Unibail-Rodamco-Westfield : un géant mondial des centres commerciaux

Unibail-Rodamco : Assemblée Générale à huis clos

CercleFinance.com a écrit :

Unibail-Rodamco-Westfield informe ses actionnaires que, dans le cadre des mesures de confinement, d’interdiction des rassemblements et de fermeture des établissements recevant du public, l’Assemblée Générale Mixte du 10 novembre 2020 se tiendra exceptionnellement au siège social de la Société, à huis clos, hors la présence physique des actionnaires.

Les actionnaires sont invités à voter ou donner pouvoir au Président de l’Assemblée ou à toute personne, à distance, préalablement à l’Assemblée Générale.

Afin de favoriser le dialogue actionnarial et en complément du dispositif légal de questions écrites, les actionnaires auront la possibilité de poser des questions pendant l’Assemblée Générale.

Unibail-Rodamco : Assemblée Générale à huis clos - Boursorama

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Deux fonds de pensions USA se sont positionnés publiquement : ils voteront contre l’augmentation de capital, et pour la nomination du consortium

Refocus Not Reset

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Interview de Christophe Cuvillier aujourd’hui sur Boursorama  :"C’est un effort qu’on demande aujourd’hui aux actionnaires pour être récompensé demain !"

https://www.boursorama.com/videos/actua … 62e58de6ed

A quelques jours d’une Assemblée Générale cruciale pour le géant des centres commerciaux, la tension monte entre la direction actuelle et la fronde d’actionnaire menée par Xavier Niel. Retour également sur la manière dont le groupe traverse la tempête sanitaire et le confinement. Christophe Cuvillier, président du directoire d’Unibail Rodamco Westfield, était l’invité de l’émission Ecorama du 4 novembre 2020, présentée par David Jacquot sur Boursorama.com

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Il s’agit d’une AGE, pour la partie relevant de l’augmentation de capital. Il y a donc un quorum à atteindre pour que les décisions puissent être validées : 1/4ème des parts pour la première convocation, 1/5ème pour la seconde.

La majorité des 2/3 se compte effectivement sur les voix exprimées ou représentés. (On ne compte ni les absents, ni les votes blancs)

Reconfinement : Bruno Le Maire veut «obliger» les foncières à accorder des réductions de loyers aux entreprises

Selon le ministre de l’Économie, un certain nombre de grandes foncières ne jouent pas le jeu vis-à-vis de leurs locataires professionnels.

Reconfinement : Bruno Le Maire veut «obliger» les foncières à accorder des réductions de loyers aux entreprises

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Si c’est un crédit d’impôt, comme annoncé, le montant peut être remboursé par la DGFiP si l’impôt dû est inférieur.

Plus que 4 jours avant d’être fixés sur notre sort de petits porteurs, suivant le résultat du vote pour ou contre l’augmentation de capital.

En attendant l’AG, une communication d’URW liée au confinement :

Confinement : le géant des centres commerciaux, Unibail Rodamco Westfield, demande à son tour la réouverture des magasins fermés (France Info)

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Adrien a écrit :

Je ne trouve pas les arguments transcendants mais c’est peut-être un biais cognitif…

Non, vous avez raison, la tentative de réduire le débat à une opposition entre visions court terme vs long terme est purement malhonnête, il s’agit simplement dans les faits d’une opposition entre intérêt de l’entreprise et intérêt de l’actionnaire.
Prétendre défendre une démarche long terme qui commence par une destruction initiale brutale de 50% de la valeur pour les actionnaires, c’est juste impossible…

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La vrai différence entre les 2 stratégies proposées est "rester durablement investi dans l’immobilier de commerce aux USA" (pour en escompter une bonne rentabilité, et des synergies) ou pas.

Ce n’est pas "privilégier le court ou le long terme".

L’AK n’est qu’une conséquence de la stratégie long terme choisie.
Je pense que, si l’AK a lieu, si les tenants du plan RECOFUS pensent pouvoir influencer sur la stratégie long terme, ils n’hésiteront guère et participeront à l’AK, et resteront à bord quelques années.

Je voudrais aussi faire remarquer que, si l’AK a lieu, et qu’en conséquence URW distribue dans quelques années un plus gros dividende -total, pas ’par action’- (que si l’AK n’avait pas eu lieu), pour une bonne partie des actionnaires, l’impact de la fiscalité ne sera pas neutre, et il y aura des impôts à payer sur le dividende (qu’on n’aura pas économisés lors de l’apport de fonds à l’AK), sauf si le dividende était alors un remboursement de capital (du capital émis lors de l’AK).

pandarojo, le 05/11/2020 a écrit :

C’était lundi 2 novembre, et je viens à l’instant, trois jours plus tard, de recevoir un message de la BNP confirmant que mes instructions de vote avaient bien été prises en compte. (Je ne sais pas s’ils m’ont simplement fait confiance pour le nombre de titres détenus, ou s’ils en ont reçu confirmation de la part de Binck par derrière).

De mon coté, pas de réponse de la BNP mais du service clientèle de Binck qui m’a répondu ceci

Binck a écrit :

Cher Monsieur,

Nous faisons suite à votre demande relative à l’Assemblée Générale Extraordinaire de la société UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD qui se tiendra le 10 novembre 2020.

Nous vous confirmons que nous avons transmis ce jour votre formulaire de vote à BNP Paribas Securities Services, accompagné d’un document attestant de votre statut d’actionnaire UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD.

Nous vous remercions de votre confiance et restons à votre entière disposition pour toute information relative à la gestion de vos comptes.

Je ne commente même plus les mauvais résultats de URW (taux de collecte très bas) ni la mauvaise gestion du management (AK en dernier ressort pourquoi pas, mais pas aussi dilutive!)

J’ai conscience d’avoir fait une grosse erreur en prenant une ligne significative et je m’en mords les doigts, pourtant les signaux négatifs étaient nombreux, et la communication financière toujours déplorable.

Je pense que l’absence d’actionnaire de référence était un bel iceberg, et moi j’ai navigué comme le Titanic.

Je garde quelques titres mais j’ai pris ma décision en arbitrant le gros vers KLE.

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L’avis d’un néo-boursier :
Il existe trois éléments liés, à savoir l’achat de Westfield, l’augmentation de capital et la compétence du management qui donnent deux visions opposées. Si l’on croit que l’achat de Westfield est justifié, que l’AK l’est aussi, alors on doit croire dans la compétence du management et le maintenir à son poste, au moins quelques temps… Si l’on pense que l’acquisition de Westfield est une bourde, que l’AK est prématurée, alors on doit penser à virer le management. Bref, au delà de la gestion d’URW, deux lignes politiques s’affrontent.
Une inconnue, décisive pour ce choix : l’attitude des fonds de pensions et autres gros investisseurs, hors Niels et le projet Refocus.
Sont-ils "heureux" de voir la valeur de l’action s’écrouler ? Ont-ils envie d’avoir leur capital encore divisé par deux pour sauver la boîte ? Croient-ils dans les compétences du management ? N’ont-ils pas des comptes à rendre à leurs propres actionnaires ?
Je crois qu’ils ont déjà repéré les failles de la gentille propagande du management, bien soulignées par R3dSqu4re. S’ils croient en l’AK et au management actuel, ils se doivent de le soutenir. Or, je constate un silence presque absolu des gestionnaires de fonds (sauf deux fonds américains). Ces gens très puissants se connaissent, se fréquentent et décident le plus souvent de leurs votes avant l’assemblée, autour d’un verre… Un esprit tordu peut avoir inspiré cette AK, pour qu’un débat s’ouvre en assemblée générale et que le refus déclenche le départ de l’équipe dirigeante. Bref, un traquenard… Ce n’est qu’une interprétation, mais les articles complaisants venus soutenir le management n’ont obtenu aucun soutien public. Dans mes souvenirs boursiers des années 1986-90, je n’ai jamais vu une équipe restée à la barre alors que l’action a perdu 82 % en trois ans, sans même compter l’AK qui va la diviser par deux, plus ou moins… L’exception est constituée par les présidents actionnaires majoritaires, ou plus récemment par certaines sociétés en commandite, dont un pitoyable héritier, méchamment surnommé "fin de race"…

Rastignac
Pas encore actionnaire de cette société