EviDent a écrit :
C’est le prix à payer pour du REIT dans un PEA
Non, vous avez le amundi à 0,35 % (c’est toujours ça de pris !) (déjà évoqué dans la suite du message)
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1 #77 01/01/2018 18h18BILAN 2017
Voici le temps du bilan annuel.
Contrairement à l’année précédente qui fut chaotique, celle-ci fut satisfaisante. J’ai bien respecté mon allocation de base, sans vraiment faire d’entorse (un peu sur le SVM5 mais rien de bien méchant), ce qui est pour moi une petite victoire. Il faut avouer que l’année fut finalement assez plate, peu d’évènements perturbateurs, c’est plus facile hein …
Mes apports mensuels se poursuivent, je me force un peu à les investir petit à petit (pas mensuellement, mais quand je passes des ordres). Le PEA a dépassé les 35k€ en toute fin d’année. Ça reste peu important mais j’en suis content, j’ai commencé avec 5k€ en septembre 2014 !
NB: je me suis aperçu que je me comparais au MSCI ACWI et non au MSCI World depuis le début ! Ce qui est mon désavantage cette année, puisque le MSCI ACWI a fait +8,97% vs 7,70% pour le MSCI World.
La répartition des poches est la suivante:
C’est relativement bien réparti. La poche ETF Momentum est actuellement la plus faible mais c’est celle que je n’ai pas touché depuis le plus longtemps, au prochain roulement j’ajouterais un peu de cash. J’avoue qu’étant au final assez déçu de la stratégie, c’est psychologiquement plus difficile d’y mettre du cash, mais je me forcerais. C’est censé être mon principal garde-fou en cas de marché bear.
Le montant de cash est resté à niveau moyen cette année, entre 10 et 15%, en investissant par à-coups, 3 à 4 fois l’année, ce qui me semble bien.
Voyons poche par poche:
Poche Buy&Hold
C’est la poche qui a le plus changé cette année, passant du mono ETF Amundi Smart Beta, à une multitude d’ETF comme décrit dans un message précédent. Le projet était prévu, mais la perte d’éligibilité PEA a accéléré la manœuvre.
Au final, le smart Beta a été un peu décevant, et la relève commence a sous performer légèrement sans m’inquiéter outre mesure.
Performance 2017: 5,71% vs 8,97% (Benchmark = Lyxor MSCI ACWI C), soit une sous performance de 3,26% dont plus de 2% du au Smart Beta
Poche ETF Momentum
On poursuite cette poche, sur laquelle j’étais très enthousiaste en temps que débutant en 2014, et sur laquelle j’ai de plus en plus de doute. Heureusement, ça a très légèrement sur performé cette année.
Performance 2017: 9,80% vs 8,97% (Benchmark = Lyxor MSCI ACWI C), soit une sur performance de 0,83%
Poche SVM
Une poche à la performance excellente cette année, dans la lignée des autres stratégies du forum (cf Fructif, ou même Simoussle maitre du stock picking dans le domaine).
Performance de 41,1% ! Pas mal pour une stratégie 100% mécanique.
Voici le SVM5 à la fin de l’année:
C’est toujours Xilam qui fournit la plus grosse performance, mais ce mois-ci c’est Bonduelle (+13,96%); Trigano (+11,85%) et Abeo (+11,35%) qui performent, tandis que Bilendi (-8,53%) et Soitec (-7,37%) décrochent. Je suis en train de me demander s’il ne faudrait pas tester un léger rebalancement mensuel pour virer les momenta qui chutent pour prendre de nouvelles valeurs. Je pense tester ça prochainement.
Performance 2017: 41,10% vs 22,13% (Benchmark = CAC small NR), soit une sur performance de 18,97%. Pour info, Indépendance et Expansion a fait 26,71%
Au final, le PEA sort une honnête performance de 15,01%, soit une surperformance de 6,04% face au MSCI ACWI et 7,31% face au MSCI World. Je ne peux que me réjouir de cela. J’espère continuer à tenir le cap, mais il faut bien avouer que l’ensemble est due à la poche SVM qui est celle qui risque de dévisser le plus en cas de chute des marchés.
On peut le voir sur le graphique des poches:
Depuis l’ouverture du PEA, c’est bien la première année complète qui surperforme le MSCI World.
Objectif 2017:
Rien de fou, tenter de continuer sur cette voie, ne pas craquer en cas de décrochage des marchés.
Il n’y aura pas de reporting le mois prochain, je pars en voyage de noces !
Bonne année à tous.
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Félicitations pour le suivi, la performance et surtout, le mariage !
Bon voyage de noce (l’année 2018 commence bien !).
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Reporting Janvier + Février 2018
C’est beaucoup monté en janvier, et puis il parait qu’il y a eu des remous en février. J’étais au milieu des éléphants, girafes, lion et hippopotames entre autres alors ça ne m’a pas inquiété 
Superbe voyage de noces.
Partie Momentum ETF (World Simple):
Les émergents ont bien tenu les deux mois, résistants bien alors qu’en général ils subissent les mouvements du marché. On se retrouve à +1,71% alors que le ACWI fait 0,05%.
Bizarrement ils sont vendus tout de même et c’est le SP500 qui prend la place.
A noter que je me suis amusé à comparer les différentes stratégies momentum: le GEM donnait l’Europe, le miens donnait les US et le VAA les émergents s’il n’y avait pas un filtre cash. Des fois je me demande si dans ces cas là il vaut pas mieux rester sur du World plutôt que de s’embêter.
/!\ J’ai aussi pris la décision de rechanger mes paramètres de ranking. En effet, je retourne aux basiques: je prends le ranking de ETFReplay. Ca me permet de partir sur des signaux US (et non européens), or les signaux européens semblent nettement sous performer, cf le blog d’Antonacci et ma simulation du GEM annuel dans le topic de Golliwogg. Egalement j’ai fait mes backtests avec le système de ranking d’ETFReplay, c’était logique depuis le départ de prendre le système… Je m’aperçois à quel point le "diable est dans le détail" comme dirait LaurentHU. Bon après c’est pas dit que ça améliore la performance !
Partie B&H
Le B&H s’est plutôt bien comporté. J’ai renforcé deux lignes: Europe Buyback et Russell 2000 quand je suis rentré de vacances (ça avait bien baissé, j’en ai profité).
La performance est de 0,03%. Le MSCI ACWI donne sur la même période -0,76%. Si vous lisez attentivement vous vous dites que je traficote les données car au paragraphe précédent j’ai dit qu’il avait pris 0,05% ! Et bien, je vous explique, j’ai fait mon rebalancing du World Simple hier en milieu de journée, j’ai donc arrêté la cotation du World à la même heure pour cette partie, mais j’ai pris mes données pour le B&H que maintenant, et il a perdu 0,80% depuis hier. Le B&H était à plus de 1% hier en comparaison.
Partie SVM
Un double mois très correct, + 2,25%, surperformant encore le CAC small NR (+1,17%).
J’ai profité de l’augmentation de capital d’Abéo en achetant deux actions à 31,5€ alors qu’elle cote 38€. Cependant elle ne fait que baisser depuis l’annonce pas sûr que ce soit un bon plan… (-11,14% sur la période). Derichebourg galère aussi (-18,88%), le trend haussier me semble terminé, tout comme Bonduelle (-23,21%, avec un beau -6% ce matin), tandis que la performance provient toujours de Xilam (+29,21%) et Bilendi (+29,39%) qui se rattrape.
Global
Sur le mois, le PEA prend 0,99% (avec le World Simple pris hier midi avant la baisse, les deux autres ce matin), si l’on compare avec l’ACWI avec 1/3 de cotation hier et les 2/3 aujourd’hui, ça fait -0,49%. Bref un peu compliqué tout ça. Quoi qu’il en soit qu’importe la cotation ça a surperformé.
De nouvelles stratégies sont en train d’être mises en place sur des AV, que je partagerais également ici.
Bon mois à tous.
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Reporting mars 2018
Petite maj rapide, j’ai bloqué les chiffres au 1er avril mais n’ai pas eu le temps de faire le reporting pour cause de week end de Pâques. Le mois n’a pas été bon comme pour beaucoup.
Partie Momentum ETF (World Simple):
Douche froide ici avec le S&P500 qui s’écroule plus que tout le reste, et notamment les émergents qui ont bien résisté. J’ai en plus pris un méchant spread comme d’habitude. Je fais -5,35% sur le mois, et c’est sans compter le spread et les frais de courtage à la revente le lendemain, ça dépasse les -7%. Cette partie sera dans la performance du mois prochain qui risque d’être mauvaise également.
Le World sur la même période donne -3,78%. On repart sur les émergents qui rebondissent très moyennement actuellement. Je doute à nouveau.
Partie B&H
Satisfait de cette partie. -2,01% sur le mois ce qui est bien mieux que le World. Le Nasdaq, les émergents et le Japon ont bien résisté. Il y a surement de l’effet devise dans l’affaire. J’ai renforcé sur le Nasdaq et Vanguard Europe.
Partie SVM
Ca a mieux résisté que je ne l’imaginais, mais le CAC small NR également (-2,07% pour SVM5 vs -2,34% pour CAC small NR). Quelques performances positives dans le portefeuille: Bilendi (+1,16%), Bonduelle (+2,38%), Tessi (+0,58%) et Devoteam (+8,86%), alors que c’est surtout Xilam qui a subit des prises de bénéfices (-6,77%, gros rebond depuis d’ailleurs).
Global
Le PEA recule de 2,87% au final mieux que le ACWI, ce qui est donc satisfaisant.
Assurance Vie
Petit mot sur la stratégie d’assurance vie que j’ai débuté. J’ai porté mon choix sur deux stratégies: PAA 12 et VAA G4, dont les signaux sont donnés en live sur ce site. Je prends les même.
J’ai débuté donc PAA 12 sur Linxea Avenir, et compte mettre VAA G4 sur Darjeeling (ouvert mais pas encore les droits pour arbitrer en ligne … heureusement la stratégie était cash ce mois-ci).
Je comptais faire le suivi sur cette file et là … c’est le drame je suis complètement perdu.
Contrairement au PEA où tout se fait en live, me permettant de bien voter les PRU d’achat, de vente lors des arbitrages, ici c’est un fouilli pas possible. Les arbitrages ne se font pas tous en même temps (certains ont mis 4 jours à s’afficher, est-ce que les arbitrages mettent vraiment 4 jours où c’est juste l’affichage qui est extrêmement lent?) Les PRU ne s’affichent pas toujours. Bref, très déçu de la présentation de tout ça il va me falloir un peu de temps pour m’y habituer.
J’ai cru voir que dans les détails des opérations tout à l’air plus précis, je passerais surement par là mais il faudra faire tout manuellement 
Ca va me prendre plus de temps que le reporting des 3 poches du PEA !
Au passage retour d’expérience utilisateur sur Darjeeling et Mes-placements liberté:
*Darjeeling: ouverture assez rapide (15j pour l’accès internet il me semble), je commence à aller fouiller du côté arbitrage et là je vois que j’ai un papier à imprimer, remplir et renvoyer pour avoir l’accès aux arbitrages en ligne -_-
*Mes placements liberté: j’ai effectué un versement important au vu de l’actif de mon contrat pour investir sur des SCPI et le fonds € Allocation long terme 2, et pareil à la fin j’ai un papier à imprimer, remplir, et envoyer ET à apporter des justificatifs sur l’origine des fonds (au passage j’ignore quoi donner je vais les appeler) -_- ²
Ce n’est pas ma conception de gestion en ligne … des papiers à imprimer (j’ai pas d’imprimante à la maison en plus), du temps passé. Ca me gonfle.
Bref bon mois à tous !
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Reporting avril 2018
(résultats bloqués au 1er mai)
Un bon mois, un petit reporting, j’ai peu de temps en ce moment.
Partie Momentum ETF (World Simple):
Autant 2017 s’est plutôt bien déroulé. Autant 2018 commence très mal. Ça ne se passe pas bien. Ce mois-ci j’étais sur les émergents, et c’est ce qui a le moins bien performé (0,70% vs 3,69% & 4,40% pour US et Europe). Plus le spread & frais de courtages (y compris ceux de la vente du mois précédent), je me retrouve à -1,33%.
Je repars sur l’Europe le mois prochain.
Partie B&H
+3,25% sur le mois (vs 3,49% pour l’ACWI). C’est kif-kif. Pas de renforcements ce mois-ci.
Partie SVM
Ca devient une habitude, le moteur c’est encore et toujours SVM. +6,39%. Et le cheval de course, c’est Xilam. Le SVM5 vit ses derniers instants puisqu’il sera renouvelé le 16, et aura son petit bilan traditionnel.
Global
Le PEA prend 3,19%. Plombé par le momentum sur ETF, sauvé par le Small Value Momentum, stabilisé par le B&H, comme bien souvent.
Assurance Vie
Le VAA G4 est encore cash pour mai.
Côté PAA 12, c’est 50% cash, 50% réparti sur les marchés actions - emergents + gold. J’ai encore du mal à faire le suivi. Il semblerait qu’il ait fait 0,27% ce mois-ci.
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4 #82 18/05/2018 09h58Comme d’habitude, petit bilan du SVM5 suite à son refonte.
Le bilan titre par titre:
Un bilan une nouvelle fois fort satisfaisant. La surperformance est de près de 9% ce qui le situe entre le SVM3 (12,70%) et le SVM4 (7%).
Le moteur du portefeuille a clairement été Xilam qui a réussit à doubler en 6 mois. Les autres valeurs ont plutôt bien performé également, sauf une nouvelle fois, deux des valeurs conservées d’un SVM à l’autre: Derichebourg et Bonduelle… D’un autre côté, Trigano a offert une belle performance.
Il est intéressant de noter que la sélection I&E intiale, avant que je décide d’élargir à d’autres fonds, n’a pris que 8%, soit à peu de chose près le gain du CAC small NR, mais 3% de mieux qu’I&E. Au final, c’est bien I&E qui a sousperformé sur la période.
Justement voyons les performances face à l’ensemble des benchmarks possibles:
Loin devant tous les benchs, seul l’ETF PEA PME donne également un gain à deux chiffres.
On continue avec le graphique journalier sur ces 6 mois comparé aux trackers de référence (ETF PEA PME, CAC mid et CAC 40) et au SVM4 si on l’avait gardé 6 mois de plus.
On peut voir que sur la période, la courbe du SVM5 ressemble le plus à l’ETF PEA-PME. Surement du à l’ajout de valeurs d’autres fonds ? SVM4 sur 6 mois supplémentaires s’avère catastrophique. Je reste donc sur ma position qu’un rebalancement semestriel est meilleur qu’annuel.
Enfin, voyons nos chiffres de volatilité et max DD.
La volatilité a été plus faible que précédemment, et elle n’est pas la plus importante puisque c’est le PEA-PME qui l’est. Le max DD reste raisonnable également. D’un point de vue risque, le SVM5 s’est donc bien comporté.
SVM 6
Vu la réussite du SVM5, je poursuis ma façon de faire la sélection.
Je prends toutes les valeurs d’I&E et j’ai rajouté les plus grosses lignes (5 à 10 suivant les reporting) d’une dizaine des meilleurs fonds small français (entre autres: Moneta micro, Objectif Small Cap, Découverte C, Pluvalca PME …). Classement sur le momentum 6m, vérification du 3m, j’ai évité d’avoir trop de valeurs du même secteur (toujours beaucoup d’équipementiers auto et de services informatiques). J’ai fait en sorte de respecter une parité 50% I&E et 50% autres fonds. Tout en gardant les valeurs du SVM5 qui restent bien classés dans ma liste (j’ai ainsi gardé Trigano et Soitec qui étaient aux portes du top10, Devoteam et Xilam y étant toujours).
Ainsi je suis arrivé à:
On retrouve donc 5 valeurs I&E: Synergie, LDC, Faurecia, Devoteam, Akka (Trigano étant sorti)
5 valeurs d’autres fonds: Xilam, Soitec, Aurès, Quantel, Trigano.
Au final, toujours très satisfait de cette stratégie. Par contre ça va bien sousperformer un jour, il faut s’y attendre.
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approche très intéressante le SVM. Le choix des fonds en supplément à I&E est important. MME a fait super les 10 premières années mais nettement moins bien sur les 5 dernières. Pluvalca PME et Découvertes ont fait trés fort depuis 2013 (et dans le cas de Découvertes la perf est vraiment due au nouveau gérant l’ancien étant bien moyen).
Bonne continuation et au plaisir de vous lire.
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1 #84 17/07/2018 08h56Reporting mai & juin 2018 (bloqué au 30 juin)
Je vous prie de m’excuser pour l’absence de reporting fin mai et le retard sur juin. Une raison à cela: déménagement (mon premier ! quel boulot ! ). Ou comment doubler son loyer pour une pièce supplémentaire
Partie Momentum ETF (World Simple)
Comme d’habitude malheureusement, le momentum ETF sous performe.
Mai: -0,20% vs 3,17% (MSCI ACWI)
Juin: -0,52% vs -0,34% (MSCI ACWI)
J’étais sur l’Europe, et c’était clairement pas une bonne chose.
Cette partie commence à m’agacer sérieusement, que de sous performance depuis 3 ans …
Pour Juillet, nous sommes sur le SP500.
Partie B&H
Mai: 4,38% vs 3,17% (MSCI ACWI)
Juin: -0,34% vs -0,34% (MSCI ACWI)
Le B&H a surperformé. Je n’ai pas regardé de plus près pourquoi, surement grâce au Nasdaq.
Partie SVM
J’ai pris le bouillon sur le nouveau SVM. Ca a très bien démarré, puis ça s’est écroulé quand les smalls ont commencé à dévisser, et de manière sévère.
Plusieurs valeurs ont vu leur momentum disparaitre (baisse > 20%, Retour 6m < 0): Synergie, Faurecia, Trigano (résultats trimestriels décevants), Xilam.
J’ai pour la première fois rebalancé mon portefeuille en cours de route. Ainsi, Synergie, Faurecia et Trigano sont sortis au profit de Solutions 30, Fountaine Pajot et Wavestone, des valeurs qui étaient en balance les unes avec les autres au départ. Un rebalancement efficace puisque Fountaine Pajot chute de plus de 10% sur les deux jours suivants -_-’
Mai: 2,41% vs 2,41% (CAC Small NR), en comptant la première quinzaine du SVM précédent
Juin: -4,78% vs -2,00% (CAC Small NR)
Global
Au global, mon PEA fait donc:
Mai: 2,23% vs 3,17% (MSCI ACWI)
Juin: -1,83% vs -0,34% (MSCI ACWI)
Une nette sous performance qui n’est pas non plus très inquiétante. J’essaye de rester zen.
Assurances Vie
Petit mot sur le PAA et VAA adoptés sur mes assurances vie. Le suivi n’est pas évident et est chronophage (le rebalancing l’est également mais je commence à avoir le coup de main). Pour l’instant je suis plutôt satisfait des résultats -provisoires puisqu’une part non négligeable est investi sur le fonds €uro-. Le VAA a même été 100% cash sur 4 derniers mois. L’équipe à l’origine des PAA et VAA vient d’ailleurs de sortir un nouveau papier avec une nouvelle stratégie: le DAA, défensive asset allocation. Pas eu le temps de me pencher dessus encore, mais j’ai cru comprendre que le but est de diminuer la partie cash du VAA, ce qui me semble plutôt une bonne idée.
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Reporting juillet & aout 2018
Une nouvelle fois ce sera un résultat bimestriel à cause des congés d’été.
Partie Momentum ETF (World Simple)
Juillet: 1,88% vs 1,96% (MSCI ACWI)
Aout: 4,59% vs 1,83% (MSCI ACWI)
Une belle performance du SP500 une fois n’est pas coutume. On repart pour une troisième fois d’affilée avec le SP500 sans contestation possible. (L’émergent est passé en négatif).
Partie B&H
Juillet: 1,62% vs 1,96% (MSCI ACWI)
Aout: 2,54% vs 1,83% (MSCI ACWI)
Sur ces deux mois, la performance est à attribuer au Nasdaq, SP500 et Russell 2000, tandis que l’Europe et l’Emergent ont participé négativement. Légère surperformance de mon B&H.
Partie SVM
Le SVM5, après un début catastrophique, remonte légèrement la pente mais reste tout de même dans un territoire largement négatif (-5,77%). Ce sont Lumibird, Akka et Solutions 30 qui ont surperformé.
Juillet: -3,61% vs -1,48% (CAC Small NR)
Aout: 3,01% vs 0,38% (CAC Small NR)
Ce qui permet au SVM5 de revenir à hauteur son benchmark depuis sa créationen mi mai 2018 (-5,77% vs -5,6%).
A noter que I&E fait -8,53% sur la même période, ce qui me réconforte
Global
Au global, mon PEA fait donc:
Juillet: 0,01% vs 1,96% (MSCI ACWI)
Aout: 2,87% vs 1,83% (MSCI ACWI)
Depuis le début de l’année le PEA est à la traine (4,51 vs 6,36%). Rien d’inquiétant, c’est surtout le World simple puis le SVM qui plombent la performance. J’espère secrètement une remontée pour la fin d’année !
Assurances Vie
Le PAA sur Linxea Avenir passe 100% fonds €uro (SHY), tandis que le VAA sur Darjeeling, précédemment en obligations corporate, passe en bons du trésor américain à duration 7-10 ans (IEF). Problème: l’etf suivant cet indice a … disparu ! Alors que j’étais dessus en avril. Mystère … J’ai envoyé un mail, il a du être retiré du contrat mais je n’ai eu aucune info !
Du coup j’ai mis sur le fonds €uro.
J’ai un problème sur les obligations d’une manière générale, je ne sais pas s’il vaut mieux investir sur les européennes ou les américaines avec des signaux américains… Pour ce mois, j’avais par exemple les obligations d’état européennes en équivalent mais le momentum était vraiment pas bon ! J’ai préféré le fonds €uro du coup… Le mois précédent, n’ayant pas de corporate US, j’étais sur les européennes.
Bonne rentrée à tous.
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Reporting septembre 2018
Un petit mois boursier.
Partie Momentum ETF (World Simple)
Septembre: 0,74% vs 0,54% (MSCI ACWI)
Le SP500 continue de bien performer. Il restera logiquement, et de loin, pour octobre.
Partie B&H
Septembre: -0,32% vs 0,54% (MSCI ACWI)
C’est peut-être bien la première fois que le B&H sous performe autant le benchmark. C’est à cause du Russel 2000 (-2,03%), du Nasdaq (-0,35%) et REIT Europe (-3,07%)
Partie SVM
Le SVM5 a bien du mal et évolue en dent de scie. Je le vois parfois progresser fortement puis s’écrouler aux séances suivantes (j’ai vu des séances à plus de 1,5% de perte). Bref une très forte volatilité, qui en ces temps de recul sur les smalls, impacte négativement la performance.
Septembre: -4,27% vs -3,76% (CAC Small NR)
Depuis mi mai, le portefeuille est donc à -9,6%, quand le CAC small est à -9,15% et Independance et Expansion à -13,3%. Rien de catastrophique finalement.
Global
Au global, mon PEA fait donc:
Septembre: -0,43% vs 0,54% (MSCI ACWI)
Encore un mois de sous performance
Bon mois à tous !
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Reporting octobre 2018: la dégringolade
Un mois difficile, les smalls qui dévissaient depuis quelques mois ont continué à plonger. De loin le pire mois des smalls. Cependant, je suis fier de moi, je n’ai pas eu de réaction particulière. Ca m’a titillé par moment mais j’étais loin de mes conneries du brexit (janvier 2016 il me semble). Il faudra quand même étudier les stops de protection un de ces quatre.
Partie Momentum ETF (World Simple)
octobre: -4,62% vs -5,49% (MSCI ACWI)
Le SP500 n’est pas ce qui a pris le plus cher d’où la légère surperformance. La seule du mois par ailleurs.
Partie B&H
Septembre: -5,82% vs -5,49% (MSCI ACWI)
Deuxième mois consécutif de sous performance, quoique légère. Le Nasdaq, le Japon et les smalls US ont joué négativement sur la performance, alors que les REIT EU et le MSCI Europe Buyback ont fait mieux.
Partie SVM
Un nouveau mois catastrophique comme je l’annonçais au début. Ce qui est inquiétant c’est la sous-performance face au benchmark qui se creuse, bien aidée par Fountaine Pajot, Solution 30 et Aurès qui plongent de plus de 20% chacun.
Septembre: -10,59% vs -9,26% (CAC Small NR)
J’attends la mise à jour d’Independance et Expansion pour me comparer au fonds
Global
Au global, mon PEA fait donc:
Septembre: -6,49% vs -5,49% (MSCI ACWI)
Je viens de voir que je commence à avoir un sacré déséquilibre entre les poches, le B&H est presque au double des poches SVM & Momentum ETF. Je vais devoir rééquilibrer petit à petit avec mes apports (et j’ai 15% de cash dans mon PEA à investir), ça commencera avec le SVM que je rebalance dans 15 jours.
Assurances vies
Je continue mes stratégies, le PAA a fait -1,45% ce mois-ci, assurant son rôle protecteur, et le VAA 0%, étant 100% fonds euro. Satisfait pour l’instant mais trop peu de recul.
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EviDent a écrit :
Septembre: -10,59% vs -9,26% (CAC Small NR)
Franchement, je trouve ça tout à fait acceptable comme performance, quand on compare au niveau de surperformance en période de hausse…
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Bonjour EviDent,
Félicitations pour votre reporting régulier que je découvre aujourd’hui seulement.
Si j’étais arrivé avant je me serais permis de vous donner un conseil, mais il n’est jamais trop tard. En effet il se trouve que j’ai mois aussi voulu implémenter une stratégie momentum ETF basée sur du dual momentum (j’ai essayé de nombreuses versions avec divers paramètres et pondérations) et trois segments comme vous : US-Europe-Emergents.
Ma conclusion après des mois de backtest a été sans appel : ça ne fonctionne pas ! Et en plus c’est risqué , à cause des émergents.
La seule stratégie de ce type qui fonctionne bien c’est GEM : US et ex-US.
Quand j’ai attaqué votre fil, je me suis dit : "oh le pauvre, il va se planter" . Ensuite j’ai lu vos reportings les uns après les autres et je n’ai pas été surpris de vous sous-performances. Je me suis vraiment revus avec mes backtest (que je réalisais à la main, j’ai eu le temps de les "vivre" et de sentir les déceptions successives)
Voilà donc si j’étais vous j’arrêterai cette stratégie et je la remplacerai par GEM, tout simplement. GEM vous assurera en outre moins de frais de courtage et de perte de spreads (moins d’arbitrages avec GEM)
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@ Gog, oui rien de catastrophique. Je reste encore devant I&E. C’est le premier portefeuille qui va finir derrière le benchmark depuis 2 ans, et de peu.
@ Franckie, merci pour votre intervention. Effectivement le GEM fait bien mieux sur la période. Par contre j’ai également beaucoup backtesté (sur ETFReplay puis moi-même avec les ETF européens) et les émergents apportaient vraiment de la performance à chaque fois. J’ai plutôt changé mon momentum, je suis repassé sur 12 mois, moins de yo-yo, moins de transactions, plus facile à vivre. On verra, pas impossible que je finisse quand même avec le GEM.
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C’est l’heure du bilan de SVM6. Il a été remplacé par SVM7 il y a une semaine, mais c’est plus dur de faire ce travail quand ça marche moins bien 
Le bilan titre par titre:
Cette fois-ci le bilan est très moyen. Pas vraiment de moteur, seuls Devoteam, Akka, Quantel et Solutions 30 s’en sortent correctement.
A noter pour ceux qui me suivent que 3 valeurs ont disparu: Trigano, Faurecia & Synergie que j’ai remplacé à mi parcours car en chute de plus de 20%, je les ai remplacées par Fountaine Pajot, Solutions 30 et Wavestone. Pas une réussite en soit, mais cela m’a fait gagner tout de même 5% (les trois valeurs citées finissent à plus de 40% de perte, même 50 pour Synergie).
Egalement, une selection 100% I&E comme pour SVM3 aurait donné 2% de moins que SVM6 (-26,50%), hors frais de courtage, spread et TFF.
Voyons les performances face à l’ensemble des benchmarks possibles:
Pour le coup, malgré les bons points précédents, le SVM6 se retrouve derrière bien des benchs. Seuls I&E et SVM5 sur les 6-12 mois font moins bien.
On continue avec le graphique journalier sur ces 6 mois comparé aux trackers de référence (ETF PEA PME, CAC Small NR, CAC mid et CAC 40).
On peut observer que c’est sur le dernier mois que SVM6 a vraiment décroché nettement, malgré quelques soubresauts précédemment.
Enfin, voyons nos chiffres de volatilité et max DD.
Les chiffres ne sont pas bons: volatilité et max DD sont les plus mauvais de la liste. Pas une grand réussite.
SVM 7
Une nouvelle fois SVM7 a été difficile à construire. I&E est en chute libre, très peu de valeurs avaient des momenta corrects (les trois seules positives: Scor que j’ai pris, Argan non éligible PEA et Technoinvestimenti qui n’est pas français, la valeur de mes lignes ne me permet pas d’aller sur les marchés étrangers sans prendre de gros frais de courtage, je préfère éviter).
Je me retrouve logiquement avec des big cap, le SVM7 perdant carrément son "S", et pas mal du secteur santé. J’ai conservé Devoteam qui était bien présent dans mon top 10, et ai gardé Akka et Solutions 30 qui n’y était pas loin. Le départ est très poussif, Sartorius et Generix plongeant lourdement actuellement.
Conclusion:
La sous-performance a bien eu lieu, c’est la première fois depuis la nouvelle formule, et c’est presque logiquement pendant une période de krach sur les smalls. Néanmoins, même si ça ne fait pas plaisir, rien de très inquiétant.
Je trouve qu’il manque un peu de backtest ou de littérature au sujet de ce type de stratégie. Quel serait l’impact d’un stop sous un certain %? Faut-il rester investi pendant ces moments? Est-il utile de rebalancer plus régulièrement, tout du moins vérifier que les momenta restent corrects?
Pour l’instant, je navigue à vue, preuve en est avec mon rebalance à mi parcours qui m’a fait gagner quelques %, sans en être pour le coup une preuve que cela marche. Ca reste stimulant pour une stratégie "mécanique" !
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Hum je viens de voir que j’avais totalement oublié de faire un reporting en novembre, puis en décembre pour le bilan de l’année.
Il faut avouer que c’est tout de suite plus difficile quand ça s’est pas bien passé >_< et puis nouveau boulot en janvier, j’ai également passé pas mal de temps à MAJ la liste des ETF éligibles PEA…
BILAN 2018
Une bien mauvaise année. La plus mauvaise depuis que je suis investi en bourse (2014).
Les points positifs sont que j’ai globalement bien respecté mon allocation cible, à savoir 1/3 en B&H, 1/3 en ETF Mom, 1/3 en SVM, même si la part ETF Momentum s’est réduite aux alentours de 20%, ayant bien du mal à rajouter au pot pour une stratégie toujours aussi décevante.
Les apports continuent à se faire régulièrement et grossit malgré les baisses. J’ai flirté avec les 40k€ au 31 décembre.
Voyons poche par poche:
Poche Buy&Hold:
Cette poche a été régulièrement renforcée cette année (en Mars, Mai, Septembre et Novembre, puis Janvier pour 2019).
Elle a cependant sous performée son benchmark (-7,38% vs -5,13%), ce qui ne me semble pas anormal vu les quelques tilts (Emergents, Small US). Satisfait cependant de l’ETF Amundi Europe Buyback qui surperforme largement le Vanguard FTSE Developed Europe (5% d’écart).
Poche ETF Momentum
La descente aux enfers continue, avec une large sous performance (-11,26% vs -5,13%). Je compte abandonner cette partie cette année sur le PEA pour la transférer vers une AV, surement en changeant quelques paramètres. Outre la sous-performance, les raisons sont pratiques:
- je ne suis jamais disponible les jours de rebalance. Autant à mon ancien boulot j’avais une connexion, je pouvais me débrouiller pour essayer de rebalancer sur ma pause déj, autant maintenant, l’accès à Bourse Direct est bloqué au boulot donc c’est réglé. Je ne peux donc plus passer d’ordres en semaine, sauf le mercredi. L’avantage de l’AV c’est que je peux effectuer mes arbitrages la veille au soir. Inconvénient: décalage d’un jour généralement.
- pas d’ETF obligataires ni de fonds €uro sur le PEA ce qui est dommage.
- j’ai l’impression de moins me faire bouffer par le spread en AV, ou de faire le rebalancing au mauvais moment. Peut-être psychologique?
Je reste cependant positif sur ce type de stratégie (pour combien de temps encore?).
Poche SVM
C’est la cata de l’année. Du moins en valeur absolue (-26% !) car la différence avec le CAC Small NR n’est que de 0,5%. J’ai fortement renforcé au mois de novembre lors du changements de portefeuille (passage du SVM6 au SVM7), soit juste avant une baisse de plus de 10%. Mais bon, on le savait que le SVM c’était volatile
Etat du SVM7 au 31/12/2018:
Sacrée gamelle sur Sartorius notamment (et qui ne remonte pas en janvier).
PEA Global
Au global, le PEA sort une performance négative de 12,9%. Bien loin de son benchmark. Une année à oublier.
J’essayerais de faire un reporting sur mes stratégies en AV, j’attends les performances des fonds €uro, notamment Darjeeling car j’ai était beaucoup en cash cette année.
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Evident,
Pourquoi diable ne pouvez vous pas passer vos ordres sur PEA le soir en semaine?
Passez les le soir de votre choix, au dernier cours de clôture connu, ordre limité avec une validité à 28 jours. Vous serez exécuté vous verrez (enfin l’ordre, pas vous). C’est ce que je fais et ça fonctionne très bien.
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Euh, je ne pensais pas ça possible.
Pour une vente / achat d’un autre titre en même temps, je ne peux pas faire mon ordre d’achat, ça me met "couverture insuffisante" tant que l’autre titre n’est pas vendu. J’ai jamais cherché plus loin et je viens de refaire le test sur Bourse Direct. J’ai beau changer les dates ça me met toujours ça.
Pourquoi 28j de validité? Vos ordres s’exécutent au dernier cours sans spread pour la vente et l’achat?
J’ai encore beaucoup de choses à apprendre sur les passages d’ordres…
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Pour la couverture insuffisante vous avez raison, il faut d’abord avoir vendu.
Donc le soir J vous passez un ordre de vente au dernier cours de clôture connu (clôture du jour J).
Dès qu’il est exécuté, le lendemain souvent, vous passer un ordre d’achat, au cours de clôture du jour J.
Je dis 28 jours car c’est la durée proposée sur Binck c’est pratique. Il y a toute les chances que dans les 28 jours votre ordre sera exécuté. Je n’ai encore jamais eu de souci avec ça. Cela arrivera bien lorsqu’il y aura un gap haussier important, mais les gars sont faits pour être comblés parait-il.
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Hello
Moi je passe mes ordres sur l’appli bourse direct depuis mon téléphone.
C’est très rapide et pas trop mal foutu.
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2 #97 06/02/2019 10h07Reporting janvier 2019
Un début d’année qui efface les pertes de décembre. J’ai beaucoup renforcé dans mes diverses enveloppes en ce début d’année car pas mal de cash disponible et le point d’entrée me semblait bon. J’ai crée de nouvelles poches.
Buy & Hold
+7,43% sur le mois ( vs 7,38% pour le benchmark ACWI). J’ai renforcé sur le Russell 2000 et l’Europe Buyback (j’aurais du renforcer sur le FTSE Dev Europe de Vanguard mais il est indisponible sur BDirect actuellement pour soit disant cause de DICI), pour un montant de 850€ chacun, soit 10% de la poche.
World Simple (ETF momentum)
+ 7,89% avec le SP500 (vs 7,38% pour le benchmark ACWI). Content de ne pas être resté cash ce mois-ci. Il me semble que le GEM donnait cash par contre. Pas de renforcement de cette poche. Pour le mois de février nous sommes sur les Emergents. Et comme d’habitude, j’ai 5 jours de retard sur le trade (effectué aujourd’hui car par chance j’ai eu un imprévu au boulot qui m’a obligé à rentrer déjeuner à la maison)… Il faut que j’étudie la solution de l’application, mais je suis très mal à l’aise à l’idée de consulter des données financières sur mon téléphone.
SVM 7
+10,78%, belle performance qui surpasse légèrement son benchmark (+9,94%), notamment grâce à Solutions 30 et Interparfums. Sartorius a également repris des couleurs, malheureusement Scor a plongé.
New! SVM bis
Ayant du cash à apporter, au lieu de renforcer un portefeuille en lequel j’ai moyennement confiance (trop de mid/big cap par rapport à sa vocation small) j’ai crée un nouvel SVM, basé sur des idées piochées ici et là (ce forum, I&E, thebull), avec analyse technique ou momentum. Pas de critères précis. Son poids est moitié moins que le SVM7. Il a été crée courant janvier en plusieurs fois. Derichebourg qui était en train de se reprendre de manière superbe plonge sévèrement ce matin (-15%) …
New! DAA leverage
Alors celui-là, j’ai eu beaucoup d’hésitation à le présenter car je risque de me faire lyncher, et j’assume pas vraiment. J’ai lu cet excellent article sur le Defensive Asset Allocation, stratégie que je compte mettre en place dans une de mes AV avec ou en remplacement du PAA. Puis sa version leverage m’a interpelé. Malheureusement, que ce soit en AV ou sur le PEA, on a accès qu’à 2 ETF leverage (en dehors du CAC): Nasdaq-100 leverage et Eurostoxx 50 leverage chez Lyxor. J’ai réalisé mes propres backtests sous forme d’un DAA-G4 leverage, avec beaucoup de combinaisons possibles (durée de momentum, devise des signaux, type de cash), et je suis arrivé à des résultats flatteurs sur la période 2005-2018, avec les critères présentés par l’auteur. Malheureusement je ne peux pas backtester plus loin (notamment 2000 avec l’explosion de la bulle internet) par manque de données. J’ai donc attribué 50% de ma partie World Simple à cette stratégie pour tester.
Pour ce mois-ci, AEEM et BND étant positifs, je suis 100% sur le Nasdaq X2.
New! Foncières cotées en AV
J’ai crée une poche de foncières cotées sur mon assurance vie Mes-Placements Liberté, profitant de la déprime actuelle du secteur, pour 9000€. Je ne pense pas faire un suivi mensuel de cette poche, destinée à faire du B&H.
Je ferais un prochain post sur mes résultats en AV avec le PAA et le VAA. Malheureusement je n’ai pas reçu de versements du fonds €uro de Darjeeling permettant de donner les résultats finaux, ce qui m’inquiète un peu.
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Hall of Fame Bonjour EviDent,
Vos backtests sur DAA leverage tiennent-ils bien compte du beta slippage ?
Sur vos deux portefeuilles Small Value Momentum, pouvez-nous distinguer svp les titres value des titres momentum ?
Sartorius, Robertet, Solutions 30 je suppose que c’est du pur momentum.
Merci d’avance!
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Bonjour Evident,
Pour information, au sujet du FTSE Dev Europe de Vanguard, j’ai envoyé une réclamation à BourseDirect la semaine dernière.
Ils m’ont répondu que c’était effectivement une erreur et qu’un ticket a été ouvert auprès de leur service informatique. Il se pourrait donc que ce soit résolu dans les prochains jours, l’avenir nous le dira!
Félicitations pour votre suivi, et votre performance.
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Evident bravo pour ce suivi de votre portefeuille, vous cherchez des solutions qui ressemblent à celles que je cherche et vous defrichez. C’est un plaisir de pouvoir échanger avec vous!
Pour vos poches SVM, j’ai fait la même exprérience que vous sur 2018 : les portefeuilles en small momentum pick up marchent pas mal dans les bons moments (première partie de l’année) mais quand ça crashe ça fait mal. Au final, quand je compare ma perf par rapport aux perfs théoriques (à la stockopedia) je suis bien en dessous, et le risque est finalement assez élevé quand les crashs de momentum sont forts - comme cette année.
Pour votre DAA leverage, je vous suis avec grande attention. Ayant commencé avec GEM puis complété avec quelques autres stratégie d’allocate smartly (VAA, AGM) je pense que cela reste la voix la plus rémunératrive niveau benefices / risques. L’etude sur DAA leverraged est donc bienvenue! Ca sera sans doute difficile à mettre en oeuvre sur PEA, mais why not.
Pour les signaux DAA-G4, vous les avez trouvés où? Si vous avez une feuille Google à partager, elle serait bienvenue, sinon je peux essayer de mettre quelquechose en place?
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