Portefeuille d'actions de Dreamland

Bonjour Dreamland,

Je pense que la première partie (i.e. description de votre patrimoine) trouverai plutôt sa place dans votre présentation pour plus de clareté. Tenons-nous en au sujet qui est ici votre portefeuil actions.

Une remarque : Tout le monde n’a pas la même définition d’un portefeuille concentré. Pour moi 20 lignes est déjà un portefeuille plus que diversifié (mais c’est subjectif).

Une question : Je m’intéresse de très près à HSBC qui me semble être une valeur plus stable que les grosses banques du cac40 (si on peut parler de stabilité pour des actions de bancaires). Qu’est ce qui vous a convaincu de choisir celle-ci plutôt qu’une autre ?

Bien à vous,

Bonjour,

J’ai relu le sujet sur Signaux Girod, c’est surtout la valorisation (faible P/B et P/S) et l’endettement faible qui m’ont poussé à investir. Pour la rentabilité, il est certain qu’il sera difficile de retrouver des marges comme entre 2007 et 2009.  Néanmoins, sur les comptes du dernier semestre, on voit que le FCF est positif.

Pour HSBC, ce qui m’a convaincu : un dividende versé depuis 1997 au moins, une exposition importante sur l’Asie, un classement narrow economic moat selon morningstar, une marque puissante, une bonne résistance durant la crise financière. La valorisation est également intéressante (P/B=0.83, P/E=12 quand je suis rentré dessus). J’ai longtemps hésiter à me positionner sur une valeur financière, les comptes sont plus compliqués à lire…

Bonne journée

Suivi du portefeuille depuis janvier 2016 :

J’ai continué à renforcer les lignes Ipsos, Stallergenes et Vilmorin et ouvert une nouvelle ligne : Mersen. Il y a eu deux augmentations de capital, sur Arcelor et FCC, je n’ai participé à aucune des deux.

La répartition est la suivante :

ArcelorMittal : PRU=8.4€ (9%)

Electricité de Strasbourg : PRU=109.2€ ( 8%)

EutelSat Communication  : PRU=24.2€ (5%)

Fomento de Construcciones y Contratas SA : PRU=11.4€ (8%)

HSBC holding PLC (FR) : PRU=7.6€ (9%)

M6 Métrolopole TV : PRU=12.5€ (5%)

Signaux Girod : PRU=24.4€ (4%)

SIPH : PRU=38.8€ (6%)

Vilmorin & Cie : PRU =68.2€ (9%)

Stallergenes Greer : PRU=34€ (7%)

Ipsos : PRU=19.9€ (13%)

Mersen : PRU=13.3€ (5%)

Cash (12%)

Egalement entré sur Arcadis en mai.
La valeur me semble également bien gérée avec un potentiel intéressant mais elle souffre depuis cette année à cause de plusieurs facteurs conjoncturels : exposition au Brésil, impact prix du pétrole au Moyen-Orient et dernièrement Brexit.

bajb a écrit :

Où avez-vous trouvé la composition de l’actionnariat ?

Pages 11 et 21 du rapport annuel 2015.
17% du capital appartient à une fondation liée à Arcadis.

https://www.arcadis.com/media/E/F/4/%7B … 202015.pdf

Juillet a écrit :

L’exposition au Brésil est-elle la seule cause ?

Bonjour,
Pour moi oui en grande partie (chute de 38% du CA dans le pays), avec en plus une enquête pour possible corruption ouverte en décembre 2015 sur un programme où Arcadis pourrait être impliqué indirectement.
Le Moyen-Orient et l’Amérique du Nord n’ont pas pris le relais (prix du pétrole,…) et s’ajoute à cela le Brexit dernièrement (17% du CA pour UK).

Je suis actionnaire Arcadis.

Bonjour Juillet,
Je vous invite à vous intéresser également à Nexity.
Bien à vous,

Bonjour,

La réponse est un peu tardive, j’avais oublié de m’abonner à la file.

Entre temps, j’ai renforcé ma position sur Arcadis début septembre.

Pour la chute de la valeur, je pense que c’est plus lié aux conditions du marché (récession au Brésil, Brexit…) qu’à l’entreprise elle-même.

Il me semble que c’est une entreprise bien gérée : pour faire simple, le chiffre d’affaires croit régulièrement depuis 1995 (au moins), l’entreprise génère du free cash flow et a une base de client diversifiée. Sur une période de 20 ans, elle a connu d’autre récession et crise et s’en est plutôt bien sortie.

Pour les activités de l’entreprise, d’après ce que j’ai compris, c’est essentiellement du conseil et du service, les concurrents qu’ils citent sont par exemple AECOM, Jacobs Engineering ou plus proche de nous Alten et Altran.

Pour le timing d’entrée, je n’est pas la moindre idée à ce sujet. Je verrai dans 4 ou 5 ans.

A vous lire

Bonjour,

Je profite de ce début d’année pour mettre à jour le suivi de mon portefeuille.

Sur l’année 2016, mon portefeuille a enregistré une progression de 24.31% (après frais de passage d’ordre). Il s’agit de ma meilleure année depuis que j’ai commencé à investir en bourse. Si l’on décompose la progression, 12% de la performance provient des dividendes et 88% d’une augmentation de la valeur des actions. Les 3 plus fortes augmentations sont SIPH (+102% depuis le 01/01), ArcelorMittal (+88% depuis le 01/01) et Mersen (+45% depuis le Mai 2016, date d’ouverture de cette ligne). Les plus fortes baisses sont Stallergènes (-6%), Vilmorin (-7%) et EutelSat (-32%).

J’ai durant cette année ajouté trois lignes à mon portefeuille : Ipsos, Mersen et Arcadis. J’ai vendu une ligne : l’entreprise espagnol Fomento de Construcciones y Contratas SA. j’ai passé 16 ordres durant toute l’année. Le coût de transaction représente 0.22% des avoirs du PEA.

J’ai cette année vu les vertus de la patience, notamment avec les valeurs cycliques (Arcelor et SIPH) qui après avoir plombé mon portefeuille en 2015, en sont le moteur en 2016. L’inaction est parfois la meilleure des décisions. J’ai également changé quelques habitudes, ainsi je ne consulte mon portefeuille plus qu’une fois par semaine, le faire plus souvent n’est dans mon cas qu’une perte de temps.

Mon portefeuille au 01/01/2017 :

ArcelorMittal : PRU=8.4€ (9.8%)

Electricité de Strasbourg : PRU=107.5€ ( 9%)

EutelSat Communication  : PRU=19.62€ (9%)

HSBC holding PLC (FR) : PRU=7.6€ (9.3%)

M6 Métrolopole TV : PRU=12.5€ (4.2%)

Signaux Girod : PRU=24.4€ (4.6%)

SIPH : PRU=38.8€ (6.3%)

Vilmorin & Cie : PRU =65.8€ (8.5%)

Stallergenes Greer : PRU=34€ (5.9%)

Ipsos : PRU=19.9€ (11.5%)

Mersen : PRU=13.8€ (8.3%)

Arcadis : PRU=12.5€ (8%)

Cash (5.6%)

Pour l’année 2017, j’espère trouver 2 ou 3 opportunités d’investissement, renforcer quelques lignes et continuer avec la même stratégie.

Bonne chance à tous pour cette nouvelle année

Bonjour,

Je profite de cette fin de mois pour mettre à jour mon portefeuille. Il y a eu quelques mouvements : la vente de SIPH suite à l’OPA lancée par Michelin. Cela me permet d’encaisser une plus-value de 120% pour une entreprise que j’ai gardé un peu plus de quatre ans. J’ai profité de cet apport de liquidité pour reconstituer une ligne sur une société que j’avais détenu il y a environ 2/3 ans : il s’agit de TOTAL SA. Rien de bien original, mais c’est une entreprise qui plutôt bien résisté à la baisse du prix du pétrole par rapport aux autres majors.

Côté performance, mon portefeuille a gagné environ 20% depuis le 01/01/2017.

La répartition au 30/06/2017 :

ArcelorMittal : PRU=8.4€ (7%)

Electricité de Strasbourg : PRU=107.5€ ( 8%)

EutelSat Communication  : PRU=19.62€ (9%)

HSBC holding PLC (FR) : PRU=7.6€ (8%)

M6 Métrolopole TV : PRU=14.2€ (6%)

Signaux Girod : PRU=24.4€ (5%)

Total SA : PRU=44.23€ (3%)

Vilmorin & Cie : PRU =65.8€ (8%)

Stallergenes Greer : PRU=34€ (6%)

Ipsos : PRU=19.9€ (10%)

Mersen : PRU=13.8€ (9%)

Arcadis : PRU=12.5€ (8%)

Albioma : PRU=16.4€ (6%)

Cash (9%)

A vous lire

Bonjour,

Les années se suivent mais ne se ressemblent pas, après 2 années de progression, mon portefeuille a perdu 5.4% depuis janvier 2018. Un grand nombre de ligne a plongé, dont EutelSat qui perd environ 15% depuis le début de l’année, Vilmorin baisse de 30%, Stallergenes en retrait de 30% et M6 qui diminue de 14%. Seul Total a contrebalancé ces baisses en progressant de 15%. Les autres lignes sont quasiment stables.

J’ai profité de la baisse des marchés pour faire quelques achats : au sein de mon portefeuille, tout d’abord, j’ai renforcé EutelSat et Vilmorin, deux entreprises en lesquelles j’ai confiance sur le long terme.

J’ai ajouté deux nouvelles lignes, Sanofi, qui est actuellement au plus bas sur 5 ans et Linedata Services, dont la gestion et la valorisation m’ont paru attrayante.

J’ai au contraire encore allégé ArcelorMittal, pour diminuer mon exposition à l’industrie de l’acier, et fait de même avec Mersen, simplement pour prendre une partie de mes bénéfices.

Pour la suite de l’année, j’espère pouvoir trouver 2 et 3 opportunités afin de diversifier un peu plus mon portefeuille.

Portefeuille au 01/06/2018

ArcelorMittal : PRU=25.2€ (3%)

Electricité de Strasbourg : PRU=107.5€ ( 8%)

EutelSat Communication  : PRU=19.6€ (7.5%)

HSBC holding PLC (FR) : PRU=7.6€ (7.7%)

M6 Métrolopole TV : PRU=14.2€ (4.8%)

Total SA : PRU=44.3€ (6.8%)

Vilmorin & Cie : PRU =65.8€ (7.8%)

Stallergenes Greer : PRU=34€ (3.7%)

Ipsos : PRU=19.9€ (8.5%)

Mersen : PRU=13.8€ (5.7%)

Arcadis : PRU=12.2€ (8.4%)

Albioma : PRU=16.4€ (5.5%)

Linedata Services : PRU=33.6€ (2.4%)

Sanofi : PRU=64.6€ (6.4%)

Cash (13.8%)

Hello,

Félicitation pour votre portefeuille. Enchainer 2 années à plus de 20% c’est pas mal! Courage pour cette année-ci, je pense que c’est difficile pour beaucoup de monde.

Dreamland a écrit :

Deux nouvelles entreprises intègrent mon portefeuille : Il s’agit d’Imerys et d’Ontex Group NV. Ces deux entreprises font parties du portefeuille du Groupe Bruxelles Lambert dont la stratégie d’investissement correspond assez à mon approche. J’ai investi en particulier dans Ontex suite à l’analyse publiée par Maxicool.

Si vous aimez leur philosophie, pourquoi ne pas directement investir dans Groupe Bruxelles Lambert à la place? C’est un aristocrate des dividendes européens (avec un rdt >3%) et qui investit dans les deux sociétés qui vous intéresse. Vous y seriez exposé de manière indirecte en plus de diversifier le portefeuille et donc réduire le risque.

Bonne continuation