Portefeuille d'actions de Mich

Bonjour à tous,

Je viens sur ce thread vous présenter mon portefeuille d’action à date d’aujourd’hui. J’ai commencé à investir il y a deux ans, je l’avouerai sans grand sérieux, je n’ai que 25 ans et suis encore en période d’apprentissage.

J’ai un master en finance d’entreprise, m’intéresse à la bourse depuis quelques années mais je me rends compte aujourd’hui que je n’ai que peu de temps (et d’intérêt) pour gérer mon portefeuille.

J’ai suivi mes convictions et me suis inspiré des threads de ce forum, ainsi que de Seeking Alpha. J’ai lu les livres de l’investisseur heureux, les lettres de Buffet, le Hull sur la gestion des risques, de nombreux articles académiques, sur les ETF, les M&A, j’ai étudié le la valorisation d’entreprise ne cours, j’ai effectué mon mémoire sur les règlementations bancaires (Bâle III, CRD IV, etc.) …je pense avoir une très bonne compréhension globale.

Pourtant, dans ma gestion, sur ces deux dernières années, je n’ai pas suivi cette logique et je fais face à quelques biais principaux :
- J’ai eu une certaine tendance à suivre avec trop de confiance ce qui s’est dit sur ce forum (c’est entièrement de ma faute).

- J’ai privilégié les sociétés à fort rendement en termes de dividendes. J’ai une éducation familiale dans l’immobilier ou je gère quelques appartements, j’ai donc fait un parallèle inconscient dividendes=loyers, et ait acheté les société à fort dividende, or, la sécurité des dividendes est bien moindre que celle de loyers ; j’en ai fait les frais – et au passage j’ai été très mauvais ou malchanceux au niveau market timing :
o J’ai acheté ARCP un mois avant le scandale comptable
o J’ai acheté Standard Chartered 3 mois avant l’annonce de suppression du dividende et l’émission de nouvelles actions
o J’ai acheté BHP Billiton un peu avant la suppression du dividende, l’annonce du problème minier au brésil ainsi que le spin-off South 32 (que j’ai revendu récemment en plus-value)
o J’ai acheté Dream Office et Cominar et n’ai compris la forte corrélation de ces actions – et du CAD avec le pétrole qu’ensuite. Par ailleurs, j’ai découvert le système du DRIP qui, vous confirmerez ou infirmerez, est dilutif lorsque l’action cote sous sa NAV ?

-    J’ai une difficulté à vendre quand je suis en plus-value ou en moins-value, et mettre des stop-loss. Je laisse encore trop ma subjectivité influer sur mes décisions. Par exemple, je n’ai pas su vendre EDF suite à l’annonce d’extension des centrales nucléraires, alors que j’étais à +80%.

Voici donc l’état de mon portefeuille à date d’aujourd’hui : Ce n’est pas particulièrement joli, mais si j’étais à vendre tout aujourd’hui, j’aurais 82,5k alors que j’ai investi (entrées moins sorti) 79,5k.
Le rendement à deux ans est moins bon qu’un AV, certes, mais c’est aussi un certain gain d’expérience.



Le constat aujourd’hui est selon moi:

- La bourse est à son plus haut, et je pense que c’est un bon moment pour vendre – Il y eu un moment ou j’étais à -25k de moins-value – Je ne suis pas assez diversifié. Il n’y a pas de raison particulière pour que les bourses se comportent aussi bien.

- J’ai une bien trop grosse dépendance aux foncières et au CAD – les deux lignes Cominar et Dream sont bien trop grosses, constituent l’essentiel de la moins-value et une exposition bien trop importante

- Les petites lignes (EDF, BP, ETF S&P 500, …) du PEA sont inutiles à cette taille.

- Au lieu de tout vendre, je pense garder :

o BHP qui est un leader mondial, avec une très bonne gestion et une capacité assez importante à renouer avec les profits.
o GSK leader pharmaceutique, secteur assez pérenne
o Northwest Healthcare Properties – Entreprise qui a l’air très saine avec des locataires solvables, la ligne ne m’a pas déçu. Elle représenterait ma seule position CAD

- La question se pose pour :
o VER pour son potentiel d’upside, et la ligne représenterai ma seule exposition US
o AT&T qui permettrait d’engranger une belle plus-value à la date d’aujourd’hui, et de s’éloigner de toutes les incertitudes liées aux fusions.
o B&P : La ligne fait doublon avec Total (que je compte vendre)

- A vendre :
o Cominar, le DRIP, ainsi que le rapport Dividende/AFFO sont deux mauvais facteurs, et la suite de nouvelles décevantes commence à rendre cette ligne bien trop source de stress pour ce qu’elle rapport
o Dream Office, pour son exposition à l’Alberta et le track record historique de Dundee – C’est selon moi une value trap.
oToutes les petites lignes inutiles. Le tracker étant à son plus haut historique, il est probablement temps de garder du cash.

- Le PEA est chez Boursorama, alors que le CTO est chez Binck. Boursorama se gave bien trop sur les frais – Il a été ouvert en Janvier 2011, il est donc intéressant de le garder – Le passer chez Binck ?

- J’ai un achat de 40 000€ de part d’une SCI à effectuer à moyen terme – Il serait financé avec l’argent venant de la vente de Cominar & Dream Office.

- Me focaliser ensuite sur un stratégie ETF (cf le site Epargnant 3.0) qui me créerait moins de problème. J’y investirai 1000€/mois jusqu’à arriver à 20 000€. L’avantage serait d’être uniquement sur le PEA (moins de frottement fiscal, sachant que mon TMI devrait être de 30% cette année). 

- Je garderai une allocation type en pourcentage et m’y conformerai chaque mois sans états d’âme et sans pouvoir laisser ma subjectivité et mes émotions influer (un ETF n’étant pas une valeur unique, il y a moins de propension à « croire » en cette valeur).

- Vendre VER ou non, éventuellement mettre un tracker REIT éligible PEA.

J’aimerai vos avis sur mes réflexions, afin de savoir si j’ai fait le bon constat. En tout cas, si j’avais tout investi sur le S&P 500 en 2014, j’aurai eu beaucoup plus de bénéfices !

Dernière modification par Mich (10/12/2016 17h28)

Mots-clés : cto (compte-titres ordinaire), pea (plan d'épargne en actions), portefeuille