Portefeuille de titres vifs, or physique et valeurs exotiques de Doubletrouble

@Stokes : une fois le paywall apparu et les developers tools activés (Control + Shift + T) :
- activez l’outil de sélection [icône en forme de curseur de souris sur un carré, dans le coin supérieur gauche, ou directement Control + Shift + C]
- survolez le cadre du bloc vous invitant à vous connecter via Facebook etc, vous verrez apparaître une infobulle noire avec "div.modal.current" ; cliquez.
- dans l’éditeur de code, vous verrez en surligné :

Developer Tools a écrit :

<div class="modal current" style="position: fixed; top: 50%; left: 50%; margin-top: -124.5px; margin-left: -170px; z-index: 10000;">

Double-cliquez sur position:fixed, tout ce qui se trouve entre les guillemets après style devient surligné, appuyez une fois sur la touche Suppr pour tout supprimer, puis Entrée, pour obtenir juste style="". L’infâme boîte de dialogue disparaît, mais nous n’en sommes qu’au tiers de notre tâche.

- Reprenez l’outil de sélection du départ, et cette fois survolez directement le fond trouble du site ; vous devriez voir une infobulle noire intitulée "div.jquery-modal.blocker". La bête dit son nom et indique clairement son intention de nous bloquer. Cliquez, et dans le code surligné supprimez "top: 0px; right: 0px; bottom: 0px; left: 0px; width: 100%; height: 100%; position: fixed; z-index: 9999; background: rgb(255, 255, 255); opacity: 0.5;". Le fond du site devient plus net, mais il nous reste une dernière étape pour lire en paix.

- En reprenant l’outil de sélection, cliquez cette fois sur la partie droite du site, qui contient ce que nous voudrions bien lire ; vous devriez voir une infobulle avec un texte comme div#value-screen.detailed_screen qui peut varier suivant l’emplacement du texte où vous avez été intercepté. Recherchez (Control F) le mot "blur", et vous trouverez cette ligne : filter: blur(4px);. Supprimez là vigoureusement et tout devient clair : la bête est vaincue.

Comme le site permet de rechercher et afficher la fiche d’une société sans recharger la page avec la recherche du menu de gauche, vous pourrez lire autant de fiche que vous voulez sans être dérangé tant que vous n’aurez pas fermé l’onglet ainsi trafiqué.

Depuis l’introduction de l’hermétique paywall du Financial Times, j’ai recours à cette astuce pour screener les sociétés qui m’intéressent. Simply Wall Street semble se contenter d’un e-mail ou compte Facebook pour me donner libre accès à leurs informations, et je pourrais le leur donner, ou même donner un compte poubelle ; mais je confesse préférer passer quelques secondes à faire sauter leur verrou de mauvaise qualité plutôt qu’accéder à leur demande pourtant raisonnable. C’est plus amusant et tant que ce genre de choses restent possibles, le vieux web n’est pas tout à fait mort.

L’année commence sur les chapeaux de roue, avec +7.2% pour le portefeuille

Mon pari sur la NOK commence à payer, on est passé de 9.90 NOK pour 1 euro à 9.55 ce mois-ci. J’espère un retour à la "normale" avec une cible d’environ 8 NOK pour 1 euro.

Ma sélection de titres norvégiens a affiché des performances assez hétérogènes : ma "grosse" ligne de 5000 titres Kitron est en PV de 11%, Sparebank 1 Nord-Norge et Hoeland Sparebank n’ont pas bougé (respectivement 1% PV et -3% MV) tandis que Austevoll Seafood est descendu en flèche (-17% MV).

Au niveau des actions Européennes, j’ai effectivement acheté SuedZucker trop tôt : je suis en MV de 18%. C’est la plus mauvaise ligne de mon portefeuille derrière National Grid (-30%) ! Comme pour Austevoll, je conserve en attendant des jours meilleurs.

En revanche Mytilineos a bien progressé, avec une PV de 6% depuis mon achat, ainsi que Raisio (+22% PV).

Côté actions Françaises, les titres que je détiens ne sont pas parmis les plus volcaniques, mais ils se maintiennent bien : PV de 29% sur Touax, 10.5% sur Maurel & Prom, 8.5% sur CBo Territoria… et 9% sur Léon Grosse. D’ailleurs si quelqu’un sur le forum est en capacité de m’aider à conserver mon unique action Léon Grosse (une entreprise qui a préféré se retirer de la cote pour pouvoir continuer de filtrer ses actionnaires !), je lui en serais infiniment reconnaissant !

Je peux désormais reposter des courbes, la distorsion causée par le décompte de ma ligne P.G.O. Automobiles étant passée :



EDIT : j’ai été contraint de vendre la majorité de mes lignes CTO pour finaliser les travaux de ma RP et de son local commercial, d’où le peu d’updates à ce sujet. A ce jour, mes lignes "survivantes" sont 350 titres Surgutneftegas (+14% PV) et 100 titres Ros Agro (MV -6%).

Dernière modification par doubletrouble (30/01/2018 10h18)

Bonjour @Este59014, effectivement Marine Harvest est un choix tout aussi valable ! Personnellement, j’ai choisi Austevoll plus pour des raisons de préférences personnelles qu’une supériorité objective par rapport aux autres acteurs du secteur. J’ai préféré Austevoll en premier lieu car elle est plutôt décotée sur le papier, avec une politique de distribution de dividende conservatrice. Le dividende de ~4% ne représente que 25% de leurs profits nets, contre 95% chez Marine Harvest qui a une politique de distribution agressive. Austevoll me semble aussi plus diversifiée avec leur activité pélagique (pêche / poisson surgelé) et les capsules d’huile de poisson (suppléments alimentaires "Omega 3" etc…) / farines animales. Il y a aussi un risque de dilution de 10-15% sur Marine Harvest à cause de ses obligations convertibles qui n’existe pas chez Austevoll.

Pour la baisse de prix, voici peut-être une piste : Global seafood: production and price predictions for 2018 | The Fish Site

Et c’est une autre raison pour laquelle j’aime bien Austevoll : Healthy Peruvian quotas boost Austevoll Q2 | Undercurrent News

En gros la pêche a été mauvaise récemment au Pérou à cause d’El Nino. Ce facteur devrait disparaître en 2018 avec un retour à la normale des températures : en combinaison avec de meilleurs quotas j’espère donc que le pôle pélagique qui était en berne l’année dernière va carburer cette année. Si les performances de la filiale Leroy (saumon) se maintiennent, cela devrait faire un beau résultat final.

Pour finir, je ne dirais pas que je "connais bien" la bourse d’Oslo, l’anomalie du cours de la NOK m’a attiré et j’ai passé pas mal de temps à rechercher sur Internet - mais je n’ai rien d’un analyste financier, je ne suis qu’un retail investor de base !

Dernière modification par doubletrouble (01/02/2018 10h12)

Kitron grimpe de 5,8% ce matin avec la publication de solides résultats et l’annonce d’un dividende exceptionnel

Kitron a écrit :

Kitron: Q4 2017 - Strong growth, improved profit and increased dividend

(2018-02-16) Kitron today reported improved revenue, order backlog and profitability for the fourth quarter and full year 2017. The Board of Directors proposes increasing the ordinary dividend and paying an extraordinary dividend, and has also updated the dividend policy.



Peter Nilsson, Kitron’s CEO, comments:

"We ended 2017 on a positive note in the fourth quarter. Strong growth, improved profitability and improved capital efficiency indicate that we are on track towards our strategic targets. It is especially gratifying that the improvements continue despite component availability being a challenge for the industry in 2017. This demonstrates the importance of Kitron’s strong supply chain."



High order intake and order backlog

Kitron’s revenue in the fourth quarter amounted to NOK 668 million, compared to 570 million in the same quarter last year, an increase of 17 per cent. Adjusted for foreign exchange effects, the increase was 12.5 per cent. Growth compared to the same quarter last year was particularly strong in the Industry market sector. Defence/Aerospace also recorded solid growth. The order backlog ended at NOK 1 306 million, an increase of 28 per cent compared to last year. Orders received in the quarter were NOK 941 million.



Strong profitability

Operating profit (EBIT) was NOK 43.1 million, compared to 34.1 million last year, an increase of 26 per cent. Profitability expressed as EBIT margin was 6.5 per cent, compared to 6.0 per cent in the fourth quarter of 2016. EBITDA was NOK 56.9 million, an increase of 24 per cent compared to last year. Net profit amounted to NOK 29.6 million, an increase from 25.4 million. This corresponds to earnings per share of NOK 0.17, compared to NOK 0.14 last year.



Profitability improvement and increased dividend

Full year revenue of NOK 2 437 million gave an overall revenue growth of 16 per cent for the year. Growth adjusted for foreign exchange effects was 17 per cent. Operating profit for the year ended at NOK 148.7 million, compared to 117.8 million in 2016, resulting in an EBIT margin of 6.1 per cent, up from 5.6 per cent in 2016. Profit after tax was NOK 99.0 million, up from 74.6 million, corresponding to NOK 0.57 earnings per share, compared to 0.43 in 2016.



The Board of Directors proposes an ordinary dividend of NOK 0.35 per share and an extraordinary dividend of NOK 0.20 per share for 2017. Last year the dividend was NOK 0.25. The reason to propose the extraordinary dividend is the clearly improved free cash flow in 2017.



The board has also decided to update Kitron’s dividend policy. The new policy is as follows: "Kitron’s dividend policy is to pay out an annual dividend of at least 50 % of the company’s consolidated net profit before non-recurring items. When deciding on the annual dividend the company will take into account company’s financial position, investment plans as well as the needed financial flexibility to provide for sustainable growth."



The previous policy was to pay a dividend of 30-60 per cent of net profit.



Improved capital efficiency and cash flow

Net working capital decreased by 5 per cent from NOK 512 million to NOK 486 million compared to the same quarter last year, continuing the trend of decreasing net working capital compared to revenue. Operating cash flow was NOK 90.8 million, compared to 36.4 million in the fourth quarter 2016.



Active management of component availability

A shortage of electronic components has made 2017 a challenging year for many companies in the Electronics Manufacturing Services industry. So far, Kitron’s swift and systematic approach combined with the company’s preferred partner program has prevented it from any serious supply disruptions. Kitron has also been able to pick up business where it was second source and its competitors were not able to secure supply. Shortages and allocations are expected to continue in 2018 and the first half of 2019. Nevertheless, Kitron plans to reduce material cost in the same manner as it has done over the past three years.



Outlook

For 2018, Kitron expects revenue to grow to between NOK 2 500 and 2 700 million. The EBIT margin is expected to be between 6.1 and 6.5 per cent. The growth is primarily driven by customers in the Industry and Energy sectors. The profitability is driven by cost reduction activities and improved efficiency.



Kitron will publish a capital markets presentation today, in which the company will provide a status update on its progress towards the targets given at previous capital markets days. See separate stock exchange notice for highlights.



Enclosed in PDF are the quarterly report and the presentation.



The interim report is presented today at 8:30 a.m. CET. The presentation will be given in English by CEO Peter Nilsson and CFO Cathrin Nylander, and will be webcast at the following link: http://webtv.hegnar.no/presentation.php … d=77873241



For further information, please contact:

Peter Nilsson, CEO, tel: +47 xxx

Cathrin Nylander, CFO, tel: +47 xxx

E-mail: investorrelations AT kitron.com



Kitron is one of Scandinavia’s leading electronics manufacturing services companies for the Defence/Aerospace, Energy/Telecoms, Industry, Medical devices and Offshore/Marine sectors. The company is located in Norway, Sweden, Lithuania, Germany, China and the United States. Kitron had revenues of about NOK 2.4 billion in 2017 and has about 1 450 employees. www.kitron.com



This information is subject to the disclosure requirements pursuant to section 5 -12 of the Norwegian Securities Trading Act.

(vu la composition de mon PEA - seulement 23% de valeurs françaises - je vais comparer à l’Euro Stoxx 50 désormais)

Les turbulences reprennent de plus belles ! Ma ligne Rheinmetall a pris de plein fouet l’annonce des tariffs américains sur l’acier ; Mytilineos (Aluminium of Greece fait partie du conglomérat) perd aussi 1,32% ce matin… Comme le dit @Miguel sur la file de son portefeuille, ce mois-ci est un véritable roller coaster !

Autre mauvaise nouvelle : j’ai été retoqué par Léon Grosse. Visiblement l’action sera retirée de mon PEA et sa valeur recréditée sur le dépôt à vue, mais j’espère tout de même recevoir 1400€ (cours au 9 Janvier) plutôt que mon PRU (1200€) - histoire de ne pas plomber un peu plus la performance de mon petit portefeuille.

En guise de consolation, je devrais pouvoir toucher mes premier dividendes Norvégiens le 9 Mars : Høland og Setskog Sparebank est passée ex-dividend le 28 Février. Cela sera l’occasion de vérifier que la witholding tax est bien de 15% (comparable au Luxembourg ou aux Pays Bas).

Bilan Q1 2018: de vraies montagnes russes. Je finis le Q1 dans le vert malgré tout avec +4,68%, après un pic à 10%.



Après l’échec de mon achat Léon Grosse, j’ai réinvesti une partie du remboursement dans une ligne B2 Holding. Il s’agit d’une entreprise de recouvrement Norvégienne, et mon achat est motivé par les même raisons qui ont incité @Scipion8 a acheter Intrum Justitia. J’ai personnellement préféré B2 car elle s’inscrit dans la continuité de mon pari sur la NOK (la SEK me paraît plus fragile) et me paraît avoir un meilleur profil de croissance :

B2 Holding AS (OB:B2H) - Share price, News & Analysis

Intrum semble également être orientée dividendes (70% de payout), mais le taux par défaut de la withholding tax suédoise (30%) pourrait être douloureux en PEA (et implique pas mal de paperasse pour le réduire).

Bonsoir Doubletrouble.
Je vous écris car j’ai en portefeuille des actions Statoil cotées à la Bourse d’Oslo et je viens de toucher mes premiers dividendes, chose normale… Mais le prélèvement opéré par Binck a été de 25 %, et je crois avoir compris que vous mentionnez dans l’un de vos posts avoir touché des dividendes de Holond Ag Setskog Sparebank avec un prélèvement de 15% (qui est celui de la convention de double imposition franco-norvégienne). Auriez-vous l’obligeance de bien vouloir me donner le code ISIN de cette action ? J’ai en effet entamé un marathon par e-mail avec Binck en réclamant que soit appliquée la convention (que je leur ai fournie), pour toucher mes futurs dividendes au taux de 15%.
J’ai cité (sans nommer personne) le cas d’un "autre client de Binck ayant touché (des dividendes à ce taux)" (=vous, mais je ne citerai jamais ma source).
Je sais que ma démarche vis-à-vis de Binck est complètement don-quichottesque, mais je ne veux rien laisser passer sans avoir au moins tenté de faire valoir mon point de vue.
A ce stade, Binck me demande le code ISIN d’une action norvégienne cotée à Oslo taxée à 15%.

Si d’autres honorables membres du forum ont d’autres exemples, je me ferai une joie de les remonter au service client de Binck.

Merci de m’avoir lu

Tom

Hé bien, moi qui naivement pensait que la Finlande ne pratiquait pas de retenue à la source sur les dividendes, me voilà servi : 30% de retenue à la source sur mes dividendes Raisio. Je l’avais choisie comme une valeur tranquille de fond de portefeuille, mais là je vais vendre dès que l’occasion se présente !

Il existe bien une convention fiscale :

https://www.impots.gouv.fr/portail/file … d_1877.pdf

Mais effectivement elle a l’air de fonctionner par le mécanisme du crédit d’impôt, qu’on ne peut pas récupérer en PEA. C’est bien dommage.

J’oubliais : suite au post de Scarabée (Les titres participatifs français des années 80 (BNP, Sanofi, Saint-Gobain…)), j’ai acheté un TP Diac ! Pour l’instant je n’ai pas de poche obligataire, et ces instruments étranges m’intéressent. J’aimerais aussi acheter des océanes CBo en PEA-PME, mais elles sont un peu chères à mon goût.

La SEK continuant sa descente aux enfers (on atteint des niveaux jamais vu depuis 2009), j’ai passé en revue la côte suédoise à la recherche d’entreprises qui conviennent à mes critères actuels :

- P/E et P/B faibles (surtout le P/B) dans l’espoir de mieux absorber un crash ou une correction
- activité industrielle ou construction/immobilier, si possible en lien avec les secteurs de l’énergie, la médecine ou la défense
- faiblement endettée, sauf en cas de stratégie de croissance externe explicite
- bel historique de croissance

Pour l’instant, j’ai acheté 400 titres Hanza Holding : (2/2) Actions suédoises, danoises de qualité éligibles au PEA ?

Et je continue mes recherches…

Belle hausse de quasiment 8% aujourd’hui pour Norsk Hydro Yahoo finance

Bon, comme d’habitude en fin de mois (depuis quelque mois) le portefeuille boit un peu la tasse, mais ce matin je suis content : le portefeuille ne perd "que" 0,28% alors que le CAC plonge à -1,61%. Ca semble indiquer que ma sélection défensive tient à peu près la route !



La performance YtD est de 12%. Pas mal mais sans plus.



Ce mois-ci j’ai donc acheté :
- Heckler & Koch beteiligungs : je suis re-rentré sur cette ultra small cap pour un peu moins cher (220€) que ma prise de bénéfice de la dernière fois (280€). J’attend que le cours "crashe" comme l’été dernier pour compléter ma ligne.

- Norsk Hydro : j’ai acheté sur Turquoise, et j’ai eu la mauvaise surprise de payer malgré tout des frais d’achat sur Oslo ! J’ai donc appris que Turquoise ne garantit pas une execution en dark pool, si les titres ne sont pas livrables depuis leur pool ils sont achetés à l’étranger et facturés en conséquence. Je ferais attention la prochaine fois…

- Derichebourg : à environ 30% de décôte sur le FCF avec des résultats somme toute très propres (résultat en croissance, beau dégraissage de la dette) et un business model relativement défensif, j’ai craqué. Ca faisait plusieurs mois que je surveillais Derichebourg, Pizzorno et Séché pour un point d’entrée.

- J’ai rallongé Aquila : une belle petite boîte qui paie un dividende de 0,5€ par action rubis sur l’ongle. Le business de la sécurité privée devrait rester très porteur dans les années qui viennent.

On ne le voit pas sur mon PEA, mais j’ai aussi acheté 10 actions Total Gabon.

EDIT : d’habitude chaque été j’aime prendre un ETF short de type SJB, un peu par superstition. Je commence à regretter de ne pas avoir acheté de BX4. Je vais probablement le faire en Juin pour assurer mes arrières. Pour l’instant le portefeuille tient la route, mais je ne me fais pas d’illusion sur le carnage en cas de grosse correction, style -40%…

Dernière modification par doubletrouble (29/05/2018 11h43)