Portefeuille d'actions de Parentier

Richframe a écrit :

Si je comprends bien, avec le NISA vous privilégiez les valeurs court terme et moyen terme à cause de la durée de 5 ans, et utilisez Rakuten pour des valeurs à garder (aristocrates par ex.) ?

C’est cela, mais ça dépend de la quantité à investir sur un an. Le NISA est limité à 1,200,000 par an, potentiellement c’est déjà pas mal.

Fonctionnement du NISA: vous achetez une valeur, les dividendes sont entièrement défiscalisés pour une période de 5 ans, et à la fin de la période si vous avez toujours la valeur (ou au moment où vous vendez), votre PRU devient égal au cours du moment. Ce qui veut dire que si vous vendez dans les 5 ans, plus-value = zéro. Si vous la conservez, PRU = cours au bout de 5 ans, qu’il soit plus haut ou plus bas que le cours d’achat. Ca fonctionne pour toutes les valeurs semble-t-il, y compris ETF, y compris ETF Sp&P500 (à vérifier).

Bonjour Parentier,

Ça peut effectivement être une bonne chose que de parvenir à se détacher de son portefeuille. Cela signifie que vous avez confiance en vos choix et donc que vous n’êtes pas omnibulés par les variations journalières de votre portefeuille.

À moins que ce ne soit un signe de lassitude  par rapport à l’investissement ? Ce n’est pas, en soit, une "mauvaise" chose. Par contre cela doit vous amener à réfléchir qu’elle en est la raison.

Je ne sais pas si c’est de la lassitude, mais ce que je peux confirmer, c’est que je ne peux pas à l’heure actuelle concilier mon travail, qui me rapporte beaucoup plus que la bourse mais qui me prend pas mal de temps, la vie de famille et passer du temps à gérer un portefeuille activement.

Donc, au risque d’être une énième fois ridicule à changer de méthode tout le temps, je fais un ajustement en passant au buy & forget. L’idée est de faire un peu comme un ETF world, sauf que je suis toujours un peu méfiant au sujet des ETFs, et que je n’aime pas vraiment l’idée d’avoir au milieu de mon bel ETF un morceau de BYND qui traine par exemple, voire pire du SHLD .
Donc je souhaite me procurer une multitude de petites lignes, que j’oublierai soigneusement. Je ferai en sorte de les choisir selon des critères simples: ROE, croissance, PER, stabilité des profits (pas ou peu d’année en perte dans les dix précédentes).

Un autre point est que la société devra quasiment toujours verser un dividende avec un rendement d’au moins 1%. Ca me coupe de certaines valeurs de croissance, tant pis.
Je compte évaluer, à la manière de notre hôte (d’ailleurs l’ensemble de ce que je décris est très similaire à son bouquin, sauf que je fais un million de lignes), mon "cash-flow" en dividendes, de manière à ne rien vendre. Et ce cash-flow doit, à une échéance non déterminée, me fournir une sécurité ou une aide si je venais à changer de travail pour une moindre rémunération (que ce soit volontaire ou non). Il n’y a pas d’urgence. En attendant que ce moment vienne, je réinvestis les dividendes.

J’essaierai également d’équilibrer par zone géographique et par secteur.
Trois zones: Europe, Amérique du Nord, Reste du monde (Asie/émergents, en fait)
Les secteurs de Morningstar.

J’ai décidé parfaitement arbitrairement de ne pas compter mes PEE et PERCO dans ces évaluations, même si l’ensemble représente près de 20% de mon portefeuille. Le PEE ne devrait plus trop bouger car je fais sortir systématiquement ce qui arrive à maturité depuis maintenant deux ans, et ça continue. Le PERCO est en actions EURO principalement, représente 8% du portefeuille, mais je ne peux pas y toucher. Donc, bon, je serai un peu plus penché Europe. Ce n’est pas bien grave.

Dans ce cadre, j’ai fait une première évaluation, et Ô absence totale de surprise, c’est très déséquilibré, mon approche précédente m’ayant amené à acheter du "décoté" qui est en fait probablement du "en haut de cycle".



Et pour le fun, le nombre de lignes associées.



Donc maintenant, je vais chercher à remplir les secteurs en retard. Reste à déterminer une proportion cible pour chaque secteur.

Je vais peut-être aussi commencer à monitorer la performance, afin de documenter tout ça. Mais si je le fais ça sera très simple: entrées et sorties d’argent sur les CTO / PEA, et calcul de TRI sur google sheets…

Ca tangue en ce moment. Je ne suis pas vraiment stressé par la baisse généralisée, mais ça tombe juste mal car je comptais sortir de mes PEE et PERCO incessamment sous peu avec l’acquisition de ma RP qui est programmée dans les semaines à venir. Ce serait un peu bête si ça ne remonte pas avant que je doive déclencher la sortie. Au pire je considèrerai que les fonds que je sortirai devront repartir dans d’autres actions, et ça sera neutre en fait. A part ça, bon, le portefeuille prend une claque, comme beaucoup de monde j’imagine. A mon avis c’est une panique injustifiée, mais on verra d’ici quelques semaines.

J’évalue désormais surtout le "cash-flow", à savoir les dividendes (et les intérêts, et les "cadeaux" qu’offrent certaines sociétés japonaises), sur base mensuelle. Je lisse ça sur une année pour voir la progression. Ca donne une courbe dans ce genre:



L’échelle de gauche est en JPY pas en EUR (malheureusement) et correspond à un montant mensuel lissé sur une année glissante.
Je ne fais pas de calcul très sophistiqué, donc évidemment si ça augmente, c’est surtout parce que j’achète en continu. On voit des variations dans tous les sens, c’est parce que je vendais encore des valeurs il n’y a pas si longtemps que ça. Mais j’essaie de passer à quasiment aucune vente, donc en théorie ça devrait augmenter en continu, modulo les coupes de dividende. Ca se voit sur les trois derniers mois (février est inclus).

La liste des valeurs en portefeuille ci-dessous. Le poids de chaque valeur n’est pas important, mais j’ai tout de même mis en gras celles qui sont significativement plus grosses que la moyenne.

La poche "rappel de ce qu’il faut pas faire":

SHLDQ    Sears holdings
SRSCQ    Sears canada

US stocks & pref

ABBV    Abbvie
ACCO    Acco brands
ADM        archer daniel midland
AMAT    Applied Materials Inc
AMG        Affiliated Managers Group
AVGO    Broadcom
BBGI        Beasley Broadcast Group Inc Class A
BMY        Bristol Myers Squibb
BPR        Brookfield Property
BRX        Brixmor
CAH        Cardinal health
CBRL        Cracker Barrel
CIM-PRC    Chimera Investment Pref C
CIO        City Office Real Estate
CLX        Clorox
CMRE-PRD    Costamare Pref D
CONE    CyruOne
CSCO    Cisco
CVX        Chevron
CXW        Corecivic
DAL        Dela Airlines
DEA        Easterly Government
DLNG PRB    Dynagas Pref B
DX        Dynex Capital Inc
EMN        Eastman Chemicals
EVC        Entravision
F        Ford
FAF        First American Financial
FDUS    Fidus investment
FISI        Financial Institutions Inc
FPI PRB    Farmland parnters
GAIN        Gladstone Investment
GEF.B    Greif class B
GILD        Gilead
GMRE    Global Medical Real Estate
HAFC    Hanmi Financial Corp
HBAN    Huntington Bancorp
HOG        Harley Davidson
HRL        Hormel foods
HTA        Healthcare trust of america
HTGC    Hercules Capital
HUN        Huntsman Corp
IBM        IBM
INN        Summit Hotel Properties
IVZ        Invesco
JNJ        Johnson & Johnson
KIM        Kimco
KMB        Kimbery clark
KMI        Kinder Morgan
KO        coca cola
KRG        Kite Realty
KRO        Kronos
KSS        Kohl’s corp
LYB        LyonDellBasel
M        Macy’s
MAC        Macerich
MAIN    Main Street Capital
MMM        3M
MNR        Monmouth
MO        Altria
MRK        Merck & co
MSFT    Microsoft
NWL        Newell Brands
O        Realty income
OMC        Omnicom
OUT        Outfront Media
PEAK        Healthpeak Properties
PEI PRC    Pennsylvania Real Estate
PEP        Pepsi
PFE        Pfizer
PFG        Principal Financial Group
QCOM    Qualcomm
QTS        QTS Realty
R        Ryder System
RYAM    Rayonier Materials
SKT        Tanger Outlets
SLCA        US Silica Holdings
SPG        Simon Property Group
SRG        Seritage
T        AT&T
TGT        Target Corp
TRN        Trinity Industries
TWO        Two Harbors Investment
VER        Vereit
VTR        Ventas
VZ        Verizon
WBA        Walgreens Boots Alliance
WFC        Wells fargo
WNC        Wabash national corp
WPG        Washington Prime
WSM        Williams Sonoma
XOM        Exxon

France

EPA:ABIO        Albioma
EPA:ACA        Credit Agricole SA
EPA:ALAQU    Aquila SA
EPA:ALCOF    Cofidur
EPA:ALGIL        Groupe Guillin SA
EPA:ALMOU    Moulinvest
EPA:ALP        ADL Partner
EPA:ALP        ADL Partner
epa:ALTA        Altarea
EPA:ATO        Atos SE
EPA:BN        Danone
EPA:BNP        BNP Paribas
EPA:CBSM        Centrale Bois Scieries Manche
EPA:CLA        Claranova SA
EPA:COV        Covivio
EPA:CRLA        Crédit Agricole Languedoc
EPA:CS        AXA SA
EPA:DBG        Derichebourg SA
EPA:EL        EssilorLuxottica
EPA:ERF        Eurofins Scientific SE
EPA:ETL        Eutelsat Communications
EPA:FP        Total SA
EPA:FR        Valeo SA
EPA:GBT        Guerbet
EPA:GLO        GL Events
EPA:GPE        Groupe Pizzorno Environnement
epa:grvo        graines voltz
EPA:HCO        High Co
EPA:HO        Thales
EPA:ICAD        Icade
EPA:ING        Ingenico Group SA
EPA:IPN        Ipsen
EPA:IPS        Ipsos SA
EPA:JBOG        Jacques Bogart
EPA:KORI        Korian
EPA:LI        Klépierre
EPA:MC        LVMH
EPA:MDM        Maisons du Monde France SA
EPA:MERY        Mercialys SA
EPA:ML        Michelin SA
EPA:MLNEO    Neocom Multimedia
EPA:MRM        MRM
EPA:MRM        MRM
EPA:MRN        Mersen SA
EPA:POM        Plastic Omnium
EPA:PSB        PSB Industries SA
EPA:PUB        Publicis Groupe SA
EPA:PVL        Plastiques du Val-de-Loire
EPA:qdt        Quadient
EPA:RNO        Renault SA
EPA:RUI        Rubis SCA
EPA:SAVE        Savencia
EPA:SCR        SCOR SE
EPA:SGO        Compagnie de Saint-Gobain SA
EPA:STF        STEF
EPA:SW        Sodexo
EPA:WLN        Worldline

Pays-Bas

AMS:ACOMO    Amsterdam Commodities
AMS:BOLS        Lucas Bols
AMS:HOLCO    Holland Colours
AMS:REN        RELX
AMS:RDSA    Royal dutch Shell
AMS:UNA        Unilever
AMS:URW        Unibail Rodamco Westfield

Belgique

EBR:TERB        Ter Beke

Japon

1384        Hokuryo Co Ltd
1430        First-corp Inc
1514        Sumiseki Holdings Inc
1827        Nakano Corp
1898        Seikitokyu Kogyo Co Ltd
1909        Nippon Dry-Chemical CO LTD
2055        Nichiwa Sangyo Co Ltd
2329        Tohokushinsha Film Corp
2374        Saint-Care Holding Corp
2652        Mandarake Inc
2714        Pla Matels Corp
2754        Tokatsu Holdings Co Ltd
2768        Sojitz Corp
2914        Japan Tobacco Inc
3023        Rasa Corp
3167        Tokai Holdings Corp
3315        Nippon Coke & Engineering Co Ltd
3848        Data Application
3954        Showa Paxxs Corp
4005        Sumitomo Chemical Co Ltd
4042        Tosoh Corp
4102        Maruo Calcium Co Ltd
4188        Mitsubishi Chemical Holdings Corp
4224        Lonseal
4503        Astellas Pharma Inc
4615        Shinto Paint Co Ltd
4641        Altech Corp
4705        CLIP Corp
4755        Rakuten Inc
4957        Yasuhara Chemical Co Ltd
5018        Moresco Corp
5283        Takamisawa Co Ltd
5357        Yotai Refractories
5358        Isolite Insulating Products Co Ltd
5695        Powdertech Co Ltd
5807        TOTOKU ELECTRIC Co Ltd
5816        Onamba Co Ltd
5900        Daiken Co Ltd
5906        Mk Seiko Co Ltd
5940        Fujisash Co Ltd
5973        Toami Corp
6091        Wesco Holdings Inc
6301        Komatsu Ltd
6357        Sansei Technologies Inc
6466        Toa Valve Engineering Inc
6490        Nippon Pillar Packing
6648        Kawaden Corp
6722        A&T Corp
6863        Nireco
6964        Sanko
7167        Mebuki Financial Group Inc
7229        Yutaka Giken Co Ltd
7256        KASAI KOGYO Co Ltd
7261        Mazda Motor Corp
7273        Ikuyo Co Ltd
7292        Murakami Corp
7399        Nansin Co Ltd
7435        Nadex Co Ltd
7575        Japan Lifeline
7619        Tanaka Co Ltd
7646        PLANT Co Ltd
7703        Kawasumi Laboratories Inc
7729        Tokyo Seimitsu Co Ltd
7877        Eidai Kako Co Ltd
7902        Sonocom
7922        Sanko Sangyo Co Ltd
7939        Kensoh Co Ltd
8002        Marubeni Corp
8039        Tsukiji Uoichiba Co Ltd
8101        GSI Creos Corp
8147        Tomita
8298        Family Inc
8337        Chiba Kogyo Bank Ltd
8411        Mizuho Financial Group Inc
8416        Bank of Kochi Ltd
8511        Japan Securities Finance Co Ltd
8550        Tochigi Bank Ltd
8600        TOMONY Holdings Inc
8713        FIDEA Holdings Co Ltd
8714        Senshu Ikeda Holdings Inc
8869        Meiwa Estate Co Ltd
8881        Nisshin Fudosan Co Ltd
8897        Takara Leben Co Ltd
8923        Tosei Corp
9036        Tohbu Network Co Ltd
9059        Kanda Holdings Co Ltd
9115        Meiji Shipping Co Ltd
9171        Kuribayashi Steamship Co Ltd
9201        Japan Airlines Co Ltd
9358        Utoc Corp
9514        EF-ON Inc
9535        Hiroshima Gas Co Ltd
9780        Harima B.Stem Corp
9791        Biken Techno Corp
9831        Yamada Denki Co Ltd
9885        Charle Co Ltd
9967        Sakai Trading Co Ltd

Hong Kong

hkg:0041    Great Eagle Holdings

Amérique du sud

CPA        Copa Holdings

Afrique

EPA:EC        Total gabon
EPA:MLZAM    Zambia Const. Cat. B

Obligations US

BSV        Vanguard   
VCSH    vanguard corporate

Au niveau de la répartition des actions entre catégories / géographique:



C’est par petite touche, mais j’ai augmenté un peu la part de valeurs "growth".

En ce qui concerne les secteurs:



Je me sers de la colonne de gauche pour décider, quand j’ai des liquidités à investir, dans quel secteur je dois chercher (celui le plus en retard sur la cible, en l’occurrence Real Estate et Healthcare).

Si j’ai des obligations c’est uniquement pour répartir mes liquidités entre mes trois monnaies principales (EUR, USD, JPY), et que ça rapporte un petit quelque chose (2,5% de coupon quand même). Je considère ces obligations court-terme à peu près comme du cash, et je conserve un niveau de cash + obligations que j’estime confortable pour gérer les risques de la vie. Je suis à 59% actions aujourd’hui, sans compter le PEE, duquel je prévois de sortir sous quelques semaines. Le reste, c’est cash et obligations.
Une fois que j’aurai emménagé dans ma RP (ce n’est pas encore fait, mais croisons les doigts), j’aurai payé l’apport personnel et je connaîtrai le montant mensuel que cette affaire me coûtera. Je pourrai alors redéfinir le niveau nécessaire de cash / obligations à conserver, et reprendre mes emplettes.
En attendant, je ne touche à rien ou presque. Bon, si la baisse des marchés en mode corona-panique continue, j’essaierai sans doute de faire une estimation plus précise en avance afin de replacer des billes. Mais il ne faut pas se précipiter.

Les mouvements depuis le dernier message le 18 Mars:
- racheté un peu de Mizuho Financial, parce qu’il y a un regroupement d’action annoncé par paquet de 1000, et que je n’en avais que 500.
- achat de 19 URW @51 (réinvestissement de dividendes reçus)
- achat de 100 SPG @55
- vente de 15 sanofi @88
C’est tout, pour le reste, je regarde le train passer.
Je préfère ne pas utiliser le cash disponible parce que je devrais l’utiliser pour l’apport à la RP, et il restera de quoi avoir un petit fond de réserve. Une fois que j’aurai payé la rénovation et emménagé, je pourrai y revenir. Cela dépendra aussi de ma situation professionnelle à ce moment là.

On voit l’impact de covid sur le graphe des dividendes en année glissante. C’est dû quasi intégralement à la disparition de la moitié du dividende URW:

J’ai mis l’explication quelques posts au-dessus. Chaque barre représente la moyenne mensuelle (glissante sur une année) des dividendes perçus, et je calcule cela tous les mois. L’échelle de gauche n’est qu’en JPY malheureusement. Bon, ça n’est pas compliqué de le faire en euro, j’y penserai pour la prochaine fois si cela facilite la lecture.

Bonjour, très intéressant comme valeurs.

J’ai vu ces deux valeurs intéressantes, comment les choisissez vous? Purement quantitatif + secteur ou lisez vous le japonais pour comprendre le business ? Je ne me sens pas d’acheter 2903 sans comprendre aucun document !

2903 Shinobu Foods (processed food)
7745 A and D (équipements de mesure)

Pour Hong Kong aussi, liste super intéressante. Je suis peut être le forumer qui est le plus présent à Hong Kong (Reporting a venir en Janvier).
J’ai revu votre liste et je vous ai copié sur Shanghai Pharma. Je l’ai analysé plus ou moins et ai lu une note d’analyste de 2019. J’ai vu aussi une excellente analyse de l’action sur youtube (bon c’est en allemand mais il montre des sources en anglais Investieren in Hongkong (China) Shanghai Pharma - unterbewertete Pharmaaktie - YouTube . Il y a un résumé écrit de la thèse a 27.54s facilement traduisible). L’entreprise est partenaire de Jd.com sur la pharmacie en ligne notamment.

Avez vous fait du quantitatif/qualitatif sur ces actions de Hong Kong?

Dans quelle de vos 5 catégories chacune de vos actions de Hong kong  se place?

Pour partager avant mon rapport, voici mes actions de Hong Kong et Singapour. (Analyse qualitative et secteurs défensifs)

HK

- First Pacific (Holding Philippines/Indonésie de telecoms, infrastructure et alimentation)
-Ck Hutchison  (Holding diversifié présent à la fois en Asie et en Europe, Telecom, retail, ports, infrastructures, profits un peu mous en 2019-2020)
-Tianyun International (Fruits exotiques, boîtes de conserves et compotes de fruits, maintenant boissons)
-Beijing Enterprise Water (distribution et nettoyage d’eau)
-Lam soon Hong Kong (Huiles de cuisine, détergent etc)
-Shanghai Pharma

SG

-Jardine Cycle and Carriage (Holding industriel sud est Asiatique et principalement Indonésie (Distribution et Production d’Auto moto, machinerie, crédit, infrastructure, biens de consommation. Gros moat en part de marché mais souffre du Covid)

-Fraser and Neave (Produits laitiers,boisson et petit business de Publishing, sud est Asiatique)

Frankfurt:
-Indofoods (Nourriture Indonésie et Afrique, aussi présent dans first Pacific qui détient 50.X pourcent)

Je watch:
-Want want china
-Master Kong (Noodles et distribution de boissons Pepsi et Starbucks en Chine).

Super marrant les deux noms d’entreprise mais c’est des vraies entreprises.

Suite à la lecture d’un article sur le fil du krach permanent, j’ai décidé de passer en revue brièvement ma liste de valeurs, afin de tailler un peu si jamais certaines ont l’air d’avoir une valorisation élevée. Je n’ai pas (ou très peu) de valeurs de croissance, donc à priori je ne devais pas en avoir beaucoup. Voici ce que j’ai trouvé comme candidats à être vendus.
J’indique la PV latente dans la devise de cotation (c’est un peu le critère qui me montre qu’une valeur a bien monté). Je vous passe les détails, mais entre parenthèses est la PV à considérer pour le frottement fiscal en cas de vente (inclut un effet devise + l’atténuation due à des achat-vente courant 2020. De plus j’aurai probablement la possibilité de contrebalancer ça avec la vente de quelque chose en perte (au hasard, il me reste des SHLDQ…)

USA

Eastman Chemical (EMN) ; PV latente : 35% (26%)
PER supérieur à 30 pour une entreprise de produits chimiques. Pas convaincu que ça soit le prix à payer. Je conserve en revanche Huntsman Corporation (HUN) qui a un PER d’environ 10 (PV latente de 30%).

Parker Hannifin (PH), PV latente 109% (46%)
Valeur industrielle de qualité, mais pas fondamentalement en croissance, avec un PER de 30 désormais.

Qualcomm (QCOM), PV latente 72% (61%)
Estampillée Growth sur morningstar, mais leur CA ne bouge pas depuis huit ans. Je suis un peu bête et je ne vois pas bien en quoi c’est de la croissance. Alors à un PER de 33, peut-être que ça se lâche.

Stanley Black & Decker (SWK), PV latente 73% (11%)
Egalement une belle entreprise, mais le PR est à 29, ça doit être possible de la récupérer plus tard à moins cher… C’est évidemment de la spéculation et je m’en mordrai peut-être les doigts…

Sysco (SYY), PV latente 66% (59%)
J’aime bien le business, c’est du défensif. Le cours n’est même pas revenu au plus haut pre-covid, mais ça me semble tout de même cher, je compte un PER d’au moins 25 pour le retour à la normale post-covid, encore faut-il que ça revienne à la normale, et il y a aura des dégâts entre temps.

Target (TGT), PV latente 163% (49%)
Encore une belle boîte, qui a crû ces deux dernières années apparemment grâce au e-commerce (mais est-ce durable ?), et qui a un PER de 25. Possible de la récupérer plus tard à meilleur marché ?

Trinity Industries (TRN), PV latente 25% (17%)
La dernière année correcte aura été 2017, j’ai dû prendre la période 2013-2017 en référence quand j’ai acheté (à vrai dire je ne m’en rappelle plus). Depuis c’est moins folichon, et j’ai trop d’industriel.

France

Plastic Omnium (POM), PV latente 37% (40%)
Si on revient à des profits au niveau de 2016-2018, ça reste correcte. Mais j’ai aussi du plastivaloire, Renault, Valeo et moult entreprises japonaises impliquées dans le secteur automobile, ça fait beaucoup de billes dans des boîtes qui vont toutes se faire manger par Tesla non ? 😉

Japon

A&T corp (6722), PV latente 75%
La deuxième PV japonaise après A&D. C’est un type de business que j’aime bien : matériel médical pour les laboratoires. Ce qui est bizarre c’est que leurs chiffres intermédiaires 2020 ne sont pas jolis. On commence à avoir un PER élevé (surtout sur la cote japonaise pour cette taille de boîte) pour peu voire pas de croissance.

A&D Company (7745), PV latent 87%
Comme écrite dans le message ci-dessus je n’achèterai peut-être pas à ce cours ci, mais je ne vends pas non plus.

A pondérer dans les jours qui viennent.

Du coup je partage aussi ma short-list de valeurs sur la place HK. * pour celles qui me semblent à un prix attractif. (NB: j’ai à peine démarré le passage en revue de la totalité de la cote HK, je liste ici les entreprises qui me semblent intéressantes; la liste sera longue au final et il faudra écrémer)

Conglomérats:
CK Hutchison
Swire Pacific
Chevalier International

Real Estate:
Hang Lung Group
Hendersong Land Development
Hysan Development
Sung Hung Kai Properties
New World Development *
Kowloon Development *
FEC
Tai Sang Land
Landsea Green Properties *
Yuexiu Properties *
K Wah *
Pkfulam Dev
Minmetals Land *

Basic materials:
Xingfa Aluminium*
Dongyue Group

Consumer Cyclical:
Dickson Concepts *

Consumer Defensive:
Uni President China
Hengan *

Energy:
Kunlun Energy

Healthcare:
China Medical Systems
Essex bio-tech *
Sinopharm *
Livzon *
SSY Group *
Dawnrays Pharma

Industrials:
Transport International
MTR
Sichuan Expressway *
China Merchants port *
Shenzhen International Holding *
Jiangsu Expressway *

Utilities:
CLP Holdings *
Puxing Energy *

Vu votre liste extrêmement fournie au Japon, je suis surpris de ne pas y voir Keyence. Une raison particulière ?

Elle est dispo sur Francfort avec une liquidité suffisante pour l’investisseur lambda.
Je pensais que c’était là que vous aviez la plupart de vos positions japonaises, justement à cause des contraintes de lot

Achats hier:

Gemdale Properties & Investment (HK: 535)

Industrial and Commercial Bank of China (HK: 1398)

Je trouve les autres principales banques chinoises (China Construction Bank, Agricultural Bank of China, Bank of China) attractives, ainsi qu’un certain nombre de valeurs de la cote que je découvre au fur et à mesure de mon avancée (je prends toute la cote en remontant les numéros… pour les banques c’est différent le secteur financier en Asie était le prochain à renforcer donc il fallait que je trouve quelque chose).
Dans d’autres secteurs, je lorgne particulièrement sur:
- Sinopharm
- Beijing North Star
- Chu Kong Shipping
- Beijing Jingneng Clean Energy
- Fufeng Group
- HKR International
- CHina Railway Group
- Beijing Enterprises Holdings
- CITIC
- FSE Services
- Landsea Green Properties

Et comme le site me dit de compléter ce message plutot que d’en mettre un nouveau, j’édite:

parentier, le 14/02/2018 a écrit :

Et hop, première entorse et première vente d’un "hold forever". J’ai vendu Nichidai avec une plus-value de 390%, car cette valorisation l’a faite tomber à zéro points dans ma moulinette. Même en prenant en compte une la très nette amélioration des résultats trimestriels, c’est bien trop haut et j’ai d’autres opportunités ailleurs. De plus, cette plus-value est éxonérée d’impôt.

Juste parce que des fois il faut savoir se faire plaisir en regardant dans le rétroviseur… et je ne l’avais pas fait depuis, j’avais vendu et oublié Nichidai.
Le timing aura été correct… c’est je pense une belle boîte et je pourrais en reprendre, mais j’ai trop d’industriels donc il faudra attendre.

Février
Je contemplais depuis quelques temps l’idée de m’essayer à l’immobilier physique. J’ai finalement décider de ne pas péter plus haut que mon derrière: je n’ai pas le temps, et surtout pas la compétence. Du coup, j’ai décidé de relever un peu la portion cible d’immobilier dans ma répartition par secteurs, et le mois de février m’a vu acheter quelques titres d’immobilier, en Asie principalement. Je me suis fixé de conserver environ un an de dépenses en actifs liquides et peu fluctuant (cash et obligations court terme), le reste peut partir en achat d’actifs dits risqués.

Achats de février

France
Altarea (ALTA, renforcement)
M.R.M. (MRM, renforcement)

Allemagne
Aroundtown (AT1)

USA
MTBC Inc. (MTBC)

Hong Kong
Henderson Land Development (12)
Landsea Green Properties (106)
China Overseas Land & Development (688)
Vanke Overseas Investment (1036)
Sinopharm (1099)
China Resources Land (1109)
Lai Fung Holdings (1125)
Times China Holdings (1233)
Red Star Macalline Group (1528)

Japon
NFJ-REIT (1343)
Daiwa REIT ETF (1488)
ishares core Japan REIT (1476)
Shinoken Group (8909)

Ci-dessous la répartition par secteurs:


Cadeau bonus de ce mois-ci: j’ai calculé quelques niveaux de performance de mon portefeuille… depuis que j’ai commencé à investir, en 2013.
Spoiler: ce n’est pas brillant.

La méthodologie est un peu spéciale, puisque je n’ai pas calculé une valeur de part, etc… J’ai utilisé la fonction de calcul de TRI de google sheets (xirr), en prenant comme flux financiers les virements entrants et sortant de chacun de mes compte de broker, en remettant tout ça en euro. Cela veut dire que le cash qui dort chez le broker entre dans le calcul (mais il y en a très peu). Il faut aussi noter qu’il y a une poche non négligeable d’obligations court terme US, ce qui fait baisser un peu la performance j’imagine puisque le USD est assez bas maintenant comparé à la période considérée.

Ensuite, j’ai fait des comparaisons avec des portefeuilles fictifs qui sont exactement la même chose, mais on enlève une erreur qui plombe un peu le bazar. Au hasard, SHLD…

Mais passons aux résultats. Je me sens un peu dans strip-tease, car voici des chiffres dont à peu près personne ne s’est jamais vanté j’imagine…

TRI depuis 2013: 1,5%
(oui oui vous avez bien lu)

Si j’enlève SHLD (c’est-à-dire que je considère un cash-out au lieu d’acheter l’action en 2014): 5%
Le compte interactive brokers passe de -0,5% à 5% de TRI

En enfin histoire de, si j’enlève SHLD et URW: 6%
Le compte Bourse direct passe de 4% à 8,5% de TRI en enlevant URW du calcul.

Je ne suis pas capable (ou j’ai la flemme de chercher à le faire) de faire le calcul sur des sous-périodes, mais j’imagine que le TRI s’améliore avec le temps (ce n’est pas difficile, avec SHLD au début de l’histoire…).
Je ne tire aucune conclusion particulière des ces résultats. Pas de chose du genre: c’est moins bon que le marché, je change de stratégie. A vrai dire je ne suis pas insatisfait du couple performance / risque. Mais c’est peut-être un biais quelconque (être satisfait de la stratégie qu’on a choisie soi-même).