Portefeuille d'actions de Peakykarl

bonsoir,

je suis avec intérêt votre portefeuille et notamment la partie ASV : la comparaison comgest et etf world est très intéressante.

pour la partie COMGEST Growth Europe Sm Cies I EUR Acc , vous l’avez positionné en ASV aussi ? à quelle hauteur vis  à vis sur world ?

il est vrai que le comgest world superforme l’indice, mais il est effectivement plus lourd en frais .. après un comgest world n’est pas vraiment comme un ETF world. l’un est "growth".

bonne soirée

Pour avoir Comgest monde et Comgest smaller compagnies sur Linxea je confirme que même avec les frais ça vaut le coup. J’ai d’ailleurs persisté en prenant le fond Japan. Les frais pas de soucis quand le boulot est fait

Vos fonds en Assurance vie sont top, nous en avons plusieurs en commun!

Rapport perf/temps passé pour l’investissement en assurance vie sur des bons fonds ca nous rend modeste….

Je vais répondre sur ce fil sur le pourquoi de la diversification des lignes, même petites (sachant qu’entre la loi pacte et les brokers low cost le frottement des coûts de transaction est complètement minime).
Cela part d’un constat très simple : dans un univers d’investissement, il existe des dizaines, voire des centaines, d’entreprises aux caractéristiques et perspectives similaires. Cela nécessite simplement un travail de recherche, mais, lorsqu’on fait le choix des titres vifs vs ETF (choix des titres vifs que je déconseille à quasiment tout le monde, moi y compris si j’avais mieux étudié les ETFs quand j’ai lancé mes portefeuilles), ce travail doit aller de soi.
Dans ces conditions, il n’y a que des risques à choisir 1 valeur plutôt que 5 ou 10 similaires : risque idiosyncratique évidemment (cette entreprise peut toujours sous performer son univers ou récupérer un CEO notoirement incompétent), risque de fraude, et, le pire de tous, risque psychologique : se rendre compte qu’on a choisi le mauvais cheval de l’écurie et s’en ronger les sangs, ce qui fait généralement prendre des décisions idiotes, comme généralement sentimentaliser l’action parce qu’on n’arrive pas à accepter de s’être trompé, et donc ne pas vendre pour mettre ailleurs.

Ce qui est crucial c’est la calibration et la pondération. Si votre ligne Apple fait la même taille qu’une small cap obscure qui perd de l’argent, ce n’est pas judicieux (sauf à avoir une très forte conviction sur ladite small cap, mais multiplier les fortes convictions est incompatible avec un portefeuille à nombreuses lignes).

La problématique du suivi d’un grand nombre de titres est une fausse problématique ; toutes les entreprises ou presque disposent de la possibilité de recevoir automatiquement les communications de leurs résultats, et tout le monde ne publie pas la même jour. Mais j’ai envie de dire que ce n’est même pas nécessaire ; c’est tout simplement la réaction du marché, à la hausse comme à la baisse, au newsflow qui va determiner s’il faut réévaluer la thèse initiale, et il suffit de se connecter une fois par jour à son compte pour s’en rendre compte.

Je dis toujours que l’investissement en titres vifs est le temple des regrets ; le meilleur moyen de minimiser les regrets, c’est de maximiser le nombre de lignes.

Dernière modification par corran (02/01/2021 21h21)

Hello corran,

Concernant les risques d’un portefeuille concentré, je suis d’accord avec vous, la diversification dilue ce risque. Mais des études ont prouvé (je ne sais plus lesquelles) qu’au delà d’une trentaine de lignes, la dilution du risque est de moins en moins prononcée. A l’inverse, je trouve frustrant qu’une ligne qui fasse +200% n’ait finalement que peu d’influence sur la perf globale d’un portefeuille de 500+ lignes. Il me parait aussi plus pertinent de connaître parfaitement 20/25 dossiers que d’acheter et d’oublier 500+ sociétés.

Pourquoi déconseillez-vous autant les ETF ? Je trouve au contraire qu’il s’agit d’un outil extraordinaire pour 99% des petits porteurs. Diversification, optimisation fiscale, faibles frais, aucune gestion… ils ont tout pour plaire.

J’ai justement tendance à penser qu’avec un mix du style 70% ETF + 30% portefeuille concentré, on peut avoir le beurre (la diversification) et l’argent du beurre (un boost sur la performance globale si on a un bon coup de volant). Personnellement je n’arriverais plus à m’en passer.

Désolé ce n’est pas clair je dis exactement l’inverse ! Il FAUT privilégier les ETFs, et c’est ce que je conseille à tout le monde.
Le ROI titres vifs vs ETF est négatif pour 99% des investisseurs, surtout au-delà de 3 années.
Je corrige mon message.

Lopazz : je suis d’accord avec vous que le bon compromis est ETF en grande majorité + poche de 10%-20% de titres vifs de conviction. Je me plaçais juste du point de vue de qui fait le choix (imprudent pour le commun des mortels) du 100% titres vifs.

Dernière modification par corran (02/01/2021 23h53)

Absolument, certains fonds peuvent être intéressants à ajouter dans le mix selon ses convictions, j’aime beaucoup la gamme ARK, ce n’est plus un secret je crois

Oui, ça se discute à partir de 80-20 et jusqu’à 50-50 selon le niveau de confiance en soi de chacun, en dessous de 20% de titres vifs l’impact sur la performance globale sera faible donc pas forcément intéressant en rapport au temps passé, surtout sur un portefeuille modeste. Bien entendu je parle d’un portefeuille concentré (max 30 titres), il va de soi que les portefeuilles type Corran ou Scipion peuvent se substituer aux ETF, c’est un choix.

Perso je pense que les ETF sont intéressants pour gérer l’exposition au mega+large caps, et bénéficier de l’effet momentum inhérent aux grands indices. Pour les midcaps, il faut être plus sélectif donc une gestion active me parait appropriée, cela permet d’abord d’éviter les fallen angels (qui se font dégager des indices), mais aussi de bénéficier de "l’effet troupeau" qui est nettement plus puissant sur les capitalisations de moins de 20 milliards, même si ça reste très relatif par rapport à une microcap française par exemple.

En ce qui me concerne, j’attends la fin de la "première phase" de mon expérimentation (cf. dernier message sur ma file de portefeuille) pour décider si je passe effectivement sur un 80/20, ou si je retourne 100% indiciel.

Meilleurs vœux peakykarl !

Je pense que la gamme ARK n’est pas accessible chez Degiro à cause de Mifid, car ce sont des ETF US.

J’ai choisi IWDA pour mon tracker World (iShares) car je travaille sur compte-titres uniquement. L’encours est gigantesque, l’émetteur Blackrock m’inspire plus confiance que les français. J’ai aussi du World Momentum de chez iShares, mais je ne suis pas sûr de le conserver - je lui préfère le Nasdaq (chez iShares aussi). Beaucoup voient le Momentum comme un facteur miracle qui surperforme à tous les coups, je suis d’accord avec sa puissance mais pas son caractère systématique (cf. performance de ces derniers mois)

Concernant les proportions je n’ai rien de défini à ce stade, j’y réfléchis en ce moment même car j’arbitre un peu d’immobilier, j’y reviendrai sur ma file.

C’est vrai que ce n’est pas clair, donc je vais préciser.

Si je déroge au 100% World, c’est pour ajouter un sérieux coup de dynamisme au portefeuille. Et à cet effet, le Nasdaq me parait plus approprié que le World Momentum. J’aime aussi le fait qu’il ne contienne pas de matériaux, de financières, d’énergie, d’industrielles et de matières premières, l’indice est concentré sur les trois secteurs qui me paraissent les plus intéressants à jouer pour la décennie à venir : IT, santé, et consommation discrétionnaire.

L’autre point qui m’inquiète, c’est la contreperformance attendue du Momentum vs Value lorsque la rotation sectorielle aura vraiment lieu. Je pense que ce sera assez marqué, peut-être même plus que sur le Nasdaq - beaucoup considèrent que les FAANG ont un profil quasi défensif aujourd’hui… chacun se fera sa propre opinion.

Mais le World Momentum n’est pas un mauvais choix, loin de là. C’est juste qu’aujourd’hui le point d’entrée n’est peut-être pas optimal.

Je suis sans voix, le marché nous prend une fois de plus à contre-pied ! Peut-être parce que le risque d’une passation de pouvoir agitée semble éliminé ?

Watchlist :

Boxlight
Tuanche
Kubient