Portefeuille d'actions de Queenstown

Queenstown parlait de pharma, pas de biotech.

Queenstown a écrit :

L’avantage avec les matières premières c’est qu’il est très simple de valoriser une mine en fonction de quelques paramètres.

Quels sont ces paramètres ?
Je trouve pour ma part très difficile (ou incertain) de valoriser une minière. Je suis donc preneur de vos lumières.

Félicitations pour Katanga !

avez-vous toujours la même conviction pour TEVA ?

Destination Maternity ne vous a pas tapé dans l’oeil ? je vise 5 $ d’ici un an.

J’aime votre portefeuille et votre approche agressive. Risque Cardiaque augmenté… 
Toutefois, contrairement à votre stratégie, j’ai conservé Seaspan et Innate Pharma

Il y a une consolidation sur secteur maritime en cours, les prix remontent doucement.
Innate Pharma (spéculatif), wait en see, j’attends un deal à la Kite Pharma.

Je rajouterai en Upside X2 d’ici un an Petrofac, comme candidats potentiels (sous réserve d’une véritable remontée du prix de l’Or Noir).

Malko

Quelques réponses aux questions/doutes/commentaires sur le portefeuille en commençant par la question récurrente :

En résume, soit vous faites un peu n’importe quoi, soit vous êtes un génie ! Ou bien un peu des deux

En toute honneteté je n’en sais rien si ce n’est que je cherchais une action qui pourrait être un multi bagger histoire d’arriver très rapidement à un capital conséquent (au moins 500K). Après coup de chance ou de génie peut importe même si je m’intéresse au sujet de la voiture électrique depuis quelques temps.
J’assume aussi d’avoir beaucoup de lignes rouges car encore une fois je cherche l’action qui va exploser et pour cela il faut prendre des risques et investir dans des actions très volatiles. Un peu comme chercher une pépite d’or, on va casser beaucoup de cailloux

Je disais que j’aimais bien le business des mines parce qu’au final on parle de l’extraction de cailloux, y a pas plus c** comme business quand même. Pas de moat, pas de rupture technologique, pas de concurrent low cost. Que des cailloux qu’on vend au prix du marché et si les prix de vente sont supérieurs aux couts alors bingo.
Après, je regarde juste les trends macro mais sans rentrer dans les paramêtres que cite MI, je ne suis pas trader non plus et c’est impossible de prédire le cours du cuivre ou du cobalt. Par contre on peut se dire que si les voitures électriques se développent alors cela impacter certaines matières premières avant un rééquilibrage quand les mines en développement commenceront à produire.
Pour le cobalt, le tableau ci dessous est extrêmement révélateur et on voit bien que l’avènement de la voiture electrique va bouleverser le marché des matières premières

source

Pour le reste au delà de la performance de cette année qui reste un peu anecdotique, il faudra voir la performance à 5 ans et 10 ans et surtout si je garderais le même profil de risque que maintenant.
Q.

Bilan Octobre 2017
Valeur de la part: 239 (+124% YTD)
TRI: 103%
Valeur portefeuille: 310K €
Dividende mensuel: NS
Renforcement: 0€



L’action Katanga continue sa marche en avant et de ce fait mon portefeuille puisque Katanga représente 66% de mon portif total. Plusieurs étapes ont été franchies avec pour la première fois un portefeuille qui dépasse les 300K€, le TRI qui est maintenant supérieur a 100% tout comme la valeur de part qui a dépassé les 200.

Valeurs revendues sur le mois d’Octobre.

Uniti: J’ai joué petit bras pour empocher les dividendes et reinvestir sur DEST.

DEST: Très bon coup avec un gain de 50% en même pas 1 mois ! Revendu juste avant la baisse récente du cours. La valeur reste très peu chère, a suivre du coin de l’oeil.

SYRAH: Bonne valeur mais je l’ai acheté en OTC et du coup liquidité catastrophique ! A retenir pour la suite car même 5000€ c’était mission impossible pour revendre. Breakeven sur ce coup.

Tahoe: Revente en légère perte de quelques %. La mine reste bloquée par quelques manifestants et du coup ne peut pas réouvrir. La consultation des minorités va prendre quelques mois encore du coup je reviendrai début d’année prochaine pour jouer la réouverture. Superbe potentiel !

Commentaires sur mes autres valeurs:

Katanga: Réouverture qui se profile dans les jours/semaines maintenant ! LE spécialiste de la valeur est très bullish tout comme mois. Je garde au moins encore 1 an et ma fair value se situe entre 3 et 4 dollars voire un peu plus en cas de super cycle. Gardez a l’oeil que Tesla n’a pas encore lancé la pleine production des Tesla 3 (à peine 250 voitures en 3 mois) contre un objectif de 5000 voitures par semaine ! Autant dire que ce sera un énorme catalyseur pour soutenir le prix du cobalt.

Nicox: J’ai renforcé en vendant à perte mes actions innate et clairement c’etait un mauvais choix ! Je suis plus que maudit avec les biotechs et j’attends une hypothétique AMM pour revendre mes titres. Plus jamais je réinvestirai le moindre euro sur ces valeurs avec des PDG qui se rémunèrent 1 Million d’euros sur le compte des PP.

Acacia: Pas mal de volatilité avec l’accord entre Barrick et la Tanzanie. Voir la file dédiée pour plus de détails. Je renforcerai après la revente de Nicox.

Teva:Les mauvaises nouvelles se sont accumulées dernièrement avec la commercialisation d’un générique de leur médicament phare copaxone. Mais a ce prix la c’est cadeau et j’ai renforcé. Je continuerai a le faire si j’ai un peu de cash.

GNC: Idem, j’ai renforcé suite a la baisse de 20% des actions apres des résultats trimestriels un poil faibles. Mais le marché a sur réagit compte tenu du potentiel de cette chaine en Chine et en Inde. Je vois bien un petit rachat se profiler par un acteur Chinois.

XXII: J’ai également profité de la baisse sensible de l’action suite a une émission d’action de 50M de dollars pour me renforcer sur cette valeur. Il y a une vraie volonté du gouvernement (FDA) de limiter les morts dus à la cigarette grâce à la réduction de nicotine. Target par les analystes entre 4 et 12 dollars d’ici à 5 ans.

Mouvements à venir.

Vente de Nicox des que le cours remonte un peu ainsi que de BT (qui sera une vente à perte) pour réinvestir dans Acacia et KAZI. Cette dernière valeur baisse sans discontinuer depuis maintenant 1 an et il y aura un bon coup a jouer. Mais il faut attendre la capitulation de l’action et par conséquence être patient !

Q.

Oui c’est normal j’exclus Katanga des totaux pour me concentrer sur les autres lignes.
Q.

Les fondamentaux sont bons ?

Lesquels ?

Bonjour Queestown,

Je ne sais pas si vous etes inconscient ou si vous en avez un belle paire… mais j’aime vous lire.
C’est divertissant et surprenant et j’admire votre sang froid.

Petite question :
Vous indiquez que tesla prevoit 5000 unités semaines contre 250 en trois mois actuellement.
Combien faut-il de quantité de cobalt pour une voiture ?

Si la production doit se multiplier par 130 ! Le cours va certe exploser mais cela ne risque t-il pas du coup d’amputer la rentabilté de ses voitures pour Tesla, donc d’adapter le prix de vente et donc de tarir la demande pour finalement ne pas permettre une demande equivalente a 5000 voiture semaine…

J’avoue que je trouve le sujet interessant.

Il est clair que les réserves actuelles de cobalt ne sont pas et ne seront jamais suffisantes dans un environnement 100% électrique. Je ne doute pas une seule seconde que les chimistes trouveront dans quelques années une substitution au cobalt pour réduire les coûts des batteries ou alors diminueront le ratio de cobalt dans les batteries.
Cette deuxième option me semble plus crédible à court terme mais même en réduisant sensiblement la part du Cobalt la multiplication des VE fera que l’on en aura toujours besoin en grande quantités.
A terme, je prédis une réduction sensible du nombre de voitures sur les routes grâce a l’automatisation qui arrivera biiiiennn plus tôt que prévu. Lire ce remarquable papier de Bob Lutz que je partage à 1000%
bob-lutz-kiss-the-good-times-goodbye

Pour Katanga, j’ai une target de 8M de dollars (3.5-4.5$) donc je ne compte pas vendre de sitôt MAIS attention a la semaine prochaine, Katanga a 2 semaines de retard dans la publication des comptes du 2eme Trimestre et ca pourrait secouer méchamment lors de la publication le 22 novembre. Pour ceux qui aiment le risque ils peuvent se placer sachant qu’il y a aussi de ’bonnes’ chances qu’ils annoncent la réouverture de la mine également prévu d’ici a la fin d’année.

Pour répondre @ Simouss & Malko, je pense que Kazi est un bon coup a jouer à ce niveau et même si ca peut encore baisser fin novembre à la publication des résultats le bénéfice/risque me semble largement favorable. Par fondamentaux j’entends :
-Marché en croissance soutenue par une forte natalité en France
- 5 exercices sur 6 positifs (a comparer avec maison du monde…)
- Bon potentiel a l’étranger
- Croissance online possible

Après c’est sur on est pas sur du Apple ou du Microsoft mais c’est le type même de pari contrarian qui peut payer si on arrive après la capitulation de l’action.

Je surveille de près aussi Altice mais pas besoin de se précipiter a mon avis elle peut encore baisser de 20 ou 30 %.

Q.

Queenstown a écrit :

Pour répondre @ Simouss & Malko, je pense que Kazi est un bon coup a jouer à ce niveau et même si ca peut encore baisser fin novembre à la publication des résultats le bénéfice/risque me semble largement favorable. Par fondamentaux j’entends :
-Marché en croissance soutenue par une forte natalité en France
- 5 exercices sur 6 positifs (a comparer avec maison du monde…)
- Bon potentiel a l’étranger
- Croissance online possible

Je me suis posé la question sur Orchestra, pour l’intégrer ou non dans mon PEA-PME (en cours de constitution).

Concernant le marché, mon cœur balançait. D’un coté, la natalité en France est assez élevée. De l’autre, elle est en recul assez marqué depuis quelques années. Maintenant, Orchestra est une très jolie marque, et même en baisse, le niveau de natalité laisse quand même de jolis restes (recul depuis des bases élevées).

C’est aussi une boite qui effectivement fait des profits.

En revanche, quatre points m’ont fait reculer :
- Dette nette sur Ebitda qui se dégrade depuis 2014
- Incapacité chronique à générer du cash (flux de trésorerie libre presque systématiquement négatifs sur les 5 derniers exercices)
- L’annonce de 40-50M d’euros d’investissements pour le Campus à Odysseum, sans savoir quelle est la part d’ego de Mr Mestre dans cette décision

Plus l’incertitude sur le online - combien de cash faudra t-il bruler pour croitre dans cet environnement ultra concurrentiel?

Donc j’ai passé mon chemin après, je le répète, bien des hésitations (quand même une très jolie marque avec un gros marché potentiel derrière…).

Je suis curieux de savoir ou vous trouvez ces informations sur Katanga (je parle de la réouverture en décembre) ?
Je surveille leurs news et, a part les irrégularités comptables, je ne vois rien de nouveau.

Sur Altice vous pouvez écouter la dernière conférence de Drahi pour avoir des précisions. Une question sur ce sujet avait été posée par l’interviewer parce que ce n’était pas clair non plus pour tout le monde.

Alain Weil : Branche contenu de SFR, RMC,BFM,Presse,SFR Sport,, Altice Studio ( moins sur pour celui ci)

Armando Pereira : Branche Télécom de SFR

Dexter Goei: Altice USA

Drahi : N+1 de tout ce petit monde