Unibail-Rodamco-Westfield : un géant mondial des centres commerciaux

Au vue des commentaires google sur ce mall, il a surtout mal vieilli et les clients constatent qu’il est resté figé dans les années 90.

Le commentaire qui m’a fait le plus sourire:

google avis a écrit :

I forgot this place existed and frankly it seems as the mall forgot about its own existence as well

A noter que dans ces commentaires, il resterait une des dernières boutique SEARS ouverte, ce qui semble correct vu le site du Mall
Sunrise Mall ::: Directory
Les commentaires pointent néanmoins le très bon emplacement du Mall, dommage que Westfield et URW sont restés les bras croisés à regarder (ou ne pas regarder du tout) le mall dépérir.

Gérer un mall, c’est finalement loin d’être un business simple, surtout aux Etats Unis où il faut constamment renouveler l’attractivité du mall pour les clients et boutiques. En espérant que Westfield n’a pas d’autres mauvaises surprises comme celle-là.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

De fait cela semble l’équivalent d’une vente pour $278 million. Ce qui est substantiel - j’image que URW estime être incapable de les vendre à ce prix et qu’il est plus rentable de laisser la banque reprendre les biens.

Bonjour,

Avez-vous une idée de la décote sur ANR de la vente du Sunrise Mall et des défaut de paiements des 2 malls de Tampa Bay ?

Je comprend pour la vente du Sunrise Mall qui est pas en très bonne état et qui est quasi vide.

Mais les 2 malls de Tampa Bay sont premium et ont des bons avis sur internet.
C’est un peu dommage de le laisser aux créanciers.

Connaissez-vous leur prix d’achat ?

Merci.

édit sur le site indiqué plus haut par Alex25803559 :

https://www.pea-performance.fr/fiches-s … tions-amf/

On voit que jean Marie Tritant lui a fait l’inverse de Bressler avec beaucoup plus de titres.

Il a vendu 51141 et 50000 titres les 22/12/2020 et 21/12/2020 pour un total de 6M.

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Sur le long terme on peut avoir Covid à long terme et changement durable des habitudes des consommateurs.
On peut déjà s’accorder que le monde d’après sera avec plus de télétravail, donc moins de personnes dehors donc moins de personnes dans les centres commerciaux durant la pause déjeuner, après le boulot, …

Unibail-Rodamco-Westfield va céder pour 213 millions d’euros de bureaux à La Défense

Source : Les Echos

Flouzamax a écrit :

Je suis en train de relire certains commentaires datant de 2019 sur cette file. intéressant de voir les discours d’alors avec un cours @150, quand aujourd’hui elle cote… 58. Quelles sont les raisons fondamentales qui font qu’aujourd’hui on aurait aujourd’hui un discours différent de celui de 2019? Bien sûr il y a le COVID, mais sur le long-terme?

Voilà une stat : source Bank of America.
E-commerce aux USA.
Entre 2009 et 2019, sa proportion est passée de 6% à 16% du commerce total.
En 2020, on est passé de 16% à 27%.

Cela doit se voir partout dans les géographies d’URW.

Donc le Covid a massivement accéléré la tendance historique.
Selon moi, URW pouvait survivre auparavant avec un déclin progressif mais lent du commerce traditionnel.
Le Covid a accéléré la transition : on a pris 10 ans dans la vue.
Les locataires des shopping malls voient leurs chiffres et vont négocier à la baisse leurs loyers.

kiwijuice a écrit :

Les locataires des shopping malls voient leurs chiffres et vont négocier à la baisse leurs loyers.

Mais même en diminuant énormément les loyers, ce genre de foncière peut rester rentable, tant que les taux sont bas la dette se fait rouler facilement, et au pire il est possible de vendre de l’actif au fil de l’eau. À la cotation actuelle, même avec un dividende divisé par 3 par rapport à 2019 (3,6€), ça reste un investissement rentable (6%)!

De plus on estime que tous les espaces commerciaux vont se faire remplacer par l’e-commerce. Ce n’est pas nouveau, mais on sur-évalue les risques:
- on aura toujours envie/besoin de se déplacer en physique
- il reste à inventer de nouveaux usages pour les espaces commerciaux, au delà de la "vente" classique (sport, culture, coworking, popup store, …) - il existe une potentialité à exploiter pour tous les espaces premium en centre-ville.

Alors c’est certain l’avenir n’est pas au vieux shopping-malls en banlieue, mais l’actif d’URW c’est aussi pas mal d’espaces premium dans les grandes villes, qui je pense trouveront toujours sur le LT des locataires, que ce soit pour vendre des chaussures ou des cours de yoga.

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Flouzamax a écrit :

Loumanheim, le 09/01/2019 a écrit :

Je peux vous dire qu’avec ce qui va nous arriver dans les 2 prochaines années en terme de crise, on n’est pas près de voir les taux monter durablement… Je lance le parie de voir un taux directeur négatif d’ici 2025 pour la FED ou la BCE.

Commentaire noté -2 à l’époque… comme quoi, au final. @Loumanheim, vous aviez une boule de cristal?

Je suis en train de relire certains commentaires datant de 2019 sur cette file. intéressant de voir les discours d’alors avec un cours @150, quand aujourd’hui elle cote… 58. Quelles sont les raisons fondamentales qui font qu’aujourd’hui on aurait aujourd’hui un discours différent de celui de 2019? Bien sûr il y a le COVID, mais sur le long-terme?

Bien entendu je ne prévoyais pas le COVID, mais faisait plus référence à une crise financière.
En l’occurence, la crise sanitaire a fait littéralement exploser le niveau de la dépense publique, et ma prédiction ne s’en trouve que renforcer.
Comme l’atteste l’énorme erreur de Greenspan en 2001, un décalage très fort des taux d’intérêt à la baisse ne permet presque plus de remontée par la suite.
Les marchés financiers jouent à l’intox, en baissant avec les bonnes nouvelles, faisant le pari d’une baisse des aides monétaires, et en montant avec les mauvaises, forçant les banques centrales à maintenir leur interventionnisme.
Il est plus ou moins prouvé que la seule solution pour sortir d’une telle situation est la méthode Paulson, à savoir laisser tomber la finance pour apprendre aux acteurs financiers le coup de leur prise de risque et de leur avidité, mais cela entrainera de facto une crise de confiance, et donc une crise économique.
Bref, les politiques monétaires et gouvernementales étant prise par des gens en poste pour quelques années, il est plus facile d’ouvrir les vannes que d’assainir la situation et de rester pour toujours "Le président/directeur/banquier central de la plus grosse crise financière de l’histoire".

Une patate chaude qui ne fait que grossir en somme !

Enfin pour une note plus en ligne direct avec le sujet URW, il est drôle de se dire que c’est justement cette analyse de baisse des taux structurels qui m’a convaincu d’investir dans URW, me disant que la baisse des taux rendrait de facto le spread de rendement sur l’immobilier prime attractif et entrainerait une revalorisation à la hausse des actifs… Toujours en attente pour ce point !

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Sur le plan opérationnel, URW a annoncé la signature de baux avec 20 marques, dont Nike, pour l’ouverture prochaine de Westfield Mall of the Netherlands

Westfield Mall of the Netherlands Signs New Brands | Retail & Leisure International

A 2 mois de l’ouverture, le mall est à 90% pré-loué

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Pour les connaisseurs, quels sont les informations / évènements pouvant expliquer ou justifier kles -10% du jour?

est ce le début d’une nouvelle baisse qui va se poursuivre ou une turbulence passagère?

bet a écrit :

Propositions faites au service immobilier de la structure où je travaille.

"en idF", c’est un peu vague. Vous parlez du 1er arrondissement de Paris, ou de Garges-lès-Gonesse ?
Quel type de local / bâtiment ?

C’est assez classique d’offrir des périodes sans loyers.
- Cela permet de remplir l’immeuble (indicateur occupancy coché)
- On affiche que les loyers sont élevés comme prévu puisque c’est une dépense qui passera en frais marketing (indicateurs rents cochés)
- C’est noyé dans la masse des renouvellement de baux donc les investisseurs ne sont pas regardants
- Cela permet de conserver la valeur du bien puisque un loyer élevé a été signé.

Mais il y a un moment où cette stratégie sera révélée, probablement au bout des 9 ans mais comme par hasard, le REIT va faire un "rédéveloppement" ou une extension (capex) donc on noiera encore le poisson.

Certaines SCPI indiquent des renouvellement de baux à des loyers inférieurs - regardez Actipierre 3 par exemple.