcourir est encore long

Stokes, vous n’avez pas emprunter des gbp pour cette opération? Je pense que pour une opération d’arbitrage, il faut locker son profit des le départ et par exemple avoir actif et passif dans la meme devise

Sinon, ce n’est effectivement pas de chance

Par contre, nous sommes déjà à 44GBP sur le titre et le potentiel est réalisé hors dividende cappé de la fin d’exercice mentionné dans mon post précédent, est ce que cela ne vaut pas le coup de sortir ?

D’après Morgan Stanley AB Inbev générera $11 Mia de cash flow libre en 2018, ce qui après paiement du dividende ne laissera que $2 Mia pour diminuer l’endettement. Ils sont d’avis de réduire le dividende de moitié, mais ce n’est pas impératif, il n’y a pas d’échéance de remboursement importante dans les prochaines années et ABI à récemment émis de la dette avec une maturité allant jusqu’en 2058.

Accéléré la réduction de la dette donnerait plus de souplesse à ABI pour saisir les opportunité qui se présente et pour les actionnaire c’est plus intéressant à LT

Achat d’initié: Fortiter SA à acquis 51 870 titres à 76,98 le 18/9.

Les résutats du 3T seront publié le 25/10

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Bonjour,

je découvre donc cela, effectivement c’est assez surprenant. Le petit recul équivaut à epsilon, vous le retrouverez plusieurs fois par mois, donc ni un signal ni une opportunité selon moi (à l’heure où j’écris le titre est à -1,04%).
Le retrait d’un IPO fait souvent suite à une souscription faible ou à un prix demandé estimé trop bas par l’entreprise, bref si le marché ne réponds pas favorablement à ce qu’aurait voulu l’entreprise, ce qui ne semblait pas être le cas ici. Qui plus est, quelles conditions ont changés viscéralement depuis 15 jours ?

Il me semble que c’est déjà arrivé par le passé que des entreprises "testent" le marché pour voir mais franchement là, le niveau d’explications est proche du néant.

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Bonjour !

On sait maintenant quel est cet évènement (in)-attendu qui influait sur les cours :
"AB InBev cède sa filiale en Australie à Asahi pour 11,3 milliards de dollars".
Voir : ZoneBourse

Encore une fois certains étaient mieux informés que les investisseurs normaux, moyens, petits, voire minables, que nous sommes…

J’ai vu que les obligations AB INBEV côte au dessus du pair :



Je trouve que c’est intéressant parce que si l’action a bien dégringolé les obligations ont très bien résisté ce qui montre la solidité que le marché donne à cette société malgré son endettement élévé.

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Le cours a bien retracé jusque 52 Euros alors que les résultats sont plutot bons.
le cours de l’aluminium est élevé et le Real bas ce qui affecte les résultats de la division Brésil.

Je pense que c’est une opportunité interessante pour une entreprise vraiment leader comparable á Coca Cola.

Market Cap
$122.21B

FCF pre covid dans les 10 B$

Dividende annuel avant les coupes (pour réduire la dette), dans les 5 Euros (le précompte belge est ennuyeux).

A mon avis cela vaut un multiple de FCF normalisé de 25 a moyen terme. soit $250B contre $122B. Avec en plus la generation de profit entretemps qui fait baisser la dette.

AB Inbev a écrit :

Par rapport à l’année précédente, nous avons augmenté les produits de 27.6% (20.8% de croissance des volumes et
5.8% de croissance des produits par hl), générant une hausse de l’EBITDA de 31.0%. Le mix de marques favorable, les
initiatives de gestion des produits, l’effet de levier opérationnel et la gestion rigoureuse et constante des coûts ont été
partiellement atténués par l’impact négatif prévu des devises et du prix des produits de base. En outre, nos frais de
vente, dépenses administratives et autres frais généraux ont augmenté suite à la hausse des provisions pour la
rémunération variable, qui sont enregistrées par trimestre au niveau de la zone en fonction de la performance
opérationnelle, et à l’augmentation des investissements commerciaux et de marketing pour soutenir notre dynamique
des produits.

EBITDA normalisé  T2: $ 4 846 B USD.

AB Inbev a écrit :

Notre ratio endettement net/EBITDA normalisé était de
4.4x au 30 juin 2021, par rapport à 4.8x au 31
décembre 2020.

De plus, ils sont assez innovants sur les produits je trouve, avec les mix pétillants, les reformulations et nouvelles marques, ou bien les applications digitales de livraison qui leur permettent de vendre meme si tout est fermé.

Instaurer une croissance rentable dans notre activité Beyond Beer au niveau mondial : Notre activité
Beyond Beer poursuit son accélération, réalisant une hausse des produits de 45% au 2T21, et
générant un bénéfice brut moyen par hl dépassant de 20% celui de notre activité bière traditionnelle

Se placer en tête des ventes de bière en ligne : Au 1S21, nos propres plateformes d’e-commerce direct
to consumer (DTC) ont vu leurs produits plus que doubler par rapport à la même période de l’année
dernière. Au Brésil, Zé Delivery a poursuivi sa croissance exponentielle, assurant plus de 15 millions
de commandes au 2T21, le nombre total de commandes au 1S21 dépassant celles de l’ensemble de
l’année précédente. Forts de ce succès, nous avons continué à déployer nos plateformes de livraison
par coursier qui sont désormais disponibles sur dix de nos marchés.

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Extraits de mon blog

Finance (Chiffres en Dollars)

L’entreprise est capable de générer 9 milliards de dollars de cash libre, 6.5 milliards avec l’année covid difficile. (1 milliard correspond aux intérêts minoritaires).

Capitalisation 115 milliards.

L’entreprise cotise a 20 fois le profit cash d’une année terrible et 12 fois celui d’une année normale.

L’entreprise a beaucoup de dette. A cause de cette dette, pour prioriser le désendettement, ils ont beaucoup réduit le dividende, qui pourrait être de 5 à 8%. Cela a rendu le cours de l’action déprimé et sous évalué.

Pour que AB-Inbev paye de gros dividendes, il faudrait d’abord qu’elle se désendette de 83 à environ 40 milliards de dollars.

L’entreprise fait des investissements de croissance qui ne sont pas inclus dans le Profit cash ou Free Cash flow, et vont faire croître l’EBITDA: Nouvelle brasserie en Chine, au Mozambique, augmentation de capacité au Royaume Uni par exemple.

Lorsque la dette est repayée, les coûts des intérêts diminuent. Chaque 10 milliards repayé est 400 millions d’intérêt annuel économisé.

L’entreprise pourrait se revaloriser en EV/EBITDA sans attendre que la dette soit payée: ce serait un bonus.

Dans le futur, on peut atteindre un rendement de dividende de 7-8% et donc une revalorisation de l’action car un géant des produits de boisson se revalorise pour atteindre des rendements de 2-3%.

La dette est 95% fixe, bien étalée. Une crise ou faiblesse de l’EUR ou DOL aiderait Ab Inbev.

Conclusion

Avoir du AB-Inbev, c’est une histoire de désendettement chaque année. Le temps est de votre coté.

Il est certain que une fois que la dette sera suffisamment basse, nous aurons des augmentations de dividendes pour les actionnaires, ce qui revalorisera l’action sur un multiple de profits élevé (20 á 30) car c’est un secteur ultra défensif et toujours cher.

J’ai un scenario moyen avec un upside dans 4 ans de 230% en partant de base 100 soit 1.3 fois avec la hausse de l’EBITDA et la reprise de gros retours a l’actionnaire avec la dette qui baisse.

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