Portefeuille d'actions de Shagrath

Reporting de mon portefeuille d’actions au 01/01/2017

I) Commentaire général
L’année a été mouvementée.  Après un début d’année en baisse puis une reprise progressive la performance était étale à mi-juin. Ensuite le portefeuille a plongé après le référendum du Royaume-Uni sur le Brexit avant de se rependre très rapidement et même progresser d’un peu plus de 5% jusqu’à la mi-novembre et l’élection américaine. Il a ensuite bénéficié du rallye de fin d’année déclenché  par l’élection de Donald Trump pour finir en hausse de 12,10%.

Cette progression se décompose en +8,85% pour les actions françaises détenues dans un PEA (donc sans prélèvements sociaux de 15,50% sur le dividendes) et un +13,8% % sur la partie internationale constituée d’un CTO (avec prélèvements à la source et prélèvements sociaux de 15,50% retenus sur les dividendes et la non comptabilisation du crédit d’impôt récupéré en année n+1).

Au final le portefeuille atteint sa plus haute valeur liquidative !

II) Suivi de la performance

2012 : + 8,70%
2013 : + 20,46%
2014 : + 9,76 %
2015 : +3,55%
2016 : +12,10%
Depuis l’origine (09/2011) : + 85% avec un TRI annualisé de 10,72% contre respectivement +35,4% et + 5,91% pour Camignac Investissements.



III) Composition du portefeuille



Si l’on prend comme critère de tri les "Moat" de Morningstar et en pondérant suivant le poids des lignes :
- 32% du portefeuille est constitué de sociétés ayant une "Wide Moat"
- 29% de "Narrow Moat"
- 39% de sans "Moat" (la moitié étant les foncières et les 2 trackers)






Remarque : le pourcentage compare les cours en devises de cotation et ne tient donc pas compte du gain ou de la perte engendré par la variation du cours des devises.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 01/01/2017

~Consommation discrétionnaire (2,8%) :
   Kering_____________________________________2,8%

~Consommation de base (14,0%) :
   Procter & Gamble Co/The (USD)______________3,5%
   Diageo PLC (GBP)___________________________3,2%
   Danone SA__________________________________2,6%
   Casino Guichard Perrachon SA_______________2,4%
   Wal-Mart Stores Inc (USD)__________________2,3%

~Energie (7,7%) :
   Technip SA_________________________________2,9%
   TOTAL SA___________________________________2,5%
   Exxon Mobil Corp (USD)_____________________2,2%

~Services financiers (8,3%) :
   AXA SA_____________________________________3,1%
   BNP Paribas SA_____________________________2,6%
   CYS Investments Inc (USD)__________________2,6%

~Santé (12,5%) :
   GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________3,2%
   Sanofi_____________________________________2,7%
    Korian SA__________________________________2,4%
    Amgen Inc (USD)____________________________2,4%
    Essilor International SA___________________1,9%

~Industrie (5,1%) :
   Vinci SA___________________________________2,8%
   Schneider Electric SE______________________2,3%

~Matériaux de base (5,4%) :
   Air Liquide SA_____________________________2,8%
   BHP Billiton PLC (GBP)_____________________2,7%

~Technologie de l’information (6,5%) :
    International Business Machines Corp_______2,7%
    Cisco Systems Inc (USD)____________________2,5%
    Alphabet Inc (USD)_________________________1,3%

~Services de télécommunication (9,9%) :
   AT&T Inc (USD)_____________________________3,5%
   Orange SA__________________________________2,5%
   Vodafone Group PLC (GBP)___________________2,0%
    SES SA_____________________________________1,8%

~Services aux collectivités (10,4%) :
   Exelon Corp (USD)__________________________2,9%
   Veolia Environnement SA____________________2,8%
   Centrica PLC (GBP)_________________________2,4%
   Engie SA___________________________________2,3%

~Immobilier (12,7%) :
   HCP Inc (USD)______________________________2,5%
   Dream Office Real Estate Investment Trus___2,4%
   VEREIT Inc (USD)___________________________2,1%
   Intu Properties PLC (GBP)__________________2,0%
   CBL & Associates Properties Inc (USD)______1,9%
   Cominar Real Estate Investment Trust_______1,8%

~Fonds/Trackers (4,7%) :
    Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (USD)___3,2%
    Vanguard FTSE Japan UCITS ETF______________1,5%

~Liquidité :
__________________________________________________1,1%

Fait avec XlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 01/01/2017 (immobilier uniquement)

~Diversifié (49,8%) :
   Cominar Real Estate Investment Trust______14,3%
   Dream Office Real Estate Investment Trus__19,0%
   VEREIT Inc (USD)__________________________16,5%

~Santé (19,4%) :
    HCP Inc (USD)_____________________________19,4%

~Commerce et centres régionaux (30,8%) :
   CBL & Associates Properties Inc (USD)_____15,0%
   Intu Properties PLC (GBP)_________________15,8%

Fait avec XlsPortfolio

IV) Analyse des mouvements

Faisant du "buy and hold" diversifié "classique" et semi-passif, on enregistre logiquement peu de changement de valeurs sur l’année. Il y a eu néanmoins quelques mouvements :
- Le remplacement de Baxter et Baxalta par Amgen
- La création des lignes CBL & Associates Properties Inc, Intu Properties PLC, SES, Essilor et Veolia
- Quelques allègements et renfoncements sur certaines valeurs pour profiter de cours au plus haut ou au plus bas afin de coller à l’allocation sectorielle cible.

V) Perspectives 2017

- Étant donné que l’allocation sectorielle est quasiment respectée, il n’y a pas de grand changement prévu pour 2017, mais quelques ajustements :
- le renforcement de la partie "immobilière" actuellement sous représentée.
- Le secteur "industrie" avec Schneider et Vinci est trop lié à la construction. Peut-être rajouterai-je une valeur aéronautique ou automobile si l’occasion se présente

Dernière modification par Shagrath (02/01/2017 10h22)

quinzaine de valeurs 5 ans ou plus

Une raison pour avoir revendu après 11 mois finalement ? Les 10 baggers ca met du temps non?

M.erci pour le partage de cette intéressante expérience.

pvbe a écrit :

@Stibbons,
une meilleure alternative que le tracker Nasdaq Biotech NBI, le Suisse BB Biotech coté sur le marché Suisse, Allemand et Italien.

Depuis peu, il est possible d’acheter l’ETF Source Nasdaq Biotech (SBIO, IE00BQ70R696) sur Euronext Amsterdam, donc a priori avec de faibles frais de courtage pour la plupart d’entre nous.

"Depuis peu, il est possible d’acheter l’ETF Source Nasdaq Biotech (SBIO, IE00BQ70R696) sur Euronext Amsterdam, donc a priori avec de faibles frais de courtage pour la plupart d’entre nous."

Oui, c’est exact. Mais il y a très peu de transactions sur cette valeur : entre 2 et 170 titres échangés par jour cette semaine.
Cette valeur est donc trop peu liquide à Amsterdam ; ne vaudrait-il pas mieux l’acheter à Londres où les volumes sont plus conséquents ?

Quelques petits arbitrages :
- Allègement de 25% de la ligne IBM (secteur sur représenté et montant de la ligne supérieur aux autres, plus hauts annuels)
- Renforcement de 25% des lignes CBL et Cominar (secteur sous représenté, montant de ligne inférieur aux autres)

J’ai moi aussi appliqué la méthode IH.

Résultats ici : Portefeuille d’actions de Champflo (2/2)
Cela se ressemble étrangement.

Comme quoi cela prouve, s’il en était encore besoin, la validité du propos.

Bravo à IH pour cette méthode pleine de bon sens.

Remplacement de la ligne Cominar par une ligne The Macerish.

Vous parliez de la performance du CTO avec l’impact du frottement fiscal (prélèvements à la source + sociaux) et de votre PEA.

J’imagine que vous avez dû faire le calcul de la perte en dividende chaque année par rapport à un placement 100% en PEA. Du coup quelles ont été vos conclusions sur le fait de prendre quand même des sociétés US ?

Le management, le Moat, la diversification géographique, la devise, les aristocrates … ?

J’ai fait le calcul de mon côté, c’est loin d’être neutre sur le long terme… mais c’est dommage de ne s’enfermer que sur des valeurs françaises. Votre recul m’intéresse !

Je trouve que l’argument de diversification géographique du PEA est discutable. Il y a beacoups de boites qui sont internationales: veolia, abInbev, qualcom?, etc. qui font largement +50% de leur CA hors france europe.

M€rci Shagrath pour ce reporting très intéressant

Excellente Année

Shagrath, pourquoi vous actions UK ne sont-elles pas logées dans votre PEA ?
Je n’ai pas trouvé d’explication dans votre file.

Autant je comprends pour le point 2, autant le point 5 m’échappe pour les actions UK.
En effet, mais je me trompe peut-être, le prélèvement à la source des 10 % aux UK n’existe plus et lorsqu’il existait il était effectué par l’entreprise avant la déclaration de dividende. Pour les entreprises UK, le dividende annoncé était déjà amputé des 10 %. Ainsi par ce système, ces 10 % étaient perdus que les actions soient logées en PEA ou CTO.
En revanche pour les actions néerlandaises les 15 % sont prélevés après annonce du dividende donc effectivement ce pourcentage est perdu en PEA et récupérable en CTO.