Nutrien (ex Potash Corp) : production d'engrais et de potasse

langoisse · #51

Je n’avais pas de Agrium ,mais pour Potash c’est transformé en Nutrien depuis hier.

Navy · #52

Bonjour L’angoisse,
Du coup, je pense que cela va se faire également pour AGRIUM dans les prochains jours.
Avant la transformation en NTR, votre ligne était t’elle également en grisée dans votre portefeuille ?

Cordialement.

langoisse · #53

Oui c’était grisé encore vendredi.

InvestisseurHeureux · #54

De l’eau a coulé sous les ponts depuis la création de cette file.

Si la fusion avec Agrium s’est faite probablement en faveur des actionnaires d’Agrium, puisque nous étions (a priori) en bas de cycle sur la potasse, le nouveau groupe Nutrien (Potash Corp + Agrium) est plus résilient que ne l’était Potash Corp.

Voici les prévisions pour 2018 :

L’EBITDA est relativement bien réparti entre les magasins (USA, Canada, Amérique du Sud, Australie), la potasse et le nitrogène.

Avec un bénéfice moyen estimé à $2,4 en 2018, Nutrien cote 20 fois ses profits. Cela semble cher, mais il y a encore des synergies à attendre suite à la fusion et il y a une grosse optionalité si les prix de la potasse remontaient :

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Silicon · #55

Lu ce matin dans un rapport de FBN (financiere banque nationale)

Will Nutrien Buy Heringer? Strategically, It Makes Sense
OUR TAKE: According to Brazilian press, Nutrien may acquire Fertilizantes
Heringer (a family-controlled fertilizer blender/distributor), trading under FHER3F.
We don’t know if the rumour is real, but strategically we think it makes sense. The
investment size fits, the assets are right, and synergy opportunities are there. Growth
in Brazil distribution is one of Nutrien’s focus areas, and if an SQM sale is indeed going
to be announced by the end of June, as Nutrien’s CFO suggested, then the timing
is right too. The timing also makes sense given Heringer’s financial woes, as well as
Nutrien’s recent acquisition of AgriChem.
A challenge for investors will be determining a fair price for Nutrien to pay.
Heringer’s market cap was ~$30M (now ~$60M), while POT and OCP each paid ~
$55M for ~10% stakes a few years ago. EBITDA has been choppy, but $50M/yr seems
fair for a mid-cycle point estimate. However, given net debt is at 18x EBITDA, interest
expense (at nearly $50M) makes EBITDA impractical to use as a determinant of equity
value. In fact, recurring EPS has been negative in five of the last six years, which is
why Heringer’s market cap has been close to nil. Nutrien could refinance ~$350M in
net debt, potentially saving $30M+ annually

InvestisseurHeureux · #56

Nutriten revend une partie de sa participation (32% avant la cession) dans la société chilienne SQM (producteur de lithium) pour 4 $Md.

Le timing est excellent, puisque SQM cote sur un plus haut :

On voit aussi que le timing de fusion Potash Corp/Agrium était rétrospectivement "favorable" à Agrium, puisqu’à l’origine SQM était une participation de Potash Corp et qu’aussi bien la mère que la filiale cotaient à des cours historiquement bas en 2016 vs historiquement haut pour Agrium.

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InvestisseurHeureux · #57

InvestisseurHeureux a écrit :
Cela semble cher, mais il y a encore des synergies à attendre suite à la fusion et il y a une grosse optionalité si les prix de la potasse remontaient

Avec des si, on met Paris en bouteille, mais pour montrer l’optionalité en cas de remontée des prix des sous-jacents :

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Piksou · #58

Un nouveau géant des engrais émerge en Russie

Le groupe zougois EuroChem promet de conquérir le marché de lapotasse avec deux nouvelles mines russes et des tarifs défiant la concurrence

EuroChem joue déjà en première division dans les deux autres catégories principales (engrais azotés et phosphatés), où il fait partie des dix plus gros producteurs mondiaux. Oussolski et VolgaKali permettront au groupe de se hisser de la 11e à la 3e position mondiale en atteignant 9,7 millions de tonnes annuelles de potasse d’ici à cinq ans. Cela reste loin derrière les géants nord-américains (Nutrien et Mosaic, respectivement 21,6 millions et 14,1 millions de tonnes). Face à eux, EuroChem prétend avoir un atout compétitif majeur: des coûts (production et transport inclus) parmi les plus faibles de toute l’industrie: près de deux fois moins que ses concurrents nord-américains.

Un nouveau géant des engrais émerge en Russie - Le Temps

okavongo · #59

Comme évoqué dans cette file, Eurochem a également signé au mois de juin un contrat pour acheter la production du projet Colluli de Danakali (voir cette file). Les projets russes produisent du MOP qui est la version de base de la potasse. Le SOP qui sera produit en Erythrée est un engrais "premium" utilisé pour les fruits, les légumes et le café.

A travers toutes ces opérations on constate qu’Eurochem veut prendre une place importante sur le marché de la potasse. Ils le font en investissant dans des opérations ayant des coûts de production faibles. Dans ce contexte, il me semble qu"on se dirige plus vers une guerre des prix que vers une nouvelle version du cartel de la potasse.

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InvestisseurHeureux · #60

Bon T2-2018 pour Nutrien, qui relève ses prévisions annuelles :

SeekingAlpha a écrit :
Nutrien (NYSE:NTR) +4.8% after-hours as it reports solid beats for Q2 earnings and revenues, driven by higher prices for potash and nitrogen fertilizers, and raises full-year guidance.

Q2 potash sales volumes rose 3% Y/Y to 3.18M metric tons due to strong offshore demand and a higher Canpotex allocation compared to the prior-year quarter, while nitrogen sales volumes gained 8% Y/Y to 3.06M metric tons as higher urea, solutions and nitrates sales more than offset lower ammonia sales.

NTR raises FY 2018 guidance for EPS of $2.40-$2.70 from its previous outlook for $2.20-$2.60 and above $2.39 analyst consensus estimate, and for adjusted EBITDA to $3.7-$4B from $3.3B-$3.7B previously.

NTR also lifts guidance for potash sales volumes and EBITDA to 12.3M-12.8M metric tons and $1.4B-$1.6B, respectively, and for nitrogen sales volumes and EBITDA to 10.3M-10.7M metric tons and $1B-$1.1B, respectively.

Source : https://seekingalpha.com/news/3377194-n … ance-raise

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InvestisseurHeureux · #61

Nutrien relève encore ses prévisions de bénéfices sur 2018 :

Nutrien a écrit :
Nutrien achieved $401 million in annual run-rate synergies as at September 30, 2018 and now expects to achieve its $500 million annual run-rate synergy target by the end of 2018 and is raising guidance on the annual run-rate synergy target to $600 million by the end of 2019.

Nutrien full-year 2018 adjusted net earnings per share and adjusted EBITDA guidance were raised to $2.60 to $2.80 per share and $3.85 to $4.05 billion, respectively (up from $2.40 to $2.70 per share and $3.7 to $4.0 billion, respectively).

Retail EBITDA increased 10 percent in the third quarter from the same period3 last year due to strong fertilizer demand, recent acquisitions and an increase in comparable store sales.

Potash adjusted EBITDA4 was 64 percent higher in the third quarter compared to the same period last year due to higher net selling prices, record sales volumes and lower cash cost of goods sold per tonne including realized synergies.

Nitrogen EBITDA more than doubled compared to the same period last year as a result of higher nitrogen prices, increased sales volumes and lower cash cost of goods sold per tonne including realized synergies.

Nutrien completed its normal course issuer bid with approximately 32 million shares repurchased at a weighted average price of $51.62 per share.

Nutrien closed on the sale of its stake in APC for $502 million. We expect to close on the sale of our Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) series A shares investment to Tianqi Lithium Corporation by the end of 2018.

Results were adjusted for a $1.8 billion non-cash impairment of the New Brunswick potash facility (which has been in care and maintenance mode for almost three years) in the third quarter. This non-cash impairment has no impact on our effective operating capacity or on our short and long-term outlook for the potash business.

Dividende augmenté de 7,5% :

Nutrien a écrit :
Nutrien also announced that its Board of Directors has declared a quarterly dividend of US$0.43 per share payable January 17, 2019 to shareholders of record on December 31, 2018. This represents a 7.5 percent increase in the dividend and is representative of improving market fundamentals and confidence in our operational cash flow moving forward. See "Quarterly Dividend" section for additional details regarding the dividend.

Pour ceux qui ont suivi la file de discussion depuis le début, voilà un cas où il fallait moyenner à la baisse. Comme BHP Billiton, Nutrien dispose de ressources minières qualitatives et à bas coût, et bénéficie donc à plein dès lors que le prix de la matière première reprend de la hauteur.

Morningstar, qui avait pourtant bien identifié le moat, a retourné sa veste (à tort) en cours de route…

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langoisse · #62

IH a écrit :
voilà un cas où il fallait moyenner à la baisse

Ou au moins conserver ses actions et patienter !
Ne pas vendre en moins-value, c’est un "biais" mais çà peut se défendre.
Acheté il y a bientôt 3 ans, dividende à 3,93 % sur mon coût . J’ai pire.

M* évalue la FV=57$64 et note 4 étoiles.

InvestisseurHeureux · #63

Dommage que la dynamique positive ait pris une claque avec le COVID :

Nutrien en 2020 a écrit :
Based on market factors detailed above, we are narrowing our 2020 adjusted net earnings guidance to $1.60 to $1.85 per share (from $1.50 to $1.90 per share previously) and adjusted EBITDA guidance to $3.5 to $3.7 billion (from $3.5 to $3.8 billion previously). In the third quarter of 2020, we revised the measure with which we evaluate our segments from EBITDA to adjusted EBITDA. This has not had an impact on our segment guidance numbers below.

Alors que quelques messages plus haut :

Nutrien en 2018 a écrit :
Nutrien full-year 2018 adjusted net earnings per share and adjusted EBITDA guidance were raised to $2.60 to $2.80 per share and $3.85 to $4.05 billion, respectively (up from $2.40 to $2.70 per share and $3.7 to $4.0 billion, respectively).

En positif, les ventes en ligne s’envolent :

Nutrien a écrit :
Total sales through our leading digital retail platform exceeded $1.0 billion in the first nine months of 2020, more than double our annual goal of $500 million. Digital sales in the first nine months of 2020 accounted for 43 percent of North American sales of products that were available for purchase online.

Ce qui devrait bénéficier à la société quand l’activité sera normalisée.

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InvestisseurHeureux · #64

Bons résultats pour Nutrien, augmentation du dividende et programme de rachats d’actions :

SeekingAlpha a écrit :
Nutrien (NYSE:NTR) +3.8% post-market after beating estimates for Q4 earnings and revenues while also raising its dividend and launching a share repurchase program.

The company hikes its quarterly dividend by a penny to $0.46 and approves the purchase of up to 5% of its common shares over a one-year period through a normal course issuer bid.

Nutrien says its Retail Ag Solutions business delivered a record Q4, as well as higher potash and nitrogen sales volumes and lower production costs.

Q4 EBITDA in the potash segment jumped 47% Y/Y to $219M.

Nutrien issues in-line guidance for FY 2021, seeing adjusted EPS of $2.05-$2.75 vs. $2.35 analyst consensus estimate, and adjusted EBITDA of $4B-$4.5B vs. $4.21B consensus.

The company says global crop demand is strong, aided by record Chinese grain and oilseed imports, and U.S. major crop planted acreage is expected to increase by 10M acres in 2021, which are expected to lead to much higher crop input demand, particularly for crop nutrients.

Nutrien says global potash demand surpassed expectations in late 2020, and it now estimates world potash shipments reached record levels at 68M metric tons.

Source : Nutrien EPS beats by $0.05, beats on revenue (NYSE:NTR) | Seeking Alpha

L’activité vente au détail issue d’Agrium cartonne.

Encore une preuve que les fusions verticales fonctionnent : elles créent des synergies et de la résilience.

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InvestisseurHeureux · #65

La remontada opérationnelle continue, Nutrien relève ses prévisions 2021 :

SeekingAlpha a écrit :
In Q1, Nutrien says it generated $476M in free cash flow, more than double the total in the year-ago quarter, while adjusted EBITDA of $806M rose by nearly 60% Y/Y.

Nutrien Ag Solutions delivered a record $109M in adjusted EBITDA in the quarter, reflecting strong business performance and supportive market conditions across virtually all product categories and key regions.

Nutrien now sees FY 2021 adjusted EPS of $2.55-$3.25, up from a previous outlook of $2.05-$2.75/share but still within $2.70 analyst consensus estimate.

Le nouveau CEO (depuis avril) confirme le maintien de stratégie actuelle avec une présence en amont et en aval, mais indique que dans le futur, ils seront focalisés plutôt sur le prix de vente [de la potasse] que sur la quantité vendue.

La demande de potasse est attendue en hausse pour la prochaine décennie.

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InvestisseurHeureux · #66

InvestisseurHeureux, le 05/05/2021 a écrit :
La remontada opérationnelle continue, Nutrien relève ses prévisions 2021 :

SeekingAlpha a écrit :
Nutrien now sees FY 2021 adjusted EPS of $2.55-$3.25, up from a previous outlook of $2.05-$2.75/share but still within $2.70 analyst consensus estimate.

Trois mois plus tard, à nouveau un relèvement, et pas qu’un peu !

SeekingAlpha a écrit :
Nutrien says it now sees adjusted EPS of $4.60-$5.10, raised from prior guidance of $2.55-$3.25 and $3.99 analyst consensus estimate, and adjusted EBITDA of $6B-$6.4B, up more than $1.5B at the midpoint.

On peut même s’étonner de se "tromper" à ce point dans la prévision annuelle à 3 mois d’intervalle.

Mais dans ce sens-là, on ne va pas se plaindre…

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InvestisseurHeureux · #67

Nutrien s’est encore envolé ces derniers temps en bourse.

En fait, le titre s’avère indirectement corrélé au prix du gaz, qui renchérit fortement les coûts des concurrents producteurs de fertilisants azotés européens :

SeekingAlpha a écrit :
Prices of natural gas, the main feedstock for most nitrogen producers, are surging in Europe, and companies such as Yara International must face dramatically higher costs of production, which will drive up global prices for products like nitrogen fertilizer, Isaacson says, which means Nutrien and CF can take advantage of the premium prices while enjoying lower energy costs.

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InvestisseurHeureux · #68

Nouveaux résultats records pour Nutrien, qui relève encore ses prévisions 2021 :

Nutrien generated record adjusted EBITDA of $4.7 billion and free cash flow1 of $2.8 billion in the first nine months of 2021. We repurchased 2.4 million shares in the third quarter of 2021 and expect to reduce long-term debt by approximately $2 billion over the next six months.

Nutrien raised full-year 2021 adjusted EBITDA and adjusted net earnings per share1 guidance to $6.9 to $7.1 billion and $5.85 to $6.10 per share. We expect strong demand for crop inputs in the fourth quarter and tight global fertilizer supply and demand fundamentals to carry into 2022.

Pour mémoire, en février 2021 :

Nutrien issues in-line guidance for FY 2021, seeing adjusted EPS of $2.05-$2.75

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InvestisseurHeureux · #69

Un analyste spécule que BHP Group pourrait racheter Nutrien :
Fertilizer Giant Nutrien May Be a Target for BHP, Analyst Says - BNN Bloomberg

1) BHP Group a annoncé récemment être prêt pour de grosses opérations
2) Le "nouveau" CEO de Nutrien est parti récemment après seulement huit mois d’activités, sans explication

Pour être actionnaire des deux sociétés, je pense qu’un rachat serait une mauvaise idée : les deux groupes ont déjà largement la taille critique, et Nutrien est verticalement intégré, ce qui ne colle pas avec le profil de sociétés minières de BHP.

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InvestisseurHeureux · #70

Les profits de Nutrien, déjà élevés en tendance, explosent !

Nutrien - T4-2021 a écrit :
Nutrien says it generated Q4 net earnings of $1.2B, nearly 4x greater than $316M in the pear-earlier quarter, and record adjusted EBITDA of $2.46B, more than triple the $768M posted a year ago.

Les prévisions 2022 sont presque le double de celles de 2021, qui étaient déjà sur des niveaux records :

Nutrien - Prévision 2022 a écrit :
For FY 2022, Nutrien issued upside EPS guidance of $10.20-$11.80, well above the $9.53 analyst consensus estimate, and full-year adjusted EBITDA of $10B-$11.2B.

Pour mémoire en 2021 :

Nutrien - 2021 a écrit :
Nutrien raised full-year 2021 adjusted EBITDA and adjusted net earnings per share guidance to $6.9 to $7.1 billion and $5.85 to $6.10 per share.

La société envisage de racheter jusqu’à 10% de sa capitalisation boursière :

Nutrien a écrit :
approving the purchase of as much as 10% of the public float of common shares over the next year

Pour ceux qui se souviennent d’où on vient, ça fait drôle !

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InvestisseurHeureux · #71

Le cours de Nutrien a continué de s’envoler.

La Russie est un des plus gros producteurs de potasse au monde, donc si elle est hors-jeu sur les marchés internationaux, cela profite à NTR.

Par ailleurs, comme pour faire les engrais azotés il faut du gaz, et que le prix du gaz est stratosphérique en Europe, cela profite encore à NTR.

D’une certaine façon, Nutrien est à la guerre en Ukraine ce que Pfizer/BioNTech était au COVID : + il y a de mauvaises nouvelles, + NTR monte. Et dès qu’il y a des perspectives d’amélioration, le cours de NTR descend.

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okavongo · #72

InvestisseurHeureux a écrit :
Par ailleurs, comme pour faire les engrais azotés il faut du gaz, et que le prix du gaz est stratosphérique en Europe, cela profite encore à NTR.

Vous êtes sur que la fabrication d’engrais à base de potasse consomme beaucoup de gaz ?

De ce que je comprends la consommation de gaz est sans commune mesure entre les engrais azotés et la potasse. Selon cette source c’est le traitement du minerai qui peut nécessiter de l’énergie (traitement thermique). Et 2 autres techniques sans consommation de gaz (flottation et électrostatique) existent pour réaliser cette opération.

langoisse · #73

IH parlait justement des engrais azotés…

Sur leur site:

"Nutrien is the third-largest nitrogen producer in the world with over 7 million tonnes of gross ammonia capacity and the ability to produce more than 11 million tonnes of total nitrogen products in the US, Canada and Trinidad."

ColombC · #74

Le titre Nutrien s’envole ce jour. Son concurrent Yara International est à la baisse! Yara a décidé de baisser sa production en France et en Italie à cause des prix du gaz.
https://www.lefigaro.fr/flash-eco/engra … z-20220309

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

InvestisseurHeureux · #75

Nutrien relève ses prévisions annuelles 2022.

Attention les yeux, ce n’est pas une faute de frappe !

Nutrien (NTR) raised earnings guidance for FY 2022, seeing EPS of $16.20-$18.70, well above $10.20-$11.80 prior guidance and ahead of $15.11 analyst consensus estimate, citing expected higher realized selling prices, increased potash sales volumes and higher retail crop nutrients and crop protection products gross margins.

$17,45 en moyenne de profits par action attendus cette année !

Pour mémoire, 2021 qui était une année record, on était à $5,85-$6,10 de profits par action !

La société est parfaitement positionnée dans l’environnement actuel.

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SeekingAlpha a écrit :

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Nutrien a écrit :

Nutrien a écrit :

IH a écrit :

Nutrien en 2020 a écrit :

Nutrien en 2018 a écrit :

Nutrien a écrit :

SeekingAlpha a écrit :

SeekingAlpha a écrit :

InvestisseurHeureux, le 05/05/2021 a écrit :

SeekingAlpha a écrit :

SeekingAlpha a écrit :

SeekingAlpha a écrit :

Nutrien - T4-2021 a écrit :

Nutrien - Prévision 2022 a écrit :

Nutrien - 2021 a écrit :

Nutrien a écrit :

InvestisseurHeureux a écrit :

1 #73 11/03/2022 14h11

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