Klépierre : acteur majeur de l'immobilier de centres commerciaux en Europe

Ils n’ont pas le couteau sous la gorge de devoir rapidement céder des actifs pour diminuer leur endettement.
Au contraire, Klépierre a la capacité financière d’acheter des actifs de qualité décotés si des occasions se présentent

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

INVESTIR.FR | LE 10/05/21 À 15:18 a écrit :

Klépierre en tête du SRD, dopé par une note d’Oddo

Klépierre est en forte hausse à la Bourse de Paris, soutenu par une note d’Oddo-BHF selon laquelle l’action constitue « le meilleur véhicule » pour jouer la reprise du secteur des centres commerciaux.
Le broker, qui a relevé son objectif de cours de 23 à 25 euros en maintenant sa recommandation à « surperformance », met en avant la qualité des actifs et la rigueur financière du groupe.

La direction de Klépierre se montre confiante dans une reprise rapide de ses activités après choc de la crise sanitaire, avec une dynamique de locations plus favorable qu’anticipé qui augure bien de la suite, écrit Oddo-BHF.

Si elle est confirmée, la montée en puissance à un rythme soutenu pourrait valider le scénario de la reprise à un niveau à partir duquel la question des loyers ne pourra plus être remise en cause, ajoute la note.

Vers 15 heures, L’action Klépierre progresse de 5,6% à 23,53 euros après un point haut à 23,75, inédit depuis mars 2020. Depuis le début de l’année, le titre affiche un gain de 28%.

Ses concurrents Unibail-Rodamco-Westfield et Mercialys montent de respectivement 3% et 2,6% cet après-midi.

Et aussi CARMILA +4,80% 14,860 €
C’est la fête des foncières de commerce aujourd’hui, merci Oddo !

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thegambler a écrit :

KLEPIERRE propose un dividende en forte de baisse à 1 euro

Oui, Klepierre l’avait en effet annoncé le 7 mai.

C’est instructif de comparer avec URW, qui avec une ANR en plus forte décote et une LTV à peine supérieure (44% contre 41%) s’est retrouvée fin d’année dernière dans une tempête financière, boursière et finalement de gouvernance.

Maintenant la question est de savoir si ce dividende pourra reprendre son cours normal pre-covid, avec un 1er semestre probablement très mauvais et un 2ème semestre en grand point d’interrogation (les clients reviendront-ils ? dépenseront-ils moins, autant ou plus ? combien de boutiques feront faillite ?)…

REUTERS•22/10/2021 à 10:00 a écrit :

Klépierre relève son objectif annuel de cash-flow, la reprise se confirme

L’exploitant de centres commerciaux Klépierre a revu vendredi ses perspectives annuelles à la hausse, pour prendre en compte la reprise progressive de l’activité, qui se rapproche de son niveau d’avant la pandémie.

Le groupe français table désormais sur un cash-flow net courant par action d’au moins 2,00 euros pour 2021, contre un objectif de 1,80 euro annoncé en mai dernier, soit une hausse de 11%.

Le groupe, qui compte parmi ses locataires de grandes enseignes comme Inditex (Zara), H&M et Séphora, bénéficie d’un rebond de la fréquentation de ses centres commerciaux après des mois de fermetures en raison des restrictions sanitaires.

Depuis la réouverture, la fréquentation, les ventes et les taux de collecte progressent rapidement et approchent les niveaux d’avant la pandémie, explique-t-il dans un communiqué.

"Nos commerçants ont également repris leurs programmes d’expansion, comme en témoigne le dynamisme de l’activité locative", a ajouté le président du directoire, Jean-Marc Jestin, cité dans le communiqué.

Klépierre affiche pour le troisième trimestre des revenus locatifs nets de 266,0 millions d’euros, en progression de 11,1% sur un an.

Même tendance favorable que CARMILA et MERCIALYS.
Le marché apprécie : 20.00 EUR +4.68%

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Merci pour ce conseil. La vidéo est en effet bien faite, les arguments sont solides et assez convaincants. Mais il est vrai que je suis déjà convaincu ! Une fois la crise sanitaire surmontée, reste le problème fondamental de l’e-commerce, dont cette vidéo pense qu’il ne détruira pas les centres commerciaux, même s’il ralentira leur croissance.

A suivre !

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Ce qui attire certains investisseurs vers Klépierre, ce n’est bien sûr pas la (trop faible, en effet) décote sur ANR, mais:

- le risque perçu moindre comparé à d’autres foncières de commerces, car c’est la plus grande foncière européenne de centres commerciaux (hors URW, dont les déboires récents et es problèmes aux Etats-Unis ont un effet repoussoir chez certains), la plus diversifiée sur de nombreux pays européens, les actifs les mieux situés (encore une fois hors URW), et enfin la grande liquidité du titre en bourse, comparé à Mercialys ou Carmila, par exemple

- l’espoir que les centres commerciaux de Klépierre, dont la valeur a baissé en  2019, 2020 et 2021, voient leur valeur rebondir en 2022 ou 2023, augmentant ainsi l’ANR et donc aussi la décote du cours sur ANR. Autrement dit, si l’ANR ne progresse pas d’ici 2-3 ans, le cours pourrait baisser de nouveau car la décote actuelle est trop faible si l’ANR devait se stabiliser ou pire, baisser.

Reçu le dividende.
Le détachement a eu lieu le 12/05/22 au Prix Unitaire Global de 1,70 EUR.

C’est un remboursement d’apport, donc :
. pas de fiscalité : Montant brut = Montant net
. baisse du PRU ou PAMP.

23.190 EUR +2.57%
A noter que la baisse du cours, mécanique au détachement, a été rapidement compensée :

Date               Dernier    Var. %    + haut    + bas    Ouverture    Volume
17/05/2022    22,610    +3,29 %    22,660    22,050    22,080    743 777
16/05/2022    21,890    +2,19 %    22,030    21,370    21,420    676 771
13/05/2022    21,420    +4,49 %    21,540    20,810    20,820    1 253 725
12/05/2022    20,500    -9,01 %    20,600    20,090    20,480    1 529 929
11/05/2022    22,530    +3,21 %    22,600    21,960    22,060    1 018 303

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Justement je me posais cette question car j’en ai acheté sur l’application du crédit agricole CA Bourse où le détachement apparaît sous le terme dividendes alors que sur mes achats chez Degiro il y avait bien écrit detachement du capital.

Effectivement le jour "j" l’action a "baissé" du montant du détachement pour rapidement remonter (contrairement à mes lignes covivio et mercialys…).

En tous cas pour ma part je trouve que les foncières tirent bien leur épingle du jeux dans le contexte actuel et particulièrement klepierre pour le coup.

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Après un discours assez apocalyptique de Nouriel Roubini à la conférence EPRA à Paris le 12 septembre, plusieurs fonds ont augmenté leurs shorts sur le secteur, notamment sur klépierre Marshall Wallace, à 1% ; il y a aussi capeview capital à -0,61% Blackrock à -0,55% .

Citadel a choisi Mercyalis.

Roubini notoirement connu pour ses prévisions apocalyptiques (qui ont eu raison de la Grèce à Davos en 2011) souligne:
Une inflation durablement élevée nourrie par un stimulus monétaire maintenu bien trop longtemps, et une réaction tardive des banques centrales.
L’Europe en première ligne face à l’Ukraine, la Chine avec une croissance ralentie à cause du Covid, il voit une récession noire. AVec des risques de fragmentation en Europe.
A noter l’importance de la dette atteignant (privé +public) 400% du PIB dans les pays développés, percluse de sociétés zombies qui ne passeront pas la hausse des taux.
Il voit le Réal Estate surévalué (USA et Europe?) et les risques géopolitiques.

Noir c’est noir.   

J’aime bien acheter au son du canon, mais va tonner longtemps je trouve.

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Klepierre enregistre de très bons résultats sur les 9 premiers mois de l’année

Le 19/10/2022

AOF) - Klépierre a enregistré une hausse de 31,4% à périmètre constant du total de ses revenus locatifs nets sur les 9 premiers mois de l’année. Les revenus locatifs nets ont atteint 734,6 millions d’euros. Ce montant inclut 47 millions d’encaissements de loyers afférents à 2020 et 2021, au-delà des objectifs fixés. Le chiffre d’affaires total des neuf premiers mois de 2022 du spécialiste des centres commerciaux s’établit à 1,10 milliard, en hausse de 17,1% par rapport à la même période de l’an dernier.

L’activité du troisième trimestre confirme la solide reprise observée au premier semestre. Cette tendance conforte également la stratégie opérationnelle mise en œuvre par Klépierre, passant par une sélection rigoureuse d’actifs s’adaptant au positionnement et au développement des principales enseignes au cœur des grandes villes européennes.

Par zone géographique, l’Ibérie (+ 16%) et les Pays-Bas et l’Allemagne (+ 9%) ont été les régions avec la meilleure performance. Les centres commerciaux situés dans des quartiers d’affaires ou plus exposés aux touristes et aux voyageurs, qui avaient connu une reprise plus lente après la réouverture des magasins, ont enregistré une amélioration de leur chiffre d’affaires tout au long de la période (+ 16%).

Par segment, alimentation - restauration et santé - beauté ont connu les rebonds les plus forts, en hausse de 21% et 8% respectivement, tirant parti de la fin des restrictions sanitaires. Les segments mode et culture, cadeaux et loisirs ont également dépassé les niveaux de 2021 (tous deux en hausse de 4%).

Sur la base de la bonne performance réalisée au cours des neuf premiers mois de l’année, Klépierre confirme son objectif de cash-flow net courant d’au moins 2,45 euros par action pour 2022. Cet objectif suppose que l’activité ne soit pas affectée d’ici la fin de l’année par de nouvelles perturbations liées à la Covid-19 qui pénaliseraient l’activité de nos clients, ni par une détérioration majeure de la situation géopolitique.

© AOF

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Cours : 24,20 (c) EUR

EPRA NTA par action : 30,90 EUR au 31/12/2022
La décote par rapport à EPRA NTA est de 21,7 % : bien mais d’autres foncières ont une décote supérieure …

Rendement 7,23 %

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Article de ce jour concernant la dette de Klépierre

Klépierre enregistre sa première notation de crédit chez Fitch Ratings

Non-actionnaire ..