Portefeuille d'actions de Michel

Michel · #1

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 04/07/2017

~Consommation discrétionnaire :
n/a

~Consommation de base (17,3%) :
    20 Pernod Ricard SA___________________________5,1%
  1200 Tesco PLC (GBP)____________________________5,0%
   110 Rallye SA__________________________________4,3%
    20 Danone SA__________________________________2,9%

~Energie (21,1%) :
   200 Kinder Morgan Inc/DE (USD)_________________7,4%
    75 TOTAL SA___________________________________7,2%
   120 TechnipFMC PLC (USD)_______________________6,5%

~Services financiers :
n/a

~Santé (19,0%) :
   100 Pfizer Inc (USD)___________________________6,4%
   150 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________6,0%
    18 Sanofi_____________________________________3,3%
    50 Korian SA__________________________________3,2%

~Industrie (8,5%) :
    29 Vinci SA___________________________________4,7%
    47 Bouygues SA________________________________3,8%

~Matériaux de base (3,6%) :
    15 Air Liquide SA_____________________________3,6%

~Technologie de l'information (9,6%) :
    15 Tessi SA___________________________________5,1%
   300 Nokia OYJ__________________________________3,5%
   471 Archos_____________________________________1,0%

~Services de télécommunication :
n/a

~Services aux collectivités (14,0%) :
  1500 Centrica PLC (GBP)_________________________7,5%
    30 Rubis SCA__________________________________6,5%

~Immobilier (6,9%) :
   100 HCP Inc (USD)______________________________6,2%
    20 Quality Care Properties Inc (USD)__________0,7%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________2,0%

Fait avec XlsPortfolio

Mots-clés : dividende, pea (plan d'épargne en actions), portefeuille

Froidevaux · #2

Merci pour le partage. Un portefeuille qui semble se construire sur de bonnes bases.

Même si vous n’êtes pas loquace sur celle-ci (mais peut-être que vous nous en direz davantage ensuite ?), j’ai l’impression que nos stratégies sont assez proches.

Michel · #3

Effectivement Froidevaux nos portefeuilles ont quelques lignes communes.
Bravo pour votre suivi ; facile à lire et instructif !

Ma stratégie est B&H principalement car mes compétences dans le domaine sont limitées (euphémisme). Aussi parce que je cultive l’indépendance et non la dépendance. En phase d’apprentissage depuis 2012, ce PTF est mon cahier d’école.

Ce forum est d’une grande richesse, j’y ai appris beaucoup notamment la notion d’avantage concurrentiel durable (economic moat).
Je viens d’ailleurs de mettre Laurent-Perrier dans ma Watchlist simplement parce que PoliticalAnimal l’a mentionné. Prochaine étape, faire mes devoirs !

A terme, j’envisage (?) de devenir un investisseur 3.0 dans la mesure où mon « espérance de vie en bonne santé » est ma plus grande fortune.

Au plaisir de vous lire.

Michel · #4

Derniers achats :
Albioma
Dassault Systemes
AMUNDI ETF MSCI EMERGING MARKETS

Pour définir un peu mieux ma stratégie (et la suivre…), je limite désormais mes investissements aux sociétés qui répondent [a minima] aux critères suivants :
- Versement régulier de dividendes
- Avantage concurrentiel durable (difficile à imiter)
- Capitalisation > 300 ME
- Activité simple à comprendre (en tout cas pour moi)

Ça reste basique mais j’en suis encore là !
Je garde Archos en portefeuille (achat 2012 ; MV 86%) principalement pour me rappeler que je n’avais aucune stratégie lorsque j’ai démarré…

Le tracker, sans dividende, vient en complément des actions afin de diversifier le PEA en toute passivité.
Pour continuer dans la diversification, une entreprise de conso discrétionnaire serait la bienvenue (no big rush).

Bon w-end !

Michel · #5

Derniers achats :
Amundi ETF FTSE Epra Europe Real Estate
LYXOR PEA JAPAN TOPIX UCITS ETF

Renforcements :
TechnipFMC
Total
GlaxoSmithKline

Vente :
Archos (MV 89%)
Hors stratégie et en chute libre sans parachute, je me décide (tardivement) à couper les pertes.

Dernière modification par Michel (02/08/2017 00h08)

vonfleck · #6

Beaucoup de trackers,beaucoup de tres grosses capitalisations…..cette approche ne me rassurerait pas sur le moyen-long terme
Je garderais ALBIOMA TESSI TOTAL RALLYE et peut etre TECHNIP

frame · #7

Bonjour Vonfleck,
Pour quelles raisons cette allocation ne vous inspire pas confiance. C’est pourtant ce qu’on lit le plus souvent: des sociétés de qualités, piliers et aristocrate dividendes….surtout pour du LT.
Certes, le marché est haut et ces valeurs s’achètent probablement au top de leur valo, mais elles restent solides, surtout sur LT.

vonfleck · #8

Bonjour Frame, de nos jours une grande partie de la gestion est dite "indicielle" et se limite aux titres composant le CAC, FT100 etc….(le portefeuille de Michel comporte déjà 7 titres CAC…),en cas d’ouragan sur les marchés, les fonds nourriront un courant vendeur énorme et continu sur ces titres dits "liquides"
Bien sur un backtest me donnerait tort ,ces "belles" valeurs sont toujours remontées apres chaque krach….quoique les actionnaires d’ALCATEL(maintenant NOKIA) VIVENDI et ORANGE(ex FTE) pourraient me donner raison

Le prochain Krach inéluctable (je ne suis pas devin mais la bourse est ainsi faite: krach-boom-krach),qui sera je pense d’origine géopolitique ne nous laissera pas entrevoir de franche remontée avant une tres longue période…..ce qui piegera toute la gesion indicielle

Michel · #9

Bonjour vonfleck,

Votre solide argumentaire m’a beaucoup fait réflechir, je viens de solder 21 lignes ce matin !

Plus sérieusement, je suis ouvert à toutes les critiques d’autant que mon expérience sur le sujet se limite à quelques années (et suis incapable d’analyser une entreprise comme certains le font ici).

Les grosses capitalisations représentent effectivement 2/3 du portefeuille. Que dois-je craindre à LT ?
J’ai tendance à penser que celles-ci sont moins volatiles surtout en cas de période difficile. Par contre, leur croissance est moins rapide que les petites capitalisations (en moyenne bien sûr). Bref, je vise une stratégie défensive (à tort ou à raison).

vonfleck a écrit :
Beaucoup de trackers, …

Qu’entendez-vous par beaucoup ? Les trackers (EPRA, PJPN et AEEM) représentent seulement 13% de mon PTF.

Un jour peut-être je marcherais dans les pas de mon investisseur préféré :

Michel Polnargé a écrit :
Offensive ! Je choisis la formule offensive !

Bon w-end !

vonfleck · #10

Bonjour Michel

Bravo pour avoir vendu 21 lignes un samedi matin !

C’est bien là le probléme :votre experience se limite à quelques années….bonne chance à vous!
D’ailleurs je vous rassure quantité de gérants n’ont meme pas connu la bulle "internet"

PS la critique est facile mais l’art est difficile…reference à vos recos negatives me concernant

francoisolivier · #11

Chacun a sa stratégie (dividende-grosse cap, gestion passive, value, growth,…)

La strategie de michel ( grosse capi gestion un peu passive dividende ) n’est pas la mienne, mais pourquoi pas ( Je prefere aussi les smalls caps car je trouve le potentiel des grosse capi reduit globalement)

Dans votre stratégie, je trouve qu’il y a un pourcentage un peu élevé à mon gout de petroliere (j’ajoute rubis à votre %) et pharmacie.

Je pense que le prix du barril est coincé actuellement ce qui n’arrange ni les majors petrolieres, ni les para petroliere.
Et point de vue pharma, elles sont cheres et ont un paquet de problemes futurs (reduction des depenses, brevets qui tombent dans le public, concurrence des generiques, volonté des gouvernements de reduire les couts et surtout rd de plus en plus cher)

Je rajouterai un peu plus de reit us à votre portefeuille

BulleBier · #12

Je serais plus prudent avec des affirmations sur le prix du pétrole qui sont à mon avis basées sur une observation des cours passés. Moi je pense qu’il remontera fortement.

Je dirais que pour un portefeuille a rendement comme le votre il faut s’assurer que les entreprises ont la capacité de croître et augmenter le rendement dans le temps, avec un modèle d’affaires et un marché structurellement en croissance. Il vaut mieux 3% de dividende qui va doubler tous les 7 ans que 5% qui va rien faire ou pire baisser, avec une entreprise qui vivote sans créer beaucoup de valeur. Donc regardez la passé des entreprises, leurs presentations, etc, pour vous faire une idée.

Pour certaines c’est difficile à evaluer. Je préfère quand c’est simple: Coca Cola, Danone, la population augmente dans les émergents, pricing power, c’est simple. Pour beaucoup d’entreprises de votre portefeuille c’est pas si évident, mais à vous de connaître vos actions mieux que les non-actionnaires!

francoisolivier · #13

Je serais plus prudent avec des affirmations sur le prix du pétrole qui sont à mon avis basées sur une observation des cours passés.

Et bien non..
Mon avis est basé sur le fait que l’offre (la production de petrole) est toujours de plus en plus abondante : tous les pays ne veulent pas (ou plutot ne peuvent pas et meme l’arabie saoudite ) reduire de 20-xx% leur production.
Pourtant c’est ce qu’il faudrait. Avec à coté du petrole de schiste nord américain exploité à fond la caisse .
Bien que la demande soit en augmentation reguliere (plutot des pays en voie developpement ou tiers monde), l’offre est trop abondante.
Je remarque aussi que les progres techniques sont significatifs, et que on a abaissé le cout d’exploitation d’un puit ou qu’on sait pomper plus de petrole.

Maintenant si on regarde le passé, cela fait plus de 2ans que j’entend dire que le petrole va remonter fortement.
Et il stagne dans une fourchette grosso modo de 40-60$ depuis mai 2015.
Avec ces 2 dernieres années, des que les seuils de 50-55$ sont atteints, on voit une reouverture de puits (surtout petrole de schistes ) et les stocks de petrole remontent fortement après.

Une guerre peut toujours arriver certe, un interdiction de l’exploitation du petrole de schiste. A moyen terme, je ne vois pas de changement de paradigmes.

edit : bullebier, c’est un avis mais pas une affirmation ;-)

Dernière modification par francoisolivier (27/08/2017 18h34)

BulleBier · #14

Je ne vais pas répondre sur ce sujet pour ne pas détourner la conversation sur le pétrole. Je vais répondre sur le sujet du pétrole. Mais il faut être prudent quand on va sur le sujet du portefeuille de quelqu’un d’autre et que l’on fait une affirmation sur le cours futur d’une matière première.

Michel · #15

Bonsoir les investisseurs,

vonfleck a écrit :
Le prochain Krach inéluctable (je ne suis pas devin mais la bourse est ainsi faite: krach-boom-krach),qui sera je pense d’origine géopolitique ne nous laissera pas entrevoir de franche remontée avant une tres longue période…..ce qui piegera toute la gesion indicielle

Quel sera donc l’impact à LT ?
Si vous n’êtes pas devin, pourquoi faire des prévisions ?
Je peux également vous (pré)dire qu’après la pluie le beau temps ou bien le calme avant la tempête. J’ai toutes les chances d’avoir raison !

C’est bien là le probléme :votre experience se limite à quelques années….bonne chance à vous!

Je ne considère pas que le manque d’expérience soit un problème mais plutôt un paramètre à intégrer dans mon approche d’investisseur. Paramètre tout aussi important que le marché haussier que nous connaissons actuellement ou bien les montants investis (tout cela va influer sur votre approche).

Votre portefeuille, long comme la liste de courses d’une ménagère*, ne s’est pas consistué en quelques mois ! Cette performance globale (que je salue au passage) est le fruit de moult réflexions j’en suis sûr. Un chemin semé d’embûches que vous avez méthodiquement évitées.

Partagez ce retour d’expérience avec nous plutôt que de marronner pour quelques points de réputation ! La réputation est subjective, elle n’enlève rien à vos qualités d’investisseur.

Une petite citation que j’affectionne pour détendre l’atmosphère…

Un chinois a écrit :
C’est en voyant un moustique se poser sur ses testicules qu’on réalise qu’on ne peut pas régler tous les problèmes par la violence.

………………………………………………………………………

francoisolivier a écrit :
Dans votre stratégie, je trouve qu’il y a un pourcentage un peu élevé à mon gout de petroliere (j’ajoute rubis à votre %) et pharmacie.

Merci pour votre retour. Votre remarque est fondée : 1/4 du portefeuille exposé (directement) au pétrole. Même si je partage l’avis de BulleBier sur le sujet, il faut que j’équilibre un peu. Mes prochains dividendes n’iront pas vers l’or noir.

Je pense que le prix du barril est coincé actuellement ce qui n’arrange ni les majors petrolieres, ni les para petroliere.

Je nuancerais pour les pétroliers qui profitent de la crise pour réduire les dépenses (et ainsi baisser leur seuil de rentabilité).

Je rajouterai un peu plus de reit us à votre portefeuille

Hummm je viens d’investir dans les foncières côtées mais… françaises !

BulleBier a écrit :
Je dirais que pour un portefeuille a rendement comme le votre il faut s’assurer que les entreprises ont la capacité de croître et augmenter le rendement dans le temps, avec un modèle d’affaires et un marché structurellement en croissance. Il vaut mieux 3% de dividende qui va doubler tous les 7 ans que 5% qui va rien faire ou pire baisser, avec une entreprise qui vivote sans créer beaucoup de valeur. Donc regardez la passé des entreprises, leurs presentations, etc, pour vous faire une idée.

Merci pour votre retour, vous venez de résumer l’essentiel. Encore du pain sur la planche ! Je m’interroge d’ailleurs de plus en plus sur le caractère chronophage de cet univers…

* la ménagère peut être accompagnée de son conjoint pour aller faire les courses. Le conjoint peut aussi y aller tout seul. C’est vous qui voyez !

Dernière modification par Michel (28/08/2017 00h18)

vonfleck · #16

Cher Michel,je me fiche de ma reputation tant qu’elle ne conduit pas à évincer les gens qui ne pensent pas comme la majorité!

Je maintiens que nous allons ineluctablement vers un effondrement des marchés qui sera plus profond que tous ceux que j’ai modestement connus (87/97 asie/98 ltcm /2000 internet/2001 avions/2002 enron/2008/2012 dettes souveraines……)

geopolitique? flambée du petrole? eclatement bulle obligataire?…..un facteur ou plusieurs? on verra sous peu

Gerer c’est prevoir…si vous n"etablissez pas un plan de secours ,vous vous prenez le mur!….d’ou ma tres forte ponderation petrole/energies alternatives/microcaps/niches/situations spéciales et autres sociétés délaissées des analystes et mon portefeuille à la "PREVERT"

Cher françoisolivier faites tres attention au petrole le marché est beaucoup plus tendu que vous ne le pensez ,les cours ne reflétant pas l’anémie des decouvertes depuis plusieurs années.De plus le moindre grain de sable peut enflammer le marché

Factbox: Hurricane Harvey impacts on US Gulf Coast oil industry - Oil | Platts News Article & Story

Dernière modification par vonfleck (27/08/2017 22h06)

BulleBier · #17

Il y aura un crash a un moment, il s’agira de rester calme et de rien faire (ou acheter si on a des sous). Auparavant, il faut avoir des actions d’entreprises qui vont tenir, ne sont pas trop chères, et ne seront pas en danger de part un business fragile (certaines banques en 2009, para pétrolières mal gérées en 2015). Les cours de bourse chuteront temporairement néanmoins.

Je voudrais corriger une phrase de Michel

Michel a écrit :
Un chemin semé d’embûches que vous avez méthodiquement ~~évitées.~~ Prises dans la figure

Voir mon parcours avec des erreurs par exemple.

vonfleck · #18

Tout à fait Bullebier, je me suis pris de belles raclées depuis 1987…..la pire de toutes fut EQUANT,,,,,cela n’a pas empeché le portefeuille de progresser gentilment…..

Michel · #19

Derniers achats :
Klépierre
Foncière des Régions

Renforcement :
Rallye

Ventes :
QCP (petite ligne en provenance de la scission HCP)
Tesco (MV 40%)

Michel · #20

Derniers achats :
Amundi ETF MSCI World UCITS ETF
BNP Paribas Easy S&P 500 UCITS ETF
Vanguard FTSE Developed Europe UCITS ETF

Pas d’autre mouvement sur le portefeuille.

Répartition actuelle /secteur :

J’affine peu à peu ma stratégie d’investissement afin d’y passer le moins de temps possible tout en restant performant (hope so).

Le constat étant que je n’ai pas une grande passion pour la bourse (ni aptitude) et le principal plaisir que j’en retire est de lire régulièrement les différents membres de ce site. Lectures qui m’apporte une certaine connaissance dans ce domaine, ce qui est tout de même source de satisfaction ! En parlant de lecture, le récent livre de Fructif me conforte dans cette volonté de gestion passive.

Ma répartition cible est désormais la suivante :
- 50% sur des ETF capitalisants dont 25% sur le CW8, 15% sur d’autres trackers à large spectre (principalement pour varier les émetteurs) et 10% en immobilier.
- 50% sur des actions répondant aux critères définis (cf. message #4) dont 10% sur des foncières.

Je conserve donc des actions en direct pour les années à venir. Deux raisons à cela :
- garder le côté récréatif et stimulant du portefeuille (alimenter mécaniquement des trackers est plutot barbant),
- générer du cash dans le PEA lorsque son plafond sera atteint (fin 2020 à effort constant) et profiter de cette liquidité en cas de séisme financier.

Enfin, je n’exclus pas de spéculer sur une très petite capitalisation dans le cadre du PEA-PME. J’ai d’ailleurs hésité avec Atari mais finalement non ! Pas d’affect dans mes achats, le naufrage Archos m’ayant vacciné je l’espère.

Have a nice week ahead

vonfleck · #21

Chouette votre camembert ! …….mais quelle est donc la performance mensuelle ?

Michel · #22

Parti pour un marathon, je ne vais pas surveiller le chronomètre tous les 50m ! Mon seul indicateur est la valeur de la part : 109,4 au 30/09.

Michel · #23

Renforcements :
Amundi ETF MSCI World UCITS ETF
Amundi ETF FTSE Epra Europe Real Estate UCITS ETF

Pas d’autre mouvement sur le portefeuille.

Michel · #24

Renforcement :
Amundi ETF MSCI World UCITS ETF

Pas d’autre mouvement sur le portefeuille.

Dernière modification par Michel (01/12/2017 21h51)

Michel · #25

Renforcement :
Amundi ETF MSCI World UCITS ETF

Pas d’autre mouvement sur le portefeuille.

Meilleurs vœux à tous les investisseurs heureux !

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