Portefeuille d'actions, d'obligations et de SCPI de Super_Pognon

Je n’ai pas "tout acheté début 2009 malheureusement. Des obligations début 2009 (CATS, YALU, Valéo, Club Med…) avec des TRI allant de 10% à 20%, puis après des actions toute l’année. Mais c’est vrai que le rendement de mes achats de 2009 doit être très supérieur à 8% (j’avais acheté les CRCAM quand elles avaient un rendement supérieur à 10% !).

Bonjour,

vous avez investi sur plusieurs valeurs du marché libre. Or ce marché nest pas reputé pour sa transparence, notamment au niveau des infos financières. Comment faires-vous pour suivre ces valeurs ?

Mes derniers mouvements :
reéquilibrage des CRCAM : vente de CMO, renforcement de CCN et achat de CRLA (j’ai un petit suivi des CRCAM sur excel pour suivre leurs valorisations et afin de faire des arbitrages entre CRCAM)
Vente de Peugeot et renforcement de Signaux Girod

J’ai aussi pris une perpétuelle de la CNP payant  2,75% < 4*(CMS10-CMS2) < 9 %
Je l’ai eu à 70 (coupon couru inclu), donc un rendement de plus de 10% avec un plancher à 4% environ.

Pour Clairefontaine, j’ai également regardé le dossier mais j’ai été refroidi par :
- Les volumes vraiment faméliques. On se fait facilement coller sur ce type de valeur. J’ai par exemple le problème avec Brossard en ce moment
- Le prix du papier. Il est à la hausse ce qui devrait peser fortement sur les marges à CT

Après, l’entreprise offre une décote sur CP impressionnante mais je ne suis pas certain que ce soit le bon timing.

MAJ des titres que je détiens (total 111k€) avec répartition en % par rapport au global.

J’ai éliminé quelques lignes et j’ai eu des remboursement d’obligations.

Actions € : 72,5%

AFFINE (IML)                                                           <1%   
AIR FRANCE-KLM (AF)                                              <1%   
ARCHOS (JXR)                                                         1,4%
BANQUE DE LA REUNION (BQRE)                               3%
CANAL+ (AN)                                                          1,9%
CIC A (CC)                                                             1,4%
CRCAM ATLANTIQUE VENDEE CCI (CRAV)                <1%   
CRCAM ILLE ET VILAINE (CIV)                                 1,5%
CRCAM LANGUEDOC CCI (CRLA)                             1,4%
CRCAM NORMANDIE-SEINE (CCN)                            4,4%
CRCAM TOURAINE ET POITOU CCI (CRTO)               <1%   
CRCAM SUD RHONE ALPES (CRSU)                          <1%   
CREDIT AGRICOLE (ACA)                                        4,5%
CREDIT AGRICOLE ALPES PROV CCI (CRAP)             1,9%
DREAMNEX (DNX)                                                    1,2%
EAUX DE DOUAI (MLEAU)                                         <1%   
EAUX DE ROYAN (MLEDR)                                         3,6%
ELECTRICITE DE STRASBOURG (ELEC)                      1,3%
ESSO (ES)                                                               1,9%
EUROSIC (ERSC)                                                     1,1%
FFP (FONCIERE FINANCIERE PART) (FFP)                    2,3%
FONCIERE DES MURS (FMU)                                      2,6%
FONCIERE DES REGIONS (FDR)                                <1%   
FORESTIERE EQUATORIALE (FORE)                           <1%   
FRANCE TELECOM (FTE)                                           5,4%
GDF SUEZ (GSZ)                                                     3,1%
HYDRO-EXPLOITATIONS (MLHYE)                              1,6%
INDUSTRIELLE ET FINANC.D’ENT. (INFE)                    1,7%
IRD NORD PAS DE CALAIS (DP)                                1,5%
OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL (OPEC)                       4%
PARIS ORLEANS (PAOR)                                           <1%   
PLASTIQUES DU VAL DE LOIRE (PVL)                         1%
PRECIA (PREC)                                                        <1%   
SALVEPAR (SY)                                                        1,4%
SES (SESG)                                                              <1%   
SIGNAUX GIROD (GIRO)                                           1,2%
TOTAL (FP)                                                               2,3%
TOTAL GABON (EC)                                                   1,3%
VIVENDI (VIV)                                                          2,6%
ZUBLIN IMMOBILIERE FRANCE (ZIF) 1200                   1,1%

Actions $ : 4,5%

American Capital Agency Corporation                          <1%   
Anworth Mortgage Asset Corporation                           <1%   
Asta Funding Inc.                                                       <1%   
AT&T                                                                        <1%   
Nordic American Tanker Shipping                                <1%   
Pengrowth Energy Trust                                              <1%   
Washington Real Estate Investment Trust                     <1%   

Obligations € :   23%

BFCM Perp (XS0207764712)                                        1%
CASINO TF/TV PERP TSS (CATS)                                 1,2%
CHARG INTL 0% 01/01/16 CV *EUR (YCRI)                  6,6%
CNP ASSUR TF/TV PERP TSS *EUR (CNPAP)                  5,6%
CNP ASSUR TF/TV PERP TSDI *EUR (CNPBP)                3,8%
NATIXIS TPA NOV85 (-)                                              1,4%
EIB CMS 5.5-VAR% 2005-2009-2030 (XS0224480722)   <1% 
RBS 5.500% Perp (XS0205935470)                              <1%
SNS 11.250-VAR% 2009-2019-PERP 27/11                    1,8%
   

Options et bons de souscription  <1%
OFI PRI EQ 11 BSA 07/13 (OPBS1)                               <1%
OFI PRI EQ 11 BSA 07/13 (OPBS2)                               <1%

Dernière modification par Super_Pognon (04/02/2011 12h29)

Bravo pour cette longue liste éclectique; pour ma part j’en serais bien incapable, j’en ai deux fois moins !

Chacun son truc

Et pour ne pas en rester là, je me suis créé une "liste cimetière" où je continue à suivre tous les titres que j’ai vendu depuis un an, pour voir si j’ai eu tort ou raison de les vendre… cardiaques s’abstenir !

GoodbyLenine a écrit :

Je pense que vous n’avez pas assez de lignes. Il faudrait plus de lignes de moins de 1 k€

Noooon, je rigole. Je sais qu’il est plus facile de trouver une nouvelle action qui me plait, que de se décider d’en éliminer une de mon portefeuille. Vous êtes pareil sans doute… Je me soigne en essayant de suivre la règle "éliminer ou renforcer toute ligne qui représente moins de 2% du portefeuille".

Sinon, j’aime bien les titres que vous avez choisis en général.

Je sais que j’ai beaucoup de lignes. En plus, j’ai réussi à réduire un peu le nombre de ligne (une dizaine). Mais je vais avoir du mal à faire encore moins !

J’ai pu faire du ménage aussi grâce à ce forum (par exemple PAJ).

JOB a écrit :

Bravo pour cette longue liste éclectique; pour ma part j’en serais bien incapable, j’en ai deux fois moins !

Chacun son truc

Et pour ne pas en rester là, je me suis créé une "liste cimetière" où je continue à suivre tous les titres que j’ai vendu depuis un an, pour voir si j’ai eu tort ou raison de les vendre… cardiaques s’abstenir !

Merci.
J’aime bien suivre mon portefeuille et un grand nombre de valeur. Mais bon, il faut relativiser : les obligations ou les valeurs du marché libre ne sont pas riches en nouvelles… Le suivi n’est pas le même que celui des grandes capitalisations.

Je regarde aussi l’évolution des titres que j’ai vendu, mais c’est un peu sado masochiste je trouve

InvestisseurHeureux a écrit :

La liste parait énorme comme ça, mais si on consolide les CRCAM et qu’on isole toutes les foncières, ça ne fait "qu’une" vingtaine de valeurs actions et finalement ça reste assez lisible (Super Pognon vous toutefois un bon candidat pour mon outil sur Excel !).

Un portefeuille éclectique en tout cas :
- des valeurs du marché libre : Eaux de douai…
- des CRCAM
- des foncières hypothécaires US
- du pipeline US
- des holdings : Ofi Private, Paris Orléans
- des obligs perpet
- etc

Avec une optimisation fiscale avec une large part de valeurs franco-française dans un PEA j’imagine.

Pas de pipeline US, mais des puits de pétrole (Pengrowth) et des tankers (NAT).

J’ai le suivi de ce portefeuille sur Money, mais ce n’est pas aussi complet que ton outils. edit : il manque les obligations dans ton outils

J’ai une optimisation fiscale très belle. Je suis non résident… J’ai eu 11k€ de PV en 2010 net de tout impôt (pas d’IR et pas de prélèvements sociaux). Sans compter les dividendes et intérêts (4,6k€) taxé probablement à 20% et sans prélèvements sociaux… Moins de 1k€ d’impôts pour 15,6k€ de revenus.

J’aimerais bien acquérir quelques obligations en dollars, des grandes capitalisations en dollars et également "jouer" sur les options comme le propose les daubasses.

Dernière modification par Super_Pognon (04/02/2011 20h33)

(je réponds un peu à la place de l’intéressé…)
S’agissant des CRAM, une pratique assez observée chez les petits porteurs est de se donner une liste de critères pour classer les CRAM. En posséder plusieurs permet alors de faire des arbitrages et d’augmenter progressivement son nombre d’actions, même si ces titres sont assez corrélés.
J’en profite pour indiquer que les CRAM on commencé à publier leurs résultats 2010; les dividendes sont globalement en hausse substantielle et les cours sont résolument à la hausse. CRBP2 offre le meilleur rendement avec un dividende annoncé à 1,23. Suit CNF avec 1,30, CMO avec 3,04 et CIV avec 3,30 (je ne suis pas les CCI cotés au fixing).

jean a écrit :

Bonjour
Beau portefeuille, qui appellent quelques questions

Quel est l ’intérêt d’avoir autant de lignes de CRCAM?
elle exercent dans des régions différentes mais au final ca reste la France, pays tres jacobin…de plus le business model est strictement le même.
alors êtes vous rentré en fonction d’opportunités de cours?

Pouvez nous toucher qqs mots sur vos petites valeurs telles que
-vos valeurs "flotte" type eaux de douai.. quel est l’intérêt? votre analyse ?

-votre holding de Bolloré? pourquoi celle-ci est pas une autre entité?

merci et félicitation, on sent le passionné

Jean

Pour les CRCAM, Jean-Marc a la bonne réponse. Je fais de l’arbitrage entre les CRCAM selon leurs valorisations relatives au sein des CRCAM…

Mes petites valeurs "flottes" sont assez risquées (en général, ce sont des concessions…). C’est une rente avec un risque de la perdre à un horizon de 20-25 ans. Pour bien les valoriser (scénario pessimiste), il faut prendre un prix nul dans 25 ans (ou la durée moyenne des concessions) et voir quelle rendement il faut pour y rentrer… Je vise en général 8% de rendement pour les dividendes.
Il y a également des OPRO/OPA possibles car ce sont des filiales de grand groupes. Les nouvelles sont peu nombreuses et en général mal analysées. Par exemple, les Eaux de Royan ont perdu le marché des eaux de la ville de Royan. Le cours s’est effondré (20-30%) et j’ai acheté à bon compte? Pourquoi ? Le marché des eaux de Royan représente 3% du CA de l’entreprise.

J’avais plusieurs holding Bolloré. J’en avais acheté car elles étaient très décotées. Je commence à m’en séparer et il ne m’en reste plus qu’une que j’essaie de vendre…

Jean-Marc a écrit :

(je réponds un peu à la place de l’intéressé…)
S’agissant des CRAM, une pratique assez observée chez les petits porteurs est de se donner une liste de critères pour classer les CRAM. En posséder plusieurs permet alors de faire des arbitrages et d’augmenter progressivement son nombre d’actions, même si ces titres sont assez corrélés.
J’en profite pour indiquer que les CRAM on commencé à publier leurs résultats 2010; les dividendes sont globalement en hausse substantielle et les cours sont résolument à la hausse. CRBP2 offre le meilleur rendement avec un dividende annoncé à 1,23. Suit CNF avec 1,30, CMO avec 3,04 et CIV avec 3,30 (je ne suis pas les CCI cotés au fixing).

Bien vu. Il manque dans mon suivi des dernières nouvelles et les perspectives.

Vincent a écrit :

Voici un portefeuille très intéressant. Deux petites questions :
1) Pourquoi n’êtes vous pas entré sur Exacompta ? J’étais un peu sceptique mais je commence à trouver le dossier de plus en plus intéressant
2) IRD Nord Pas de Calais. La décote est importante et la distribution de dividendes forte. Mais j’ai l’impression que les dirigeants manquent un peu de transparence. A voir

Le cours est bon pour Exacompta. En fait, j’espère alléger d’autres positions pour en prendre une sur Exacompta… Je trouve que je suis un peu trop investi en actions.

Sur IRD, je suis OK. J’ai juste vu un gros délestage qui m’a semblé étrange…

jean a écrit :

Bonjour
merci pour vos réponse.
puis je vous demander comment vous effectuer vos études sur les CRCAM?
plus précisément, comment recueuillez vous les données? d’après les publications sur les sites internet? journaux boursier?

ensuite, quels critères, par ordre d’importance, guident votre décision?

Enfin, certaines caisses ont leur titre non coté.
vous pouvez donc y voir un verre à moitié plein ou vide ( pas de possibilité de profiter d’une sous valorisation)
de plus, la valeur de ces titres est ajustée à chaque arrêté comptable et assise sur les FP…ca me semble donc assez pépére…
après, le terrain de jeu des Caisses n’est pas un pays émergeant à forte croissance, certes…
qu’en pensez vous?
Jean

Rapports annuels et semestriels.

Il y a un topic sur les CRCAM où j’ai donné tout ces détails et sans compter les nombreuses contributions de qualité des membres de ce forum à ce sujet.

Je ne connais pas les caisses qui ont leurs titres non côté. Quelles sont ces caisses ?

Une entreprise avec 30% à 50% de rendement sur capitaux propres n’est pas intéressante car sa croissance est jugée trop faible ?

Pourquoi EXAC ? Je n’ai pas étudié à fond la société pour l’instant mais les résultats n’ont pas l’air très rassurant. Votre analyse sur cet achat et votre objectif m’intéresse assez

Sinon pour ACA j’hésite également à solder ma ligne qui est assez petite et qui ne me permet pas de juste aléger comme vous l’avez fait.

Ulysse a écrit :

Pourquoi EXAC ? Je n’ai pas étudié à fond la société pour l’instant mais les résultats n’ont pas l’air très rassurant. Votre analyse sur cet achat et votre objectif m’intéresse assez

Je me permets d’apporter un élément de réponse à cette question. En regardant le dernier bilan d’exacompta disponible on peut voir qu’il y a un peu plus de 320€ de fonds propres par action…et la Valeur d’actifs net-Net (actifs court terme - total des dettes) est de 109€, ce qui laisse une belle marge de sécurité…un pure investissement "value"

charge à Super-pognon de compléter un peu…