Portefeuille d'actions de Dreamland

Bonjour à tous,

Ce début de mois de janvier est l’occasion de faire le bilan de l’année 2018. Après une progression de 24% en 2016 et 33% en 2017, mon portefeuille recule de 17% en 2018.

Il s’agit de ma pire année depuis que j’ai commencé à investir en bourse en 2013. Quasiment toutes les lignes en portefeuille ont régressé. Les 3 plus fortes baisses sont à attribuer à Arcadis (-44%), Mersen (-37%) et Imerys (-34%).

J’ai été un peu plus actif qu’en 2017, en passant 16 ordres dans l’année. Les frais de transaction représente 0.16% des avoirs du portefeuille. Dans le détail, j’ai vendu en deux fois ArcelorMittal, à 27.05€ et 25.99€ par action. Le timing n’a pas été trop mauvais, puisque le cours début janvier oscille autours des 17/18€. J’ai allégé Mersen, à 37€, là aussi, au bon moment, sur un quasi plus haut sur 5 ans. Les lignes EutelSat, Vilmorin, Stallergenes, Albioma et Métropole TV ont été renforcées à la baisse.

J’ai ajouté 5 lignes à mon portefeuille :Linedata, Imerys, Ontex, VolkerWessels et Sanofi. Cette dernière entreprise est la seule vraie satisfaction de l’année, avec une progression de 19% depuis que j’ai initié cette position.

VolkerWessels, que je n’ai pas vu évoqué sur ce forum, est un groupe de construction opérant principalement au Pays-Bas, au Royaume Uni, en Amérique du Nord et en Allemagne. La valorisation m’avait apparu attractive à 16.3€ par action, avec un PER de 9 et un P/CF de 4.8. L’entreprise est détenue à plus de 60% par la famille Wessels.

Le portefeuille au 01/01/2019 :

Imerys : PRU=63.2€ (3.2%)

Electricité de Strasbourg : PRU=107.5€ ( 6.9%)

EutelSat Communication  : PRU=19.6€ (8.6%)

HSBC holding PLC (FR) : PRU=7.6€ (7.1%)

M6 Métrolopole TV : PRU=14.6€ (5.3%)

Total SA : PRU=44.3€ (6.6%)

Vilmorin & Cie : PRU =64.4€ (7.6%)

Stallergenes Greer : PRU=33.6€ (5.7%)

Ipsos : PRU=19.9€ (6.5%)

Mersen : PRU=13.8€ (4%)

Arcadis : PRU=12.2€ (5.4%)

Albioma : PRU=16.9€ (7.2%)

Linedata Services : PRU=33.7€ (3.9%)

Sanofi : PRU=64.6€ (7.9%)

Ontex Group NV : PRU=19.9€ (2.7%)

VolkerWessels : PRU = 16.3€ (2.6%)

Cash (8.8%)

Pour cette année à venir, je m’interroge sur la stratégie à adopter :
  1) Ne rien faire, ne passer aucun ordre : Si l’on considère que le CAC 40 a atteint son plus haut en Mai 2018 et que nous sommes dans une phase baissière et que d’un sommet à un point bas il se passe en moyenne 2.5 années (Source Value Investing de James Montier), alors faudrait revenir sur le marché en 2021.
  2) Se renforcer régulièrement sur des entreprises faiblement valorisées : en regardant le ratio de la capitalisation totale du marché français sur son PIB ( France Stock Market Valuations and Expected Future Returns ), on voit que, contrairement au marché US, il n’est pas survalorisé.

Si j’adopte cette deuxième stratégie, je souhaite en profiter pour augmenter un peu plus ma diversification afin d’arriver entre 20 et 30 lignes au total.

Je vous souhaite une très bonne année 2019.

Bonjour Dooffy,

Pour vous répondre, il est vrai que si l’on va au bout du raisonnement et que l’on pense que les marchés vont baisser, il vaut mieux rester liquide ou même jouer la baisse. Mais je n’en suis absolument pas certain, alors j’envisageais plutôt une solution médiane, à savoir garder les entreprises que j’ai en portefeuille, qui continueraient à verser pour la plupart un dividende, mais limiter la casse en ne m’exposant pas plus au marché des actions pendant la durée de la baisse.

Pour l’option 3 que vous suggérez, sauf erreur de ma part, elle correspond au point 2 que j’avais évoqué et qu’après réflexion, je vais appliquer pour l’année à venir. J’ai en effet renforcé la ligne Imerys en acquérant quelques actions supplémentaires à 43.2€.

Quant à l’option 4, acheter des actions de fonds de portefeuille est une idée que je vais très probablement mettre en pratique. Pour les ETF, je n’en ai jamais eu jusqu’ici, je préfère avoir des actions en direct.

Bien à vous

Bonjour à tous,

Je souhaite tout d’abord une bonne année aux membres de ce forum.

Comme les années précédentes, ce début de mois est l’occasion de faire les comptes de cette année boursière.

L’évolution de la valeur de la part de mon portefeuille d’actions ces dernières années a été :

-En 2016 : +24%
-En 2017 : +33%
-En 2018 : -17%
-En 2019 : +23%

La progression de cette année permet d’effacer la mauvaise performance de 2018.

Sur un an, les entreprises qui ont le plus progressé sont Arcadis (+97%), VolkerWessels (+59%), Mersen (+48%), Albioma (+40%) et Ispos (+40%). Au contraire, les plus fortes régressions ont été Eutelsat (-17%), Linedata (-13%) et Imerys (-7%).

J’ai passé quasiment le même nombre d’ordres qu’en 2018, à savoir 17. Les frais de transaction représentent cette année 0.12% des avoirs du portefeuille. J’ai vendu Stallergènes suite à une OPA, renforcé Imerys, Ontex, Linedata et HSBC.

J’ai ajouté 7 lignes à mon portefeuille : AXA, Nexity, GL Events, Rubis, Unibail Rodamco Westfield, Berkshire Hathaway et Alibaba. J’ai aujourd’hui 22 entreprises en portefeuille. C’est une première pour moi, j’ai acquis des actions via un compte titres, dans l’optique de diversifier mon portefeuille et d’accéder aux marchés américains, via Berkshire et chinois via Alibaba. Le résultat est pour l’instant positif, le conglomérat américain ayant progressé de 10% et le géant chinois de 26% depuis que je suis rentré dessus, fin août début septembre.

J’ai également commencé à m’intéresser à l’immobilier coté, afin de diversifier mon patrimoine. En effet, cette classe d’actif est à ce jour quasi absente de mon portefeuille. C’est pour cela que j’ai acheté un peu d’Unibail.

Le Portefeuille au 01/01/2020:

Imerys : PRU=53.8€ (3.9%)

Electricité de Strasbourg : PRU=107.5€ ( 5.7%)

EutelSat Communication : PRU=19.2€ (4.9%)

HSBC holding PLC (FR) : PRU=7.5€ (5.8%)

M6 Métrolopole TV : PRU=14.6€ (4.3%)

Total SA : PRU=44.3€ (4.7%)

Vilmorin & Cie : PRU =59.3€ (5.1%)

Axa SA : PRU=21.7€ (3.8%)

Ipsos : PRU=19.9€ (6.3%)

Mersen : PRU=13.8€ (3.9%)

Arcadis : PRU=12.2€ (7.2%)

Albioma : PRU=16.9€ (6.9%)

Linedata Services : PRU=32.5€ (3.1%)

Sanofi : PRU=64.6€ (6.4%)

Ontex Group NV : PRU=19.6€ (3.1%)

VolkerWessels : PRU = 16.3€ (2.9%)

Nexity : PRU = 39.81€ (2.7%)

GL Events : PRU = 23.6€ (2.6%)

Alibaba : PRU = 168.3$ (5.1%)

Berkshire Hathaway : PRU = 204.9$ (4.2%)

Rubis : PRU = 53.9€ (2.3%)

Unibail Rodamco Westfield : PRU = 141.3€ (2.4%)

Cash (2.7%)

Pour l’année à venir, je souhaite continuer à diversifier mon portefeuille via des foncières côtés, je vise d’avoir 4 lignes sur ce secteur à terme. Je vais continuer à chercher des opportunités d’investissements à loger dans mon PEA, je pense actuellement à Vinci, Air Liquide ou GTT notamment. Je songe aussi à regarder du côté des pays émergents, je pourrais potentiellement mettre un petit pourcentage de mon portefeuille sur un fond spécialisé dans ce domaine, via mon CTO ou une assurance vie, à définir.

Enfin je vais également réfléchir à réduire voir liquider certaines lignes de mon portefeuille, je pense notamment à EutelSat, Vilmorin et Imerys. En effet ces dernières ont plutôt mal performé depuis que je les ai en portefeuille.

Bien à vous,

Reporting au 30/06/2020

La valeur de la part a augmenté de 3% sur le mois de Juin, pour atteindre presque 141.

A noter la belle performance d’Albioma, qui a progressé de 11%, probablement suite à son entrée dans le SBF120.

Pour les mouvements, j’ai renforcé Nestlé et ouvert une nouvelle ligne sur le brasseur AB Inbev.

La composition du portefeuille :



L’évolution du portefeuille :

Après la prise de moins value sur Unibail, je continue avec une nouvelle ligne que j’ai vendu il y a quelques jours : il s’agit de la banque HSBC que j’avais depuis 5 ans en porfeuille. La moins value, en incluant les dividendes reçus et les coûts de transaction, est de 30%.

Les raisons de cette vente sont multiples : l’exposition géographique tout d’abord, avec les conflits entre la Chine et Hong Kong et le Brexit, l’annulation du dividende, des taux d’intérêts bas, les plans de restructurations et un cours de bourse qui ne fait que diminuer depuis le début des années 2000.

J’ai réinvestis le montant de la vente dans une entreprise allemande : Rational AG.

En quelques lignes, c’est une entreprise fondée en 1973 spécialisée dans la fabrication de fours et appareils de cuissons pour les grandes cuisines qui préparent au moins 20 repas chauds par jours.
Leurs clients sont les restaurants, les hôtels, les cantines collectives, les supermarchés, les boucheries ou les boulangeries.

Introduite en bourse en 2000, l’entreprise n’a cessé de croitre et réalise un chiffre d’affaires de 844 millions en 2019 pour une capitalisation boursière d’environ 6,9 milliards (à aujourd’hui). Le chiffre d’affaires est à 74% généré par la vente d’appareils de cuissons et à 26% par les accessoires, services et produits d’entretiens. La stratégie du groupe est de se concentrer uniquement sur le segment des appareils cuissons pour les professionnels et de placer la satisfaction client au cœur de ses priorités.  Cette stratégie a été payante puisque Rational détient 54% de part de marché au niveau mondial et est une des entreprises les plus rentable d’Allemagne.

C’est une entreprise qui possède un très bon bilan, n’a quasiment aucune dette, est rentable et en croissance. La lecture du dernier rapport annuel m’a fait très bonne impression, le management me parait sérieux et prudent.

Côté valorisation, les multiples sont logiquement élevés mais j’ai tout de même ouvert une ligne, quitte à renforcer à la baisse si une occasion se présente. Je pense garder cette entreprise très longtemps.

Un graphique pour illustrer mes propos :



S’il y a des utilisateurs de leurs produits ou de marques concurrentes sur ce forum, je serai intéressé de connaitre leur avis.

A vous lire

Reporting au 30/11/2020

Depuis le dernier message du 31/10, le portefeuille a gagné 18%, ce qui est la plus forte hausse en un mois depuis que j’investis en bourse. La valeur de la part est à 160, en baisse de 4.6% depuis le 01/01/2020.

Il y a eu quelques mouvements mois ci : j’ai partiellement vendu la ligne Arcadis, à 21.5€ pour dégager une plus value de 88% (incluant les dividendes et les frais de transaction).

Je me suis servi des liquidités pour renforcer Rubis à 31.1€, Total à 28€, Air Liquide à 140€, GTT à 85.45€ et Investor AB à 585 SEK.

La composition du portefeuille :



Bonne soirée

Reporting de la fin du mois de Février 2021

Comme indiqué dans mon précédent message, j’ai liquidé début janvier une partie de mon portefeuille pour un projet immobilier. Ont été vendu totalement les lignes Vilmorin, GL Events, Imerys, TF1, AXA, Nexity et Linedata et allégé Ipsos, Total, Elec Strasbourg et Rubis.

Courant février, j’ai procédé à quelques arbitrages : j’ai allégé M6, Elec Strasbourg et liquidé totalement Ipsos pour acheter Indutrade AB, Vinci et Sofina SA.

Quelques mots sur ces nouvelles lignes :

Indutrade AB est une société industrielle suédoise qui est spécialisée dans l’acquisition et la gestion d’entreprises faisant entre 4 et 10 millions d’euros de chiffres d’affaires. Elle possède aujourd’hui plus de 200 sociétés, opérant en Europe, sur des marchés de niches comme les pièces pour l’industrie, des instruments de mesures, des filtres…L’organisation est très décentralisé, c’est à dire qu’Indutrade acquière des sociétés et garde le nom et le management en place. Cette société a également pour particularité de ne pas revendre les entreprises qu’elle achète. Toutes ces caractéristiques correspondent aux types d’entreprise que je souhaite avoir en portefeuille : vision long terme, marché de niche et recherche de croissance rentable. La valorisation est tendue, mais j’ai préféré ouvrir une petite ligne et renforcer plus tard en cas d’une éventuelle baisse.

Pour Vinci, beaucoup plus connue sur ce forum, j’ai ouvert une ligne à la suite de la publication du résultat annuel 2020, qui a montré une belle résistance de ses activités en temps de crise sanitaire.

Sofina, enfin, société que je connaissais de loin mais que je n’avais jamais vraiment étudié. La stratégie de cette holding m’a beaucoup plu : des investissements minoritaires à long terme sur des entreprises cotées, comme Danone, Biomérieux ou Colruyt, des investissements dans des entreprises à forte croissance en Chine, en Inde ou en Lituanie (Vinted par exemple) et des investissements dans des fonds privés de capital-risque.

Je suis en train d’étudier pour des prochains achats les entreprises Onex Corporation, Washington H Soul Pattison, HAL trust, Warehouses de Pauw, Ecolab et Rollins Inc.

En terme de performance, la valeur de la part a baissé de 1%, de 161 au 01 janvier à 159 aujourd’hui. Le TRI annualisé est de 8,8%.

La composition du portefeuille :



Et son évolution :



Bonne soirée et bon weekend

Reporting de la fin du mois d’aout 2021

Bonjour,

Tout d’abord un petit mot sur le courtier Saxo : j’avais ouvert un ticket le 4 janvier dernier concernant des données erronées sur mon PEA, date d’ouverture fausse (1999 au lieu 2013) et cumul de versement surestimé ( de plus de 30 000€); il a été résolu seulement le 17 aout, soit plus de 7 mois plus tard, après de multiples relances. J’ai été dans la foulé débité des prélèvements sociaux non prélevé lors d’un retrait effectué en janvier dernier. Je suis donc à jour de ce côté là.

Concernant le portefeuille en lui même, il progresse de 16% depuis le premier janvier, la valeur de la part est à 187 au 30/08.

Les mouvements :

Ventes :
- Total
- Mersen

Allégement :
-Sanofi

Renforcements :
-Euronext
-VGP
-Warehouses de Pauw
-Coloplast
-Rubis
-GTT

Nouvelles lignes :
-VNV Global
-Alfen
-Scottish Mortage InvestmentTrust

Commentaire : Ces mouvements sont dans la continuité de ce que je fais depuis quelques mois, à savoir redynamiser mon portefeuille, en réduisant ou supprimant certaines lignes stagnantes, comme Total, Sanofi ou Mersen (le cours oscille entre ~10 et 40€ depuis 2010) ; et dans un second temps en constituant des nouvelles lignes d’entreprises exposées à l’économie numérique ( VNV global), la transition énergétique (Alfen). A noter le mauvais timing sur Alfen, acheté juste avant les résultats et déjà en moins value de 12%. Je compte constituer cette ligne très progressivement, étant donné sa volatilité.

Une autre nouveauté, c’est l’intégration d’un fond dans mon portefeuille, le Scottish Mortgage Investment Trust, dont la performance, la stratégie et les frais de gestion relativement faible m’ont beaucoup plu.
Fait intéressant, j’ai aujourd’hui environ 28% de mon portefeuille qui est investi via des holdings ou fond. Il s’agit d’une volonté de ma part de déléguer le travail de sélection de titres à des gestionnaires ayant prouvés leur capacité à obtenir de bon rendement sur de longues périodes ou me permettant d’accéder à des marchés exotiques ou du private equity.

Pour les mois à venir, je suis en train notamment d’étudier l’entreprise pharmaceutique italienne Recordati et je m’interroge également sur la pertinence de m’exposer à certaines économies émergentes, notamment l’Inde ou le Mexique par exemple.

La composition du portefeuille :



Son évolution :



A vous lire

Oui c’est vrai, c’est ce qui m’a convaincu de rentrer sur ce fond.

Quelques détails supplémentaires sur ce fond :

-A propos des frais : pas de frais d’entrée (sauf 0,5% de "Stamp Duty Reserve Tax" si le fond est acheté sur le marché secondaire), pas de frais de sortie, ni de commission en cas de surperformance. Les frais courants sont de 0,63%. (source : le "Key Information Document" consultable sur leur site)
-Le portefeuille est assez concentré, les 30 premières positions représentent 76% de l’actif. Les 5 premières lignes sont Tencent, Illumina, ASML, Amazon ou Tesla.



-La performance est je trouve remarquable et durable, avec un rendement de 24%/an entre 2011 et 2021. Si on remonte encore 10 ans en arrière, le rendement était de 9,1%/an entre 2002 et 2012.

Reporting au 02/01/2022

Bonjour à tous,

Comme chaque début d’année, c’est le moment de faire le bilan de l’année qui vient de s’écouler.

Après une année 2020 négative avec une baisse de 3,6%, mon portefeuille a progressé de 21,4% en 2021. La valeur de la part est à 196,6 et le TRI annualisé depuis 2016 est de 11,1%.

Depuis 2016, mon portefeuille a évolué de la façon suivante :

-2016 : +24,3%
-2017 : +33,1%
-2018 : -17%
-2019 : +23%
-2020 : -3,6%
-2021 : +21,4%

Coté mouvement, j’ai acheté en décembre une action Alfen avec les quelques liquidités qui trainaient sur le PEA. Les lignes Air Liquide et Albioma ont été passé au nominatif administré afin de bénéficier de la majoration du dividende.

Commentaire sur l’année écoulée : j’avais effectué en début d’année la vente d’une partie de mon portefeuille afin de récupérer des liquidités pour un achat immobilier. J’avais donc du choisir les entreprises à éliminer de mon portefeuille ( entre autre Nexity, Vilmorin, Axa, GL Events, Imerys…).
J’ai ensuite continuer à faire des arbitrages afin de redynamiser mon portefeuille.
Par curiosité, j’ai voulu mesurer l’impact de ses mouvements sur la performance du portefeuille, j’ai donc repris les positions que j’avais au 01/01/2021 et calculé la performance si je n’avais rien fait durant toute l’année. J’arrive à une performance théorique (en réintégrant les dividendes) de 20% au lieu de 21,4% réellement obtenu. Au final, même si un an c’est court, ces mouvements, sans améliorer grandement la performance, n’auront pas été préjudiciable. Et je préfère largement la composition de mon portefeuille aujourd’hui par rapport à il y a un an.

Comparé aux grands indices mondiaux, mon portefeuille fait souvent moins bien sur cette dernière année. En revanche, depuis 2016, il reste plus performant que la plupart sinon tous les indices européens, seul les S&P, Nasdaq, Dow Jones et CW8 restent devant.

Du côté des satisfactions de cette année, je noterai la bonne performance du couple Warehouses de Pauw/VGP SA sur la thématique "entrepôts et bâtiments logistiques" ainsi le dynamisme de la plupart des sociétés de holdings y compris Berkshire, qui progresse de plus de 30%.

A l’inverse, les déceptions de l’année seraient à attribuer au couple Safran/MTU sur la thématique aéronautique, toujours impacté par la situation sanitaire et au duo électrique Alfen/Varta qui n’a pas été à la hauteur de mes espérances pour l’instant. Sans oublier Rubis, moins 30% sur l’année, valeur vraiment pas à la mode en ce moment.

Je me suis prêté également à un petit exercice consistant à calculer l’age moyen de mon portefeuille, j’arrive à une moyenne de 1,6 an, ce qui est finalement assez peu, étant donné que j’ai commencé l’investissement en bourse en 2013.

Pour les 2 ou 3 prochaines années, je pense alimenter très peu en nouvelle liquidité mes PEA et CTO, préférant utiliser mon épargne disponible pour les rénovations de mon logement. Il devrait y avoir donc très peu de mouvement dans les années à venir, juste le réinvestissement des dividendes et peut-être 1 ou 2 arbitrages. Je continuerai bien entendu de suivre ce portefeuille et de parfaire mes connaissances.

La composition du portefeuille et l’ancienneté de chaque lignes :



La répartition :



L’évolution :



Je vous souhaite une très bonne année 2022 !

Reporting au 21/08/2022

Bonjour à tous,

Avec un peu de retard, je mets à jour mon portefeuille.

Il y a eu très peu de mouvement depuis le dernier post, ayant peu de temps et surtout peu de liquidité à consacrer à mes investissements boursiers, il n’y avait rien à dire.

Les quelques mouvements récents :

Avec les dividendes reçus sur le PEA, j’ai renforcé début août les lignes Recordati et Coloplast.

Sur le CTO, j’ai également renforcé avec quelques liquidités restantes T. Rowe Price.

La semaine dernière, j’ai reçu les 50€ par titre pour l’OPA d’Albioma. Je me retrouve donc avec une partie cash qui représente 7% du portefeuille. Je pense m’en servir pour renforcer mensuellement plusieurs entreprises en portefeuille, en étalant sur 6/7 mois et éventuellement pour ajouter une nouvelle entreprise.

Concernant la performance, la valeur de la part a continué de diminuer depuis le dernier reporting, avec une baisse de 11% depuis le 01/01 et une valeur de la part à 175.

La composition du portefeuille :



Son évolution :



Bon dimanche !

Reporting au 07/01/2023

Bonjour à tous,

Une année de plus vient de s’écouler, c’est aujourd’hui le 7ème bilan annuel de mon portefeuille sur ce forum et cela fait maintenant 10 ans que j’ai commencé à investir en bourse.

L’année 2022 a presque totalement annulé la progression de 2021, avec une baisse de 16,2%.
La valeur de la part est au 01/01 de 164,5 et le TRI annualisé est de 6,8%.

Depuis 2016, le portefeuille évolue de la façon suivante :

-2016 : +24,3%
-2017 : +33,1%
-2018 : -17%
-2019 : +23%
-2020 : -3,6%
-2021 : +21,4%
-2022 : -16,2%

J’ai début janvier vendu la totalité de la ligne M6 afin de reconstituer un peu de liquidité sur mon PEA. C’était la ligne la plus ancienne de mon portefeuille et elle n’avait que peu progressé.

Pour l’année 2023, je pense qu’il y aura peu de mouvements, quelques renforcements et l’ajout de 2 ou 3 lignes maximum. Je suis quasi certain d’investir sur la société de holding australienne Wasinghton H. Soul Pattison. Comme en 2022, l’essentiel de ma capacité d’épargne sera consacrée à l’amélioration de mon logement. Je me suis fixé comme objectif d’investir l’équivalent d’un minimum de 100€/mois en bourse cette année.

La composition du portefeuille au 07/01 :



Son évolution :



Je vous souhaite une très bonne année 2023

Bonjour à tous,

Comme beaucoup sur le forum, c’est le moment de faire un pointage de mon portefeuille et de clore cette année 2023.

Ce millésime est plutôt bon sans être exceptionnel, le portefeuille a progressé de 15,1%, la valeur de la part atteint 189 et le TRI annualisé est de 7,8%. Cette progression reste en dessous de la plupart des grands indices.

Rappel de l’évolution du portefeuille depuis 2016 :

-2016 : +24.3%
-2017 : +33.1%
-2018 : -17%
-2019 : +23%
-2020 : -3.6%
-2021 : +21.4%
-2022 : -16.2%
-2023 : +15.1%

L’essentiel de la performance a été réalisée dans les 2 premiers et 2 derniers mois de l’année.

Concernant les mouvements, 6 entreprises sont sorties du portefeuille : M6, Varta AG, VNV Global, Rubis, Alfen et VGP; et 5 sont rentrées : Dassault Systèmes, Washington H. Soul Pattinson, Ferrari, Kone Oyj et Nike Inc.

La composition du portefeuille au 30/12 :



Son évolution :



Les mouvements depuis le 01/01/2023 :



Bonne année à tous