Portefeuille d'actions de Mercure

Bonjour,

Après étude des sociétés suivantes, achat de Texas Instruments :
- Alphabet Inc (pas de dividende)
- Amadeus IT Group SA (très bon fondamentaux, chère, rendement faible)
- Broadcom Inc (chère)
- Dassault Systemes SE (dividende <2.5%, CA en croissance depuis 10ans)
- Intel Corp (très bon fondamentaux, chère, rendement faible)
- International Business Machines Corp (profitabilité OK, endettement NOK pour moi, CA en décroissance depuis 7ans)
- Maxim Integrated Products Inc (peut-être plus tard pour plus tard)
- Microsoft Corp (fondamentaux nikels, je suis convaincu que la société fait du business de qualité mais je n’aime pas acheté au plus haut)
- Qualcomm Inc (dividende <3%, l’endettement semble avoir bondi)
- SAP SE (fondamentaux nikels mais rendement < 2.5%)
- Texas Instruments Inc


Le dividende est récemment passé >3%.
Ratios de profitabilité et d’endettement tout vert dans une bonne tendance.
Le dividende est largement couvert par le FCF et par l’EPS.

Bravo … beau boulot !
De mon côté, je ne chercherai pas à me diversifier dans tous les secteurs à tout prix …
En revanche, vous devriez pondérer votre critère de choix par le business model de la société ! Par ex, dans les techno, je retiendrai Microsoft qui a su passer d’un « vendeur de license one shot » à un pourvoyeur de services dans le cloud et dans le renting de licenses ==> beaucoup beaucoup plus rentable et très en vogue auj (Larris Ellison de oracle l’avait imaginé il y a plus de 20 ans et tout le monde lui avait ri au nez à l’époque)

Bonjour,

Achat ce jour de Johnson & Johnson.

C’est cher, j’ai loupé le 130USD/action, j’ai eu du mal à cliquer sur "acheter", mais à la vue des ratios dont je me sers pour juger si oui ou non cette société peut faire partie de mon portefeuille, il y a beaucoup de oui (vert) :

Profitabilité ? Excellente.
Endettement ? Excellent.
Dividende pérenne ? Oui et >2.5%. Aristocrate 57ans.

Si l’occasion se présente, et que la société est toujours attractive, je ferais baisser le PRU lors d’un renforcement.

Bonjour Mercure,
Bravo pour vos réflexions et pour les jolis tableaux ;-)
Qu’est-ce qui vous a amené à acheter du Macerich au départ ? Et qu’est-ce que vous en pensez aujourd’hui ?

Rucipe a écrit :

Bonjour Mercure,
Bravo pour vos réflexions et pour les jolis tableaux ;-)
Qu’est-ce qui vous a amené à acheter du Macerich au départ ? Et qu’est-ce que vous en pensez aujourd’hui ?

Bonjour Rucipe,

J’ai bien vu votre message et je n’ai jusqu’alors pas répondu.
Il m’a forcé à prendre le temps de réfléchir.

Ma démarche à l’achat a été la suivante :
- grand, grand débutant, j’ouvrais mon portefeuille.
- ayant lu les livres de notre hôte, j’ai retenu qu’à long terme un portefeuille bien diversifié allait faire le travail. Oublier le timing, la peur d’acheter trop cher, etc… Acheter.
- j’ai vu que notre hôte (un expert / moi) en possédait.
- j’ai vu ce message contenant ce graphique :

(source externe a Macerich et 92% de mall de qualité >= A- annoncé)
=> J’ai acheté sans aucune analyse fondamentale. Pour diversifier géo/devise, j’avais acheté URW annoncé décoté à l’époque.

Ma perte latente tourne autour des 1200EUR depuis quelques mois. ~40%.

Après avoir commencé à comprendre le rapport de Décembre 2019 Nareit et avoir lu The Most Important Metrics for REIT Investing je ne suis toujours pas sur de quoi penser sur Macerich dans mon portefeuille.

Réflexions à partir de ce tableau :

Si je compare Macerich à Simon Property and Reality Income je dis :
- le cash flow (FFO per Share) est beaucoup plus faible que celui de Simon Property
- le price/FFO de Macerich est attrayant
- le FFO/payout de Macerich est plus proche des 100% ce qui pour moi doit laisser moins de marge de manœuvre au management
- la dette de Macerich est plus élevée
- Macerich est une petite capitalisation

Au niveau de valorisation de Simon Property actuel, il serait peut-être judicieux de prendre ma moins value sur Macerich pour les réinvestir chez le concurrent :
- Simon Property semble à première vue plus solide
- Rendement du moment (TTM) de Simon Property : ~5.8%
- Rendement sur PRU de Macerich : ~6.8% (~11.6% TTM)

D’un autre côté j’ai le temps devant moi.

Je dois continuer à me former sur les foncières.

---edit: pour l’image

Dernière modification par Mercure (27/04/2020 16h07)

Mercure a écrit :

Si je compare Macerich à Simon Property and Reality Income je dis :
- le cash flow (FFO per Share) est beaucoup plus faible que celui de Simon Property

Bonjour,

Juste une remarque, on ne compare pas des données per Share, entre deux entreprises.*

Deux gâteaux au chocolat, 4 bougies sur chaque pour les 4 ans de mon fils.
Je coupe le premier en 4 parts = 1 bougie per share
Je coupe le second en 8 parts = 1/2 bougie per share

Et pourtant ce sont les mêmes gâteaux.

Les données per share, servent à calculer des ratios par rapport au cours de l’action, le PER, le P/FFO etc mais pas à comparer des entreprises entre elles.

*tout simplement parce qu’elles n’ont pas le même nombre d’actions.

Reporting début Février 2020

Achat(s) depuis le dernier reporting

- Public Storage (Post #37)
- Royal Deutsh Shell B (Post #37)

Renforcement(s) depuis le dernier reporting

Pas de renforcement

Vente(s) depuis le dernier reporting

Pas de vente

Historique des dividendes reçus

Dividendes reçus par le courtier sur les PEA et CTO.
Après prélèvement à la source et PFU, avant éventuel crédit d’impôt.
SCPI non inclues.

Prochains dividendes

- 2020-02-10 : Texas Instruments Inc
- 2020-03-01 : Wells Fargo & Co
- 2020-03-03 : Macerich Co
- 2020-03-10 : Johnson & Johnson
- 2020-03-23 : Royal Dutch Shell PLC
- 2020-04-01 : Total SA

Portefeuille d’actions

Portefeuille de SCPI

5 parts "CORUM ORIGIN" acheté 1075 EUR/part. Aujourd’hui 1090EUR/part. Prix de retrait: 959.59EUR/part.
Dividende mensuel de 22.50EUR reçu début janvier.

Portefeuille d’obligations

3 projets chez Homunity (je peux vous parrainer, vous ne gagnez rien, mais vous m’aidez ) :
- 1000EUR sur "Atrium - White Pearl" target 10% > Remboursement prévu : Février 2021
- 1000EUR sur "Cap Azur" target 9% > Remboursement prévu : Mars 2021
- 1000EUR sur "Studio 33" target 8% > Remboursement prévu : Octobre 2021

Commentaires

Premier week-end du mois => c’est le jour du reporting.

Ça y est ! Je fête mes 1 an en tant qu’exposé aux marchés financiers. Une très bonne année :
- J’ai pris des repères, j’ai beaucoup appris sur cet univers.
- Je pratique le python pour essayer d’organiser des tas de données.
- Mise en place de la stratégie dividende avec laquelle je suis à l’aise.
- Jamais eu de mal à dormir malgré un portefeuille souvent en moins-value.

Le portefeuille est en moins-value latente ! Une situation que je connais bien… Cause Coronavirus.
Je vois ça plutôt comme une bonne nouvelle pour un investisseur en phase de capitalisation.

Suite à mes deux derniers achats, le pourcentage d’argent investi par ligne est enfin < 5% pour une majorité d’entre elles.
Je vais continuer à me diversifier en entreprise. En commençant sûrement par investir dans d’autres foncières de catégorie pas encore en portefeuille.

Toujours à l’état d’idée :
J’ai en tête aussi de mettre en place :
- un calcul de prix de part + graphique (en cours…)
- de performance /mois, /an et /vie du portefeuille
- de performance /investi et /apport

Je me sens un peu mieux armé pour investir dans les foncières.
Je ne me suis toujours pas formé à la valorisation des banques et des assurances…

Dernière modification par Mercure (27/04/2020 16h07)

Je m’étais penché rapidement sur Visa et un point m’avait fait renoncé à investir sur la valeur.
Comment évaluer vous le risque qu’un GAFA (ou un GAFA chinois) ne rogne pas sur le business de Visa via leur solution de paiement via telephone ou application ?
Sur une valeur chère, un concurrent qui mange des parts de marché qui a été longtemps un duopole, ca pourrait avoir des répercutions importantes sur le cours de bourse.

Glingy

Reporting début Mars 2020

Achat(s) depuis le dernier reporting

- Visa Inc (Post #39)

Renforcement(s) depuis le dernier reporting

Pas de renforcement

Vente(s) depuis le dernier reporting

Pas de vente

Historique des dividendes reçus

Dividendes reçus par le courtier sur les PEA et CTO.
Après prélèvement à la source et PFU, avant éventuel crédit d’impôt.
SCPI non inclues.

Prochains dividendes

- 2020-03-01 : Wells Fargo & Co
- 2020-03-03 : Macerich Co
- 2020-03-03 : Visa Inc
- 2020-03-05 : Hermes International SCA
- 2020-03-10 : Johnson & Johnson
- 2020-03-12 : 3M Co
- 2020-03-23 : Royal Dutch Shell PLC
- 2020-03-31 : Public Storage
- 2020-04-01 : Total SA
- 2020-04-16 : Rio Tinto PLC
- 2020-04-30 : Altria Group Inc
- 2020-05-14 : Mondi PLC
- 2020-05-14 : Thales SA
- 2020-06-04 : Orange SA
- 2020-06-22 : Royal Dutch Shell PLC
- 2020-07-03 : Ipsos SA
- 2020-07-06 : WPP PLC

Portefeuille d’actions

FT a transformé URW:AEX en un fond sur ses pages web :
- min-max 52 semaines d’URW:AEX délirant.
- pas d’info de dividende non-plus.

Prix de la part (Nouveauté !)

J’avais en tête de mettre en place :
- un calcul de prix de part + graphique : voir le graphique suivant du prix de part
- de performance /mois, /an et /vie du portefeuille : lisible sur le graphique du prix de part
- de performance /investi et /apport : ci-dessous

Performance sur apport : 1-54817/49651 = -10.4%
Performance sur investi : 1-55634/49651 = -12.0%

Portefeuille de SCPI

5 parts "CORUM ORIGIN" acheté 1075 EUR/part. Aujourd’hui 1090EUR/part. Prix de retrait: 959.59EUR/part.
Dividende mensuel de 21.96EUR reçu début février.

Portefeuille d’obligations

3 projets chez Homunity (je peux vous parrainer, vous ne gagnez rien, mais vous m’aidez ) :
- 1000EUR sur "Atrium - White Pearl" target 10% > Remboursement prévu : Février 2021
- 1000EUR sur "Cap Azur" target 9% > Remboursement prévu : Mars 2021
- 1000EUR sur "Studio 33" target 8% > Remboursement prévu : Octobre 2021

Commentaires

Premier week-end du mois => c’est le jour du reporting.

Le portefeuille est en moins-value latente, comme d’habitude… Cause coronavirus.
Je vois toujours ça plutôt comme une bonne nouvelle pour un investisseur en phase de capitalisation.
Ça permet de faire baisser les PRU ou d’acheter d’autres sociétés solides à meilleurs prix.

Sacré correction du fait du prix de chaque valeur combiné à l’EUR qui à repris des forces vis-a-vis du USD et GBP. La valeur EUR/CAD me fait du pied. Peut-être bientôt une diversification supplémentaire en monnaie.

J’ai acheté Visa entre la mini-correction et la plus-grosse-correction. Achat mécanique consistant à oublier les termes "market timing".
J’ai des entreprises en tête mais j’attends je voir la tendance de lundi (demain), ce qui va à l’encontre de ma mécanique/discipline.

Normalement, mon graphique de prix de part devrait vous encourager à arrêter de me lire !
Prix de la part toujours < 100. Cela ne m’affecte pas.
De ce fait, avec mes apports mensuels, j’achète des parts <100 donc lorsque le prix de part revient à 100, je suis en plus-value (oui, c’est arrivé ).

La stratégie reste la même : créer progressivement une rente de dividendes pérennes.

Bon mois de Mars,

En effet, la date de détachement ne m’intéresse pas : je veux savoir quand j’aurais de nouvelles pièces à investir.

Je la regarde éventuellement brièvement au moment de l’achat (pour "gagner" sur les prélèvement/impôt du premier versement… autant dire des kopecks).

Achat d’une société que je surveille depuis un certain temps : Leggett & Platt Inc

+ C’est en croissance sur 10ans.
+ C’est durablement profitable (score 3/3).
+ C’est peu endetté (score 2.5/3).
+ Dividende perenne en croissance depuis 48 ans  (score 4/4)
+ Récemment c’est devenu peu cher (score 4/5).

[url=https://leggett.gcs-web.com/]https://leggett.gcs-web.com/[/url] a écrit :

Leggett & Platt (NYSE: LEG) is a diversified manufacturer (and member of the S&P 500) that conceives, designs, and produces a broad variety of engineered components and products that can be found in most homes and automobiles. The 136-year-old company (founded in 1883) is comprised of 15 business units, 23,000 employee-partners and 145 facilities located in 18 countries. Leggett & Platt is the leading U.S.-based manufacturer of: a) components for bedding; b) automotive seat support and lumbar systems; c) specialty bedding foams and private-label compressed mattresses; d) components for home furniture and work furniture; e) flooring underlayment; f) adjustable beds; g) high-carbon drawn steel wire; and h) bedding industry machinery.

Reporting début Avril 2020

Achat(s) depuis le dernier reporting

- Avalonbay Communities Inc (Post #45)
- Wolters Kluwer (Post #47)
- Leggett & Platt Inc (Post #48)
- L’Oréal (Post #49)

Renforcement(s) depuis le dernier reporting

Pas de renforcement

Vente(s) depuis le dernier reporting

Pas de vente

Historique des dividendes reçus

Dividendes reçus par le courtier sur les PEA et CTO.
Après prélèvement à la source et PFU, avant éventuel crédit d’impôt.
SCPI non inclues.

Prochains dividendes

- 2020-04-15 : AvalonBay Communities Inc
- 2020-04-15 : Leggett & Platt Inc
- 2020-04-16 : Rio Tinto PLC
- 2020-04-30 : Altria Group Inc
- 2020-04-30 : Hermes International SCA
- 2020-04-30 : L’Oreal SA (repoussé)
- 2020-05-06 : Sanofi SA
- 2020-05-14 : Mondi PLC
- 2020-05-14 : Thales SA
- 2020-05-20 : Wolters Kluwer
- 2020-06-03 : Macerich Co
- 2020-06-04 : Orange SA
- 2020-06-22 : Royal Dutch Shell PLC
- 2020-07-01 : Total SA
- 2020-07-03 : Ipsos SA
Sujet à modification… Time will tell.

Portefeuille d’actions

FT a transformé URW:AEX en un fond sur ses pages web :
- min-max 52 semaines d’URW:AEX délirant.
- pas d’info de dividende non-plus.

Prix de la part

Performance sur apport : 1-62477/47434 = -31.7%
Performance sur investi : 1-62519/47434 = -31.8%

Portefeuille de SCPI

5 parts "CORUM ORIGIN" acheté 1075 EUR/part. Aujourd’hui 1090EUR/part. Prix de retrait: 959.59EUR/part.
Dividende mensuel de 22.08EUR reçu début mars.

Portefeuille d’obligations

3 projets chez Homunity (je peux vous parrainer, vous ne gagnez rien, mais vous m’aidez ) :
- 1000EUR sur "Atrium - White Pearl" target 10% > Remboursement prévu : Février 2021
- 1000EUR sur "Cap Azur" target 9% > Remboursement prévu : Mars 2021
- 1000EUR sur "Studio 33" target 8% > Remboursement prévu : Octobre 2021

Commentaires

Premier week-end du mois => c’est le jour du reporting.

Le graphique de prix de part est très parlant ! Le portefeuille est en moins-value latente. Premier crash en cours. Bonne expérience. 
Je vois toujours ça plutôt comme une bonne nouvelle pour un investisseur en phase de capitalisation.
Ça permet de faire baisser les PRU ou d’acheter d’autres sociétés solides à meilleurs prix.

Ma stratégie reste la même : créer progressivement une rente de dividendes pérennes.
Le PEA est attrayant forcément, mais on voit en contexte de crise que la politique de distribution des dividendes des entreprises française/européenne peut très vite être challengé par l’état.
Concernant le PEA, je vais d’ailleurs devoir retirer mes actions anglaises… avant fin 2020.

[url=https://brexit.gouv.fr/sites/brexit/accueil/vous-etes-francais/fiscalite.html]brexit.gouv.fr[/url] a écrit :

Je détiens des titres britanniques dans mon PEA, que se passe-t-il après le Brexit ?
En l’absence de ratification de l’accord général de sortie, pour être éligibles au plan d’épargne en actions (PEA) et au PEA pour les petites et moyennes entreprises (PEA-PME), les titres doivent notamment être émis par des sociétés ayant leur siège dans un État membre de l’Union européenne (UE) ou dans un autre État partie à l’Espace économique européen (EEE) ayant conclu avec la France une convention fiscale qui comporte une clause d’assistance administrative en vue de lutter contre la fraude ou l’évasion fiscale ou une convention d’assistance administrative en vue de lutter contre la fraude et l’évasion fiscales (4° du I de l’article L. 221-31 du code monétaire et financier).

Cette condition tenant au siège social de la société émettrice des titres s’apprécie en permanence.
En conséquence, dans l’hypothèse où à l’issue de sa sortie de l’UE le Royaume-Uni ne serait pas partie à l’accord sur l’EEE, les titres émis par des sociétés britanniques ne seront plus éligibles aux PEA et PEA-PME.

La détention dans le PEA ou dans le PEA-PME de tels titres constituerait dès lors un manquement aux règles de fonctionnement du plan entraînant en principe sa clôture (article 1765 du code général des impôts).

Toutefois, la doctrine administrative admet, pour éviter la clôture du plan, qu’en cas de transfert du siège de la société dans un État ni membre de l’UE ni partie à l’accord sur l’EEE, le contribuable bénéficie d’une procédure de régularisation dans un délai maximum de deux mois à compter de la survenance de l’événement rendant les titres inéligibles. Cette procédure, qui a vocation à s’appliquer au cas du retrait de l’UE et de l’EEE, lui permet de choisir entre :
- le retrait du plan des titres devenus inéligibles moyennant un versement compensatoire en numéraire d’égal montant. Toutefois, lorsque la durée de blocage du plan est satisfaite, et si le contribuable en fait la demande auprès de son établissement, un tel retrait peut être assimilé à un retrait classique n’emportant pas de versement compensatoire mais qui, dans ce cas, sera soumis aux prélèvements sociaux dans les conditions de droit commun ;
- la cession dans le plan des titres devenus inéligibles.

Il est renvoyé, pour l’exposé détaillé des conditions de cette procédure, à l’instruction BOI-RPPM-RCM-40-50-50-20170925 § 40, 45 et 65.

Short list : Air Liquide, Unilever NV, PepsiCo Inc,  Michelin, Nike, LVMH, S&P, Waste Management Inc, Canadian National Railway Co, Emerson Electric Co, Cummins Inc, Microsoft Corp, Apple Inc, Intel Corp, Verizon Communications Inc.

Bon mois d’Avril,