Tessi : gestion et traitement des flux d'information

oui il fait ses cadeaux de Noël…

Par contre, il ne faut pas lier cela directement avec un intérêt particulier pour le titre.
La société est en bonne santé financière et rentable et en croissance depuis plusieurs années mais elle est un peu trop chère sur ces niveaux mon goût

Cher Bifidus,

je conçois que ce soit un coffre-fort et je trouve le bilan solide et l’entreprise bien gérée.

Mais, plus je suis dans les marchés plus j’ai tendance à devenir radin…

J’ai acheté du Tessi à 60€ l’année dernière et çà me va bien.
Aujourd’hui je ne trouve pas qu’il y ait une marge de sécurité suffisante.
J’ai besoin d’un 30% minimum, en étant plutôt tenté par un 0% que 30% pour être tout à fait franc, et j’estime une valeur intrinsèque autour de 90€.
Je préfère être trop conservateur et rater quelques points de gains que de risquer des pertes.

Quelle est votre valeur estimée de Tessi ? Car c’est bien cela la question centrale.

Merci IH pour le déménagement.

Ok Bifidus pour vos arguments mais personne n’a jamais jugé le prix d’une société à son PRU.
Et je serais bien dans les derniers à le faire.

Je dis juste qu’en l’achetant à 60€ j’avais une bonne marge de sécurité mais pas au prix d’aujourd’hui.

bifidus a écrit :

Cette boite a 70 euros en caisse par action

Pour ma part je serais très conservateur sur ce sujet en ne considérant que la trésorerie nette qui est de 61,8M€ soit un peu plus de 22€ par titre, ce qui n’est pas du tout la même musique .)

@BBCDiem :  Je ne suis pas spécialiste de Tessi, mais…..

Le RA page 5 indique que la majorité de la trésorerie consolidée est liée aux activités financières de CPoR (cette trésorerie ne doit pas rapporter grand chose) et constituée de disponibilités (qui rapporte presque rien) et de "valeurs mobilières de placement (qui ne génèrent pas forcément de revenus), alors qu’il y a des dettes financières non négligeables (qui doivent couter des intérêts substantiels). Donc pas anormal d’avoir un résultat financier consolidé (très peu) négatif, pas grave non plus d’ailleurs…

Soyons clair car visiblement j’ai du mal à me faire comprendre…(c’est donc moi qui ne doit pas être très clair).

J’estime la VALEUR INTRINSEQUE de Tessi à 90€ (je peux bien entendu me tromper, mais si je me trompe dans ce cas précis, je crois bien avoir une bonne surprise si je me trompe).

Je souhaite une MARGE DE SECURITE de 30% minimum (désolé ce n’est pas très original ).

A 60€ j’ai ma marge de sécurité.

A 70€ ou 79€ comme aujourd’hui, je ne l’ai plus.

Cela ne va pas bien chercher plus loin et c’est tout, me semble-t-il, sauf psychologique, mon cher Value (au passage je bénie votre Pseudo).

J’essaie bien au contraire de m’appliquer à tenir un tant soit peu ce process.
Et c’est d’autant plus difficile dans un cas comme celui de Tessi car j’ai un biais positif sur cette valeur (sur les fondamentaux et les derniers éléments de gestion de capital que vous avez soulevé Value).

Quelle est la valeur Intrinsèque (environ)?
Que m’en offre Mr Market ?

Je tente juste de répondre à ces deux questions.

Donc je réitère la question que j’avais posé à Bifidus, cher Value quelle est votre estimation de la valeur de Tessi?

Dernière modification par spiny (18/01/2013 09h46)

Mais la valeur que j’attribue à une action évolue en fonction des informations que j’ai, et en deux ans ca a évolué. On a chete pas au meme prix début 2009 que début 2013.

Certains sont sur d’eux, moi je ne connais pas l’avenir, alors je suis l’information et je diversifie beaucoup.

Pour l’instant Tessi a un pe de 5, un pe de 8 ne serait pas scandaleux, mais en cas d’opa il faudrait voir la ve. Si l’activité est en décroissance (traitement des chèques) un pe de 5 est justifié, c’est ce qu’ont les équipementiers automobiles.

Le newsflow est trés important sur ces petites capitalisation, on ne peut pas fixer une valeur immuable.
Tessi et GEA ont l’avantage de ne pas être tradées et de bouger APRES les publications alors que la plupart des small bougent AVANT les annonces. Sur les groses capitalisation les cours s’adaptent immédiatement à l’information, sur les small j’éssaie de profiter de l’inertie des grosses positions.

Voir Bioalliance Pharma aujourd’hui qui va fini flat en annoncant une autorisation de Mise sur le Marché d’une molécule (que fait l’AMF).

Pour moi la notion de prix est trés liée à ces annonces. Pour GEA on a eu une hausse impressionante du résultats ces dernières années. Etait-ce ponctuel (équipement d’une nouvelle techno par Vinci) ou pérenne ?
La société n’est pas suivie comme les bigs et on pouvait avoir un résultat divisé par 2 sans qu’il y ait rien de scandaleux.

Ca peut m’amener à me racheter plus cher, mais avec plus d’information.

Sur GEA
- renforcement a 55 le 15/12/11 parcequ’elle baisse sans raison
- allègement a 66 le 15/2/12 parcequ’elle monte sans information supplémentaire
- rachat a 67 le 3/12/12  car je suis entièrement rassuré par la publication

Oui je me suis racheté plus cher, mais avec plus d’information… .5% c’est peu cher payé pour ca.
C’est en train de payer aujourd’hui, il y a clairement un fond qui rentre une semaine aprés les résus et pas une semaine avant…

Sur Tessi je me suis aussi raté une fois :
- Allègement le 30/12/10 a 62 car j’ai une ligne importante et je suis un peu décu par la publication
- rachat le 13/6/11 a 67 sur la publication (8% de ratage)
- achat le 3/8/11 a 61 sur baisse sans raison
- achat le 9/8/11 a 54 sur baisse sans raison

Le pire est sur SIPH ou j’ai des dizaines d’achats entre 15 et a 102 !

Les resultats de ces ajustements ne sont pas extraordinaires mais dans l’ensemble j’améliore un peu le buy and hold surtout sur ces valeurs ou les zinzins réagissent a retardement.

En tout cas j’ai confiance dans le management de ces sociétés, c’est loin d’etre le cas de toutes…

Par contre j’ai assez souvent un PRU assez proche du cours car je renforce les lignes qui me réussissent quand je suis satisfait des publications.

Je ne sais pas combien elle vaut mais il y en a un qui a payé 85 aujourd’hui. Donc on doit être plus près des 120 que des 90.
Pour une fois que je ne laisse pas traîner d’ordre de vente au cas ou, pas de bol…

Actualités concernant l’activité Document Services (pour ceux voulant mieux comprendre le sujet qui n’est pas évident pour les non-initiés)

Les développements SW sont autour de la problématique de l’archivage des données (notion de coffre-fort numérique) et d’externalisation d’une partie des métiers de l’entreprise utilisant ces données (BPO = Business Process Outsourcing).

Ainsi la nouvelle version du SW GED (Gestion Electronique de Documents) Docubase V5 propose des améliorations majeures surtout destinées au secteur bancaire :
– un système d’archivage électronique (SAE) conforme à la norme ISO 14-641 (normes de sécurité et d’intégrité des documents)
– une disponibilité sous forme de licence logicielle, ou bien en mode SaaS
– un hébergement en France dans les datacenters de Bordeaux, sous supervision des équipes Tessi

Nouveaux développements liés au cloud computing et Big Data :
Tessi documents services finalise sa solution de stockage et d’archivage haute performance (DFCe) destinée aux intégrateurs. Construite sur une base NoSQL, elle s’annonce capable de traiter plusieurs yottaoctets de données (10 puissance 24) et viendra s’adosser à des outils de statistiques et de datamining. Avec ce moteur DFCe, Tessi GED permet l’archivage et le stockage de très gros volumes de données (plusieurs tera ou peta octets), avec des performances élevées en matière de recherches (2 millions de documents par heure), ainsi qu’une haute disponibilité et une protection optimales des données, grâce à une réplication native multi-datacenter.

Actualités concernant l’activité Document Services

Moneta et I&E se sont renforcés sur Tessi au Q3 2015 : difficile d’être mieux accompagnés.

Dans le commentaire de la fiche mensuelle de Septembre, on peut lire que I&E s’est renforcé sur Montupet et MGI Coutier, mais je n’ai rien trouvé pour Tessi :
http://www.independance-et-expansion.co … 202015.pdf

Peut-être dans un prochain épisode sur Tessi, mais je ne promets rien.