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4 #1 29/03/2017 22h19
- Neo45
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Je me lance pour ma première analyse de société (si tant est que l’on puisse nommer "analyse" ce que je m’apprête à écrire), à savoir REALITES.
La société :
Il s’agit d’un promoteur immobilier historiquement organisé dans le grand ouest du pays. Depuis quelques mois, le groupe a ouvert une agence à Paris, sortant ainsi de sa région de prédilection.
La société propose des biens neufs (maisons individuelles, appartements, bureaux et commerces).
Quelques chiffres :
. En 2016, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 84,2 millions d’euros (-3,8%). Néanmoins, elle possède un carnet de réservations s’élevant à 174,6 millions d’euros (+54%).
. Le résultat opérationnel s’établit à 4,1 millions d’euros (+16%). Le bénéfice net lui s’élève lui à 3 millions d’euros (+49%).
. Dans la même veine très positive, les fonds propre du groupe ont cru de 35%, pour atteindre les 42,8 millions d’euros.
. Tout ceci est à mettre en relation avec la capitalisation boursière, qui s’établissait, ce soir en clôture, à "seulement" 31,9 millions d’euros, et ce après une hausse journalière du cours de près de 24%. La décôte sur fonds propres s’établissait dès lors à 34%.
. Le PER de la société était ce soir en clôture de 10,6. À comparer avec d’autres acteurs de la promotion immobilière, tels que NEXITY (17,56 en 2016), KAUFMAN ET BROAD (14,83 en 2016).
. Le dividende versé en 2017 sera stable à 0,40€/actions.
. D’un point de vue purement immobilier, la société a développé au cours de l’année 2016 un total de 1820 lots, dont 1037 ont dors et déjà été vendus.
. La société a confirmé, début mars 2017, ses objectifs pour 2020. À savoir produire 1500 lots par an, pour un volume d’activité annuel de 200 millions d’euros.
Actualité récente :
. Outre les très bons résultats publiés début mars, le groupe a annoncé, hier, le rachat de 30% de son capital auprès d’une société d’investissement américaine. Ce rachat s’effectuera dans les prochains jours au tarif de 20,16€ par action.
Cela signifie que les dirigeant de REALITES renforcent leurs positions dans le groupe (>50% actions et droits de vote) 103% plus cher que le cours de bourse ! Ce qui explique l’envolée du jour, avec un volume de près de 10% du capital échangé !
Mon "analyse" toute personnelle :
. La société est à la fois très décôtée sur ses fonds propres (34%), sur la valeur à laquelle ses dirigeants viennent de renforcer leurs positions (63,9%), mais aussi part rapport à ses concurrents (voir PER ci-dessus).
. Les achats d’insiders sont souvent observés. Racheter ici 30% du capital à un tel prix (+103% !) laisse supposer que les deux dirigeants y croient dur comme fer et seront très fortement impliqués dans le développement futur de la société.
. Les derniers résultats présentés sont excellents. Le marché de la promotion immobilière est actuellement porteur et promet de belles choses pour l’avenir.
. Le rendement du dividende est appelé à augmenter dans les années à venir, les dirigeants ayant laisse entendre qu’ils souhaitaient au moins le doubler, à 0,80€/action.
. Petit point un peu négatif, l’année dernière la société a échoué à FINANCIERE REALITES, soit son activité activité financière (même si cela fait un peu "tâche", j’estime que le reste du dossier compense largement cet accroc).
Décharge AMF / déontologie :
. Tout ceci ne représente en rien un conseil ou une incitation à acheter/vendre le titre REALITES.
. Je suis actionnaire de REALITES depuis début janvier 2017, pour un total de 120 titres au PRU de 9,37€.
Mots-clés : analyse, promoteur, promotion immobilière, réalités
le Petit Actionnaire - Suivi de mes investissements dans les dividendes et Éducation financière.
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