Portefeuille d'actions d'Abistodenas

Bonjour Abistodenas,

Alors à mon humble avis, vous avez des lignes dont la pondération est trop importante. Même si ce sont des convictions fortes, je trouve que 30% du portefeuille sur une action (ici Total) est un peu excessif.

Vous pourriez diminuer le risque de votre portefeuille (sa volatilité) en diversifiant un peu plus votre allocation "rendement & grandes valeurs". Je n’aurai malheureusement pas de valeur à vous conseiller sur les large cap car je suis un peu en manque d’idée en ce moment dans cette catégorie…

A votre place je serai plus à l’aise avec des lignes ne dépassant pas 10 ou 15% du portefeuille. Bien sûr chaque investisseur à un point de vue différent mais j’imagine tout de même que l’aversion au risque est un point commun.

Bonne continuation.

Vous pouvez aussi voir la diversification comme l’acceptation que le futur est difficilement prévisible. C’est une question de point de vue.

Les chiffres que vous lisez dans les bilans financiers sont-ils 100% exacts? Des catastrophes naturelles ne peuvent-elles pas se produire?

Affirmer que la diversification est un palliatif à l’ignorance, est tout aussi dogmatique qu’affirmer qu’elle est nécessaire.

Le secteur de la consommation de base que l’on ne retrouve pas dans votre portefeuille est à des niveaux d’entrée acceptables en ce moment.
Danone et Unilever (achetable sur la place de Londres) sont de belles valeurs qui ont été arbitrées au profit des cycliques récemment.
Air Liquide non plus n’est pas à un niveau délirant sans être spécialement bon marché.

Bonjour Geoges,

Autant je comprend le commentaire de thomz, autant sans vouloir vous vexer j’ai du mal à saisir le votre. Je pense (corrigez-moi si je me trompe) que quand il dit la diversification est un palliatif à l’ignorance, il veut simplement mettre en exergue le fait qu’on diversifie parce que justement on est pas fichu de valoriser correctement une action ; et que de ce fait on compense en diversifiant.

Ce qu’il dit a du sens, mais pour ma part j’ai un avis moins tranché sur la question. Je trouve la diversification plutôt saine dans une démarche d’investissement.

J’irai même jusqu’à prôner son utilisation (satan!), quitte à passer pour un guignol au près de nos amis gourous du value investing.

Pour conclure je dirais diversifier : oui mais intelligemment.

Entièrement d’accord, 10 valeurs de pondération a peu près équivalente représente déjà une bonne diversification et permet de limiter la casse si on se trompe complétement sur un choix. Tout en conservant, je pense, un bon potentiel de performance.

Dans le cas d’Abistodenas 30% sur une valeur ça fait presque un tiers de son portefeuille. Je ne pense pas l’inciter à sur-diversifier en lui conseillant d’alléger sa position.

N’ecoutez que vous même. Si vous êtes sûrs de Total ne vendez pas. La diversification est pour diminuer le risque, a vous de voir si vous voulez diminuer le risque Total. Vous pouvez également diminuer son poids relatif en achetant d’autres actions, car votre portefeuille est encore en cours de constitution.

Bonjour à tous,

J’ai acquis il y a quelques jours le xlsPortfolio et je suis déjà pleinement satisfait.

J’ai décidé de mieux gérer mon PEA. Depuis quelques jours, j’achète.
Voici la nouvelle mouture.
Le cas échéant merci pour vos avis.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 12/12/2014

~Consommation discrétionnaire (31,8%) :
    60 Plastic Omnium SA__________________________7,4%
   246 Chargeurs SA_______________________________7,1%
    60 Bureau Veritas SA__________________________6,4%
    42 Edenred____________________________________5,9%
    12 Thermador Groupe___________________________5,1%

~Consommation de base (9,3%) :
    57 Rallye SA__________________________________9,3%

~Energie :
n/a

~Services financiers :
n/a

~Santé (10,6%) :
    24 Sanofi____________________________________10,6%

~Industrie (12,5%) :
    25 Vinci SA___________________________________6,5%
    38 Zodiac Aerospace___________________________6,0%

~Matériaux de base (13,4%) :
    37 Cie de St-Gobain___________________________7,2%
    18 Imerys SA__________________________________6,2%

~Technologie de l'information (12,6%) :
    18 Ingenico___________________________________8,9%
    22 Cegid Group________________________________3,7%

~Services de télécommunication (9,7%) :
    62 Eutelsat Communications SA_________________9,7%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier :
n/a

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
_________________________________________________12,3%

Fait avec xlsPortfolio

Bonsoir Sergio8000, je complète donc le pourquoi de ce choix.

D’une part le rendement :

J’ai opté pour SANOFI pour le dividende qui me semble assez solide.

Puis pour certaines actions (mid, small, micro cap)  avec un rendement  entre 3%  et 6% comme Eutelsat, bureau veritas, imerys, edenred, Rallye (fortement dévalorisée actuellement),  Saint Gobain (comme Rallye ), Cegid, Vinci. thermador 

Ingénico, Zodiac et POM (Burelle trop chère pour moi) présentent une bonne configuration pour 2015.

A mon avis, je dois plus équilibrer mon portefeuille. A ce stade, je n’ai rien en énergie ( J’ai vendu FP il y a 1 mois déjà) , ni dans les services financiers.

D’autre part, le "pari spéculatif"

Chargeurs .. Bon résultat, mais le cours est tiré vers le bas du fait des obligations convertibles. Je prends un risque sur ce titre, mais au vu des résultats de la société, il peut être payant.

Bonjour Abistodenas,

Si vous recherchez le rendement sur dividendes, il est important de s’assurer que le dividende est bien couvert par le cash que génère l’entreprise (Free Cash-Flow) de manière pérenne sur un grand nombre d’années. En effet, les dividendes qui reposent sur une capacité d’endettement sont difficiles à tenir dans la durée, d’autant plus si les taux remontent un jour.

Je pense que la plupart de vos investissements répondent à ce critère, mais pas Saint Gobain. La couverture est limitée sur les bonnes années et souvent insuffisante sur les mauvaises.

Burelle, comme le dit Spiny, est beaucoup moins chère que POM - regardez les capitalisations boursières et ce qu’il y a dans Burelle.

Pour Chargeurs, votre risque au niveau des convertibles peut être valorisé (il suffit de simuler la conversion de toutes les obligations). Lorsque j’ai analysé la société, je la trouvais attractive à 3 euros. Je pense que la compagnie vaut dans les 5 EUR par action en tant qu’entité séparée, et potentiellement 8 EUR s’ils vendent la division films (la meilleure de l’entreprise) à une entreprise spécialisée.

Bonjour,

Merci pour ce partage. J’aurais deux simples remarques en revanche:

Abistodenas a écrit :

J’ai décidé de mieux gérer mon PEA. Depuis quelques jours, j’achète.

1) En quoi mieux gérer son PEA est il synonyme d’acheter des actions ? C’est peut-être même le moment de vendre en fait…

2) Ne pensez-vous qu’il n’est pas forcément le bon moment pour acheter en ce moment? Pour ma part je n’arrive pas à me résoudre à acheter. Cela fait quelques mois que mes liqiuidités injectées menseullement sont en attente

Merci pour vos éclaircissements!

Bien à vous,

Bonjour Doolfy,

Les décisions d’investir en bourse ne doivent pas se faire sur la base de la situation présente.. mais sur la base de la situation future.
Si j’achète, c’est que je crois que la situation ne risque pas d’empirer.
Je peux me tromper, mais c’est le sentiment que je me suis forgé près lecture de nombreux articles.
Je me raviserai peut-être si vous avez de nouveaux éléments ?

Bon après-midi.

Dernière modification par Abistodenas (14/12/2014 10h38)

Il me semble important de relativiser ces constats sur les valorisations des actifs :
- dans un environnement de taux à moins de 4%, la valorisation des marchés est raisonnable. Que préférez-vous ? 2 ou 4% sans risques ou 5% avec une option de croissance à long terme (ce que vous avez des chances d’avoir en prenant des actions à 20 fois les bénéfices) ?
- dans un environnement de taux à 6%, il n’est pas évident de trancher.
- dans un environnement de taux à 10%, il semble naturel de privilégier les taux.

Il est clair, en tout cas, que ce n’est pas parce que les marchés sont au plus haut qu’ils sont forcément sur valorisés. Certains marchés haussiers l’ont été pendant 10-20 ans, et le coût de subir une correction est, à long terme, souvent inférieur à celui de rester non investi… Évidemment, on a tous envie d’être cash avant une correction, mais il est très peu probable que qui que ce soit puisse la timer.
Aussi, rien n’empêche de chercher des actions sous valorisées sous n’importe quel contexte de taux. Il y en a encore pas mal - étonnamment beaucoup par rapport à 2006 par exemple (alors que les marchés sont plus hauts).

Enfin, d’expérience, personne n’attend généralement une baisse lorsque celle-ci arrive… Or il me semble que trop de personnes / médias attendent une correction pour que quelque chose de vraiment sévère et durable n’arrive.