Portefeuille d'actions d'Isild

Bonsoir à tous et merci pour vos commentaires !

@Froidevaux et Michel, j’ai lu des choses contradictoires sur ce forum concernant les petites capitalisations. Certains disent que si la Bourse dévisse, elles résisteront mieux. D’autres pensent le contraire.
Et lors de la publication récente du portefeuille d’un intervenant (je suis désolée, je ne me rappelle plus son nom, je vais essayer de le retrouver), on lui a fait remarquer qu’il avait trop d’entreprises du Cac 40 et que ce n’était pas le top.
Du coup, je suis un peu perdue et je ne sais pas très bien comment équilibrer mon portefeuille au mieux.
Mais vos conseils me seront précieux !

Quant à la volatilité, cela ne me gêne pas trop. Certains titres de mon PEA ont  bien yoyoté pendant tous ces mois et j’avoue que je me suis découvert une zénitude insoupçonnée ( pourtant la Bourse me faisait très peur avant !).
Je suis passée d’une plus value de +75% en mai sur Onxeo à une moins value de 40% aujourd’hui et ça ne me chagrine pas. C’est le jeu sur ce type de titres. Heureusement, lorsqu’elle était au plus haut, j’avais vendu un tiers de ma ligne pour prendre quelques bénéfices.

Concernant Sanofi, je l’ai choisie pour ses dividendes croissants et je compte la garder très longtemps. D’ailleurs, c’est la stratégie que je vais adopter avec toutes mes grosses capitalisations : je les conserve tant que possible et je les complète de temps en temps.
J’ai d’ailleurs renforcé Total, triplé Air Liquide et doublé Rubis. Psychologiquement, j’ai d’ailleurs trouvé ça très difficile de racheter une action en pleine montée comme Rubis. Ma plus value a été divisée par 2, forcément ça fait bizarre.
Je crois que moyenner à la hausse à été le truc le plus dur à digérer pour moi depuis que j’ai lancé mon portefeuille.
Et je m’apprête à refaire la même chose avec Faurecia. Glups.

Je suis toujours dans ma phase d’apprentissage concernant les aspects qui influent sur le cours d’une action. Et Sanofi me laisse perplexe car elle ne répond pas vraiment à la logique (en tout cas à la mienne ! )mais je ne lui en veux pas !

Je vais aussi garder le plus longtemps possible les titres qui offrent un généreux dividende.

Pour les autres valeurs, type Trigano, Claranova, je suis bien embêtée. J’avoue que je ne sais pas comment les gérer. Je ne sais pas combien de temps il faut que je les garde. Je n’ai pas envie de vendre. Je ne trouve pas ça cohérent  de me débarrasser d’un titre qui a le vent en poupe juste pour prendre quelques bénéfices et racheter derrière un titre qui n’en vaudra peut-être  pas la peine.
Je ne sais pas dans quelle mesure on peut se fier aux consensus des analystes pour connaître la véritable valeur d’une action.

Michel, oui, mon PEA est très français pour le moment parce que je suis en phase d’apprentissage et que les titres français me semblent plus accessibles. Plus tard, je le ferai peut-être voyager…
Les ETF permettent une diversification mondiale mais ça fait 8 mois que je suis en moins value sur le CW8 alors question performance, c’est un peu bof bof. Et pas funky du tout, c’est clair ! Ca vend pas du rêve un tracker. C’est plus chouette et concrêt d’etre actionnaire de Carrefour (euh, mauvais exemple  que du CW8 !
Et puis mes AV ne sont quasiment constituées que d’ETF donc je me dis que sur le PEA, je peux me concentrer sur les titres vifs.

@Max 52, il faut vraiment que je me penche sur ces analyses graphiques !
Les liquidités, le nerf de la guerre ! Il faut que je m’astreigne à en conserver mais c’est difficile surtout en phase de construction de portefeuille.
Vous trouvez que j’ai trop de titres ? Je trouve au contraire que je n’en ai pas assez.
Ca me rassurerait plus d’en avoir le double !

Du coup, ça répond à votre question Froidevaux !
Je lis beaucoup (ce forum, des revues spécialisées) et je me fais une liste d’actions qui me plaisent. Je les suis pendant plusieurs semaines et quand je trouve un point d’entrée, j’achète.
Et comme ma liste est relativement longue…
Je crois que je suis un peu boulimique en fait !

@Iqce : Renault est d’ailleurs très appétissante avec son PER ridiculement bas et son rendement juteux.
Et même si elle est volatile (comme pas mal de titres du secteur), elle me fait vraiment de l’oeil  et elle me dit : "achète-moi, achète-moi !".
Je vais résister et attendre le prochain scandale type dieselgate !

Et Trigano…maintenant, dès que je vois un camping car, je regarde la marque. Il y a quelques jours, j’ai croisé une voiture avec une remorque Trigano. Ca m’a mise en joie… Oui, je sais, il m’en faut peu ! Je l’ai montrée à mon fils en lui disant " regarde, ça j’en ai !".
Mais il faut quand même avouer qu’on rencontre moins souvent des Trigano que des Renault.

Prochaine étape: répérer des bateaux Catana !

Dernière modification par Isild (28/09/2017 23h40)

Bonjour Isild,

J’aime bien votre portefeuille et j’en partage de nombreuses lignes. Quelques remarques :

- Je vous trouve un peu dure avec Sanofi. C’est sûr, ce n’est pas un tigre, mais c’est une valeur que vous serez sans doute contente d’avoir en portefeuille au prochain retournement économique et/ou boursier. En effet, Trigano, MGI Coutier, Faurecia, Valeo, sont toutes de bonnes valeurs à mon sens mais le secteur automobile est fortement cyclique et elles souffriront sans doute au prochain retournement économique. C’est bien de les équilibrer avec des valeurs au profil plus défensif : Sanofi, Ipsen, Orpea, Danone (les médicaments, les personnes âgées, les yaourts, on en aura toujours même en récession !). En plus Sanofi offre un bon dividende, qui devrait augmenter au fil du temps. Je rejoins l’avis de Froidevaux : c’est une de mes valeurs de fond de portefeuille préférées.

- Je m’étais intéressé à Catana mais j’avais conclu de ma petite analyse qu’elle avait un profil plus spéculatif, dans le même secteur, que Bénéteau et Fountaine-Pajot. Finalement j’ai pris la dernière en portefeuille pour une mini-ligne spéculative au terme d’une démarche analytique complexe fondée sur marge opérationnelle normative prévisionnelle sur valeur d’entreprise ajustée… Non, je plaisante mon raisonnement c’était : l’entreprise ne fait pas de pertes, le cours de l’action monte, et surtout, surtout, "les bateaux c’est beau" :-) Paresse récompensée pour l’instant par une moins-value de 1€ :-) Plus sérieusement, Catana a peut-être une dimension spéculative plus intéressante que les 2 autres (cible potentielle).

- Bonne décision à mon avis sur Rubis (idem pour moi) : le cours (et les fondamentaux) sont en croissance quasi-permanente, donc renforcer sur un petit creux me semble pertinent.

- BNP Paribas et SocGen sont a priori 2 belles banques. SocGen était traditionnellement décotée par rapport à BNP (prime au leader), mais ce n’est plus le cas si on regarde les derniers résultats, meilleurs pour BNP. Cela dit, les résultats de SocGen peuvent sans doute rebondir. Dans le secteur bancaire, j’ai tendance à choisir des leaders : BNP Paribas donc, et aussi HSBC (coté sur Euronext, dividende intéressant, parfaite diversification géographique Asie / Amérique / Europe), qui pourrait peut-être être intéressante pour vous. Mais je souffre de déformation professionnelle : travaillant professionnellement sur des cas de banques en difficulté, j’ai tendance à voir des malades partout, un peu comme le docteur Knock. D’où une préférence personnelle pour les leaders et une sous-pondération du secteur.

- Chargeurs a passé mon screener, Derichebourg non (faible dividende, valorisation élevée, pas de stabilité des résultats ces dernières années). Je suis passé du coup totalement à côté de la belle performance boursière de Derichebourg ces derniers mois. Mais beaucoup de bons gérants ont pris Derichebourg en portefeuille ces derniers temps, donc il doit y avoir du potentiel même s’il a échappé à ma méthode sans doute trop rétrospective.

- Je m’étonne d’avoir loupé Onxeo dans mon petit magasin personnel des horreurs biotechs :-)

Et bien sûr ne changez surtout pas votre ton bien personnel, un forum est riche par la diversité de ses membres, et on apprécie toujours un ressenti personnel au-delà de la composition d’un portefeuille.

PS : Actionnaire de Sanofi, Trigano, MGI Coutier, Faurecia, Fountaine-Pajot, BNP Paribas, HSBC, Chargeurs, Rubis, et de nombreuses biotechs en forte moins-value, mais par miracle, pas d’Onxeo.

Portzamparc est meme à l’achat de Rubis avec un objectif à 62,25.

Bonjour Lausm,

J’apprécie toujours vos commentaires (dommage que l’on ne vous voit pas plus souvent sur ce forum) et notamment la grande finesse d’analyse psychologique dont vous faites preuve m’impressionne toujours.
J’avais adoré vos interventions, pertinentes et subtiles, dans la file "small caps".

Je suis effectivement très "terrienne" et je place la sensualité (dans son sens initial) au-dessus de tout. Et j’avoue qu’il n’y a rien de moins sensoriel en terme d’investissement financier que la Bourse. Les veilles pierres, l’or, les terres agricoles, le vin, oui. Mais les actions…Rien de plus glacial (clinique comme vous dites)

Je sais qu’il ne faut pas placer d’émotions dans la Bourse mais je ne peux pas faire autrement. J’ai besoin de mettre un peu de chaleur et de vie dans un domaine qui en est totalement dénué.
Je choisis donc mes titres en fonction du feeling, du ressenti que j’ai des sociétés au travers de mes lectures et des commentaires lus ça et là.
C’est une méthode totalement empirique qui n’est sûrement pas la plus efficace mais pour le moment, c’est celle qui me plait et me convient.
Il faudra bien, un jour, que je me plonge dans les chiffres et que je mette les "mains dans le cambouis", comme on me l’a suggéré sur ce forum. Je le ferai, quand j’aurais un peu plus de temps.
Et comme vous, j’exclus certains titres qui ne correspondent pas à mes valeurs (je ne trouve pas ça naïf pour reprendre votre terme, je trouve cela plutôt louable) ou dont je ne comprends pas l’activité.

Je n’ai pas d’affection pour mes actions mais je les considère quand même comme des entités vivantes. Mon PEA, c’est une sorte de cheptel dont il faut prendre soin et qu’il faut faire prospérer. Et les ETF, je ne parviens pas à les intégrer à mon élevage. Du moins pas au sein de mon PEA.

Concernant le pyramidage, c’est quelque chose de vraiment non naturel. Accepter de diviser sa plus value, qui peut-être conséquente, en doublant ou triplant une ligne qu’on possède déjà, c’est un sacré exercice mental !
Mais quand on tient à augmenter ses positions sur une valeur qui monte et qu’on apprécie, on n’a pas d’autres choix (si ce n’est empocher les dividendes en actions avec une éventuelle décôte).

Et pour l’analyse graphique, je fais comme vous ! Je regarde l’aspect général du graphe sur un an ou plus. C’est assez inspirant je trouve.

Merci pour la vidéo et bon week-end !

Dernière modification par Isild (30/09/2017 17h29)

Pour les actions bancaires, ma priorité est de minimiser les risques. Pour cela, on peut regarder les Credit Default Swaps (CDS) à 5 ans sur les banques, qui correspondent en gros à la "prime d’assurance" que les investisseurs sont prêts à payer pour se protéger d’un "credit event" (en gros un défaut) d’une entreprise émettrice de dette à un horizon de 5 ans.

Quelques exemples dans le secteur bancaire :
- Deutsche Bank 89.1 bps (points de base; 1 point de base = 0.01%)
- Morgan Stanley 57.7 bps
- Citigroup 48.5 bps
- JPMorgan 46.7 bps
- Barclays 46.6 bps
- Société Générale 37.0 bps
- BNP Paribas 35.5 bps
- Natixis 34.2 bps
- Crédit Agricole 32.9 bps
- HSBC 23.7 bps

Le marché peut bien sûr se tromper, mais il considère actuellement que HSBC a une probabilité de défaut à un horizon de 5 ans deux fois moins importante que Citi, JPMorgan ou Barclays, d’un tiers inférieure aux banques françaises systémiques, et à peine supérieure à celle de l’Etat français (CDS 5 ans = 20.7 bps).

Bien sûr, on peut voir l’exposition importante de HSBC à la Chine comme un risque ou bien comme une opportunité (c’est mon cas). Ce que j’aime chez HSBC, c’est son côté banque de détail assumé (sur le long terme, ça me semble l’activité bancaire la plus créatrice de richesse, pour l’actionnaire et pour la société toute entière). Ce que je cherche à éviter surtout, ce sont les banques de détail qui veulent se la jouer banque d’investissement, alors qu’elles n’en ont pas les capacités techniques ni même intellectuelles (en étant un peu dur), à cause des ambitions pharaoniques d’un PDG (exemples : les Natixis, Commerzbank, Fortis, Dexia etc., d’avant la crise).

Je rencontre régulièrement les responsables nationaux de HSBC dans les pays émergents où je travaille : ils sont généralement compétents et surtout très prudents - presque trop prudents au goût des autorités nationales pour lesquelles je travaille (banques centrales). Par exemple ils préfèrent stocker leur liquidité excédentaire à la banque centrale plutôt que de la prêter à des banques locales (ce qui pose un problème pour le développement du marché interbancaire local, une de mes missions).

J’ai donc tendance à penser que même en Chine (où je n’ai pas travaillé jusqu’ici), HSBC doit avoir un comportement assez prudent.

Enfin, j’aime beaucoup chez HSBC leur ambition d’être présent dans tous les pays émergents prometteurs, ce qui donne un potentiel de croissance intéressant alors que la banque de détail dans les pays développés est clairement mature, sans beaucoup de potentiel.

Pour un portefeuille boursier franco-français comme le mien (ou celui d’Isild), ça peut être intéressant. En gardant à l’esprit qu’aucune banque (même les meilleures comme HSBC) n’est à l’abri d’un "coup de bambou", du type problèmes géopolitiques ou économiques dans les pays émergents, etc.

AMF : Actionnaire de HSBC et BNP Paribas.

Bonjour Bluenote,

Le soir où j’ai placé mon ordre de vente sur Onxeo (juste après la Bourse), j’étais en plus value de 35%. A ce moment là, j’espérais donc la vendre le lendemain à un bon prix. Et dans la soirée, vers 20h, la mauvaise nouvelle est tombée. J’ai donc annulé mon ordre de vente qui n’avait aucune chance de se concrétiser. D’ailleurs l’action a perdu 60% à l’ouverture.
Et je n’ai pas voulu céder à la panique et la vendre sous l’effet de cette mauvaise news. J’ai préféré attendre les communications du groupe pour solder ma position.
Je crois qu’il n’y a plus rien à espérer de ce titre avant plusieurs années donc…

C’était un pari spéculatif (Onxeo était une des rares biotechs à annoncer des résultats de phase III en 2017).
Dommage, ça c’est joué à quelques heures près.
En tout cas, ça m’a vacciné contre le spéculatif "thérapeutique". Je veux bien jouer les recovery comme pour Catana mais plus les résultats médicaux. Beaucoup trop d’échecs. Trop trop peu de réussites pour me je m’y frotte à nouveau.
Cela dit, ça me fait plus mal au coeur pour les espoirs déçus des patients que pour mon portefeuille.
Je trouvais l’idée chouette d’investir dans des sociétés éventuellement porteuses de guérison mais force est de constater qu’elles concrétisent très rarement leurs essais.
Alors je me console avec Ipsen et Sanofi.

Les autres sociétés que j’ai en portefeuille ont toutes publié de bons chiffres, conformes aux prévisions des analystes, voire même parfois largement supérieurs. Sauf Carrefour, qui traîne la patte. Mais je ne peux pas croire qu’une telle boîte se laisse bouffer par Amazon ou autres. Je reste persuadée qu’elle va trouver des solutions.
Il faut réinventer l’hypermarché à la française.

J’ai encore une faible expérience boursière, mais une de mes convictions nouvellement acquises est que le coût d’opportunité est trop important pour attendre.

Pour le pyramidage, on ne divise pas sa plus value, seulement le chiffre affiché en pourcentage en face de la ligne globale qui ne veut pas dire grand chose. 

Ce qui compte et uniquement ce qui doit compter est le potentiel de croissance restant à la date où on rajoute sur une valeur. Sur mes Apple, j’ai remis au pot 26x depuis le début en prenant en cours de route une partie de la plus value (30%). Certes à chaque fois je ne doublais pas la valeur. Mais c’est un bel escalier, et si je m’étais abstenu j’aurai raté une sacrée plus value, la position n’étant au début que de quelques milliers d’Euros.

On ne pose guère de questions pour moyenner à la baisse, c’est pourtant risquer d’ajouter de l’échec sur de l’échec, il ne faut pas hésiter à la hausse où on rajoute un risque de succès !

On vend partiellement sur un plus haut, on rachète quand ça rebaisse un peu.

Isild, je vous recommande chaudement la lecture de gagner en bourse par tous les temps. Il propose des réponses à toutes vos interrogations dans un prose qui vous plaira.

Bonjour Bluenote,

Acheter ou vendre une action lorsque je suis au travail, je ne trouve pas ça top. J’aime bien le faire après ou avant la séance boursière, au calme, après ou avant ma journée de boulot.
En vacances ou le mercredi, c’est différent. J’ai du temps pour suivre la Bourse et je place mes ordres en live. C’est vrai que c’est mieux.

Pour le moment, Onxeo n’a pas de plan B. Voilà d’ailleurs ce qui était dangereux avec cette société : tout était misé sur un seul actif.
Je pense qu’il y a mieux à faire ailleurs donc j’ai soldé ma ligne (qui était purement spéculative, j’en avais bien conscience) aujourd’hui. Et malgré ma moins value, je ressens un gros soulagement là !

Je ne moyenne pas à la baisse mes valeurs spéculatives (Comme Catana, Onxeo et Claranova) mais uniquement les titres qui ont fait leur preuve et qui sont solides.

Oui, flambée ce matin (+10% à cette heure) alors qu’hier, au lendemain de l’annonce de super résultats, elle a perdu 0,75%.
A priori, Investir y serait pour quelque chose puisqu’une note parue aujourd’hui préconise l’achat de Catana avec un objectif de cours relevé qui passe de 1,20 à 1,60 euro. Mais je ne trouve pas de trace de l’article (qui a été posté en catimini sur Boursorama).

Je n’a pas de mérite, Froidevaux, c’est un coup de bol, chance du débutant !

Mais je ne sais pas comment la gérer. La vendre en plus value de 25% ou la garder…Elle est très très volatile et j’ai peur que demain, boum badaboum. Je crois en la valeur sur du long terme mais faire quelques aller-retours, ça peut-être bon plan.