Portefeuille d'actions de L1vestisseur

Bonjour et bienvenue sur le forum, joli portefeuille PEA croissance!
Pas grand chose à commenter, si ce n’est de continuer.
Et internationaliser de l’autre côté de l’Atlantique quand vous serez prêt, comme indiqué dans votre présentation.
Et laisser le temps au temps. Sans tenter de prédire l’avenir, condamner wordline (qui a fait x3 sur 5 ans) sur 3 mois de performance mitigée c’est peut être un peu court. Peut être une habitude aux plus values rapides prise post krach

@L1vestisseur,

Suite à mon message dans votre réputation, la page de Gaussin.

Eventuellement complété par ceci.

Bien sûr, les avis serons partagés, par ex.. elle a été disponible à la vente entre 0.1 et 0. 2 début 2020…

Ceux-ci  ont fait une bonne excellente affaire, mais…

Bonjour L1vestisseur

   Je découvre votre PTF, agréablement commenté , félicitations…
Il est très franco-européen, en titres vifs, que vous pouvez analyser au mieux (?), vu votre profession

J’ai lu votre présentation, et je vois que vous voulez "internationaliser" en CTO, une fois le PEA plein …. Dans "quelques temps" donc.
Pourquoi ne pas consacrer dès à présent un (petit?) % en PEA à un basique ETF world, ou ACWI world, et le laisser vivre tout seul ? Cela élargirait votre univers d’ investissement .

Bonne continuation et au plaisir de suivre votre file

Mimizoé1

Bonjour à toutes et à tous,

Ravi de voir que vous appréciez mes publications. Je vais donc répondre avec plaisir aux questions que vous m’avez posé.

*@lololecambo : Ma watch list est la suivante :
- Small caps : Witbe et Streamwide
- Mid Caps : Delta Plus Group, Bastide le confort, Soitec, BE Semiconductors
- Big Caps : Edenred, STMicroelectronics, Kering
-Valeurs dont je me suis séparé mais rachat possible : Philips, Wolter Kluwer.

A noter que je ne compte pas acheter ces valeurs dans l’immédiat. En effet je pense avoir atteint une sorte "d’efficience" pour le moment, c’est-à-dire que je ne pense pas que les valeurs en WL surperformeront les valeurs actuellement présentes dans mon portefeuille.

Concernant les pondérations appliquées à chaque valeur, elles se définissent (plus ou moins) en fonction de plusieurs critères : la notation investissement zonebourse, le potentiel de croissance des BNA, la qualité des publications, l’historique de comportement du cours, le comportement du cours actuel, le rendement, et surtout mes propres convictions.
Je veille à ne pas dépasser 5% par ligne, avec une exception pour le top 5 ou je peut aller jusqu’à 6%.

Concernant l’apport de cash, j’applique une stratégie d’investissement régulier afin de lisser le risque de fluctuation des marchés. J’investis donc tous les mois plus ou moins 1000 euros, la prise de bénéfices et la vente de certaines valeurs permet de financer de nouveaux achats. Très important, les investissements seront plus conséquents suite à une forte baisse des marchés, et très faibles après un rallye haussier (comme ce que nous vivons actuellement). Je garde toujours du cash déblocable sur le livret A en cas de besoin (lui même alimenté par les revenus voir les rachats d’assurance-vie).

@mimizoe : Je préfère les titres vifs aux ETF pour 2 raisons principales :
- La sélection de meilleures actions d’un indice permet d’éliminer les canards boiteux et de surperformer les indices.
- Eviter les frais de gestion des ETF qui diminuent d’autant la performance.

En ce qui concerne l’internationalisation, il existe selon moi trois obstacles (pas rédhibitoires) à l’internationalisation :
- les frais demandés par ma banque pour investir sur les places étrangères hors Euronext.
- l’imposition des plus-values. L’avantage fiscal du PEA permet d’éviter l’imposition de celles-ci au-delà de la 5ème année.
- ma capacité d’épargne encore limitée fait que l’investissement sur l’espace européen me suffit pour le moment.
Je possède néanmoins 3 SICAV et FCP au sein de mon assurance-vie tournés vers l’Asie et l’Amérique du Nord, mais qui ne représentent qu’une faible part de mes investissements.
Mais vous avez certainement raison sur le fait que l’internationalisation, élargirait mon univers d’investissement. C’est surement un excellent conseil puisque je l’entends souvent, je vais y réfléchir.

@Stratus : effectivement GTT est une très belle entreprise, je lui maintiens ma confiance malgré le petit coup de mou actuel.

A bientôt

Dernière modification par L1vestisseur (22/11/2020 16h22)

Bonjour @Quentinhqt,

Merci pour votre message et je vais vous donner ma vision personnelle des choses.

Sur Neoen, je suis surpris et déçu des résultats du 3ème trimestre. Il faut en effet s’interroger sur la valorisation élevée de la boite au vu de son potentiel de croissance qui parait bien moins important qu’espéré. Et surtout, la société est très endettée car elle doit financer ses investissements, or si la croissance s’essouffle sa capacité de remboursement pourrait être compromise à moyen terme. Je rejoins donc la position d’autres investisseurs dans la file Neoen. Je pense attendre les résultats du 4ème trimestre pour avoir plus de visibilité avant d’éventuellement revenir sur la valeur.
Néanmoins si vous avez des arguments et des réponses à apporter face à ces questions je suis bien entendu preneur.

Concernant Sartorius Stedim Biotech, c’est une très belle valeur de croissance, publiant régulièrement des résultats au-dessus des attentes et ayant rehausse ses objectifs il y a peu. Cela peu paraître cher aujourd’hui, mais il est fort possible que dans 1, 2 ou 3 ans vous vous disiez que finalement à ce prix c’était une bonne affaire.

Enfin, selon moi, Esker (logiciels) et IMCD (chimie de spécialité) sont des must-have en portefeuille, car elles font preuve d’une grande résilience durant la crise, avec de très bons résultats, et le comportement du cours sur chacune de ces valeurs est très bon, ce qui montre la confiance des investisseurs envers ces 2 boites.

Bonne soirée.

Dernière modification par L1vestisseur (22/11/2020 20h25)

@Hachac

Le plus dur à maîtriser en investissement est la discipline.

Avec un cours à 148 et votre estimation à 125, ça fait un gap de ~20%. Si vous souffrez de FOMO et croyez qu’Esker a un potentiel de croissance de x%/an rien n’empêche de vous placer en amont, le fair price finira par rejoindre votre cours d’achat (ça m’arrive).

Néanmoins il y a normalement suffisamment d’actions, même de croissance et éligibles en PEA, pour que vous puissiez en trouver qui rentrent dans votre range de fair price à un instant T (même si l’estimation de fair price, comme tout art divinatoire, est un exercice périlleux).

En effet, le pire serait probablement d’acheter puis de passer votre temps à regarder le cours en essayant de vous convaincre que vous n’avez pas fait une bêtise en achetant peut être trop haut (avec une forte probabilité que vous vendiez si le cours fléchit puis qu’il reparte à la hausse une fois que vous aurez vendu, la loi de Murphy s’applique souvent en bourse). Prenez exemple sur Buffet : "When forced to choose, I will not trade even a night’s sleep for the chance of extra profits."

Bonjour @L1vestisseur et @Liberty84, et merci pour vos réponses claires et précises.

Je ne souhaiterais pas polluer ce fil de discussion plus longtemps, donc ce sera avec plaisir que l’on pourra continuer cette discussion ailleurs (sur mon portefeuille par exemple). Mais vous avez parfaitement raison tous les deux, tant sur la discipline que sur le fait de laisser le train passer.

Merci L1vestisseur pour Alfen, mais c’est déjà une valeur que je possède en portefeuille ! Je trouvais sa valorisation plus acceptable que Esker.

Bonne journée !

Rares et heureuses sont les sociétés qui arrivent à avoir une marge opérationnelle à 2 chiffres. 15% est très bon, être au-dessus de 20% c’est excellent et cela montre que la société a un réel avantage compétitif dans son domaine (le fameux "moat"). Sinon, la concurrence (et les clients !) ne la laisseraient pas être aussi rentable.

Pour L1vestisseur, je pense que vous surestimez la croissance potentielle de Biomérieux. Hors Covid, c’est une société relativement plan-plan, avec une croissance moyenne 2015-2019 de 7-8%, et elle est assez mauvaise dans sa création de valeur, car elle n’arrive pas à activer de réel effet de levier sur sa rentabilité avec cette croissance. 2 points qui rendent la valeur, à mon sens, assez faible (et d’ailleurs ce n’est pas pour rien que le cours a végété autour de 70€ de mi-2017 à fin 2019), et clairement pas incontournable.
Rien à voir avec les +30% annuels d’un Stedim ou Eurofins (même si pour Eurofins c’est beaucoup de croissance externe via endettement).

REPORTING HEBDOMADAIRE N°5 (04/12/2020)

Bonjour chers amis investisseurs !

Les semaines se suivent et se ressemblent : un rush value qui n’en finit pas et un CAC 40 solidement ancré sur les 5600 points.

Le bilan du mois de novembre est globalement moribond, avec une performance légèrement négative et des choix qui peuvent sembler rationnels à première vue mais qui ont influencé négativement le portefeuille:

*Je n’ai pas conservé Gaussin par lassitude alors qu’elle a pris +100% en un mois.
*Mon hésitation pour acheter BESI (+30% en un mois) m’a fait louper une magnifique hausse vers un sommet historique. Idem pour Pharmagest (+9% à 98€), alors qu’une belle fenêtre d’entrée à 83€ s’était présentée mi-novembre.
*Des renforcements qui se sont révélés mal-timés sur des titres qui ont finalement totalement décroché : Eurofins (-13%), Just Eat (-14%)…
*Des déceptions avec des cours en berne pour Euronext, Dassault Systèmes, GTT, DSM, entre autres.

Quelques belles performances néanmoins sont à relever, mais qui ne sont pas des surprises : Alfen (+16%),  Solutions 30 (+14%), et Esker (+14%).

Je pense avoir réalisé l’un des pires mois boursier depuis mars, et ce je pense à cause de 2 paramètres que je ne maîtrise pas que sont l’irrationalité des marchés et la chance. Ces deux paramètres sont inéluctablement liés à une logique court-termiste, au contraire de la vision long-terme qui repose sur l’analyse fondamentale et avec laquelle je suis plus à l’aise.
Mais après tout, mieux vaut aller lentement et savoir ou l’on va plutôt qu’aller vite en allant nulle-part.

Voici ci-dessous le portefeuille arrêté au soir du 4 décembre 2020:

Mouvements du portefeuille sur la semaine écoulée :

Peu de mouvements sur un marché sans opportunités, gardons notre souffle et notre cash, car tout vient à point qui sait attendre.

*A l’achat :
- Wolter Kluwer : L’une des rares valeurs de très bonne qualité à un prix abordable. On peut aussi citer Euronext, Dassault Systèmes, GTT ou encore Sanofi, mais je ne souhaite plus renforcer ces dernières ayant déjà atteint des pondérations élevées.

*A la vente :
- Biosynex : Vente à l’équilibre. Je n’ai rien gagné, ni perdu, mais plus rien à attendre de cette valeur.

Mouvements envisagés sur la semaine à venir :

- Ventes : néant, j’ai totalement confiance au potentiel de mes titres.
- Achats probables : Bastide Le Confort, Delta Plus Group
- Achats possibles : BESI, Philips
- Renforcements possibles : Pharmagest, Somfy.

A la semaine prochaine pour un prochain point.

Bonjour @dangarcia,

Cela peut être intéressant d’analyser sa performance sur le CT, pour savoir si l’on a renforcé au bon moment par exemple. Car c’est toute la question, faut t-il renforcer une bonne valeur maintenant au risque qu’elle baisse encore, ou attendre avant de renforcer au risque qu’elle remonte ?
Les exemples de mauvais timing sur novembre sont à ce titre très intéressants: j’ai anticipé une baisse sur Pharmagest mi-novembre alors que c’est le contraire qui s’est produit. Quand à Eurofins, j’ai renforcé en anticipant un rebond après une baisse mais elle a continué de baisser.

Après en y réfléchissant bien, ce n’est pas très grave si l’on joue LT car le facteur temps conduit les paramètres chance et irrationalité à tendre vers une influence nulle.

La leçon du jour est donc : RELATIVISER.

Bonne soirée