Portefeuille d'actions de Louis Pirson

Perso, j’habite au coeur des deux plus gros massifs forestiers de Belgique.  J’aime la forêt mais je n’ai pas vraiment besoin d’en acheter pour en profiter ;-)   C’est donc bien dans le souci de préserver (plus que faire fructifier) une partie de notre patrimoine durement gagnée.

Concernant le futur climatique, je pense qu’il est plus difficile de prédire quel climat nous aurons dans 30 ans que de prédire le cours de bourse de Berkshire Hataway à la même date.  Dans les années 70, on nous annonçait une nouvelle période glaciaire, fin des années 80, on disait que dans la décennie qui suivait Les Maldives allaient être entièrement recouvertes par les océans, le scénario en "crosse de hockey" présenté par Michael Mann dans les années 90 a été complètement invalidé au point que le GIEC l’a retiré de ses rapports, en 2002, Al Gore recevrait un prix Nobel pour avoir prédit que la calotte glaciaire aurait complètement disparu en 2015, … toutes ces prévisions se sont avérés incorrectes au point qu’à présent, on ne parle plus de "réchauffement climatique" mais de "dérèglement climatique".

Avant qu’on ne me traite de gros "climatosceptique", je précise que la terre s’est effectivement réchauffée de quelques degrés ces 2 derniers siècles et qu’il est possible que l’homme y soit pour quelque chose, au moins en partie mais je pense aussi qu’il est hasardeux d’établir des plans de cultures sans savoir sur quoi ce "dérèglement climatique" va aboutir.  Pour l’instant, nous continuons donc à planter les essences qui sont les mieux adaptées pour le climat actuel de la région dans laquelle nous les cultivons.

Nous n’avons aucune compétence de base dans la sylviculture mais nous nous informons :-)   Les taillis sont entretenus et prélevés par mon frère pour ses besoins en bois de chauffage et une entreprise horticules s’occupent des travaux d’entretien des bois de scierie.  Pour les ventes de bois sur pied, nous passons par un courtier qui vient marquer les arbres et s’occupent de trouver des acheteurs.  Perso, je fais une fois par mois le tour de nos parcelles (dispersées dans un rayon de 30 kilomètres autour de mon domicile quand même) essentiellement pour vérifier qu’il n’y a pas d’attaque de scolytes.

Au niveau fiscalité, c’est très simple : nous payons l’impôt foncier (qui est symbolique) et pour le reste, tant que l’activité reste du domaine de la gestion d’un patrimoine familial en bon père de famille, il n’y a rien à payer … Même en cas de succession, l’impôt n’est dû que sur la partie "terrain" et non sur les bois qui sont dessus.  Il s’agit d’un des très rares domaines dans lequel l’état n’a pas encore décidé de prélever sa dîme.  Pourvu que ça dure :-)

Merci à vous d’avoir pris le temps de répondre à mes questions.

Je ne vais pas débattre avec vous sur la gestion sylvicole dont vous avouez ne pas avoir de compétences particulières mais c’est un peu comme dans un portefeuille d’actions : la diversification limite les risques D’ailleurs, je suis surpris que vous confiez le martelage à un courtier simplement parce que ce n’est pas le même métier !

Mais puisque vous semblez vous inquiéter de la présence du scolyte, coléoptère xylophage, et certainement le typographe en ce qui vous concerne (petit nom du scolyte de l’épicéa), savez-vous pourquoi il prolifère depuis quelques années dans notre région ? Savez vous comment l’épicéa se défend naturellement contre lui (en période de non prolifération) ? Et pour vous aiguillez, quelles sont les essences indigènes en Belgique ?

Louis Pirson, le 23/05/2022 a écrit :

Parmi les sociétés de cybersécurité citées plus haut, je n’ai retenu que Okta.

Bonne pioche puisque l’action a repris presque 40% depuis. La société vient de publier des résultats trimestriels largement au-dessus des attentes.

Etat au 03/06

1. Patrimoine global

Appartements mis en location    42,9%
Actions    24,9%
Liquidités en devises étrangères    11,5%
Liquidités en euro    6,3%
Métaux précieux physiques    5,2%
Parcelles forestières    4,4%
Obligations chinoises (ETF)     2,1%
US Tresory (ETF)    1,9%
Crypto Monnaies    0,7%

2. Actions

a) buy and hold (83,6 % du total action, rendement YTD : -12,8 %)

Berkshire Hataway    13,99%
Brookfield Asset Management    13,20%
Jardine Matheson    12,23%
Investor AB    11,73%
Third Point Offshore    11,65%
Pershing Square    11,41%
Aberdeen Global Premier    7,32%
Bonheur    4,70%
Aker    4,54%
Sofina    3,73%
Herald Investment Trust    2,79%
ASA Limited    2,72%

b) daubasses (4,1 % du total action, rendement YTD : -10,8 %)

Alset EHome    51,90%
Carlotz    15,53%
Iclick Interactive Asia    13,69%
Mammoth Energy    18,88%

c) Expérience "disruption" (12,3 % du total action, rendement YTD : +13,03 %)

Zoom    23,77%
Teladoc    21,15%
Coinbase    10,14%
Digital Ocean Holding    6,96%
Solarhedge techonologies    6,91%
Zscaler    5,60%
The Trade Desk    5,46%
Tesla    5,20%
Lyxor disruptive technologies    5,00%
Roku    4,91%
ETC Group Global Metavers    4,91%

Pour moi, l’intérêt de ce reporting réside surtout dans le suivi de "l’expérience" sur les investissements dans les technologies dites "disruptives" puisque c’est essentiellement là que je sors de ma zone de confort et de compétence (les daubasses et les holdings, je sais ce qu’ils peuvent me donner sur le long terme, je n’ai pas vraiment besoin de les "marquer à la culotte").  J’investi dans le segment "disruption" à chaque "sell off" du marché (disons surtout du nasdaq).  Les critères de sélection sont :

1. faire partie d’un indice "technologie disruptive" ou d’un ETF équivalent
2. disposer d’une trésorerie au moins égale à 10 % de la capi
3. que le chiffre d’affaires prévu pour la période 2018-2023 soit au moins en croissance de 100 %
4. que la société cote au moins 30 % sous son plus haut

Jusqu’à présent, je n’ai pas investi autant que je le souhaiterais, j’espère donc que la "secousse" n’est pas terminée :-)

Louis Pirson, le 18/06/2022 a écrit :

Compte tenu des circonstances, je trouve même les marchés financiers particulièrement "zen".

Intéressant…
Si les traders d’options passent sur votre file, leur avis sur ce sujet m’intéressent.

Votre sentiment est exactement le mien. En particulier, je trouve les primes des puts très faibles.
Cela signifie-t’il que le sentiment est plutôt haussier, les primes des calls étant au contraire assez élevées?
Difficile à dire.

Quoi qu’il en soit, vu le flot d’incertitudes actuelles, j’aurais pensé voir un Vix largement plus élevé.

Bonne journée.

Dernière modification par as98qr53 (25/06/2022 23h42)

Intéressant effectivement de regarder les évolutions par secteur.

Après il me semble que si on considère les données macro passées comme des repères pertinents pour l’avenir, ce que nous disent les chiffres c’est que la situation était plus atypique fin 2021 qu’aujourd’hui et que la correction observée est plus un retour à la normale qu’une crise. En ce sens on peut dire que les marchés sont encore plutôt zen.

Se lancer sur un etf nasdaq avec effet de levier maintenant pourquoi pas, mais le point de départ est encore haut. Mieux vaudra avoir les poches profondes et le cœur bien accroché…

Etat au 02/07

1. Patrimoine global

Comme je l’ai indiqué plus haut, je ne pense pas que le bas du marché ait été atteint … mais je n’en suis pas certain. Je continue donc ma technique d’achat par mini louchette lors de chaque panique de marché.  En principe, l’intégralité des liquidités disponibles sont destinées à l’achat d’actions (excepté peut-être une petite partie qui servira à reprendre mes achats étalés de crypto si le btc descend sous 16 000 usd (qui est mon pru actuel).  Si une opportunité immobilière se présentait (parcelle forestière ou garage), l’acquisition se ferait essentiellement au travers de l’endettement.

Appartements mis en location    43.1%
Actions    25.4%
Liquidités en devises étrangères    11,2%
Liquidités en euro    6,3%
Métaux précieux physiques    5,1%
Parcelles forestières    4,5%
Obligations chinoises (ETF)     2,1%
US Tresory (ETF)    2.0%
Crypto Monnaies    0,5%

2. Actions

a) buy and hold (74,6 % du total action, rendement YTD : -20,15 %)

Pas de mouvement depuis le mois passé mais la tenue de ma portion buy and hod est assez décevante.  Je l’espérais plus résiliente à la baisse des marchés et c’est l’inverse qui se produit avec une baisse supérieure de 7 % à mon indice de référence.

Berkshire Hataway    15.52 %
Brookfield Asset Management    14.65%
Jardine Matheson    13.57%
Investor AB    13.02%
Third Point Offshore    12.93 %
Pershing Square    12.66 %
Aberdeen Global Premier    8.12 %
Bonheur    5.21%
Aker    5.04%
Sofina    4.14%
Herald Investment Trust    3.09 %
ASA Limited    3.02%

b) daubasses (4,6 % du total action, rendement YTD : -20.9 %)

Achat d’une ligne de Geo Group qui n’est techniquement pas une daubasse mais que j’ai encore besoin de mieux connaître avant de l’intégrer éventuellement dans la partie "buy and hold".  Baisse importante mais j’ai l’habitude avec les daubasses.  Le fait qu’elles résistent moins à la baisse ne m’inquiète pas.  Ce qui m’inquiète, c’est qu’elles soient trop rares pour constituer un portefeuille suffisamment diversifié.

Alset EHome    38.66 %
Carlotz    12.37%
Iclick Interactive Asia    12.03%
Mammoth Energy    24.66%
Geo Group  12.28 %

c) Expérience "disruption" (20.8 % du total action, rendement YTD : +6.28 %)

3 achats pour cette partie du portefeuille au mois de juin : Draftkings, Block (ex Square) et Invitae

Zoom    23,96%
Teladoc    21,32%
Coinbase    7.66 %
Digital Ocean Holding    6,20%
Solarhedge techonologies    6.40%
Zscaler    5,58%
The Trade Desk    4.56%
Tesla    5,04%
Draftkings  4.73 %
Block  4.60 %
Invitae 5.75 %
Lyxor disruptive technologies    4.82 %
Roku    4,71%
ETC Group Global Metavers    4,62%

Pour moi, l’intérêt de ce reporting réside surtout dans le suivi de "l’expérience" sur les investissements dans les technologies dites "disruptives" puisque c’est essentiellement là que je sors de ma zone de confort et de compétence (les daubasses et les holdings, je sais ce qu’ils peuvent me donner sur le long terme, je n’ai pas vraiment besoin de les "marquer à la culotte").  J’investi dans le segment "disruption" à chaque "sell off" du marché (disons surtout du nasdaq).  Les critères de sélection sont :

1. faire partie d’un indice "technologie disruptive" ou d’un ETF équivalent
2. disposer d’une trésorerie au moins égale à 10 % de la capi
3. que le chiffre d’affaires prévu pour la période 2018-2023 soit au moins en croissance de 100 %
4. que la société cote au moins 30 % sous son plus haut

Jusqu’à présent, je n’ai pas investi autant que je le souhaiterais, j’espère donc que la "secousse" n’est pas terminée :-)

Dernière modification par Louis Pirson (02/07/2022 22h17)

Très intéressant encore une fois. Avez-vous regardé ce que ça donnerait en remplaçant le SP500 par le NASDAQ ?

Merci pour ce retour. En fait je me demandais si, comme le NASDAQ a déjà plus baissé que le SP500 la correction qui lui resterait à faire pour atteindre les plus bas au sens de votre étude ne serait pas inférieure. Vous me répondez indirectement en indiquant que le ratio sp500/nasdaq est encore élevé par rapport à l’historique.

Sur sa file file de loppaz message 330, Loppaz semble plus optimiste que vous et choisis de déployer, il me semble plus massivement que vous, ses liquidités dès maintenant. Je serai intéressé d’avoir votre avis / sentiment sur son opinion. Elle est exprimée de manière aussi prudente que la votre mais conduit à un choix plus agressif (déployer sans attendre ses liquidités).

De mon côté j’ai retenu de faire progressif et d’augmenter de 5% mon allocation action par tranche de 500 points de baisse du CAC40. Je suis passé à 75% sous les 6000 points et atteindrait potentiellement une cible à 100% à 3500 points.

Pour rester cohérent avec le raisonnement ci-dessus, je viens de prendre un turbo short sur l’eurostockx 50, prix d’exercice 3997, levier 6

La somme investie, doit, avec l’effet de levier, couvrir 30 % des achats "disruption" effectués ces 2 dernières semaines.

L’idée, c’est que si je me trompe et que l’eurostockx repart au nord, les positions "disruption" augmenteront plus que l’eurostockx 50 et que l’éventuelle perte sur le turbo sera compensée.  Si je ne me trompe pas, j’aurai un bénéfice intéressant de l’opération qui  me permettra d’attendre une meilleure conjoncture pour les positions en actions.

Bonjour Louis,

Est-ce que ce qu’on vit (ou allons vivre) est aussi dramatique que 2008 (effondrement du système financier, risque systémique, pb de liquidité, krach immobilier + dettes hypothécaires etc) ou 2011 (quasi faillite d’un pays européen + banque comme Dexia + importantes craintes sur la survie de la monnaie unique EURO) ?

En 2022 / 2023 où allons nous ? Vers une récession du fait d’une inflation trop élevée ? Les boites qui ont abusé du "pricing power" vont devoir réajuster à la baisse leurs prix, les volumes vont baisser aussi maintenant que l’épargne COVID semble avoir été consommée. Est-ce si grave ? Je n’en ai pas l’impression et de fait je ne pense pas qu’un krach si important se justifie.
C’est juste la reprise des cycles économiques.
A suivre.