Klépierre : acteur majeur de l'immobilier de centres commerciaux en Europe

cricri77700 · #101

Concernant l’immobilier décoté, j’achète en général à 50% du prix marché et sans réfléchir ( avec travaux bien entendu ) .

Je me questionne vraiment ; en voyant les décotes sur ANR sur le pourquoi d’une tel défiance.

Personne a vraiment la réponse, les analystes sont méfiants et font baissés le cours des foncières.

Il est vrai que je dois penser court terme et que je devrai élargir ma vision long terme !

Concernant les SCPI , il est vrai que le seul intérêt c’est de pouvoir emprunter et utiliser un effet de levier.
On peux l’optimiser avec une société à l’IS avec de l’amortissement grace à l’usufruit qui permet d’augmenter le TRI.

La comparaison SCPI et foncière est à mon sens impossible d’un point de vue patrimonial.

Mais avec du cash , vraiment, vous pensez vraiment acheter URW avec une décote de 40% ? Mercialys avec 50% ?

Le marché est si ineficient que ça en ce moment ? Cela paraît gros , comme si on ne savait pas quelque chose !

IH : cricri, on a compris votre propos. Pas besoin de le répéter toutes les deux semaines et de pourrir les files d’Unibail ou Klepiere. Ça devient fatiguant. Je passe également sur l’orthographe, il y a des correcteurs automatiques en ligne : respectez vos interlocuteurs !

Stratus · #102

Il faut tenir à ses convictions si on apprécie les SIIC et si on juge sur les résultats.

Le E-commerce a ses limites et les gens aiment flâner, se divertir et acheter 2-3 conneries au passage ==> donc les centres commerciaux seront toujours frequentés.

Avec la canicule les gens se planquent dans les zones commerciales climatisées, c’est une aubaine ! 🤣

Mevo · #103

Dans cette comparaison SCPI / Foncière, l’endettement (et donc le levier) ne serait-il pas également une partie de l’explication ? Si je ne m’abuse, les SCPI recourent bien moins à la dette.

Geronimo · #104

Deux autres points intéressants à noter :
- 11 centres commerciaux ont été cédés avec une prime de 5,5% par rapport à leur dernière valeur d’expertise
- au premier semestre, le coût moyen de la dette du Groupe a continué de diminuer pour s’établir à 1,5 % contre 1,6 % à fin 2018 (le rendement du portefeuille est de 4.9%}. Il va encore y avoir de gros montant à refinancer d’ici 2022.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

thegambler · #105

Bonjour

KLEPIERRE dévoile 10 points clé de son étude sur les centres commerciaux

KLÉPIERRE DÉVOILE 10 POINTS-CLÉ DE SON ÉTUDE SUR LES CENTRES COMMERCIAUX | Klépierre

L’étude complète est disponible ICI

Bonne lecture

AMF : actionnaire de KLEPIERRE

Tomalegrand · #106

Il faut envoyer cette étude au Crédit Suisse.

thegambler · #107

Bonjour

Extrait d’une étude ODDO en date du 11/09 qui est à l’achat avec un objectif de 38 euro

Je me demande qui est visé ? -)))

AMF actionnaire LI

All · #108

Je crois que c’est clair. Mais il faudrait quand même dire un mot sur la qualité des emplacements, où il me semble qu’URW surpasse Klépierre. Mais c’est vrai que l’opération Westfield a clairement fait pâlir l’étoile d’URW, et notamment sa réputation de gestion rigoureuse.

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Tahure · #109

Les centres commerciaux attirent encore les grandes marques. Après Tesla et Mercedes chez URW, Renault ouvre une boutique chez Klepierre (Val d’Europe) : https://pro.largus.fr/actualites/le-gro … 19394.html

Ivan Segal, directeur commercial France de Renault a écrit :
Nous recherchons en priorité des surfaces et des centres commerciaux où les flux de passage sont conséquents. Forcément, les loyers y sont plus chers, il faut donc trouver la bonne équation », conclut Ivan Segal

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Picsou24 · #110

Encore une publication satisfaisante pour Klepierre ce 5 février.

Cash flow +6% en ifrs, objectif 2020 relevé, et 39,5 d’ANR.

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ArnvaldIngofson · #111

Le dividende pour 2019 sera de 2,20 euros par action, en hausse de 4,8% par rapport à 2018.
Pour un cours de 30.740 (c) le rendement est donc de 7,16 %.

L’actif net réévalué (EPRA) par action est de 39,50 euros.
Sur la même base, la décote est de 22,2 %.

Baisse du ratio Dette nette/EBE à 8,0x (− 0,3x vs 2018) ; réduction supplémentaire du coût de la dette à 1,45 %
Ratio d’endettement (LTV) 37,3 %

Accélération marquée de la mise en œuvre de la feuille de route RSE : baisse de 72 % des émissions de carbone depuis 2013.

C’est bien tout ça, on continue …

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delta · #112

Ces résultats, ainsi que ceux publiés par Simon Property Group hier, me semblent plutôt de bon augure pour ceux d’Unibail-Rodamco-Westfield (ils seront publiés le 12 février 2020 en fin de journée).

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Sylvain154 · #113

Bonjour,

Les résultats semblent bons. Le dividende augmente. Le rendement est >7% et même >5% après Flat Tax… et l’action perd plus de 3% (lanterne rouge du SBF 120) et plus de 12% sur un mois.

Je pige rien.

Ca intéresse encore quelqu’un le rendement ?

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Rick · #114

Lourde chute aujourd’hui pour Klepierre, je me suis renforcé à l’ouverture pensant qu’elle allait continuer la hausse et au final, on se retrouve au plus bas de 3 mois……

Les résultats sont bons, hausse du dividende et ça chute….pourtant il n’y avait pas eu de hausse du titre flagrante avant résultat qui aurait pu faire penser à une prise bénéfice à l’annonce….

Surin · #115

Bienvenue en bourse !
Je vous invite à lire plusieurs sujets qui parlent d’actions et de cours de bourse au lendemain de leurs résultats, cette situation est habituelle, pour ne pas dire monotone. De tête comme ça il me semble que la spécialiste est Isild, regardez un peu les sujets sur lesquels elle intervient, certains ne cherchent plus à comprendre.
Si vous voulez faire des coups, abstenez-vous, vous avez plus à perdre à terme.
Investissez progressivement, avec une stratégie claire et indépendante des soubresauts des marchés.
Vous et votre épargne n’en seront que plus sereins.

Rick · #116

Sylvain154 a écrit :
Bonjour,

Les résultats semblent bons. Le dividende augmente. Le rendement est >7% et même >5% après Flat Tax… et l’action perd plus de 3% (lanterne rouge du SBF 120) et plus de 12% sur un mois.

Je pige rien.

Ca intéresse encore quelqu’un le rendement ?

Difficile à comprendre mais la bourse est devenue comme ça…..des boites annoncent de mauvais résultats et elles font du +10%…(on va vous dire que l’on vise les perspectives futures…..) et des boites annoncent de très bons résultats et ça chute….

Pour Klepierre, il n’y avait pas eu de hausse avant les résutats donc difficile à croire à une prise bénéfice…surtout que l’on s’attendait plutôt à une stagnation voir une baisse du chiffre dû à l’activité de location de grande surface commerciale qui n’est pas forcement au top en ce moment…

J’hésite dû coup à vendre mes natixis sur lesquelles je fais +10% car demain résultats….

Iqce · #117

Web Translator

Une partie de l’explication peut être, mais vu que l’objectif était à auparavant à 25€, j’aurais tendance à croire que c’était forcément déjà "dans les cours" avec un conseil à la vente !

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dangarcia · #118

Rick a écrit :
Lourde chute aujourd’hui pour Klepierre, je me suis renforcé à l’ouverture pensant qu’elle allait continuer la hausse et au final, on se retrouve au plus bas de 3 mois……

Pas sûr que les foncières cotées soient les meilleures candidates pour de la spéculation court terme. C’est plutôt un investissement de long terme.
À titre d’exemple j’ai renforcé aujourd’hui pour le rendement et pour les nouvelles annoncées qui me semblent plutôt bonnes et de nature à améliorer la situation de l’entreprise.

Rick · #119

Je renforcerai autour de 25€ si elle va jusque là…

Alex25803559 · #120

Rick a écrit :
Lourde chute aujourd’hui pour Klepierre, je me suis renforcé à l’ouverture pensant qu’elle allait continuer la hausse et au final, on se retrouve au plus bas de 3 mois……

Les résultats sont bons, hausse du dividende et ça chute….pourtant il n’y avait pas eu de hausse du titre flagrante avant résultat qui aurait pu faire penser à une prise bénéfice à l’annonce….

L’ ANR a baissé de 2,46 %, étant passé de 40,50 euros à 39,50 euros

Résultats Klépierre

Surin · #121

Là encore, vous vous enfermez dans le traditionnel schéma qui consiste à renforcer une moins-value en la moyennant à la baisse, mais que ferez-vous quand vous n’aurez plus de cartouches pour recharger la machine ?
Prenez les choses indépendamment de cet échec de ce matin et regardez combien êtes-vous prêt à raisonnablement investir sur Klepierre. Auquel cas vous vous donnez un objectif de cours où investir mais ne prenez pas comme prétexte l’éventuelle baisse qui suivrait pour renforcer à un cours plus bas.
Après si ça monte tant mieux mais partez du principe que même en analysant à votre niveau, ça reste peu prévisible et lisible, sinon après-coup.

Geronimo · #122

Alex25803559 a écrit :
L’ ANR a baissé de 2,46 %, étant passé de 40,50 euros à 39,50 euros

Résultats Klépierre

La baisse venant d’une augmentation de la prime de risque dans les calculs d’actualisation….

A voir si l’on préfère se fier à ça ou à l’augmentation des cashflows…

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ArnvaldIngofson · #123

Alex25803559 a écrit :
L’ ANR a baissé de 2,46 %, étant passé de 40,50 euros à 39,50 euros

Certes.
Mais avant d’en tirer des conclusions il faut analyser les causes.
Le communiqué de presse est précis :

Klépierre a écrit :
Évaluation du portefeuille
En part totale et droits inclus, la valeur du portefeuille des centres commerciaux de Klépierre s’élevait à 23 370 M€ au 31 décembre 2019,
en baisse de 3,0 % à périmètre courant et de 2,0 % à périmètre constant sur les 12 derniers mois.

La baisse de 1,1 % à périmètre constant observée au second semestre 2019 est le reflet d’un effet de marché négatif de 1,3 % et d’un effet cash-flow positif de 0,2 %.
L’effet de marché est principalement imputable à une hausse de la prime de risque retenue par les experts indépendants dans leurs modèles, partiellement compensée par un taux sans risque légèrement moindre.

Dans l’ensemble, au 31 décembre 2019, le rendement initial net EPRA du portefeuille atteint 5,0 %, en hausse de 10 points de base par rapport à l’an dernier.

ANR EPRA
L’ANR EPRA s’élevait à 39,50 € au 31 décembre 2019, contre 40,50 € un an auparavant.
Cette baisse est le reflet de la génération de cash-flow net courant (2,82 € par action),
de la baisse de la valeur du portefeuille à périmètre constant (1,44 € par action)
et du paiement du dividende (2,10 € par action).
L’impact négatif lié aux effets de change et à d’autres facteurs atteint 0,21 € par action.

Donc rien d’alarmant, tout s’explique.

PS : Geronimo a tiré sa flèche avant que je finisse mon message.

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Surin · #124

J’aimerais que l’on m’explique plus en détails ces raisons de la baisse de l’ANR, qui font un total de 6,57€/action cumulées, en dehors de l’impact de change et paiement dividende.

Par exemple que penser de "la baisse de la valeur du portefeuille à périmètre constant" ? Le portefeuille baisse à cause de ventes ou de dépréciations ? Le "à périmètre constant" m’embrouille.
De même qu’est-ce que "la génération de cash-flow net courant" et à quoi sert-elle ?

Geronimo · #125

Surin a écrit :
J’aimerais que l’on m’explique plus en détails ces raisons de la baisse de l’ANR, qui font un total de 6,57€/action cumulées, en dehors de l’impact de change et paiement dividende.

Le 2.82 de génération de cash-flow est en positif (car le cash-flow augmente).

L’impact de la réévaluation de la prime de risque et le dividende sont en négatif (la valeur du dividende étant passée dans la poche de l’actionnaire).

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Rick a écrit :

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1 #122 06/02/2020 19h14

Alex25803559 a écrit :

#123 06/02/2020 19h17

Alex25803559 a écrit :

Klépierre a écrit :

Évaluation du portefeuille

ANR EPRA

#124 06/02/2020 19h49

1 #125 06/02/2020 20h19

Surin a écrit :

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