Portefeuille d'actions de Corran

2 petites transactions aujourd’hui :

- Achat de Virtus Investment Partners, un asset manager que j’avais dans le collimateur depuis leurs résultats de novembre. Ceux publiés ce matin étant largement au-delà du consensus, j’ai sauté le pas ; malgré la hausse, ça reste pas très cher.

- Achat de Heska, diagnostics vétérinaires, sur le momentum

UTMD a une trop petite cap pour figurer dedans je pense
Et puis honnêtement les chiffres des 10 dernières années ne donnent pas très envie

En règle générale je n’aime pas les minières, car c’est un des pires business qui soient : cyclique, gros capex, et aucun contrôle sur ses prix. En plus d’être généralement dégueu du point de vue ESG (pollution, corruption, nettoyage ethnique). Donc je n’ai pas d’avis sur RGLD
Franco-Nevada m’a intéressé parce que c’est avant tout un business de rente, ce qui pallie la majeure partie de ces problèmes, même si le niveau de la rente est dépendant du cours des métaux.

J’ai Steris en direct et je compte aussi la garder en direct. En revanche les résultats et perspectives de Perkin Elmer sont très moyennes, donc je vais faire le switch.
Je garde Abbott car elle est insubmersible (comme Thermofisher) alors qu’en descendant dans l’indice on trouve des entreprises :
- qui déçoivent régulièrement (Medtronic, Becton, Boston, Baxter, Resmed, Varian)
- aux fondamentaux encore fragiles (Dexcom, Insulet, Novocure, Tandem Diabetes, IRhythm)
- des valorisations tendues (Water Corp, Zimmer, Hologic quid de l’après covid ?)
Toutes ces boîtes devraient se neutraliser à la hausse, d’où mon intérêt quand même pour l’ETF, mais je pense qu’Abbott, Thermofisher, Danaher et Idexx en resteront les locomotives.

Il y a aussi une raison fiscale : j’ai une PV latente assez conséquente sur Abbott, je n’ai pas envie la matérialiser "pour rien".

Les 5 aux fondamentaux fragiles je les ai en direct à dose homéopathique, en pariant sur un ratio de succès de 2/5.
Si elles décollent toutes elles boosteront l’indice. Si elles ne font rien, l’indice ne le verra pas trop passer ; donc en achetant l’indice, j’achète une optionalité supplémentaire sur leur succès avec une prise de risque quasi nulle.

@piwai
Après est ce que le secteur médical devices est soumis à autant de disruption que cela?
J’ai plutôt l’impression que lorsqu’un client est captif avec une solution il en change rarement.

Après c’est sur que cette réflexion a le mérite de la simplicité.

A ce moment là pourquoi ne pas appliquer ce raisonnement à la tech en général qui est un secteur plus disruptif?

Finalement le portefeuille deviendrait un ensemble d’ETFs de sous secteurs jugés plus performants au sein d’un même secteur dont certaines composantes se traîneraient.
Le tout agrémenté de stock picking sur quelques convictions fortes pour les surponderer.

Est ce ce vers quoi vous voulez tendre?

piwai a écrit :

Merci pour l’intérêt qur vous portez pour le petit ETF medtech de nos amis iShares

J’y ai vu plusieurs raisons :
- la diversification bien sûr
- la fiscalité, en effet la fiscalité des dividendes peut être vue comme un « frais de gestion » caché aux titres en direct
- et surtout la profonde complexité du secteur, avec une « largeur » et une « profondeur » de gammes tentaculaire et difficilement appréhendable. Surtout, dans un secteur avec beaucoup d’innovation, le succès d’une entreprise dépend aussi de la capacité ou non de ses concurrents à innover… Vos revenus peuvent donc varier à la hausse/baisse assez vite selon l’innovation du voisin, et le travail pour évaluer cela est vite assommant !

Bien sûr, une sur pondération peut faire sens sur quelques convictions fortes. Pour ma part je vais déja faire grossir cette ligne !

Ni voyez aucune critique, juste une réflexion personnelle, je pourrais mettre une citation de W.Buffet devant vos raisons.
Je fais attention de gérer un gros portefeuille en pensant au tout petit, parce que c’est de là que je viens.
Et les petits portefeuilles sont les plus rentables.

bajb, le 19/01/2021 a écrit :

corran, le 18/01/2021 a écrit :

Ma quête de trouver une exposition à M3 Inc, magnifique société japonaise de services à la santé et télémedecine, sans en prendre pour 10k (ah, la joie des minimum lots à Tokyo, et malheureusement pas de cotation à Francfort) m’a conduit à 3 jolies découverte

Ou vous pouvez acquérir Sony (ADR à NY) qui possède 1/3 de M3 Inc ce qui représente plus de 15% de sa CB. Et les 85% restants ne sont pas si mauvais que cela…

Je ne sais pas si vous avez suivi. Sony prend 10% aujourd’hui  !

corran, le 17/12/2020 a écrit :

Une fois n’est pas coutume, rentrée en 2 temps entre hier et aujourd’hui sur une "daubasse", David’s Tea (ou DAVIDsTEA comme ils s’orthographient), marque canadienne de thé cotée à NY. Si vous êtes un habitué des aéroports nord-américains, vous aurez sûrement reconnu leur logo.

A $4.83 ce soir à la clôture, le cours a plus que doublé depuis mon premier achat (j’ai renforcé à la hausse un peu plus tard)
Manifestement, la saison de Noël fut très bonne et les chiffres de sell-out commencent à sortir.

Oui je suis toujours un actionnaire heureux d’AcuityAds, qui a passé le cap des x3 hier soir J’en parlais dans ce message.
Même si j’ai revendu la moitié de la position à +70% il y a un mois car je trouvais que la ligne devenait grosse dans mon portefeuille et je souhaitais rééquilibrer avec Pubmatic. Au final l’arbitrage n’a pas été perdant, c’est l’essentiel

Amusant de voir qu’Admiral était aussi rentré sur Verra Mobility post crash, moi je n’ai pas eu la patience et l’ai lâchée… le 6 novembre, en même temps que mes Expedia, avec un sens parfait du timing

N’ayant pas du tout suivi Cnova pour les raisons que j’avais évoquées sur la file de Lopazz, je dois avouer être passé complètement à côté de sa poussée de fièvre depuis le début de l’année. Sans doute quelqu’un pense-t-il que le plan de désendettement de Casino progressant, ce dernier va pouvoir lâcher un (pas si) gros billet pour sortir le véhicule de la cote - le flottant étant inférieur à 1.5%, même au cours d’aujourd’hui, on parle de 30M€…

Sur CDON, les chiffres de la clôture 2020 ont révélé que la valeur attribuée à CDON dans le découpage de Qliro Group était ridiculement basse, là on approche de la fair value. La documentation fournie à l’époque du split off était parfaitement indigente, ce qui ne m’a fait y aller (malheureusement) que du bout des lèvres et penser que j’avais le temps avant d’y aller (je l’ai prise au vol de sa première poussée de fièvre le 16 décembre, heureusement que j’ai eu l’idée d’y jeter un coup d’oeil ce jour-là)

J’ai vu le projet d’IPO de Coupang, je pense en prendre dès le premier jour, à défaut de pouvoir participer à l’IPO, comme je l’ai fait sur Mytheresa et avec un peu de lag car j’avais loupé leur IPO sur THG Holdings et Fashionette. J’ai juste peur que la valorisation soit délirante, compte tenu du contexte ; il faudra regarder les comparables avec Z Holding et Mercari, même si ce ne sont pas exactement les mêmes business models.

Etes-vous sûr que ce ne sont pas simplement quelques un de leurs fonds actifs orientés SPAC/Disruptive technologies qui ont fait un achat "au cas où" ?
Je doute sérieusement que le trade desk de ces institutions s’amuse à prendre des positions longues notables sur ce genre de titres

Oui, ce sont donc bien certains de leurs fonds
Regardez la page équivalente de google : vous vous doutez bien que Vanguard et Blackrock ne possèdent pas ces actions pour leur propre compte, ce sont leurs ETFs qui les portent.

J’avais eu une bonne intuition sur MMT, dommage de ne pas avoir été patient. C’est la vie
La performance cette nuit de Yeahka que j’ai rentrée la semaine dernière (avec un gros ticket because taille de lots) me console un peu.

Nexans fait son retour en portefeuille, elle m’avait réussi en 2019. J’avais à vrai dire arrêté son suivi, dommage car les chiffres ont continué d’être bons tout au long de 2020, et elle était achetable à bon prix tout l’été ou durant le repli général de la fin octobre

A la faveur de bons résultats, j’ai rentré Ebos (santé humaine et vétérinaire, croissance surtout sur la partie vétérinaire qui est ce qui m’intéresse) dans le portefeuille australien. Complètement insensible à toute situation économique, très belle poussée dans la santé animale.

Il y a eu beaucoup d’entrées ces 15 derniers jours sur les US/Canada du fait des résultats, j’essaierai de faire un post récapitulatif en fin de semaine