Danone : un des leaders mondiaux de l'agroalimentaire

Sixfingers · #101

Fortunéo m’a bien informé de cette opération, je suppose que c’est le même cas pour tous les clients de cette banque…

Or, la ligne Danone sur mon PEA est tellement petite que je n’ai pas vraiment eu accès à toucher une action en dividende.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Iqce · #102

mon courtier a écrit :
Pour faire suite à votre demande, nous vous informons que vous deviez détenir au 03 mai 2018 un minimum de 31 titres DANONE pour prétendre au paiement de dividende en titres.

De ce fait, votre dividende vous sera versé en numéraire sur votre solde espèces PEA à partir du 31/05/2018.

Charles · #103

Degiro facture le service de demander d’être payé en action 7.5€

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niceday · #104

La publication du chiffre d’affaire au T3 n’est pas mauvais.
Il aurait pu être meilleur sans les effets négatifs des devises. Une croissance organique en hausse +1,4% (tirée par le Waters et par EDP Noram) et une Guidance 2018 confirmée.
Est-ce qu’un membre aurait un avis sur cette valeur qui cote environ 62€ ?

kiwijuice · #105

Danone ne gagne pas son coût du capital.
L’entreprise exécute mal sur ses coeurs de métiers et achètent au pic de la croissance.

Comme c’est une staples, on y perd pas sa chemise mais le titre va faire du sur place.
15x les bénéfices de 2020 pour une croissance famélique, bof.

Dans le même genre en cyclique, on a St Gobain.

Le genre de boites qu’un short seller vend pour se couvrir de ses longs.

cat · #106

"Danone ne gagne pas son coût du capital"
Kiwijuice, auriez-vous des références accessibles confirmant/étayant votre affirmation?

Bien à vous,
cat

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kiwijuice · #107

Voilà. Pris de Capital IQ.
Leur coût du capital devrait etre autour de 7-9%. Donc ils gagnent à peine leur vie.
Donc le titre patine et le management panique et achète cher de la croissance.

cat · #108

Le premier lien que je trouve sous google (cela vaut ce que cela vaut, peut-être pas grand chose ;-)) :
Guru focus : Danone WACC
m’annonce la chose suivante :

GuruFocus a écrit :
As of today, Danone SA’s weighted average cost of capital is 4.62%. Danone SA’s ROIC % is 8.87% (calculated using TTM income statement data).

En relative contradiction, il me semble, avec votre affirmation. Néanmoins, votre niveau d’expertise en analyse financière dépassant sans doute allègrement le mien, je veux bien vous croire.

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InvestisseurHeureux · #109

Le calcul du Coup Moyen Pondéré du Capital dépend de chacun, car le Coût des Capitaux Propres reste une approximation.

Mon estimation pour le CMPC ou WACC serait autour de 6,5% :

Un CMPC supérieur au ROIC, que j’estime autour de 7-9% :

Sources : xlsValorisation et Wall Street Journal

cat · #110

Un CMPC ~~supérieur~~ inférieur au ROIC?

Vous confirmez donc bien que l’affirmation "Danone ne gagne pas son coût du capital" n’est probablement pas justifiée?

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

InvestisseurHeureux · #111

C’est mon point de vue en effet (CMPC < ROIC), avec l’argumentaire donné plus haut. Je pense que kiwijuice a sous-estimé le coût très faible de la dette de Danone, qui tire le CPMC vers le bas.

Par contre, en ce qui concerne Saint-Gobain, je partage son avis (mon estimation de CPMC 7,6% et mon estimation de ROIC entre 5 et 8% sur les quatre derniers exercices).

kiwijuice · #112

Si vous prenez un CMPC de 6.5% et regardez mon tableau qui donne un retour sur capital de 6.6%, oui, on peut discuter sur les mots, mais dans l’absolu ça veut dire que Danone a du mal.

Donc ca expliquer en partie le parcours atone du cours.

Tout cela n’est pas de la science exacte, ce sont des ordres de grandeurs, mais si je compare avec Unilever (14% en moyenne), Nestlé (10%), Pepsico (12%), on comprend l’écart de performance.
Bref, Danone n’arrive pas à dégager autant d’euros que ses pairs avec son capital investi.
L’un des responsable principaux, ce sont les acquisitions très chères payées.

malcolm · #113

Petites questions pour bien comprendre les derniers commentaires.
Quand on parle de "return on capital", on parle bien du ROIC, ou pas tout à fait ?
Dans le scan de IH, je comprends ce qu’est le coût de la dette mais la notion de coût des capitaux propres m’échappe.
Quelqu’un pourrait éclairer ma lanterne ?

EDIT : Voici la réponse à ma dernière interrogation.

Dernière modification par malcolm (18/10/2018 15h24)

Neo45 · #114

Publication ce jour des résultats annuels (PDF) de Danone. Ceux-ci sont une nouvelle fois positifs, et marquent une nouvelle année de croissance pour e groupe agroalimentaire français.

. Croissance des ventes de 2,9% en données comparables et malgré le boycott des produits au Maroc
. Marge opérationnelle courant en hausse à 14,45%
. Augmentation de 7,1% du FCF à 2,2 milliards d’euros
. Augmentation du dividende de 2,1% à 1,94€, en ligne avec avec la croissance du BNPA
. Ratio d’endettement (dette nette / EBITDA) en baisse à 2,9 contre 3,3 au 31 décembre 2017. Soi une diminution de la dette de 2,6 milliards deuro (-17%).

Principaux objectifs pour 2019 :
. Croissance des ventes d’environ 3% en données comparables (augmentation par rapport à 2018)
. Marge opérationnelle supérieure à 15% (croissance par rapport à 2018)

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nivose · #115

Pour ceux que l’histoire des entreprises intéresse, il y a un podcast sur Danone et son évolution chez les echos.

Cent ans après, Danone se refait une jeunesse | Les Echos

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

johntur · #116

Bonjour,

Je viens sur cette file car j’ai analysé graphiquement toutes les sociétés du CAC40 et je trouve que cette société à une configuration tout à fait exceptionnelle depuis le début de l’année.
Je suis un adepte des configurations graphiques simples mettant en exergue des momentum "graphiques") et en y ajoutant les fondamentaux, on s’aperçoit que Danone est en croissance régulière.
La régularité de cette action est exceptionnelle, elle résiste aux tweets de tout genre, aux taux, et à toutes menaces possibles depuis fin décembre 2018.
Je me suis positionné en call hier à 80 sur cette action. Je sortirai si l’action rompt ce canal sympathique.

Graphique

Fondamentaux (source binck)

Ce post ne constitue en aucun cas un conseil d’achat.
Les résultats du 3° trimestres seront publiés le 17/10/2019.

Bien à vous,

matrix007 · #117

Bonjour, Superbe analyse graphique.
Je recherchais une action de croissance supplémentaire pour mon PEA, chose faite ;-)

kiwijuice · #118

Retour dans le rang pour Danone avec un PW.
Je découvre qu’ils mélangent les yoghurts avec les "plant-based foods" dans le reporting.
Ca me semble parfait pour noyer la lisibilité, au cas où la grosse acquisition ne fonctionnerait pas aussi bien que prévu.

Nemesis · #119

Donc Danone aujourd’hui se prend un -7% environ.

Relations Investisseurs Danone

En résumé et si j’ai bien compris, les objectifs de croissance 2019 passent de 3% à 2,5%, parce qu’ils ont vendu moins d’eau car il a fait moins chaud en 2019 qu’en 2018 - ça me rappelle Engie qui se plaint des hivers doux qui font baisser les ventes de gaz :-)

Dans l’absolu ça ne paraît pas bien méchant, 0,5 points de croissance en moins, mais voilà les niveaux de valorisation étaient élevés, et donc la moindre déception, même minime, se paie cash (si j’ose dire).

Est ce une opportunité de se positionner sur cette belle valeur défensive ? Comme souvent, ça dépend si l’on veut voir le verre à moitié vide ou à moitié plein: d’un côté la sanction paraît disproportionnée, et d’un autre côté, dans l’absolu la valo reste élevée pour cette valeur dont on ne peut pas espérer une croissance à long terme bien plus élevée que la croissance du PIB modial, en gros (soit 3% à la louche ?).

Wait and see pour ma part…

cat · #120

@kiwijuice
Un lien vers le communiqué du 3T me semble pertinent pour bien comprendre votre message :
Communiqué Danone : résultat 3T 2019.

Je n’ai pas l’impression que l’acquisition à laquelle vous semblez faire référence pèse particulièrement sur le résultat du 3T :

Le communiqué dans la partie sur les produits laitiers a écrit :
L’Amérique du Nord a enregistré des ventes stables au T3 avec des performances par segment contrastées: les Coffee creamers (crèmes pour le café) et les produits d’origine végétale (hors la marque Vega) ont affiché une croissance solide …

Bien à vous,
cat

EDIT : Nemesis, je n’avais pas vu votre message. Information un peu redondante.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

zeb · #121

Bonsoir,

Le coup de vent, est du à mon avis, à la seule révision en baisse des perspectives.

A+
Zeb

cat · #122

Danone a annoncé ses résultats annuels ce matin avant bourse :
Forte progression sur la croissance rentable en 2019

Voici les points mis en avant dans le communiqué concernant 2019 :

Danone dans son communiqué a écrit :
2019, une année de progrès

▪ Forte croissance du BNPA courant : +8,3% à 3,85€
▪ Chiffre d’affaires: 25,3 milliards d’euros, en hausse de +2,6% en 2019, en données publiées et comparables, et de +4,1% au T4 en données comparables
▪ Forte amélioration de la marge opérationnelle courante à 15,2%, en progression de +76 pb en données publiées et free cash-flow record à 2,5 milliards d’euros
▪ Bilan renforcé : atteinte d’un ratio de dette nette/EBITDA à 2,8x, avec un an d’avance par rapport à l’objectif initial
▪ Dividende proposé : 2,10€ par action, en numéraire, en hausse de +8% par rapport à l’an dernier (1,94€)

et les objectifs pour la suite :

Danone dans son communiqué a écrit :
▪ Pour 2020, nouvel objectif de croissance du BNPA courant autour de 5%, reflétant une croissance des ventes comprise entre +2% et +4% et une marge opérationnelle courante supérieure à 15%, intégrant le plan d’investissements accélérés et tenant compte de l’estimation à date de l’impact du Coronavirus sur l’activité
▪ Au-delà de 2020, croissance attendue du BNPA courant à moyen terme entre +5% et +10%, avec une croissance des ventes comprise entre +3% et +5% en données comparables

Sont également mis en avant quelques éléments pour montrer que Danone est pionnier dans la lutte contre le réchauffement climatique.

Les ambitions pour 2020 ont été revues à la baisse par rapport aux annonces précédentes et ceci est dû en partie à l’impact du coronavirus :
Danone revoit une partie de ses ambitions pour 2020, invoque le coronavirus

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

PureLake · #123

Danone confirme une fois de plus ses engagements en terme de Responsabilité Sociétale des Entreprises (RSE) en figurant parmi les bons élèves en terme de délai de paiement de ses fournisseurs.

Boursorama a écrit :
Mais le comité, auquel participent les organisations patronales (Afep, Medef, CPME, U2P) a aussi dressé une liste de dix grandes "entreprises exemplaires qui ont mis en place un paiement accéléré de leurs fournisseurs" et qu’il "tient à féliciter". Il s’agit de Bouygues Telecom, Danone, EDF, Enedis, Iliad (Free), Jouve, L’Oréal, Orange, Sodexo et Système U.

Source

A l’intérieur de cette liste on retrouve sans trop de surprise des sociétés dont l’Etat est actionnaire (Orange, EDF) et des entreprises de secteurs qui sont peu touchés par le Covid (Télécom, Grande distribution, Consommation de base).

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Kromoz0hm · #124

Je reconnais dans cette liste quelques noms qui ne sont pas forcément de de très bons payeurs pour les prestataires habituellement…

PureLake · #125

Communiqué sur le CA du T1

Des bonnes nouvelles, comme on pouvait s’y attendre dans cette période de confinement et de surconsommation à domicile par rapport aux habitudes.

Quelques chiffres :
- CA en progression de +3,7% en comparable à 6 242 M€, boosté par des effets de stockage ;
- Produits laitiers et Nutrition spécialisée font office de locomotive, les Eaux sont en retrait ;
- Danone est prudent sur la fin du semestre et retire ses objectifs annuels ;
- Communication sur l’aspect solidaire / RSE de l’entreprise : garantie des salaires, prime pour salariés sur site de production, soutien financier de 300 M€ à destination des producteurs et fournisseurs, etc.

La prudence sur les objectifs annuels m’étonne un peu. Je vois mal un retournement sur la consommation des produits de l’entreprise, que l’on soit en période de confinement (maintien des ventes exceptionnelles des produits laitiers) ou post-confinement (retour des ventes sur les Eaux avec le développement de la mobilité), mais ils doivent avoir leurs raisons.

Le Marché devrait accueillir favorable ce communiqué je pense.

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Danone : un des leaders mondiaux de l'agroalimentaire

#101 13/05/2018 19h52

#102 14/05/2018 13h21

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#120 18/10/2019 15h04

Le communiqué dans la partie sur les produits laitiers a écrit :

#121 18/10/2019 19h38

1 #122 26/02/2020 13h38

Danone dans son communiqué a écrit :

Danone dans son communiqué a écrit :

1 #123 16/04/2020 14h07

Boursorama a écrit :

#124 16/04/2020 14h41

1 #125 21/04/2020 08h43

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